Автор работы: Пользователь скрыл имя, 27 Февраля 2012 в 12:51, курсовая работа
Целью курсовой работы является рассмотрение методик управления капиталов. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
1. рассмотреть понятие капитала организации,
2.рассмотреть понятие «стоимости капитала»и процесс её оценки
3. изучить понятие структуры капитала и рассмотреть основные теории структуры
1. Сущность и понятие капитала организации
1.1. Понятие капитала организации
1.2..Понятие «стоимость капитала организации» 6
1.3.Процесс оценки стоимости капитала
1.4. Концепции управления капиталом,
2.Структура капитала, основные теории структуры капитала
2.1 Понятие структуры капитала
2.2 Теории структуры капитала
3. Управление капиталом ОАО « Оптовая электрическая компания»
3.1.Экономическая характеристика ОАО « Оптовая электрическая компания»
3.2. Структура капитала предприятия ОАО « Оптовая электрическая компания»
3.3.Политика формирования капитала на ОАО «Оптовая электрическая компания»
РАЗДЕЛ 4. Экономический анализ капитала ОАО «Оптовая электрическая компания»
4.1. Анализ состава и структуры капитала предприятия
4.2. Построение имитационной модели для определения рациональной структуры капитала
3.3.Особенности эффективности функционирования предприятия с предложенной структурой капитала «Оптовая электрическая компания»
Текущий коэффициент ликвидности остается на уровне большем единицы, а значит, предприятие развивается пропорционально и имеет возможность покрыть свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов
Таблица 6. Динамика показателей, характеризующих ликвидность ОАО «» за 2009 года
Наименование показателя | 2009г |
Собственные оборотные средства, тыс. руб. | 30839 |
Коэффициент автономии собственных средств | 0.38 |
Индекс постоянного актива | 0,72 |
Текущий коэффициент ликвидности | 1,58 |
Быстрый коэффициент ликвидности | 0,41 |
Таблица 7. Структура капитала ОАО «Концерна Росэнергоатом»
Наименование показателя | 2009г |
Уставный капитал | 100 |
Добавочный капитал | - |
Резервный капитал | - |
Фонды социальной сферы | - |
Целевые финансирования и поступления | - |
Нераспределенная прибыль | 33441 |
ИТОГО капитала: | 33541 |
Показатели размера и структуры оборотных средств за отчетный период претерпели незначительные изменения и представлены в таблице 8.
Таблица 8. Показатели размера и структуры оборотных средств ОАО «Концерна Росэнергоатом»
Наименование показателя | 2009г |
Запасы | 252 |
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 26 |
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) | 0 |
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 57045 |
Краткосрочные финансовые вложения | 0 |
Денежные средства | 26781 |
Прочие оборотные активы | 0 |
ИТОГО оборотных средств: | 84104 |
2.3. Политика формирования капитала на ОАО «»
Формирование собственного капитала на ОАО «» - доля финансовой стратегии предприятия, которая заключается в обеспечении ее производственно-коммерческой деятельности денежными ресурсами. Главные цели формирования собственного капитала:
♦ создание за счет собственного капитала необходимого объема внеоборотных активов (собственного основного капитала — СОК);
♦ образование за счет собственного капитала определенной доли оборотных активов (собственного оборотного капитала — СобК).
Величину собственного основного капитала (СОК) на ОАО «» устанавливают по формуле:
СОК= ВОА – ДО
СОК=2702 (3)
где BOA — внеоборотные активы по балансу на конец периода (квартала, года);
ДО — долгосрочные обязательства, используемые для финансирования внеоборотных активов.
Объем собственного оборотного капитала (СобК) на ОАО «» определяют по формуле:
СобК = ОА – ДО' – КО,
СобК=84104-53265= 30839 (4)
где ОА — оборотные активы;
ДО' — долгосрочные обязательства, направленные на финансирование оборотных активов;
КО — краткосрочные обязательства, направленные на покрытие оборотных активов.
Превышение величины собственного капитала над величиной внеоборотных активов (за вычетом долгосрочных обязательств) представляет собой чистый оборотный капитал (ЧОК):
ЧОК = СК– (BOA –ДО),
ЧОК=30839 (5)
где СК — собственный капитал (раздел баланса «Капитал и резервы».
Чистый оборотный капитал характеризует сумму свободных денежных средств, которыми предприятие может маневрировать в отчетном периоде.
Коэффициент маневренности собственного капитала (KMCR) вычисляют по формуле
=0,92
(6)
Рекомендуемое значение показателя 0,2-0,3. Он определяет, какая часть собственного капитала находится в наиболее ликвидной (мобильной) форме.
В процессе управления собственным капиталом на ОАО «» источники его формирования подразделяют на внутренние и внешние. В состав внутренних источников включают.
♦ нераспределенную прибыль;
♦ средства, присоединяемые к собственному капиталу в результате переоценки (дооценки) основных средств;
♦ прочие внутренние источники (резервные фонды).
Руководство ОАО «» само устанавливает сроки полезного использования инвентарных объектов при принятии их к учету. В состав внешних источников средств включают:
♦ привлечение дополнительного акционерного каптала (посредством повторной эмиссии и реализации акций);
♦ безвозмездную финансовую помощь от юридических лиц и государства (например, государственным унитарным предприятиям, финансово-промышленным группам и т. д.);
♦ конверсию заемных средств п собственные (например, обмен корпоративных облигаций на привилегированные акции);
♦ средства целевого финансирования, поступившие на инвестиционные цели;
♦ прочие внешние источники (эмиссионный доход, образуемый при продаже акций выше их номинальной стоимости).
Политика формирования собственных финансовых ресурсов (СФР) на ОАО «Оптовая электрическая компания» направлена на обеспечение самофинансирования предприятия. Данная политика включает следующие основные этапы:
1. Анализ образования и использования СФР в базисном периоде.
2. Определение общей потребности в СФР на предстоящий (прогнозный) период (квартал, год).
3. Оценку стоимости привлечения собственного капитала из различных источников.
4. Обеспечение максимального объема привлечения СФР за счет внутренних и внешних источников.
5. Оптимизацию соотношения внутренних и внешних источников образования СФР.
Рассмотрим более подробно содержание каждого этапа.
Первый этап. Целью анализа формирования СФР ОАО «» в базовом периоде является определение финансового потенциала для будущего развития предприятия. На первой стадии анализа изучают: соответствие темпов прироста прибыли и собственного капитала темпам прироста активов (имущества) и объема продаж; динамику удельного веса собственных источников в общем объеме финансовых ресурсов. Оптимальное соотношение между ними:
Тп > Твп > Тск > Та > 100% (7)
где Тп — темп роста прибыли, %;
Твп — темп роста выручки (нетто) от продажи товаров, %;
Тск — темп роста собственного капитала, %;
Та — темп роста активов, %,
Из формулы (8) следует, что прибыль должна расти более высокими темпами, чем остальные параметры. Это означает» что издержки производства должны снижаться, выручка от продаж — расти, а собственный капитал и активы (имущество) использоваться более эффективно за счет ускорения их оборачиваемости. Однако па практике даже у стабильно работающих организаций возможны отклонения от указанного соотношения.