Собственный капитал

 

 

 

Экономический факультет

 

 

 

Кафедра «Финансовый  менеджмент»

 

 

«Допустить к защите»

 

 

 

Повышение эффективности использования собственного капитала предприятия

 

Курсовая работа по дисциплине «Финансовый менеджмент»

 

Специальность 080105.65 (060400) «Финансы и  кредит»

Специализация «Финансовый менеджмент»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В современных условиях структура  капитала является тем фактором, который  оказывает непосредственное влияние  на эффективность хозяйственной  деятельности предприятия, его финансовое состояние. К сожалению, современная  хозяйственная практика, показывает, что многие предприятия всех отраслей народного хозяйства недостаточно внимания уделяют структуре собственного капитала, что в свою очередь отражается на эффективности их деятельности. Поэтому обращение к исследованию проблем формирования и оптимизации  структуры собственного капитала, определение его стоимости в процессе производственной деятельности предприятий приобретает особую актуальность.

В условиях переходной экономики требуется принципиально новое решение задачи оптимизации структуры капитала с целью повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятий, устойчивости их развития. Особую остроту в данном контексте приобретают две проблемы: найти источники формирования собственного капитала и определить эффективность использования собственного капитала. Это определило актуальность настоящего исследования.

Проблема собственного капитала всегда привлекала к себе внимание экономистов  различных школ и направлений  экономической науки. Исследование сущности собственного капитала предприятия как экономической категории проводилось А.Смитом, Д.Рикардо, К. Вилселем, В Парето, Д.Б.Кларком, Д.Милем, К. Марксом, Дж. М. Кейнсом, Дж. Р. Хиксом, И.Шумпетером, Д.Миллером, Ф.Модильяни.

В современных условиях теоретические  и практические аспекты формирования и использования собственного капитала рассматриваются в работах как  отечественных, так и зарубежных ученых. Среди зарубежных авторов, исследующих  данную проблему, следует назвать  работы Э.Дж.Долана и Д.Линдсея, К.Р.Макконела и С.Л.Брю, П.Самуэльсона, Ю.Бекхема и Л.Гапенски и др.

Современные авторы: И.Э.Берзинь, А.М.Болтнев, В.П.Воронин, С.Ю.Глазьев, Т.А.Гостилович, Н.Л.Зайцев, А.Я.Лившиц, Н.П.Любушич, В.М.Юрьев, Д.Г.Шишкин, Д.Г.Черник, А.У.Панин, Д.А.Мещеряков, В.С.Плотников рассматривают отдельные стороны проблемы формирования собственного капитала и повышения эффективности его использования в деятельности современных промышленных предприятий. Не смотря на это, многие аспекты данной проблемы не получили широкого рассмотрения применительно к транзитарной экономике.

Актуальность выбранной темы в  том, что основой деятельности любого хозяйственного субъекта является капитал, определенная сумма денежных средств. В начале деятельности организация  формирует свой капитал, в дальнейшем она должна постоянно следить  за его достаточностью, принимать  меры для поддержания и наращивания  его величины. Возможности становления  хозяйственной деятельности  и  его дальнейшее развития могут быть реализованы лишь только в том  случае, если собственники разумно  управляют капиталом, вложенным  в предприятие. Результаты в любой  сфере бизнеса зависят от наличия  и эффективности использования  финансовых ресурсов, которые приравниваются к «кровеносной системе», обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Сформированный в начале учреждения предприятия  собственный капитал позволяет  организовать производственный процесс  и возможность получения прибыли.   Рост прибыли, а соответственно и  рост собственного капитала предприятия  при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска, позволяет  обеспечить финансовую устойчивость предприятия  и способность его дальнейшего  развития в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды.               Не только финансовое состояние предприятия, но и эффективное использование  собственного капитала  важны как  для внутренних, так и для внешних  пользователей.

Предмет исследования – совокупность управленческих отношений, направленных на формирование и эффективное использование собственного капитала промышленных предприятий.

Объектом исследования является механизм управления собственного капитала, правила, методы для решения каких либо задач.

Целью работы является проведение исследования механизма управления собственного капитала, и определить факторы и направления его эффективного использования.

 

1. Сущностная характеристика использования собственного капитала предприятия
1. Понятие, значение и состав собственного капитала предприятия

 

Руководство предприятия должно иметь  четкое представление, за счет каких  источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия. Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.

В процессе анализа необходимо:

1. изучить состав, структуру и динамику источников формирования капитала предприятия;
2. установить факторы изменения их величины;
3. определить стоимость отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенную цену, а также факторы изменения последней;
4. оценить уровень финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала);
5. оценить произошедшие изменения в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;
6. обосновать оптимальный вариант соотношения собственного и заемного капитала.

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия  как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал (рис. 1). В эго состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный  и добавочный капиталы, фонд накопления, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

 

 

 

Рис. 1. Состав собственного капитала предприятия

 

Собственный капитал (СК) организации  как юридического лица в общем  виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации. Это так  называемые чистые активы организации. Они определяются как разность между стоимостью имущества (активным капиталом) и заемным капиталом. Конечно, собственный капитал имеет сложное строение. Его состав зависит от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта.

Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли  и целевых (специальных) фондов. Коммерческие организации, функционирующие на принципах  рыночной экономики, как правило, владеют  коллективной или корпоративной  собственностью. Собственниками выступают  юридические и физические лица, коллектив  вкладчиков-пайщиков или корпорация акционеров. Уставный капитал, сложившийся  как часть акционерного капитала, наиболее полно отражает все аспекты  организационно-правовых основ формирования уставного капитала.

Собственный капитал характеризуется  следующими основными положительными особенностями:

1. Простотой привлечения, так  как решения, связанные с увеличением  собственного капитала (особенно  за счет внутренних источников  его формирования) принимаются собственниками  и менеджерами предприятия без  необходимости получения согласия  других хозяйствующих субъектов.

2. Более высокой способностью  генерирования прибыли во всех  сферах деятельности, т.к. при  его использовании не требуется  уплата ссудного процента во  всех его формах.

3. Обеспечением финансовой устойчивости  развития предприятия, его платежеспособности  в долгосрочном периоде, а соответственно  и снижением риска банкротства.

Вместе с тем, ему присущи  следующие недостатки:

1.Ограниченность объема привлечения,  а, следовательно, и возможностей  существенного расширения операционной  и инвестиционной деятельности  предприятия в периоды благоприятной  конъюнктуры рынка на отдельных  этапах его жизненного цикла.

2.Высокая стоимость в сравнении  с альтернативными заемными источниками  формирования капитала.

3.Неиспользуемая возможность прироста  коэффициента рентабельности собственного  капитала за счет привлечения  заемных финансовых средств, так  как без такого привлечения  невозможно обеспечить превышение  коэффициента финансовой рентабельности  деятельности предприятия.

Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет  наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен  единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной  конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли  на вложенный капитал. [9. с. 348].

Раскрытие сущности и содержания собственного капитала, основных понятий и современных  взглядов на эту категорию является основополагающим элементом проведения углубленного анализа и оценки эффективности использования собственного капитала, формулирования обоснованных выводов и разработки соответствующих рекомендаций. Для повышения качества анализа требуется достаточно полная и достоверная информационная база о реальном положении дел в коммерческой организации, состоянии, движении и использовании ее капитала.

Раскрытие сущности, состава и структуры  собственного капитала позволяет определиться в методах, подходах и показателях, необходимых для анализа источников финансирования хозяйственной деятельности организации.

Уставной капитал – это сумма  средств учредителей для обеспечения  уставной деятельности организации. Уставной капитал в сумме вкладов учредителей  отражается по Дебету счёта 75 «Расчёты с учредителями» и Кредиту  счёта 80 «Уставной капитал». Увеличение или уменьшение уставного капитала производится в случае внесения соответствующих  изменений в учредительные документы  организации. Формирование уставного капитала производится при первоначальном инвестировании средств.

Добавочный капитал образуется у организации на счёте 83 «Добавочный  капитал» в виде:

1. Прироста стоимости внеоборотных активов, выявляемого по результатам их переоценки.

2. Суммовой разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной в процессе формирования уставного капитала акционерного общества.

Отчисления в резервный капитал  всегда производятся из оставшейся прибыли  с отражением в учёте по Дебету счёта 84 «Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток) и Кредиту счёта 82 «Резервный капитал». Резервный капитал  используется на покрытие убытков организации  за отчётный год, на погашение облигаций  акционерного общества.

Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток) – это источник формирования активов организации до момента  её потребления на индивидуальные или  коллективные нужды трудового коллектива.

Как заёмный капитал у организации  учитываются кредиты банков и  других организаций, займы, кредиторская задолженность и др.

К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся  безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а  также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся  на бюджетном финансировании.

Собственный капитал организации  ограничен в размерах, и финансирование деятельности организации осуществляется только за счёт собственных средств. В ряде случаев это отнюдь не выгодно, особенно при сезонном характере  производства. В то же время деятельность организации за счёт краткосрочных  обязательств приводит к неустойчивости финансового положения, т.к. возникает необходимость в постоянной оперативной работе по контролю за своевременным возвратом и привлечением в оборот на непродолжительное время других капиталов [3. c. 130].