Формирование и использование собственного капитала в акционерных обществах

">В уведомлении  об увеличении размера уставного капитала общества за счет реинвестиции дивидендов должны быть раскрыты следующие сведения:

- наименование и место нахождения общества;

- размер уставного капитала;

- дата и номер протокола общего собрания, на котором принималось решение об увеличении уставного капитала;

- новая номинальная стоимость;

- суммарная стоимость начисленных дивидендов, направляемых на увеличение уставного капитала;

- срок начала и окончания выплаты дивидендов (согласно уставу общества и/или решению общего собрания акционеров общества);

- дата начала и окончания обмена акций старой номинальной стоимости на акции новой номинальной стоимости;

- перечень уполномоченных лиц (фамилия, имя, отчество и должность) с указанием предоставленных им полномочий и определением места и порядка осуществления действий по увеличению уставного капитала за счет реинвестиции дивидендов (в случае определения таких лиц).

- Уведомление об увеличении уставного капитала также должно быть напечатано в официальном печатном издании Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку не позднее 15 рабочих дней до начала срока обмена акций старой номинальной стоимости на акции новой номинальной стоимости.

При повышении  номинальной стоимости акций  уставный капитал увеличивается  в основном за счет использования на эти цели других (кроме уставного капитала) позиций собственного капитала. В случае увеличения уставного капитала данным методом каждый из акционеров может совершить доплату до определенного уровня новой номинальной стоимости акций. Если акционер отказался совершить доплату акций, эмитент  обязан предложить акционеру выкупить его акции.

Кроме того, если за недостатком финансовых средств акционер не может приобрести новые акции, которые ему принадлежат в силу его права на подписку, он наблюдает, что его влияние на компанию уменьшается, т.е. его власть "раздваивается". Ясно, что этот риск почти не касается маленького акционера, власть которого ничтожно мала, но это достаточно чувствительно для акционеров, которые действительно принимают участие в управлении или обладают блокирующим меньшинством.

Следует напомнить пороговые уровни для контрольного пакета акций (понятие контрольного пакета означает процент голосов на общем собрании):

• обладание одной третью голосов (блокирующее меньшинство) позволяет противостоять решениям, принимаемым очередным общим собранием, которые требуют двух третей голосов: изменение акционерного капитала, слияние, разделение, частичный вклад активов, эмиссия конвертируемых облигаций и др.;
• обладание половиной голосов (простое большинство) позволяет назначать членов административного или наблюдательного совета и управлять компанией;
• обладание двумя третями голосов дает большинство на всех очередных и внеочередных собраниях (абсолютное большинство) и позволяет принимать все решения.

В случае если акционер не произвел доплату  за акции и не принял предложение  эмитента об выкупе принадлежащих ему  акций, он получает акции новой номинальной  стоимости в количестве, которое  определяется путем деления общей  номинальной стоимости акций, которые принадлежат акционеру, на новую номинальную стоимость акций. При этом новая номинальная стоимость должна быть определена таким образом, чтобы обеспечить выполнение условия неделимости акций и совершение обмена  акций, принадлежащих акционеру, на целое количество акций новой номинальной стоимости.

   Следует знать, что все акционеры акционерного общества имеют равное право на приобретение акций, которые выпускаются дополнительно. Для реализации этого права на протяжении установленного срока подается заявление и производится оплата акций согласно условиям выпуска. Во время реализации акционерами своего права акционерное общество не имеет право ограничивать использование денежных средств как формы оплаты акций. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3.3 Увеличение капитала  путем зачисления  фондов 

Увеличение  капитала путем включения в него фондов (или прибыли) не дает новых финансовых ресурсов для компании.

   Технически  она может осуществляться либо путем  увеличения номинала старых акций, либо путем выпуска новых акций того же номинала, что и старые, которые будут распределены "бесплатно' среди акционеров пропорционально числу тех ценных бумаг, которые они уже имеют.

Каким бы ни был выбранный способ —  увеличение номинала или распределение бесплатных акции — это операция, которая способствует повышению доверия, оказываемому компании со стороны ее банкиров и кредиторов. Другими словами, эта операция укрепляет "кредит" компании. В действительности, за исключением, однако, резервного фонда, предусмотренного законом, все фонды могут быть распределены и использованы, что ведет, естественно, к снижению платежеспособности фирмы. Однако компании относительно редко тратят свои фонды и, таким образом, зачисление фондов в капитал приводит к их "замораживанию", а значит, и к росту гарантии для кредиторов.

   Более того, распределение бесплатных акций  дает компании определенное преимущество, которое играет своеобразную положительную роль в контексте ее финансовой политики, особенно, если акции компании котируются на бирже.

   В контексте финансовой политики предприятия  относительно распределения бесплатных акций, нужно сравнить эту операцию, с одной стороны, с проводимой политикой самофинансирования, а с другой, с прочими возможными способами увеличения капитала.

     Распределение бесплатных акций представляет собой некоторую альтернативу распределению дивидендов, так как маленький акционер может в этом случае получить деньги, продав свое (свои) право (права) приобретения акций. Следовательно, для предприятия это может считаться средством удовлетворения потребностей своих акционеров в ликвидных средствах, не используя при этом свои собственные, 
как это бывает при распределении дивидендов. Это позволит ему избежать 
платежей, которые могут уменьшить его денежные средства.

Увеличивать уставный капитал акционерного общества за счет направления прибыли общества в уставный капитал имеет право  акционерное общество, прибыль которого в соответствии с законом не подлежит распределению между учредителями (участниками, акционерами).

   В соответствии с Положением «О порядке  увеличения (уменьшения) размера уставного  капитала акционерного общества» увеличение размера уставного капитала общества за счет направления прибыли в  уставный капитал осуществляется путем  увеличения номинальной стоимости принадлежащих акционерам акций.

   Увеличение  размера уставного капитала акционерного общества за счет направления прибыли  в уставный капитал осуществляется пропорционально доле каждого из акционеров (учредителей, участников) в уставном капитале без распределения этой прибыли между акционерами (учредителями, участниками) в виде дивидендов.

   Увеличение  размера уставного капитала с  помощью данного способа возможно при условии предварительного принятия общим собранием акционеров общества решений об утверждении годовых результатов деятельности общества и порядка распределения прибыли.

 Порядок  увеличения размера уставного  капитала акционерного общества  за счет направления прибыли  в уставный капитал включает следующую последовательность действий:

   1. Принятие общим собранием акционеров общества решений об:

   а) утверждении годовых результатов  деятельности общества и направлении  прибыли на увеличение размера уставного  капитала пропорционально доле каждого  из акционеров (учредителей, участников) в уставном капитале без распределения этой прибыли между акционерами (учредителями, участниками) в виде дивидендов;

   б) увеличении размера уставного капитала общества за счет направления прибыли  в уставный капитал путем увеличения номинальной стоимости акций;

   в) выпуске акций путем увеличения номинальной стоимости акций и обмене акций старой номинальной стоимости на акции новой номинальной стоимости;

   г) утверждении изменений в уставе общества, связанных с увеличением  уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций.

   2. Персональное уведомление эмитентом всех акционеров общества о принятых решениях и публикации соответствующего сообщения в официальном печатном издании Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку.

   3. Регистрация изменений в уставе общества, связанных с увеличением уставного капитала акционерного общества, в органах государственной регистрации.

   4. Подача в регистрирующий орган  заявления и всех необходимых  документов для регистрации выпуска  акций. 

   5. Регистрация в регистрирующем органе выпуска акций и выдача обществу свидетельства о регистрации выпуска акций.

   6. Изготовление сертификатов ценных бумаг (в случае размещения акций в документарной форме) или размещение глобального сертификата (в случае размещения акций в бездокументарной форме).

   7. Обмен акций старой номинальной стоимости на акции новой номинальной стоимости.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

На основе изложенного в данной курсовой материала  можно сделать вывод о том, что собственный капитал играет значительную роль в функционировании предприятия. Величина  собственного капитала и его структурных элементов может зависеть от организационно-правовой формы предприятия.

Наиболее  эффективной организационно-правовой формой предприятия является акционерное  общество, т.к.:

• Акционерное общество может в любой момент увеличить свой уставный капитал путем дополнительного выпуска акций как на рынке ценных бумаг (если это открытое акционерное общество), так и путем распространения акций среди учредителей (если это  закрытое акционерное общество);
• Акционерное общество является наиболее адаптивным к изменениям и кризисным ситуациям.
• Акционерные общества дают прекрасную возможность работникам данного предприятия участвовать в его управлении, что повышает их личную заинтересованность в его процветании. Однако успешная деятельность акционерного общества, зависит от эффективной системы управления и не менее эффективного контроля за деятельностью исполнительных органов.

Формирование  капитала акционерного общества представляет собой совокупность процессов планирования, поиска, накопления и своевременного привлечения в оборот первичных основных факторов производства, оптимальной структуры и состава в количестве, необходимом для получения максимальной прибыли или других преимуществ.

Формирование капитала АО должно происходить с использованием преимуществ акционерной формы хозяйствования и с учетом интересов всех групп участников корпоративных отношений.

Выделяются  следующие преимущества собственного капитала:

• Простота привлечения ( принятие решений без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов;
• Высокая отдача при получении прибыли на вложенный капитал (не нужна оплата процента за кредит):
• Снижение риска финансовой устойчивости и банкротства предприятия;

Можно также выделить у собственного капитала и такие недостатки:

• Ограниченный объем привлечения (ограниченные возможности расширения хозяйственной деятельности при способствующей конъюнктуре);
• Не использование возможности прироста рентабельности собственного капитала за счет осуществления займов).

      Создание  предприятия немыслимо без финансовой поддержки частного предпринимателя или акционеров. Благодаря ей, предприятие может осуществить свои первые расходы и иметь гарантию при обращении за кредитом.

      Уставный  капитал акционерного общества делится на определенное количество акций равной номинальной стоимости.