Формирование и использование собственного капитала в акционерных обществах

Данный  коэффициент является нормируемым, т.е. если коэффициент зависимости  равен единице, то предприятие не имеет займов. Следовательно, увеличение этого коэффициента, наблюдаемое  в 2006 году говорит о том, что предприятие  привлекает займы в незначительных размерах.

2. Коэффициент  маневренности собственного капитала

 

 К _м =  = 0,005 – на начало 2005 года

К_м =  = 0,081 - на начало 2006 года

К _м =  = 0,12 – на конец 2006 года

       Значение  коэффициента маневренности показывает часть собственного капитала, который  используется для финансирования текущей  деятельности, т.е. свидетельствует  о том, какая часть собственных  средств предприятия находится  в мобильной форме, позволяющей  относительно свободно маневрировать этими средствами. На основе вычисленных выше данных видно, что коэффициент маневренности собственного капитала на предприятии ЗАО «Гостиница «Ореанда» за период с 2005 года по 2006 год увеличился. Значит, увеличение данного показателя позитивно характеризует изменения в финансовом состоянии предприятия, поскольку свидетельствует об увеличении возможности свободно маневрировать собственными средствами.

3. Коэффициент  оборачиваемости собственного капитала 

 

К _ск =  = 0,015 – на начало 2004 года

К _ск = =  0,014 – на начало 2005 года

К _ск = = 0,017 – на начало 2006 года

       Значение  коэффициента оборачиваемости собственного капитала свидетельствует  об интенсивности использования собственного капитала. Коэффициент показывает, сколько чистой выручки от реализации продукции приходится на единицу собственного капитала. Увеличение данного показателя показывает, что собственный капитал предприятия используется эффективно, благодаря чему величина чистой выручки растет. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

РАЗДЕЛ 3 

  Способы увеличения собственного капитала в акционерных обществах 

3.1. Финансовые способы  увеличения  капитала 

 Если ЗАО «Гостиница «Ореанда» будет работать неэффективно и будет нуждаться в увеличении капитала, то в соответствии со ст. 156 ГК общество имеет право по решению общего собрания увеличить уставный капитал путем увеличения номинальной стоимости акций или их дополнительного выпуска.

Процесс увеличения уставного капитала акционерного общества регулируется Положением «О порядке увеличения (уменьшения) размера уставного капитала акционерного общества».

Порядок увеличения размера уставного капитала АО за счет дополнительных взносов включает такую последовательность действий:  

1) для открытого акционерного общества (ЗАО «Гостиница «Ореанда» может в случае необходимости реорганизовать общество из закрытого в открытое)  

- принятие решения об увеличении размера уставного капитала и оформления протокола согласно с действующим законодательством;  

- регистрация информации об эмиссии акций в Государственной комиссии по ценным бумагам и фондового рынка;  

- публикация информации об эмиссии акций;  

- оформление и депонирование временного глобального сертификата (в случае бездокументарной формы выпуска акций);

- осуществление подписки на акции и предоставления отчета в Государственную комиссию по ценным бумагам и фондовому рынку о результатах подписки на акции.  

Ко дню  созыва общего собрания акционеров, на котором будут утверждаться результаты открытой подписки на акции, лица, которые подписались на них, должны внести с учетом предыдущего взноса не менее 30 % стоимости акций ;  

- принятие общим собранием решения относительно утверждения результатов подписки на акции (в случае не достижения или превышения запланированного уровня подписки и в случае принятия решения об увеличении уставного фонда правлением общества), а также внесение в устав общества изменений, связанных с увеличением размера уставного фонда.  В случае не достижения или превышения запланированного уровня подписки решения о внесении в устав ОАО изменений, связанных с увеличением размера уставного фонда, принимается общими собраниями акционеров по окончании подписки на акции и утверждения результатов подписки;  

- регистрация  изменений в уставе, связанных с увеличением размера уставного капитала. Согласно с ч. 5 ст. 38 Закона «О хозяйственных обществах» изменения устава, связанные с увеличением уставного фонда, должны быть зарегистрированы органом, который зарегистрировал устав АО, после реализации дополнительно выпущенных акций;  

- регистрация выпуска акций в Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку;  

- оформление и депонирование нового глобального сертификата выпуска акций (в случае бездокументарной формы выпуска акций);  

- внесение  информации в систему реестра владельцев именных ценных бумаг (в случае документарной формы выпуска акций);  

- изготовление бланков и выдача акционерам сертификатов акций (в случае документарной формы выпуска акций);  

2) для закрытого акционерного общества:  

- принятие решения об увеличении размера уставного капитала и оформления протокола согласно с действующим законодательством;  

- распределение акций дополнительного выпуска;  

- принятие общим собранием акционеров решения относительно внесения в устав общества изменений, связанных с увеличением уставного капитала;  

- регистрация  изменений в уставе акционерного общества, связанных с увеличением уставного капитала;  

- регистрация выпуска акций;  

- оформление и депонирование нового глобального сертификата выпуска акций (в случае бездокументарной формы выпуска акций);  

- внесение информации к системе реестра владельцев именных ценных бумаг (в случае документарной формы выпуска акций);  

- изготовление бланков и выдача акционерам сертификатов акций (в случае документарной формы выпуска акций).

Сам процесс  закрытого размещения акций происходит в два этапа:

1-й этап  — реализация акционерами своего  преимущественного права на приобретение  акций, по которым принято решение о размещении, в сроки и порядке, которые предусмотрены в решении о размещении акций. В течение установленного в решении о размещении акций срока акционером подается заявление, заключается договор купли-продажи акций. Акционер производит уплату акций в соответствии с условиями эмиссии по цене не ниже номинальной стоимости, не позднее дня утверждения уполномоченным органом эмитента результатов закрытого (частного) размещения акций и отчета о результатах закрытого (частного) размещения акций;

2-й этап — закрытое (частное) размещение акций среди других инвесторов, перечень которых утвержден общим собранием акционеров общества, и существующих акционеров в количестве, превышающем количество акций, на которое акционер реализовал свое преимущественное право. В течение установленного в решении о размещении акций срока первым владельцем подается заявление, заключается договор купли-продажи акций. Первый владелец осуществляет оплату акций в соответствии с условиями эмиссии по цене не ниже номинальной стоимости, не позднее дня утверждения уполномоченным органом эмитента результатов закрытого (частного) размещения акций и отчета о результатах закрытого (частного) размещения акций.

Протокол  решения уполномоченного органа правления ОАО об увеличении уставного фонда, кроме сведений, предусмотренных действующим законодательством Украины, должен содержать такие данные:  

а) порядок  реализации приоритетного права  акционеров на приобретение акций, которые  выпускаются дополнительно, в количестве, пропорциональной их доле в уставном капитале на момент принятия решения об эмиссии акций;  

б) срок проведения открытой подписки для акционеров, которые реализуют свое приоритетное право, и срок проведения подписки для  других инвесторов и акционеров на приобретение акций в количестве, что превышает количество акций, на которые акционер имеет приоритетное право.  

Протокол  решения уполномоченного органа правления ЗАО об увеличении уставного  фонда, кроме сведений, предусмотренных  действующим законодательством, должен содержать порядок реализации приоритетного права акционеров на приобретение акций, которые выпускаются дополнительно, в количестве, пропорциональной их доле в уставном фонде на дату принятия решения об эмиссии акций.  Акционеры и другие инвесторы приобретают акции по цене, которая не может быть ниже от номинальной стоимости.

В случае увеличения капитала путем вклада денежных средств предприятие получает сами деньги.

Кроме того, увеличивается чистый оборотный  капитал предприятия, значит, укрепляется  финансовое положение, потому что растет постоянный капитал, тогда как необоротные активы остаются неизменными. Однако улучшение финансового равновесия предприятия в результате увеличения капитала путем денежных вкладов — эффект временный, так как полученные средства обычно быстро тратятся на приобретение необоротных активов, что снова ведет к уменьшению чистого оборотного капитала. В конечном   итоге   увеличение   акционерного   капитала   путем   вклада  денежных средств не приводит к нарушению финансового равновесия предприятия, если это находит свое гармоничное отражение в инвестиционном и финансовом плане.

Вклад в натуральной  форме. Если в натуральной форме вкладываются необоротные активы, то величины постоянного капитала и необоротных активов увеличиваются одновременно, а чистый оборотный капитал остается неизменным. Однако это не означает, что чистый оборотный капитал позволит справиться с новыми финансовыми потребностями (потребностями в оборотном капитале), связанными с использованием новых необоротных активов, при этом в долго срочном периоде предприятию иногда могут понадобиться дополнительные финансовые средства. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3.2. Увеличение капитала  за счет реинвестиции  дивидендов 

Порядок увеличения размера уставного фонда акционерного общества за счет реинвестиции дивидендов (выплаты дивидендов акциями) включает такую последовательность действий:  

- принятие решения об увеличении размера уставного капитала акционерного общества и оформления протокола согласно с действующим законодательством;  

- публикация в органах прессы Верховной Рады либо Кабинета Министров, либо официальном издании фондовой биржи сообщения об увеличении размера уставного капитала общества в соответствии с требованиями, предусмотренными Положением о порядке увеличения (уменьшения) размера уставного капитала акционерного общества, утвержденным решениям ГКЦБФР от 08.04.1998 г. № 44;  

- предоставление протокола решения относительно увеличения уставного капитала и копии напечатанного сообщения к ГКЦБФР не позже 10 дней после его опубликования;  

-  представление акционерами заявлений обществу относительно их согласия на направление начисленной каждому из них суммы дивидендов на увеличение размера уставного капитала;  

- внесение и регистрация изменений в устав общества, связанных с увеличением уставного капитала;  

- регистрация выпуска акций;  

- оформление и депонирование нового глобального сертификата выпуска акций (в случае бездокументарной формы выпуска акций);  

- внесение информации к системе реестра владельцев именных ценных бумаг (в случае документарной формы выпуска акций);  

- изготовление бланков и выдача акционерам сертификатов акций (в случае документарной формы выпуска акций).  

В случае увеличения уставного фонда за счет реинвестиции дивидендов информация о  выпуске акций регистрации не подлежит, открытая подписка на акции не осуществляется.

При  принятии общим собранием акционеров общества решения об увеличении уставного капитала за счет реинвестиции дивидендов не позднее пяти рабочих дней после принятия общим собранием акционеров общества решения об увеличении уставного капитала акционерам (согласно реестру на дату проведения собрания) направляются персональные письменные уведомления о принятых общим собранием акционеров решениях.