Экономический анализ предприятия

     Тдз – средняя продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дней;

     Д – число дней в периоде (в месяце – 30, в квартале -90, 
в году – 360).

     4. Операционный цикл – характеризует  общее время, в течении которого  денежные средства вложены в  запасы и дебиторскую задолженность:

     Тоц = Тз + Тдз , (3.38)

     где Тоц – длительность операционного  цикла;

     Тз  – средняя продолжительность  одного оборота запасов, дней;

     Тдз – средняя продолжительность  одного оборота дебиторской задолженности, дней.

     5. Финансовый цикл – отражает  время, в течении которого денежные средства отвлечены из оборота:

     Тфц = Тоц – Ткз , (3.39)

     где Тфц – длительность финансового  цикла;

     Тоц – длительность операционного цикла;

     Ткз - средняя продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, дней.

     Ткз = (КЗср * Д) / СПр , (3.40)

     где СПр – себестоимость проданных  товаров, продукции, работ, услуг;

     КЗ_СР – средние остатки кредиторской задолженности за период;

     Д – число дней в периоде (в месяце – 30, в квартале -90,  
в году – 360).

     С целью ускорения оборачиваемости оборотных активов необходимо сокращать длительность финансового и операционного циклов. Длительность операционного цикла может быть уменьшена за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности (Тоц¯ = Тз¯ + Тдз¯). Длительность финансового цикла может быть уменьшена за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности и за счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности (Тфц¯ = Тоц¯ – Ткз­).

     Результаты  анализа частных показателей  оборачиваемости оборотных активов и расчета длительности операционного и финансового циклов представлены в таблице 41.

Таблица 41

     Анализ  частных показателей оборачиваемости  оборотных активов и расчет длительности операционного и финансового  циклов

     Окончание таблицы 41

 

     По данным таблицы 41 видно, что в отчетном году по сравнению с прошлым годом выручка от продаж упала на 84460 тыс. руб., себестоимость проданных товаров снизилась на 1043 тыс. руб., средние остатки денежных средств и краткосрочных финансовых вложений упали на 1366,5  тыс. руб. При этом наблюдается рост средних остатков запасов на 2 тыс. руб., средних остатков дебиторской и кредиторской задолженности на 5170 тыс. руб. и 33411,5 тыс. руб. соответственно. Эти изменения оцениваются негативно, т.к. они привели к снижению величины коэффициентов оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 2,534 оборота, запасов на 0,045 оборота и дебиторской задолженности на 1,105 оборота. Также произошло увеличение длительности одного оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 0,820 оборота, запасов на 0,138 оборота и дебиторской задолженности на 15,342 оборота, кредиторской задолженности на 47,571 оборота.

     Увеличение  длительности операционного цикла на 15,480 дней отрицательно отражается на деятельности предприятия, т.к. замедление оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности способствует замедлению оборачиваемости оборотных активов в целом.

     Снижение длительности финансового цикла на 32,091 дня обусловлено  замедлением оборачиваемости кредиторской задолженности, это изменения положительно отражаются на деятельности предприятия и способствуют ускорению оборачиваемости оборотных активов.

     Анализ  коэффициентов оборачиваемости активов и капитала:

1. Коэффициент оборачиваемости активов (показатель отдачи активов):

                                             Оа = ВРн / Аср ,                                          (3.41)

     где Оа – коэффициент оборачиваемости  активов;

     ВРн – нетто-выручка от продаж;

     Аср – средняя сумма всех активов  организации, которая рассчитывается как:

                           Аср = (ОбА_Н + ОбА_К ) / 2 + (ВА_Н + ВА_К) / 2 ,               (3.42)

     где ОбА_Н,ОбА_К – сумма оборотных активов на начало и на конец периода соответственно;

     ВА_Н,ВА_К– сумма внеоборотных активов на начало и на конец периода соответственно.

     Коэффициент оборачиваемости активов характеризует  интенсивность использования активов  организации, и показывает, сколько  раз за период средняя сумма капитала, вложенного в ее активы, возмещается выручкой от продаж, или сколько рублей выручки дает каждый рубль капитала, вложенного в активы.

2. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (показатель отдачи собственного капитала):

                                             Оск = ВРн / СКср ,                                        (3.43)

     где Оск – коэффициент оборачиваемости  собственного капитала;

     ВРн – нетто-выручка от продаж;

     СКср  – средняя сумма собственного капитала, которая рассчитывается как:

                                              СКср = (СК_Н + СК_К ) / 2 ,                              (3.44)

     где СК_Н,СК_К– сумма собственного капитала на начало и на конец периода соответственно.

     Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует интенсивность использования собственного капитала организации, и показывает, сколько раз за период средняя сумма ее собственного капитала, возмещается выручкой от продаж, или сколько рублей выручки дает каждый рубль собственного капитала.

3. Коэффициент оборачиваемости заемного капитала (показатель отдачи заемного капитала):

                                          Озк = ВРн \ ЗКср ,                                             (3.45)

     где Озк – коэффициент оборачиваемости  заемного капитала;

     ВРн – нетто-выручка от продаж;

     ЗКср – средняя сумма заемного капитала, которая рассчитывается как:

                                      ЗКср = (ЗК_Н + ЗК_К ) / 2 ,                                      (3.46)

     где ЗК_Н,ЗК_К– сумма заемного капитала на начало и на конец периода соответственно.

     Коэффициент оборачиваемости заемного капитала характеризует интенсивность использования заемного капитала организации, и показывает, сколько раз за период средняя сумма ее заемного капитала, возмещается выручкой от продаж, или сколько рублей выручки дает каждый рубль заемного капитала.

4. Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала (показатель отдачи инвестированного капитала):

                                            Оик = ВРн / ИКср ,                                          (3.47)

     где Оик – коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала;

     ВРн – нетто-выручка от продаж;

     ИКср  – средняя сумма инвестированного капитала, которая рассчитывается как:

                                      ИКср = (ИК_Н + ИК_К ) / 2 ,                                     (3.48)

     где ИК_Н,ИК_К– сумма инвестированного капитала на начало и на конец периода соответственно.

     Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала характеризует интенсивность  использования инвестированного капитала организации, и показывает, сколько  раз за период средняя сумма ее инвестированного капитала, возмещается выручкой от продаж, или сколько рублей выручки дает каждый рубль инвестированного капитала.

5. Коэффициент оборачиваемости (фондоотдача) внеоборотных активов (показатель отдачи внеоборотных активов):

 

                                             Ова = ВРн / ВАср ,                                         (3.49)

     где Ова – коэффициент оборачиваемости  внеоборотных активов;

     ВРн – нетто-выручка от продаж;

     ВАср  – средняя сумма внеоборотных активов, которая рассчитывается как:

                                           ВАср = (ВА_Н + ВА_К) / 2 ,                                 (3.50)

     где ВА_Н,ВА_К– сумма внеоборотных активов на начало и на конец периода соответственно.

     Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов  характеризует интенсивность использования внеоборотных активов организации, и показывает, сколько раз за период средняя сумма капитала, вложенного во внеоборотные активы, возмещается выручкой от продаж, или сколько рублей выручки дает каждый рубль капитала, вложенного во внеоборотные активы.

     Показатели  оборачиваемости имеют отраслевую специфику, и поэтому отсутствуют  универсальные рекомендуемые значения. Анализ показателей оборачиваемости  ведется в динамике, в сопоставлении  с данными аналогичных предприятий  и среднеотраслевыми значениями.