Финансовое планирование и финансовая отчетность предприятия

     2.1 Анализ финансовой  устойчивости 

     Финансовая  устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов  в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска.

     Устойчивое  финансовое состояние достигается  при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового  риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких  возможностях привлечения заемных средств.

     Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы  обеспечить постоянное превышение доходов  над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самофинансирования.

     Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов  его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада объемов производства и продаж происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие – ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

     Устойчивое  финансовое положение, в свою очередь, оказывает положительное влияние  на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть  хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

     Финансовая  устойчивость предприятия определяется соотношением стоимости запасов и затрат и величин собственных и заемных источников средств для их формирования.

     Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько  показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1. Наличие собственных оборотных средств (Ес):

     Ес = Сс – F

     Эта разница между величиной источников собственных средств и стоимостью основных средств и вложении (внеоборотные активы).

2. Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств (Ед):

     Ед = (Сс + Зд) – F

     3.  Общая величина основных источников  средств формирования запасов  и затрат:

     Еобщ = (Сс +Зд + Зкр) – F=Ед-Зк

     К трем показателям наличия источников средств для формирования запасов  и затрат, соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

     1. Излишек (+), или недостаток (-) собственных  (Ес) оборотных средств:

     ± Ес = Ес –Z

     Излишек (+), или недостаток (-) собственных  и долгосрочных заемных источников средств (Ед):

     ± Ед=Ед-Z=(Cc+Зд)-Z

     Излишек (+), или недостаток (-) общей величины основных источников средств для  формирования запасов и затрат:

     ± Еобщ = Еобщ – Z

     Расчет  данных показателей дает возможность  классифицировать финансовую ситуацию на предприятии по степени устойчивости.

     Тип финансовой ситуации на предприятии  можно охарактеризовать следующим  образом:

• Абсолютное финансовое устойчивость предприятия – характеризуется высоким уровнем рентабельности предприятия и отсутствием нарушении финансовой дисциплины;
• Нормальная устойчивость финансового состояния – характеризуется наличием нарушении финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности предприятия;
• Кризисное финансовое состояние предприятия – характеризуется кроме общеуказанных признаков неустойчивого финансового состояния, наличием регулярных неплатежей, просроченных ссуд банков, просроченной задолженностью поставщикам, наличием недоимок в бюджеты.

 

     На  основании данных приведенных в приложении 1,2и 3 проведем анализ.  Становится явно видно, что трехфакторный показатель финансовой устойчивости за 2007г. имеет вид: М=(1;1;1) как на начало года, так и на конец. Это означает, что предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость, как и в 2008г. (приложение 2). Все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Она не может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

     В 2009году ( приложение 3) ситуация крайне меняется, и трехфакторный анализ как на начало, так и на конец  года имеет вид: М=(0;0;0). Это значит, что предприятие находится в кризисном положении, на грани банкротства, по сравнению с предыдущими годами. 

     2.2 Анализ платежеспособности  предприятия 

     Оценка  платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.

     Коэффициент абсолютной ликвидности К_ла показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми  вложениями: 

                                                 К_ла=ДС/КП,                 (1)

     где ДС – денежные средства и их эквиваленты (стр. 260), тыс.руб.;  КП  - краткосрочные  пассивы (стр.690-(стр.640+650+660)), тыс.руб.

       К_ла  2007 =428/556=0,76

        К_ла  2008=874/1470=0,6

        К_ла 2009 =725/1952=037

     Принято считать, что нормальный уровень  коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,03-0,08.

     Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов: 

                                             К_лп=(ДС+ДБ) / КП,                            (2)

     где ДБ – дебиторская задолженность, тыс.руб.

     К_лп 2007 =(428+2251)/556=4,81

     К_лп 2008=(874+2298)/1470=2,15

     К_лп 2009=(725+2138)/1952=1,46

     Нормальный  уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7.

     Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) К_ло показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства: 

                                          К_ло=IIА / КП,                                           (3)

     где IIА –  итог второго раздела баланса, тыс.руб.

            К_ло 2007 =4751/556=8,5

            К_ло  2008= 7402/1470=5,03

            К_ло 2009=9538/1952=4,8 

Принято считать, что нормальный уровень  коэффициента общего покрытия должен быть равен 1,5-3 и не должен опускаться ниже 1.

 Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств, реализовав товарно-материальные ценности: 

                                               К_лтм.ц=З / КП,                                             (4)

где К_лтм.ц – коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей, %; З – запасы (без 217 стр.), тыс.руб. 

     К_лтм.ц 2007=2072/556=3,7

     К_лтм.ц 2008=4153/1470=2,8

     К_лтм.ц 2009=6493/1952=3,3 

Для правильного  вывода о динамике и уровне платежеспособности предприятия необходимо принимать в расчет следующие факторы:

• характер деятельности предприятия. Например, у предприятий промышленности и строительства велик удельный вес запасов и мал удельный вес денежных средств; у предприятий розничной торговли высока доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров для перепродажи и т.д.;
• условия расчетов с дебиторами. Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки времени после покупки товаров (работ, услуг) приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;
• состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;
• состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.

     Анализ  финансовых результатов деятельности предприятия начинают с изучения состава, структуры и динамики показателей  прибыли по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности - формы № 2. Такая оценка может быть дана на основе горизонтального, вертикального и трендового (при долгосрочных сравнениях) методов анализа.

     Данные  для оценки динамики показателей  прибыли приводятся в таблице 1.

     Таблица2.1(тыс.руб)

     Оценки  динамики показателей  прибыли

                                                                             

Источник: бухгалтерские балансы ОАО "Издательско-полиграфическое предприятие им. В. Гасиева" за 2007-2009гг., расчеты автора 

     По  данным таблицы видно, что сумма  прибыли до налогообложения выросла  на 275 тыс. руб., или  33,2%.