Эффективность использования оборотных средств

      Величина  собственного оборотного капитала может  быть определена и другим способом: путем вычитания из оборотных (текущих) активов краткосрочных (текущих) обязательств. В мировой практике финансового анализа данный показатель получил название - чистого оборотного капитала, или работающего капитала.

      Таким образом, величина собственного оборотного капитала может быть определена двумя путями исходя из формулы модификации баланса.

      При первом способе расчета  величина собственного оборотного капитала определяется как разность между стоимостью оборотных  активов и суммой краткосрочных обязательств.

      При втором способе расчета величина собственного оборотного капитала определяется: как разность между суммой собственного и долгосрочного заемного капитала и стоимостью внеоборотных активов.

      Анализ  собственного оборотного капитала связан также с оценкой характера и причин его изменения. Характер изменения величины этого показателя следует интерпретировать с позиции состояния денежных средств: увеличение собственного оборотного капитала предполагает отток денежных средств, особенно если в составе оборотных активов наблюдается значительный рост доли медленно обратимых в денежные средства активов (запасов). Уменьшение же собственного оборотного капитала сопровождается дополнительным высвобождением или притоком денежных средств. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.5. Методика оценки эффективности управления оборотными активами предприятия. 

Оборотные активы – это часть имущества  организации, предметы которого участвуют  в одном цикле производства и  обращения товара, последовательно  переносят свою стоимость из одной  стадии кругооборота в другую и возмещают ее из выручки текущего периода.

      Состав  и структуру оборотных активов  можно проанализировать по данным раздела 2 баланса. Цель анализа – проследить изменения в динамике (горизонтальный анализ) и вывить наиболее значимые составляющие (вертикальный анализ). Динамику оборотных активов характеризуют взаимозаменяемые показатели – индекс, темп роста или темп прироста, абсолютный прирост; а структуру – удельный вес (в %) или доля каждой составляющей раздела 2 баланса в итоговой сумме по строке 290.

      Источники формирования оборотных активов  подразделяются на собственные и  заемные (привлеченные). Собственные  оборотные средства – это часть  оборотных активов, которая покрыта  собственным капиталом.

      Для оценки достаточно собственных средств, необходимых для обеспечения  финансовой устойчивости, определяется коэффициент обеспеченности оборотных  активов собственными средствами КО:

      КО = (СК-ВНА)/ОбА,

где СК – стоимость собственного капитала;

ВНА –  стоимость внеоборотных активов;

ОбА –  стоимость оборотных активов.

      В рамках законодательства о банкротстве  коэффициент обеспеченности оборотных  активов собственными средствами (менее 0,1) наряду с коэффициентом текущей ликвидности (менее 2) служит основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а организации – неплатежеспособной в соответствии с Распоряжением ФСНД от 12.08.2003 № 31-р Оборотные активы обеспечивают непрерывность операционных процессов – ликвидность, их величина должна быть минимально необходимой, но достаточной. Излишние запасы снижают эффективность (рентабельность, оборачиваемость), а недостаток может привести к срывам ликвидности. Поэтому важным элементом управления оборотными активами служит расчет потребности в оборотных средствах или определение необходимого оборотного капитала. Так, при создании новой организации величина оборотного капитала наряду с основным определяет стоимость проекта и объем необходимых инвестиций, а для коммерческой организации оборотный капитал может многократно превышать основной.

      Для оценки необходимого оборотного капитала используются данные из плановой сметы  продаж и текущих затрат – выручка (В), себестоимость готовой продукции (Сгп), материальные затраты (Смз). Величина оборотного капитала зависит от управленческих решений в сфере обеспечения, производства и сбыта (операционная деятельность), от условий платежа и системы расчетов (финансовая деятельность), а именно от обоснованных норм запасов и задолженностей в днях. Эти нормы определяют стоимость каждой составляющей оборотных активов организации и формируют длительность финансового цикла – периода обращения денежной наличности. Так, оборотный капитал, связанный в запасах сырья и материалов (ЗС), зависит от среднего интервала поставки – Тп:

      ЗС = Смз х Тп / 360

стоимость незавершенного производства (НЗП) –  от длительности производственного  цикла – Тпц:

      НЗП = 0,5 (Смз + Сгп) х Тпц /360

запасы  готовой продукции на складе (ГП) и стоимость отгруженной продукции (ОП) – от среднего времени складирования  Тск и периода отгрузки Тот:

      ГП = Сгп х Тск / 360

      ОП = Сгп х Тот / 360

дебиторская задолженность (ДЗ) – от отсрочки платежей  клиентам, т.е. от периода дебиторской  задолженности Тдз

      ДЗ = В х Тдз / 360

общая величина необходимого оборотного капитала складывается из перечисленных составляющих: ОбК = ЗС + НЗП + ГП + ОП + ДЗ.

Его частично покрывает кредиторская задолженность (КЗ), кратная отсрочке платежей Ткз, предоставляемой поставщиками.

      КЗ = Смз х Ткз / 360.

      Чистую  потребность в финансировании оборотных  активов характеризует  чистый оборотный капитал (ЧобК), это оборотный капитал за вычетом кредиторской задолженности.

      ЧобК = ОбК – КЗ.

      По  установленным нормам (задолженностей) можно определить плановую длительность финансового цикла организации  Тфц – отрезка времени, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т.е. среднего интервала между моментом текущих вложений (отток) и моментом поступлений (приток):

      Тфц = Тп + Тпц + Тск + Тот + Тдз – Ткз.

      Чем меньше чистый оборотный капитал, тем  короче финансовый цикл организации. Укрупненный метод расчета оборотного капитала базируется на нормативе «оборотный капитал в расчете на 100 долл. с оборота», или по аналогии «оборотный капитал на 100 руб. выручки»:

      Оборотный капитал = ((Выручка / 360)/100) х Норматив оборотного капитала.

      Эффективность использования оборотных активов  характеризуют следующие показатели оборачиваемости, значения которых  определяются по каждой позиции раздела 2 баланса и по итоговой стр. 290:

• коэффициент оборачиваемости (Коб) (отношение выручки к среднегодовым остаткам оборотных средств) показывает, сколько оборотов совершают оборотные средства за период;
• период, или длительность оборота (Тоб) (частное от деления длительности отчетного периода – 360,270,180,90 дней – на коэффициент оборачиваемости), характеризует длительность одного оборота в днях (Тоб = 360/Коб).

      Оборотные активы мобильны, изменчивы, реагируют  на внешние и внутренние изменения, что подчеркивает необходимость  текущего (оперативного) анализа и  мониторинга деловой активности. Мониторинг предполагает регулярный контроль остатков оборотных средств, отслеживание и предупреждение рисков срыва ликвидности, координирование действий в случае увеличения сроков поставок, производственных сбоев, задержек платежей и других негативных событий. При росте деловой активности капитал высвобождается, а при снижении требуются дополни тельные финансовые влияния на пополнение оборотных средств:

      ∆ОбА = В / 360 х ∆Тоб.   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 2. Анализ эффективности управления оборотными средствами (капиталом) ЗАО «Мценскмебель».

2.1. Источники информации для проведения анализа оборотных средств.

     Анализ  оборотных активов проводится по данным бухгалтерская отчетность ЗАО «Мценскмебель» за 3 года (2007, 2008, 2009), а именно: бухгалтерский баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2), приложения к бухгалтерскому балансу, приказ об учетной политике предприятия, а также по аналитическим учетным данным. Основными источниками информации служит статистическая и бухгалтерская отчетность предприятия, как внутригодовая (за неделю, месяц, квартал, полугодие, так и годовая). Наиболее обширная информация содержится в годовом отчете предприятия, где отражаются различные показатели, характеризующие деятельность предприятия в целом за год. Он включает в себя ряд отчетных форм и приложений. Источником информации о показателях за срок менее года служит текущая статистическая и периодическая бухгалтерская отчетность.³  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.2. Краткая характеристика хозяйственной деятельности ЗАО «Мценскмебель».

       Закрытое  акционерное общество «Мценскмебель», именуемое в дальнейшем Общество является юридическим лицом и действует в соответствии с федеральным законом «Об акционерных обществах», иным действующим законодательством РФ и Уставом предприятия. Общество является юридическим лицом, имеет обособленное имущество, самостоятельный баланс, расчетный счет и иные счета в учреждениях банков, круглую печать со своим наименованием, штампы и бланки, собственную эмблему, зарегистрированный в установленном порядке знак и другие средства индивидуализации товарный.

      Общество  является собственником принадлежащего ему имущества и денежных средств. Общество отвечает по своим обязательствам всем имуществом, находящимся в его  хозяйственном ведении.

      Основными видами деятельности Общества являются:

• обеспечение успешного решения стоящих перед Обществом задач по развитию производства мебели, других товаров и народного потребления и продукции производственно-технического назначения;
• обеспечение других предприятий и организаций материально-техническими ресурсами;
• организация и проведение оптовой и розничной торговли товарами народного потребления и готовой продукции;
• разработка конструкций мебели и технической документации на ее изготовление;
• иные виды деятельности не запрещенные законодательством.

      Органом управления Общества является Общее  собрание акционеров, Совет директоров. Общее собрание акционеров является высшим органом управления общества и проводится ежегодно. На нем рассматриваются  такие  вопросы как избрание Совета директоров, ревизионной комиссии, генерального директора, учреждений аудитора, также утверждаются предоставляемые Советом директоров годовой отчет Общества, годовая бухгалтерская отчетность, в том числе отчет о прибылях и убытках, а также распределение прибыли, в том числе объявление дивидендов и объявление убытков по результатам финансового года.

      Целью деятельности Общества является: изготовление корпусной мебели и отдельных изделий для общей комнаты, а также наборов мебели для прихожей.

      Отрасль деятельности – лесная и деревообрабатывающая.

      Хозяйственная деятельность ЗАО «Мценскмебель» заключается в производстве мебели, а затем продаже. Товар хранится на складах на территории фабрики.

      Потребителями продукции ЗАО «Мценскмебель» являются в основном конечные потребители (индивидуальные заказчики, население), а также предприятия и организации (юридические лица), которые берут мебель для своих офисных помещений.

      ЗАО «Мценскмебель» свое развитие в начале 1959 года.  В те годы производственные площади составляли лишь 227 кв. метров. Большая часть технологического оборудования являлась позиционным, а основное производство больше походило на ремесленную мастерскую, где около шестидесяти человек, увлеченных своим делом, освоили выпуск кухонной мебели. Уже в конце 1959 года Мценская мебельная фабрика была присоединена к Орловской мебельной фабрике № 1, что привело к образованию Орловского мебельного обрабатывающего комбината. Небольшая реконструкция производственных площадей и технологического оборудования в 1972 году позволила увеличить численность работающих на фабрике до 120 человек и начать выпуск кухонной мебели с фасадами отдельными полиэфирными эмалями. За все время с момента созданная, Мценская мебельная фабрика доказала свое право на существование и дальнейшее развитие. И с 1976 года по 1984 год была проведена коренная реконструкция фабрики с ориентацией на выпуск наборов корпусной мебели и отдельных изделий для общей комнаты, а также наборов мебели для прихожей. Объем производства и численность работников возросли. На предприятии полностью обновлено высокотехнологическое оборудование. Установлены полуавтоматические линии, линия отделки, станки и др. За это время не раз изменялся ассортимент продукции, неизменной осталась лишь основная идея создания предприятия – миссия организации.