Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Марта 2012 в 17:23, курсовая работа
Целью данного исследования является анализ методики формирования моделей денежного потока на основе изучения существующих теорий в оценке и корпоративных финансах.
Основными задачами работы являются:
- проанализировать влияние различных стандартов финансовой отчетности на формирование денежного потока;
Введение 3
1. Теоретические основы формирование модели денежного потока 5
1.1 Сравнительный анализ стандартов отчетности и их влияние на формирование денежного потока. 5
1.2 Понятие денежного потока в оценке. 12
2. Специфика выбора модели денежного потока на примере субъекта пищевой отрасли.20
2.1 Описание характерных особенностей ОАО «Хладокомбинат». 20
2.2 Построение модели денежного потока 23
Заключение 33
Список литературы 36
Приложения
2) оценка бизнеса компании проводится с целью определения инвестиций в оцениваемую компанию при совершении сделок слияний и поглощений.
В случае расчета денежного потока для собственного капитала принимается во внимание ценность полученной информации для управляющего компанией, т.к. учитывается потребность предприятия в дополнительном привлечении финансовых средств. Бездолговой денежный поток на практике используется инвесторами в целях финансирования сделки слияния, поглощения или покупки компании с помощью привлечения новых заемных денежных средств.
Глава 2.Специфика выбора модели денежного потока на примере субъекта пищевой отрасли.
2.1.Описание характерных особенностей ОАО «Хладокомбинат».
В данной работе будет рассмотрено формирование модели денежного потока на примере российского предприятия ОАО «Хладокомбинат». Пищевую отрасль нельзя назвать развивающейся. Менеджеры компании "Айс-Фили", одного из крупнейших московских производителей мороженого, считают рынок мороженого стагнирующим.
В условиях явного перегрева рынка мороженого неизбежно нарастает накал конкурентной борьбы, которая идет по нескольким направлениям: между российскими и иностранными компаниями, между производителями дорогостоящего высокотехнологичного мороженого и дешевого, но менее качественного, между производителями различных регионов России. Российский рынок мороженого отличается очень высоким уровнем конкуренции - слияний и поглощений на нем происходило немного. Разобщённость производителей и острая ценовая конкуренция между ними имели последствия несомненно приятные для потребителей, но потенциально разрушительные для отрасли. Падение рентабельности производителей сокращало средства, доступные для технической модернизации и проведения мероприятий по стимулированию сбыта.
. Для того чтобы непосредственно сформировать денежный поток, необходимо рассмотреть общие сведения об объекте оценки и описание характерных особенностей выбранного предприятия.
Объект оценки[35]: пакет обыкновенных акций ОАО "Хладокомбинат".
Таблица №3. Характеристика ОАО «Хладокомбинат»
Полное наименование | Открытое акционерное общество «Хладокомбинат» |
Сокращённое наименование | ОАО «Хладокомбинат» |
Местонахождение и почтовый адрес | Российская Федерация, г. Москва, ул. Аносова, д. 13 |
Наличие в реестре предприятий-монополистов | Не включено в государственный Реестр Российской Федерации предприятий монополистов |
Уставный капитал | 17 724 руб. |
53 172 обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 25 коп.; | |
Виды деятельности | оптовая и розничная торговля продуктами животноводства и другими товарами; |
Допущения и ограничения, на которых должна основываться оценка | Ограничения отсутствуют, кроме установленных законодательством |
Источник: http://www.mosprod.ru/ru/
Таблица №4.Сведения об акционерах Общества
Акционер | Число обыкн. именных акций | Число привилег именных акций | Общее число акций | Доля в |
Город Москва в лице Департамента имущества г. Москвы | 36 156 | - | 36 156 | 50,9986% |
Иванов И.И. | 7 139 | 6 462 | 13 601 | 19,1844% |
Петров П.П. | 792 | 715 | 1 507 | 2,1256% |
Сидоров С.С. | 3 965 | 3 588 | 7 553 | 10,6536% |
Гехт Г.Г. | 3 965 | 3 588 | 7 553 | 10,6536% |
Прочие гражд РФ (90 чел.) | 4 519 | - | 4 519 | 6,3741% |
ОАО «Страховая компания «Перово» | 7 | - | 7 | 0,0099% |
Итого | 56 543 | 14 353 | 70 896 | 100,0000% |
Источник: http://www.mosprod.ru/ru/
Здания Хладокомбината расположены на 11 собственных земельных участках общей площадью 5,9 га.
Таблица №5. Стоимостная структура основных средств Общества на 01.07.2008.
Наименование | Первоначальная балансовая стоимость, руб. | Амортизация, руб. | Остаточная балансовая стоимость, руб. |
Здания | 90 092 186,71 | 40 284 935,16 | 49 807 251,55 |
Земельные участки | 2 658 195,65 | 0,00 | 2 658 195,65 |
Инструмент | 16 101,69 | 1 341,80 | 14 759,89 |
Машины и оборудование | 88 115 592,18 | 44 500 116,02 | 43 615 476,16 |
Передаточные устройства | 33 069 522,76 | 10 752 391,22 | 22 317 131,54 |
Производственный и хозяйственный инвентарь | 331 327,71 | 277 408,61 | 53 919,10 |
Прочие основные фонды | 10 079 193,41 | 1 815 630,42 | 8 263 562,99 |
Сооружения | 45 530 637,18 | 12 665 583,40 | 32 865 053,78 |
Транспортные средства | 4 677 657,97 | 4 303 879,86 | 373 778,11 |
Итого | 274 570 415,26 | 114 601 286,49 | 159 969 128,77 |
Источник: http://www.mosprod.ru/ru/
Таблица №6.Структура и динамика выручки Предприятия:
Наименование | 2006 г | 2007 г | 2008 г |
Выручка от реализации собственного мороженого, тыс. руб. | 78 818 | 178 351 | 203 544 |
Выручка от реализации услуг хранения, тыс. руб. | 84 421 | 99 674 | 121 764 |
Выручка от оптовой продажи продуктов питания, тыс. руб. | 53 949 | 60 082 | 114 926 |
Всего выручка, тыс. руб. | 217 188 | 338 107 | 440 234 |
Источник: http://www.mosprod.ru/ru/
Предприятие входит в число крупнейших московских производителей мороженого (ежемесячный объем производства - свыше 400 тонн). Производственные мощности рассчитаны на выпуск 7 200 тонн продукции в год (в среднем 600 тонн в месяц). Производство мороженого осуществляется на арендуемой фабрике мороженого. Оборудование для производства мороженого принадлежит ОАО "Хладокомбинат", частично арендуется.
Информация о выпуске продукции в натуральных показателях приведена в следующей таблице:
Таблица №8 Выпуск продукции в натуральных показателях
Наименование | 2007 г | 2008 г | 2009 г | 2010 г |
Мороженое, всего тонн | 5 530 | 2 754 | 7 077 | 6 947 |