Комплексный экономический анализ ООО «Рубин»

Р = Доля Р * К _{об. ск} * К _незав.

а) влияние коэффициента оборачиваемости:

(1,245*0,4548*0,0327)*100=1,81%

б) влияние коэффициента зависимости:

(-0,0582*10,9502*0,0327)*100=-2,08%

в) влияние доли чистой прибыли:

(-0,0017*10,9502*0,3967)*100=-0,74%

Совокупное влияние факторов (баланс отклонений):

1,81-2,08-0,74=-1,01%

-1,01%=-1,01%

 

 

Вывод:

Из произведенных расчетов видно, рентабельность активов в прошлом году составила 14,493 %, а в отчетном 13,485%, что на 1,008% меньше показателя предыдущего периода. Данное изменение означает снижение эффективности использования имущества организации.

Также видим, что основное влияние  на рост рентабельности активов оказал рост коэффициента оборачиваемости собственного капитала (1,81%). Отрицательное влияние на рентабельность активов оказали изменения коэффициента независимости и чистой прибыли на 1 рубль выручки от продаж, за счет которых рентабельность активов снизилась.

 

Задание 4.5 Определить динамику рентабельности собственного капитала и факторов, повлиявших на нее. Оценить характер этого влияния. Обобщить результаты в таблице 16 «Анализ рентабельности собственного капитала», сделать выводы по результатам проделанной работы.

Доказать, что рассмотренные факторы действительно влияют на рентабельность (доходность) собственного капитала. Сделать выводы.

Рентабельность собственного капитала характеризует доходность бизнеса для его владельцев.

Таблица 16. – Анализ рентабельности собственного капитала

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
				(+;-)
1	2	3	4	5
1	Чистая прибыль, тыс. руб.	236 918	255 950	19 032
2	Среднегодовая стоимость собственного капитала , тыс. руб.	743 491	752 849	9 358
3	Рентабельность собственного капитала,%	31,8660	33,9975	2,1315
4	Влияние на изменение  рентабельности собственного капитала следующих факторов:	X	X	X
	а) изменения финансового рычага	Х	Х	7,4364
	б) изменения коэффициента оборачиваемости заемного капитала	Х	Х	-3,4620
	в) изменения рентабельности продаж, рассчитываемой на основании чистой прибыли	Х	Х	-1,8429

 

Среднегодовая величина заемного капитала:

а) прошлый год: (344104+3269400) / 2 = 1806752 тыс.руб.;

б) отчетный год: (957 776 + 1 178 554) / 2 = 2256474 тыс.руб.

Рентабельность собственного капитала:

а) прошлый год: 236918/743491*100%=31,8656%;

б) отчетный год: 255950/752849*100=33,9975%

Изменение рентабельности собственного капитала составило:

33,9975-31,8656=2,1319

1. Финансовый рычаг:

а) прошлый год: 1806752/743491=2,4301;

б) отчетный год: 2256474/752849=2,9972

Изменение финансового рычага составило:

2,9972-2,4301=0,5671

2. Коэффициент оборачиваемости  заемного капитала:

а) прошлый год: 7238399/1806752=4,0063;

б) отчетный год: 8243819/2256474=3,6534

Изменение коэффициента оборачиваемости  заемного капитала составило:

3,6534-4,0063=-0,3529

3. Рентабельность продаж:

а) прошлый год: 236918/7238399 × 100% = 3,2731%

б) отчетный год: 255950/8243819 × 100% = 3,1048%

Изменение рентабельности продаж составило:

3,1048-3,2731=-0,1683%

Используя метод абсолютных разниц, рассчитаем влияние на рентабельность собственного капитала различных факторов:

а) влияние финансового рычага:

ΔR_СК (ΔКФР) = ∆ К_ФР * К_{об ЗК0} * R_ПР0      (31)

0,5671*4,0063*3,2731 = 7,4364;

б) влияние коэффициента оборачиваемости  ЗК:

ΔR_СК (ΔКоб_ЗК ) = К_ФР1 * ∆Коб _ЗК * R_ПР0      (32)

2,9972*(-0,3529)*3,2731=-3,4620;

в) влияние рентабельности продаж:

ΔR_СК (∆R_ПР)= К_ФР1 * К_{об ЗК1}* ∆R_ПР0       (33)

2,9972*3,6534*(-0,1683)=-1,8429

г) общее влияние всех факторов:

ΔR_СК = 17,4364-3,4620-1,8429=2,1315

Вывод:

Рентабельность собственного капитала ООО «Рубин» в отчетном году повысилась на 2,1315% по сравнению с предыдущим годом. Это произошло за счет повышения финансового рычага за отчетный год.

Отрицательное влияние на изменение рентабельности собственного капитала оказало изменение коэффициента оборачиваемости заемного капитала и изменение рентабельности продаж, рассчитываемой на основании чистой прибыли.

 

5. Анализ финансового положения организации

Задание 5.1 Определить динамику собственных оборотных средств за отчетный и предыдущий годы и факторы, повлиявшие на ее изменение. Расчеты обобщить в таблице 17 «Определение собственных оборотных средств и влияния отдельных факторов, вызвавших их изменение». Оценить обеспеченность организации собственными оборотными средствами в разные отчетные периоды.

Таблица 17. – Определение собственных оборотных средств и влияния отдельных факторов, вызвавших их изменение

№	Показатель	На 31.12.2009	На 31.12.2010	На  31.12.2011	Изменение (+,-)
					За 2010 г.	За 2011 г.
1	2	3	4	5	6	7
1	Капитал и резервы, в  т.ч.
	Уставный капитал	110	110	110	0	0
	Добавочный капитал	1 256 284	1 230 841	1 159 293	-25 443	-71 548
	Резервный капитал	66	81	95	15	14
	Нераспределенная прибыль	236 918	255 950	346 199	19 032	90 249
	Итого по разделу	1 493 378	1 486 982	1 505 697	-6 396	18 715
2	Долгосрочные обязательства, в т.ч.
	Займы и кредиты	370 980	344 104	717 014	-26 876	372 910
3	Внеоборотные активы, в т.ч.
	Нематериальные активы	-	-	-	-	-
	Основные средства	1 458 115	1 409 206	1 580 185	-48 909	170 979
	Незавершенное строительство	-	-	-	-	-
	Итого по разделу	1 458 115	1 409 206	1 580 185	-48 909	170 979
	Наличие собственного оборотного капитала (рассчитать)	35 263	77 776	-74 488	42 513	-152 264
	Оборотные активы	1 545 524	1 728 872	2 078 200
		0,02	0,04	-0,04

 

Собственный оборотный капитал (СОК) – источник формирования оборотных  активов организации.

СОК = СК-ВА (III раздел б/б- I раздел б/б)     (34)

СОК ₂₀₀₉ = 1493378-1458115=35263;

СОК ₂₀₁₀ = 1486982-1409206=77776;

СОК ₂₀₁₁= 1505697-1580185=-74488

Чем больше величина СОК, тем больше финансовая устойчивость организации.

Из расчетов видно, что величина СОК в 2010 г. наибольшая по сравнению с 2009 и 2011 гг., а величина СОК в 2011 г. отрицательная, что говорит о финансовой неустойчивости организации.

К _{обеспеченности} СОК = СОК/ОА (II раздел б/б)     (35)

К _{обеспеченности} СОК₂₀₀₉ = 35263/1545524=0,02;

К _{обеспеченности} СОК₂₀₁₀ = 77776/1728872=0,04;

К _{обеспеченности} СОК₂₀₁₁ = -74488/2078200=-0,04

Коэффициент обеспеченности должен составлять не менее 0,1, однако это достаточно жесткий  критерий, большинству предприятий  сложно достичь указанного значения коэффициента².

Вывод:

Величина СОК в 2010 г. наибольшая по сравнению с 2009 и 2011 гг., а величина СОК в 2011 г. отрицательная, что говорит  о финансовой неустойчивости организации. Неустойчивость подтверждает и то, что долгосрочные обязательства, т.е. кредиты и займы, в 2011 г. увеличились.

Несмотря на положительные величины СОК в 2009 и 2010 гг., коэффициенты обеспеченности СОК в эти годы все равно  меньше значения 0,1, что показывает недостаточность у организации собственных средств для финансирования деятельности.

 

Задание 5.2 Используя данные выписок из бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, а также приложение «Переменные и постоянные расходы в составе затрат на проданную продукцию», определить операционный, финансовый и операционно-финансовый леверидж (рычаг), экономический эффект операционного и финансового рычага. Сделать выводы об эффективности произведенных затрат и привлечения заемных средств, если ссудный процент равен 12%.

А) Рассчитаем операционный рычаг по формуле:

Ор=МД/Р           (36)

где МД – маржинальный доход;

Р – прибыль

МД = Выручка от продаж-Переменные затраты    (37)

МД _пр = 7238399-4426831=2811568

МД _отч = 8243819-4160330=4083489

Ор _пр = 2811568/723823=3,88

Ор _от = 4083489/906780=4,50

Операционный рычаг связан с уровнем предпринимательского риска: чем он выше, тем больше риск.

Операционный рычаг показывает какой прирост прибыли следует  ожидать при увеличении объемов продаж на 1%.

Б) Финансовый рычаг – отражает отношение заемного и собственного капитала, показывает сколько приходится заемного капитала на 1 рубль собственного.

Рассчитаем финансовый леверидж по формуле:

Фр = ЗК/СК          (38)

где ЗК – заемный капитал (IVраздел + Vраздел)

Фр _пр = 1289895/1486982=0,87   норм. ≤ 1

Фр _от = 1712359/1505697=1,14

В) Рассчитаем операционно-финансовый рычаг по формуле:

ОФр = Фр*Ор          (39)

ОФр _пр = 0,87*3,88=3,38

ОФр _от= 1,14*4,5=5,13

Операционно-финансовый леверидж характеризует влияние объема продаж на величину чистой прибыли компании.

Г) Рассчитаем эффект финансового рычага по формуле:

Э_ФР = (1-К_н)*(R_А – СП)*ЗК/СК       (40)

где К_н = ставка налога на прибыль (20%);

R_А – отношение прибыли до налогообложению к сумме собственного и заемного капиталов;

СП – ссудный процент

Эффект финансового рычага показывает, как изменится рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия.

R_А = Прибыль до налогообложения/ СК+ЗК     (41)

R_{А пр}=296148/(1486982+1289895)*100%=10,66;

R_{А от}=319938/(1505697+1712359)*100%=9,94

Э_{ФР пр}=(1-0,20)*(10,66-12)*3,38=-3,62

Э_{ФР от}=(1-0,2)*(9,94-12)*5,13=-8,45

Вывод:

Эффект финансового рычага отрицательный. Это связано с ценой заемного капитала, которая больше рентабельности совокупного капитала. Эффект финансового рычага имеет тенденцию к снижению в отчетном периоде по сравнению с прошлым, что связано со снижением рентабельности совокупного капитала с 10,66% в прошлом периоде до 9,94% в отчетном периоде. Следовательно, привлечение заемных средств не эффективно и приводит к снижению уровня рентабельности капитала.

 

Задание 5.3 Оценить эффективность использования оборотных активов и влияние произошедших изменений на финансовое положение организации.

В данном задании рассчитаем обобщающие показатели II системы, которая характеризует деловую активность организации или оборачиваемость оборотных активов

Среднегодовые остатки _{оборотных активов} = (ОА н.г. +ОА к.г.)/2   (42)

Среднегодовые остатки _{оборотных активов пр.} = 1550019,0 тыс.руб.

Среднегодовые остатки _{оборотных активов отч.} = 1754674,5 тыс.руб.

Собственный капитал равен III разделу бухгалтерского баланса.