Капитал организации: понятие, основные теории структуры, виды стоимости, управление

. Тема: Капитал организации: понятие, основные теории структуры, виды стоимости, управление

1.   Сущность и понятие капитала организации

1.1. Понятие капитала   организации

1.2..Понятие «стоимость капитала организации»  6

1.3.Процесс оценки стоимости капитала

1.4. Концепции управления капиталом,

2.Структура капитала, основные теории структуры капитала

2.1 Понятие структуры капитала

2.2 Теории структуры капитала

3. Управление капиталом ОАО «  Оптовая электрическая компания»

3.1.Экономическая характеристика ОАО « Оптовая электрическая компания»

3.2. Структура капитала предприятия  ОАО « Оптовая электрическая компания»

3.3.Политика формирования капитала на ОАО «Оптовая электрическая компания»

РАЗДЕЛ 4. Экономический анализ капитала ОАО «Оптовая электрическая компания»

4.1. Анализ состава и структуры капитала предприятия

4.2. Построение имитационной модели для определения рациональной структуры капитала

3.3.Особенности эффективности функционирования предприятия с предложенной структурой капитала    «Оптовая электрическая компания»

Ведение

Актуальность темы курсовой работы определяется тем ,что в  настоящее  время,  в  условиях   существования   различных   форм собственности в России, особенно  актуальным  становится  изучение  вопросов формирования,  функционирования   и   воспроизводства   предпринимательского капитала. Возможности  становления предпринимательской  деятельности  и  ее дальнейшего развития могут быть реализованы лишь только в том  случае,  если собственник разумно управляет капиталом, вложенным в предприятие.

Капитал — одно из ключевых понятий финансового менеджмента. С позиций финансового менеджмента капитал выражает общую величину средств в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в активы (имущество) концерна. С позиций корпоративных финансов капитал отражает денежные (финансовые) отношения, возникающие между корпорацией и другими субъектами хозяйствования по поводу его формирования и использования. Такие денежные отношения возникают между корпорацией (акционерным обществом) как юридическим лицом и ее акционерами, кредиторами, поставщиками, покупателями продукции (услуг), институциональными участниками фондового рынка и государством (уплата налогов и сборов в бюджетную систему).

      Зачастую, на практике капитал предприятия  рассматривается  как  нечто

производное, как показатель,  играющий  второстепенную  роль,  при  этом  на первое  место,  как   правило,   выносится   непосредственно   сам   процесс деятельности предприятия. В связи с этим  принижается  роль  капитала,  хотя именно капитал и является объективной  основой  возникновения  и  дальнейшей деятельности  предприятия.  Поскольку  доход,   прибыль,   приносит   именно использование капитала, а не деятельность предприятия как таковая.  Все  это обуславливает особую значимость  процесса  грамотного  управления  капиталом предприятия на различных этапах его существования.

      Целью  курсовой  работы является рассмотрение методик управления капиталов. Для  достижения  поставленной  цели  необходимо  решить  следующие задачи:

1.  рассмотреть понятие капитала организации,

2.рассмотреть понятие «стоимости капитала»и процесс её оценки

3. изучить понятие структуры капитала  и рассмотреть основные теории структуры

4.изучить управление капиталом на ОАО «Оптовая электрическая компания»

5.Проанализировать состав и структуру организации ОАО «Оптовая электрическая компания»

Объект  исследования  -  капитал организации

Предметом исследования курсовой работы является изучение капитала  ОАО «Оптовая электрическая компания»

Курсовая работа состоит из :

      При написании работы был использован широкий круг  учебной  литературы по таким  дисциплинам,  как  финансовый  менеджмент,  экономический  анализ.

Основные методологические аспекты, которые послужили базой  для  управления,изложены в книге Бланка И. А. “Управление формированием капитала.”,  Теплова Т.В. “Финансовые решения: стратегия и  тактика.  Лобанов  Е.Н.,  Лимитовский М.А.   “Управление   финансами”.   Данные   источники   содержат   множество аналитических  исследований,  в  данном  случае  вполне   целесообразно   их применение.  Особое  место  занимает  анализ  информационного  материала   в периодических изданиях Грачева А.В. в журнале “Финансовый менеджмент”.

1.1Понятие «капитал организации»

   Состав применяемых организацией экономических ресурсов различен.Особое значение для успешной деятельности организации имеет  наличие  определенного запаса ресурсов длительного использования- капитал. Капитал является одним из факторов производства наряду с природным и трудовыми ресурсами. Капитал - стоимость, авансированная в производство с целью получения прибыли.

    Термин «капитал» неонозначно трактуется в экономической литературе. С одной стороны, под капиталом подразумевают сумму акционерного капитала, эмиссионного дохода и нераспределённой прибыли. С другой стороны, под капиталом подразумевается все долгосрочные источники средств. В первом случае, капитал – это интерес собственников организации. При этом величина капитала рассчитывается как разность между стоимостной оценкой активов организации и её задолжностью перед третьими лицами( кредиторы, государство, собственные работники и др.) В зависимости от того, какие оценки (цены) используются в расчете( учётные или рыночные), величина капитала может быть исчислена по-разному.

    Термин « капитал» часто используют и для характеристики активов организации, разделяя их на основной ( долгосрочные активы, в том числе незавершённое производство) и оборотный ( все оборотные средства организации) капитал.

   Встречается также определение капитала как общей стоимости средств в денежной, материальной и не материальной формах, инвестированных в формирование активов организации. В этом случае капитал рассматривается как имущественный комплекс, при  помощи которого его владелец предполагает получать доход в будущем.т.е то , что способно приносить доход в будущем. При такой трактовке капитал существует в предметно- вещной и стоимостных формах. Капитал в его предметно-вещной форме именуется фондами. Стоимостная оценка фондов именуется средствами.

      Часто термин « капитал» используется по отношению как к источникам средств, так и к активам. При этом подходе , характеризуя источники, говорят о « пассивном капитале», а характеризуя  активы, говорят об « активном капитале», подразделяя его на основной капитал(долгосрочные активы, включая незавершенное строительство) и  оборотный капитал (сюда относят все оборотные средства)

    В западной литературе под капиталом понимают все источники средств, используемых для финансирования активов и операций, включаю краткосрочную и долгосрочную задолжность,  привелигированные и обыкновенные акции

стоимость капитала.(Cost of Capital,CC)т.е стоимость капитала- это отношение суммы средств, которую 1.2 Понятие «стоимость капитала организации»

   Любая организация  нуждается в источниках  средств как краткосрочного, так и долгосрочного характера, чтобы финансировать свою деятельность. Привлечение того или иного источника средств связанно с определенными затратами, которые понесет организация : акционерам нужно выплачивать дивиденды ,банкам- проценты за предоставленные ими ссуды, инвесторам- проценты за сделанные ими инвестиции. В итоге, плата за используемые инвестиции составляет значительную часть издержек организацию

    Общая сумма средств, которую нужно уплатить

Использование определенного объёма финансовых ресурсов ,выражена в процентах к этому объёму ,называется нужно уплатить за использование финансовых ресурсов из определенного источника, к общему объему средств из этого источника, выраженное в процентах.

   Показатель « стоимости капитала» имеет различный  экономический смысл для отдельных субъектов хозяйствования:

- для инвесторов и кредиторов уровень стоимости капитала характеризует требуемую ими норму доходности на предоставляемый в пользование капитал.

-для субъектов хозяйствования, формирующих капитал с целью производственного или инвестиционного использования, уровень его стоимости характеризует удельные затраты по привлечению и обслуживанию используемых финансовых средств, т.е.  цену, которую они платят за использование капитала. Организация этими показателем оценивает, какую сумму заплатить за привлечение единицы капитала ( как из определенного источника средств, так и в целом по организации по всем источникам)

    Концепция стоимости капитала является одной из базовых в теории капитала организации. Стоимость капитала характеризует уровень рентабельности инвестиционного капитала, необходимого для обеспечения высокой рыночной стоимости организации. Максимизация рыночной стоимости организации достигается в значительной степени за счёт минимизации стоимости используемых  источников .Показатель стоимости капитала используется в процессе оценки эффективности инвестиционных проектов и инвестиционного портфеля  организации в целом

       Показатель стоимости капитала используется в процессе оценки эффективности инвестиционных проектов и инвестиционного портфеля  организации в целом. Принятие многих решений финансового характера (формирование политики, финансирования оборотных активов ,решений об использование лизинга, планирование операционной прибыли организации и т.д.) базируется на анализе стоимости капитала

Глава 1. КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ – ОСНОВА ФИНАНСОВОЙ      УСТОЙЧИВОСТИ

1.1.           Понятие, состав и структура собственного капитала

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления всей деятельности с целью получения прибыли.

Капитал -- одна из фундаментальных экономических категорий, сущность которой научная мысль выясняет на протяжении ряда столетий. Термин "капитал" происходит от латинского "саpitalis", что означает основной, главный. В первоначальных работах экономистов капитал рассматривался как основное богатство, основное имущество. По мере развития экономической мысли это первоначальное абстрактное и обобщенное понятие капитала наполнялось конкретным содержанием, соответствующим господствующей парадигме экономического анализа развития общества .В процессе хозяйственной деятельности происходит постоянный оборот капитала: последовательно он меняет денежную форму на материальную, которая в свою очередь изменяется, принимая различные формы продукции, товара и другие, в соответствии с условиями производственно-коммерческой деятельности организации, и, наконец, капитал вновь превращается в денежные средства, готовые начать новый кругооборот.

        Структура источников образования активов (средств) представлена основными составляющими: собственным капиталом и заемными (привлеченными) средствами.

              Собственный капитал (СК) организации как юридического лица в общем виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации. Это так называемые чистые активы организации. Они определяются как разность между стоимостью имущества (активным капиталом) и заемным капиталом. Конечно, собственный капитал имеет сложное строение. Его состав зависит от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта.

Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых (специальных) фондов. Коммерческие организации, функционирующие на принципах рыночной экономики, как правило, владеют коллективной или корпоративной собственностью. Собственниками выступают юридические и физические лица, коллектив вкладчиков-пайщиков или корпорация акционеров. Уставный капитал, сложившийся как часть акционерного капитала, наиболее полно отражает все аспекты организационно-правовых основ формирования уставного капитала.

        1.Уставный капитал. Характеризует первоначальную сумму собственного капитала предприятия, инвестированную в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности. Его размер определяется учредительными документами и уставом предприятия. Для предприятия отдельных сфер деятельности и организационно - правовых форм (акционерное общество, общество с ограниченной ответственностью) минимальный размер уставного капитала регулируется законодательством.

2.Резервный капитал. Представляет собой зарезервированную часть собственного капитала предприятия, предназначенную для внутреннего страхования его хозяйственной деятельности. Размер этой резервной части собственного капитала определяется учредительными документами. Формирование резервного капитала осуществляется за счет прибыли предприятия (минимальный размер отчислений прибыли в резервный фонд регулируется законодательством).

3.Специальные (целевые) финансовые фонды. К ним относятся целенаправленно сформированные фонды собственных финансовых средств с целью их последующего целевого расходования. В составе этих финансовых фондов обычно выделяют: амортизационный фонд, ремонтный фонд, фонд охраны труда, фонд развития производства и т.д. Порядок формирования и использования средств этих фондов регулируется уставом и другими учредительными документами предприятия.

4.Нераспределенная прибыль. Характеризует часть прибыли предприятия, полученную в предшествующем периоде и не использованную на потребление собственниками (акционерами, пайщиками) и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования на развитие производства. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

5.Прочие формы собственного капитала. К ним относятся расчеты за имущество (при сдаче его в аренду), расчеты с участниками (по выплате им доходов в форме процентов или дивидендов) и некоторые другие, отражаемые в первом разделе пассива баланса.