Капитал организации: понятие, основные теории структуры, виды стоимости, управление

           Введение в рассмотрение затрат по организации дополнительного привлечения заемного капитала и издержек возможного банкротства при большом финансовом рычаге меняет поведение кривых стоимости капитала при увеличении заемного финансирования. С ростом финансового рычага стоимость заемного и акционерного капитала растет.

           Современные теории структуры капитала формируют достаточно обширный методический инструментарий оптимизации этого показателя на каждом конкретном предприятии.

         Основными критериями такой оптимизации выступают:

* приемлемый уровень доходности и риска в деятельности предприятия;

* минимизация средневзвешенной стоимости капитала предприятия;

* максимизация рыночной стоимости предприятия [11, c.234].

           Приоритет конкретных критериев оптимизации структуры капитала предприятие определяет самостоятельно. Исходя из этого, можно сделать вывод: не существует единой оптимальной структуры капитала не только для разных предприятий, но даже и для одного предприятия на разных стадиях его развития.

РАЗДЕЛ 2. Управление капиталом ОАО «  Оптовая электрическая компания»

2.1. Экономическая характеристика ОАО «»

        ОАО «Оптовая электрическая компания» - является независимой энергоснабжающей (энергосбытовой) организацией, осуществляющей оптовую торговлю электрической энергией и мощностью на оптовом и розничном рынках электрической энергии.

             Главной задачей ОАО «Оптовая электрическая компания» является обеспечение качественной и бесперебойной организации поставки электрической энергии обслуживаемым предприятиям и организациям, таким образом и в таком объеме, которые позволяют удовлетворить потребность таких потребителей, обеспечив взаимовыгодное сотрудничество при функционировании в конкурентной среде.

          Основная цель ОАО «Оптовая электрическая компания» - это защита потребителей в сфере электроэнергетики, снижение издержек, предложение новых услуг, введение прогрессивных методов управления и оптимизации процессов энергопотребления.

         ОАО «Оптовая электрическая компания» (до 23 ноября 2006 года - ОАО «ВОЭК») было создано 28 октября 2002 года во время запуска конкурентного сектора оптового рынка электроэнергии, ознаменовавшего активную фазу реформы в электроэнергетике. С 2003 года включено в перечень коммерческих организаций – субъектов федерального оптового рынка электрической энергии.

      Основными направлениями деятельности компании является

-Оптовые поставки электроэнергии или выработанной независимыми поставщиками;

-Оптимизация режимов электропотребления предприятий;

-Оказание консалтинговых и юридических услуг, связанных с оптимизацией режимов энергопотребления предприятий и снижением финансовых затрат;

-Оптимизация использования электросетевого хозяйства предприятий, расчет тарифа на оказание услуг по передаче электроэнергии субабонентам.

-Подготовка и сопровождение в ФСТ России заявления о разногласиях, возникших между организациями исполнительной власти РФ, организациями осуществляющими регулированные виды деятельности и потребителями электрической энергии из-за установления экономически необоснованных тарифов на электрическую энергию.

-Внедрение автоматизированного коммерческого и технического учёта электрической энергии и мощности (АСКУЭ) на предприятиях потребителях.

-Оказание информационно-консультационных услуг по вопросам правового регулирования рынка электроэнергии, рыночного ценообразования, формирования новой системы договорных отношений между субъектами рынка, реструктуризации сбытовой деятельности.

      ОАО «Оптовая электрическая компания» приобретает электроэнергию как на оптовом рынке электроэнергии и мощности (91%), так и на розничном рынке у Гарантирующего поставщика в регионе (около 9%).

      Кроме того, компания имеет опыт проведения работ по созданию АИИС КУЭ (подобные системы были установлены на ЗАО «Волга-ФЭСТ», ОАО «ПО «Баррикады», ОАО «Северсталь-метиз», ОАО «Волжский подшипниковый завод», ОАО «Молочный завод «Волгоградский»).

        За период деятельности компании удалось обеспечить надежное и бесперебойное электроснабжение потребителей и достичь стабильных финансовых показателей.

Уставный капитал Общества формируется в размере 100 000 (сто тысяч) рублей. На сумму уставного капитала Общество выпускает 100 (сто) обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1 000 (одна тысяча) рублей каждая на общую сумму 100 000 (сто тысяч) рублей.

Таблица 1. Показатели прибыльности и убыточности ОАО «Оптовая электрическая компания»

.

2.2. Состава и структуры капитала  предприятия       

Структура капитала оказывает непосредственное влияние на принятие инвестиционных решений собственниками и менеджерами предприятия

Если необходимо увеличить уставный капитал, принимают решение о дополнительной эмиссии акций.

Наличие нераспределенной прибыли определяет принятие решений по выплате дивидендов акционерам и по инвестированию в основной капитал с целью его расширения.

Долгосрочные обязательства обусловливают решения по финансированию внеоборотных активов, а краткосрочные обязательства — по формированию оборотных активов.

Различают финансовые и инвестиционные решения.

Финансовые решения — это решения по объему и структуре используемых денежных средств (собственных и заемных); по обеспечению текущего финансирования оборотных и внеоборотных активов (структура собственных и заемных средств, сочетание краткосрочных и долгосрочных источников и др.). К чисто финансовым решениям относятся также оперативное управление денежными потоками, налоговое планирование, бюджетирование доходов и расходов

Показана динамика показателей, характеризующих прибыльность и убыточность ОАО «Оптовая электрическая компания»,за 3 года. Указанная информация приводится в виде таблицы 4.

Таблица 4. Показатели прибыльности и убыточности ОАО «Оптовая электрическая компания»

За последний квартал эмитент показал значительный рост выручки и прибыли.

Факторы, оказавшие влияние на изменение размера выручки от продажи эмитентом продукции, работ, услуг и прибыли (убытков) ОАО «Концерна Росэнергоатом» от основной деятельности

В связи с тем, что детальный анализ факторов, оказавших влияние на размер выручки и прибыли за последние 5 финансовых лет не производился, укрупнено факторный анализ выглядит следующим образом (степень влияния отдельных факторов) представлена в таблице 5:

Таблица 5. Факторный анализ