Капитал организации: понятие, основные теории структуры, виды стоимости, управление

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 27 Февраля 2012 в 12:51, курсовая работа

Краткое описание

Целью курсовой работы является рассмотрение методик управления капиталов. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
1. рассмотреть понятие капитала организации,
2.рассмотреть понятие «стоимости капитала»и процесс её оценки
3. изучить понятие структуры капитала и рассмотреть основные теории структуры

Содержание работы

1. Сущность и понятие капитала организации
1.1. Понятие капитала организации
1.2..Понятие «стоимость капитала организации» 6

1.3.Процесс оценки стоимости капитала

1.4. Концепции управления капиталом,
2.Структура капитала, основные теории структуры капитала
2.1 Понятие структуры капитала
2.2 Теории структуры капитала
3. Управление капиталом ОАО « Оптовая электрическая компания»
3.1.Экономическая характеристика ОАО « Оптовая электрическая компания»
3.2. Структура капитала предприятия ОАО « Оптовая электрическая компания»
3.3.Политика формирования капитала на ОАО «Оптовая электрическая компания»
РАЗДЕЛ 4. Экономический анализ капитала ОАО «Оптовая электрическая компания»
4.1. Анализ состава и структуры капитала предприятия
4.2. Построение имитационной модели для определения рациональной структуры капитала
3.3.Особенности эффективности функционирования предприятия с предложенной структурой капитала «Оптовая электрическая компания»

Содержимое работы - 1 файл

Тема.doc

— 371.00 Кб (Скачать файл)

Причины могут быть самые разные, освоение новых видов продукции и технологии, большие капиталовложения на обновление и модернизацию основного капитала, реорганизацию структуры управления и производства и др. Эти факторы обусловлены внешним экономическим окружением (например, усилением конкуренции на данном сегменте рынка) и требуют значительных капитальных затрат, которые окупятся в будущем.

На второй стадии анализа исследуют соотношение между внутренними и внешними источниками образования СФР а также стоимость (цену) привлечения собственного капитала за счет различных источников.

На третьей стадии анализа оценивают достаточность СФР, сформированных в базисном периоде. Критерием такой оценки выступает коэффициент самофинансирования (Ксф):

 

                                                                      (8)

 

где СФР— собственные финансовые ресурсы, сформированные в базисном периоде;

ΔЛ(И) — прирост активов (имущества) в прогнозном периоде по сравнению с базисным (отчетным).

Второй этап. Общую потребность в СФР на предстоящий период устанавливают по формуле

 

                                                        (9)

 

где Псфр— общая потребность в собственных финансовых ресурсах в предстоящем периоде;

Пк — общая потребность в капитале на конец прогнозного периода;

Уск — удельный вес собственного капитала в общей его сумме на конец прогнозного периода, доли единицы;

СКск — сумма собственного капитала на начало периода;

ЧПп — сумма чистой прибыли, направляемая на потребление в прогнозном периоде.

Расчетная величина включает необходимую сумму СФР, образуемых за счет внутренних и внешних источников.

Третий этап. Оценку привлечения собственного капитала из различных источников на ОАО «» осуществляют в разрезе отдельных его элементов (акционерного капитала, нераспределенной прибыли и др.). Результаты такой оценки служат базой для принятия управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования СФР, обеспечивающих прирост собственного капитала.

Четвертый этап. Обеспечение максимального объема привлечения СФР за счет внутренних и внешних источников требует определения возможного перечня таких источников и их абсолютного объема.

Основными внутренними источниками ОАО «» являются чистая прибыль и амортизационные отчисления. В процессе их прогнозировании целесообразно предусмотреть возможность увеличения прибыли и амортизационных отчислений за счет внутренних резервов. Следует иметь и виду, что применение ускоренных методов амортизации основных средств (например, способов уменьшаемого остатка, списания стоимости основных средств по сумме чисел лет полезного использования и др.) приводит к снижению массы прибыли. В данном случае для замены изношенных элементов основного капитала следует предпочесть простое воспроизводство. После замены изношенных элементов основного капитала на новые необходимо стремиться к расширению производственного потенциала концерна за счет чистой прибыли.

К внешним финансовым источникам ОАО «» относят: привлечение дополнительного паевого капитала участников (учредителей) хозяйственного товарищества или общества с ограниченной ответственностью; повторную эмиссию акции и др.

Пятый этап. Процесс оптимизации внутренних и внешних источников образования СФР на ОАО «    » базируется на:

♦ минимизации стоимости (целы) мобилизации СФР. Если стоимость СФР за счет внешних источников значительно превышает прогнозную величину привлечения заемных средств (облигационных займов и банковских кредитов), то от подобного их формирования следует отказаться;

♦ сохранение управления организацией первоначальными учредителями (собственниками), если оно достаточно продуктивно. Увеличение дополнительного паевого или акционерного капитала за счет сторонних инвесторов может привести к потере такого управления.

Таким образом, можно сделать вывод, что успешное формирование СФР на ОАО «   » обеспечивает:

♦ максимизацию массы прибыли с учетом допустимого уровня финансового риска;

♦ рациональную структуру использования чистой прибыли на выплату дивидендов и развитие производства;

♦ разработку в компании эффективной амортизационной политики;

♦ формирование рациональной эмиссионной политики (дополнительной эмиссии корпоративных ценных бумаг) или привлечение дополнительного паевого капитала

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Раздел 3. Экономический анализ капитала ОАО «Концерн Росэнергоатом»

 

3.1. Анализ состава и структуры капитала предприятия

 

 

На основании показателей бухгалтерской отчётности проведем анализ состава, структуры и динамики источников финансирования ОАО “” (табл.10).

 

Таблица 10. Аналитическая группировка статей пассива баланса ОАО «Оптовая торговая электрическая компания»

Пассив баланса

на начало года

на конец года

изменения за год

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

Источники имущества

85226

100

86806

100

 

5,81

капитал и резервы

65487

36,16

33541

38,19

31946

 

4,13

долгосрочные обязательства

0

 

 

 

 

0,16

краткосрочные обязательства

19739

62,35

53265

60,25

33526

 

1,52

 

 

 

 

Из таблицы 5 видно, что  капитала и резервов снижается с 65487 тыс. рублей до 33541 тыс. рублей, на 39677 тыс. рублей

Долгосрочные обязательства отсуствуют

Краткосрочные обязательства увеличились за отчетный период с 19739 тыс. рублей до 53265 тыс. рублей на 33526 тыс. рублей или 1,52%.

Опора на капитал и резервы свидетельствует о стремлении руководства ОАО «   » к абсолютной финансовой самостоятельности. Но в современных условиях возрастающей инфляции целесообразнее было бы использовать заемные средства, а избыточным собственным средствам находить более выгодное применение, чем вкладывание в активы, т.к. при условиях роста себестоимости и коммерческих расходов они не дадут заметной прибыли. Возможно применение с помощью вклада на депозит, принесло б больший доход.

1. Общая стоимость активов ОАО «Концерн Росэнергоатом» равную сумме разделов 1 и 2 баланса (стр. 190+290):

- на начало периода 4811+80415=85226 тыс. рублей

- на конец периода 2702+84104=86806 тыс. рублей

2. Стоимость иммобилизированных (т.е. внеоборотных) средств (активов), равную итогу раздела 1 баланса (стр. 190):

- на начало периода 4811 тыс. рублей

- на конец периода 2702 тыс. рублей

3. Стоимость мобильных (оборотных) средств, равную итогу раздела 2 баланса (стр. 290):

- на начало периода 80415 тыс. рублей

- на конец периода 84104 тыс. рублей

4. Стоимость материальных оборотных средств (стр. 210+220):

- на начало периода 302+122=424 тыс. рублей

- на конец периода 252+26= 278 тыс. рублей

5. Величину собственного капитала ОАО «   », равную итогу раздела 3 баланса (стр. 490):

- на начало периода 65487 тыс. рублей

- на конец периода 33541 тыс. рублей

6. Величину заемного капитала, равную сумме итогов разделов 4 и 5 баланса (стр. 590+690):

- на начало периода 0+19739=19739 тыс. рублей

- на конец периода 0+53265= 53265 тыс. рублей

7. Величину собственных средств в обороте, равную разнице итогов разделов 3 и 1 баланса (стр. 490-190):

- на начало периода 65487-4811= 60676 тыс. рублей

- на конец периода 33541-2702=30839 тыс. рублей

8. Рабочий капитал, равный разнице между оборотными активами текущими обязательствами (итог раздела 2, стр. 290 – итог раздела 5, стр. 690):

- на начало периода 80415-19739=60676 тыс. рублей

- на конец периода 84104-53265=30839 тыс. рублей.

Проанализируем ликвидность баланса.

А1 денежные средства и краткосрочные финансовые вложения= стр. 250+ 260

А2 быстро реализуемые активы = стр. 240

А3 медленно реализуемые активы = стр. 210+220+230+270

А4 трудно реализуемые активы = стр. 190

П1 наиболее срочные обязательства = стр. 620

П2 краткосрочные активы = стр. 610+630+660

П3 долгосрочные активы = стр. 590+640+650

П4 постоянные пассивы или устойчивые = стр. 490

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным в случае выполнения следующих равенств:

А1≥П1

А2≥П2

А3≥П3

А4≤П4

 

Приведем показатели ликвидности в таблице 12.

 

Таблица 12. Анализ ликвидности баланса ОАО «Концерна Росэнергоатом»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Абсолютные показатели ликвидности баланса ОАО

 

 

 

 

 

 

за отчетный год (тыс. руб)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Актив

 

Пассив

 

Платежный излишек (+)или недостаток (-)

Группы

2007

2008

2009

Группы

2007

2008

2009

2007

2008

2009

активов

пассивов

А1

20657

37715

26781

П 1

57112

19739

53265

-36455

17976

-26484

А2

488076

42276

57045

П 2

0

0

0

488076

42276

57045

А3

-2923

-114

-23

П 3

 0

 0

 0

-2923

-114

-23

А4

3587

4811

2702

П 4

18926

65487

33541

-15339

-60676

-30839

Баланс

76038

85226

86806

Баланс

76038

85226

86806

0

0

0

Информация о работе Капитал организации: понятие, основные теории структуры, виды стоимости, управление