Структура та стан платіжного балансу України

stify">    У 2007 році в Україні було імпортовано  машин, устаткування та транспортних засобів  на суму 19,8 млрд. дол. США, що становить  третину загального обсягу імпорту  товарів. Активне освоєння інвестицій підприємствами вітчизняної промисловості, а також розширення виробництва з комплектації машин та обладнання були основними чинниками зростання вартісних обсягів імпорту продукції машинобудування у 1,44 разу порівняно з 2006 роком [28, 3-31].

    У 2007 році експорт та імпорт послуг зростали майже однаковими темпами (на 25 %), позитивне сальдо торгівлі послугами у розмірі 2,7 млрд. дол. США, що на 26,8 % більше від рівня 2006 року. Що стосується експорту послуг, то в цьому році нерезидентам було надано послуг на загальну суму 14,2 млрд. дол. США. Зростання експорту послуг було досягнуто головним чином завдяки збільшенню обсягів надання послуг за статтею «Подорожі» (на 31,9 %) та транспортних послуг (на 14,3 %). Найдинамічніше зростали у звітному році обсяги послуг у сфері залізничного транспорту (у 1,5 разу), що забезпечило половину приросту експорту транспортних послуг [31].

    Від’ємне  сальдо балансу доходів збільшилась  порівняно з 2006 роком на 22,9 % і дорівнювало 2,1 млрд. дол. США. З 2007 рік доходів було отримано на загальну суму 2,2 млрд. дол. США, що у 1,7 разу більше, ніж у 2006 році. водночас нерезидентам країни було сплачено 4,3 млрд. дол. США.

    У 2007 році за рахунок зростання інвестиційної  привабливості України чистий приплив  прямих іноземних інвестицій в економіку  України в 1,6 разу перевищив рівень попереднього року й становив 9,2 млрд. дол. США (6,6 % від ВВП), що є найвищим показником за всю історію складання платіжного балансу України. Таким чином, за допомогою поданих даних можна зробити певний аналіз стану платіжного балансу України станом на 2007 рік (див. додаток 1).

    Вищезазначені дані, що характеризують стан платіжного балансу України дають змогу  зробити висновок щодо розвитку української  економіки за 2007 рік порівняно  з 2006 роком. Таким чином, деяка частина  статей платіжного балансу 2007 року характеризується досить стрімким зростанням на відмінну від минулого року, але все ж таки сальдо платіжного балансу залишилося від’ємним, хоча дефіцит поточного рахунку вдалося компенсувати надходженням коштів за фінансовим рахунком [28, 3-31].  
 

     2.2. Платіжний баланс України 2008 року та основні проблеми, що виникли у зв’язку з розгортанням світової економічної кризи 

    У 2008 році розвиток зовнішньоекономічного сектору України зазнав значних змін. Так, у січні-серпні продовжились і навіть посилились тенденції минулих років:

    — надвисокі темпи зростання вартісних обсягів експорту та імпорту насамперед внаслідок стрімкого підвищення цін на світових товарних ринках,

    — розширення дефіциту товарного балансу через розігрітий внутрішній попит та укріплення реального обмінного курсу,

    — значні обсяги надходжень за фінансовим рахунком, в першу чергу прямих іноземних інвестицій та довгострокових кредитів, що дозволяли не тільки фінансувати зростаючий дефіцит поточного рахунку, а й збільшувати міжнародні резерви.

    Однак розгортання світової фінансової кризи  та поширення її ефектів на Україну з вересня зумовило уповільнення притоків довгострокового капіталу, значний відтік короткострокових фінансових ресурсів та падіння експортних надходжень, і як наслідок, суттєве послаблення обмінного курсу гривні.

    В цілому за 2008 рік від’ємне сальдо поточного рахунку платіжного балансу збільшилось до 12.9 млрд. дол. США або 7.1% від ВВП (порівняно з 5.3 млрд. дол. США та 3.7% від ВВП у 2007 році) насамперед, через зростання бдефіциту товарного балансу (до 17 млрд. дол. США) та від’ємного сальдо доходів (до 1.5 млрд. дол. США).

    Розширення  дефіциту торгівлі товарами, насамперед в І половині року, було обумовлено прискореним зростанням доходів населення, що стимулювались значними соціальними витратами Уряду, динамічним розвитком споживчого кредитування, суттєвим укріпленням реального обмінного курсу [29, 3-38].

    В IV кварталі 2008 року різке скорочення внутрішнього попиту разом із послабленням обмінного курсу гривні дозволили компенсувати суттєве зниження цін та зовнішнього попиту на український експорт, що сприяло зниженню дефіциту торгівлі товарами (з врахуванням сезонного фактору).

    Незважаючи на поширення ознак економічної кризи в Україні наприкінці року, обсяги експорту в цілому за 2008 рік збільшилися на 35.9% порівняно з 2007 роком і досягли 67.7 млрд. дол. США. Збереження досить високих темпів приросту експорту товарів насамперед обумовлено ціновими «бульбашками» на світових товарних ринках в середині року, зокрема на

продукцію чорної металургії, хімічної галузі та АПК.

    Найбільший  внесок у зростання експорту в 2008 році було забезпечено

збільшенням вартісних обсягів експорту:

- металургійної  продукції – на 32.9% (38.3% приросту загального обсягу

експорту);

- продукції АПК – в 1.7 раза (25.6% приросту експорту);

- машинобудівної  продукції – на 28.6% (13.6% приросту експорту).

    Наприкінці  року обвальне падіння світового  попиту, зниження цін на

світових  товарних ринках, спад вітчизняного промислового призвели до різкого падіння вартісних обсягів експортних поставок (у листопаді-грудні на 19% порівняно з відповідним періодом 2007 року).

    В географічній структурі експорту протягом року спостерігалася тенденція до зниження частки країн СНД: в цілому за 2008 рік вона склала 35.7% (у 2007 році – 37.9%). Серед регіонів, що в 2008 році збільшили свої частки в експортних поставках України – Азія (на 1.7 в.п.) та Америка (на 0.7 в.п.) [34].

    Вартісні обсяги імпорту товарів за рік зросли на 40.1% до 84.7 млрд. дол. США, що було зумовлено підвищенням внутрішнього попиту насамперед на

споживчі  товари, а також зростанням світових цін на енергоносії, сировину та матеріали у І половині року. В структурі імпорту за широкими економічними категоріями найбільшими темпами зростав імпорт споживчих товарів – на 57.1% (порівняно з 33.3% і 32.9% зростання імпорту засобів виробництва і товарів проміжного споживання відповідно). Навіть у IV кварталі темпи зростання споживчого імпорту на відміну від інших категорій залишались додатними – 19.8% (насамперед за рахунок ажіотажного попиту, спричиненого високими девальваційними очікуваннями і заявами щодо необхідності обмеження некритичного імпорту адміністративними методами). Відповідно частка споживчого імпорту підвищилась у 2008 році до 22.9% порівняно з 20.1% у 2007 році [29, 3-38].

    Наслідки  фінансової кризи (стрімке падіння  курсу гривні, недоступність кредитних ресурсів, зокрема для фізичних осіб, зменшення інвестиційного попиту та обсягів будівництва) призвели до різкого скорочення місячних обсягів імпорту у листопаді-грудні до середньомісячного рівня 2007 року.

    Найбільші внески до зростання вартісних обсягів  імпорту у 2008 році

забезпечили :

- мінеральні  продукти – зростання на 50.1% (31.6% приросту імпорту);

- продукція  машинобудування – зростання на 34.8% (28.4% приросту загального обсягу імпорту);

- продукції  хімічної промисловості – зростання  на 32.4% (12.1% приросту

імпорту).

    У 2008 році позитивний баланс послуг сформовано у розмірі 2.4 млрд. дол. США. Нерезидентам було надано послуг на суму 17.9 млрд. дол. США, отримано – на 15.5 млрд. дол. США. При цьому темпи приросту імпорту послуг значно перевищили темпи приросту експорту – 31.9% проти 26.4% (у 2007 році темпи приросту становили відповідно 28.1% і 25.4%).

    Від’ємне  сальдо балансу доходів у 2008 році збільшилося порівняно з

2007 роком  в 2.3 раза і становило 1.5 млрд. дол. США, що перш за все, зумовлено зростанням виплат дивідендів за прямими інвестиціями в 2 рази та зростанням витрат на обслуговування зовнішнього боргу в 1.5 раза. Збільшення надходжень за статтею «Доходи» в 1.5 раза порівняно з 2007 роком відбулося через зростання обсягів оплати праці українських громадян за кордоном, а також доходів від розміщення резерві [27, 3-15].

   Позитивне сальдо поточних трансфертів у 2008 році склало 3.1 млрд. дол. США, зменшившись на 11.6% порівняно з 2007 роком. Обсяги отриманих поточних трансфертів залишились майже на рівні попереднього року – 4.2 млрд. дол. США за рахунок зниження надходжень грошових переказів робітників з-за кордону на 6.6% (до 2.1 млрд. дол. США). Обсяги виплат

поточних  трансфертів збільшились за рік  в 1.7 раза і досягли 1 млрд. дол. США.

    У 2008 році сальдо фінансового рахунку сформувалось додатнім у розмірі 9.5 млрд. дол. США, що на 37.1% менше, ніж у 2007 році (15.1 млрд. дол. США). Таке скорочення відбулось за рахунок відтоку коштів в IV кварталі 2008 року (6.1 млрд. дол. США), який сформувався вперше за останні 2.5 роки і зумовлений впливом фінансової кризи на економіку України. Дефіцит “довіри” на світових фінансових ринках в цілому, та навіть в більшій мірі до України, обумовив:

1) зменшення притоку довгострокових ресурсів;

2) високі  обсяги повернення короткострокових кредитів нерезидентам та відтік іноземної готівки з банківської системи.

   Обсяги чистого притоку прямих іноземних інвестицій в Україну за 2008 рік оцінено в 9.7 млрд. дол. США, що на 5.0% більше, ніж у 2007 році — 9.2 млрд. дол. США. Світова фінансова криза позначилась, насамперед, сааме на обсягах надходжень прямих іноземних інвестицій. У IV кварталі 2008 року чистий притік прямих іноземних інвестицій склав всього 934 млн. дол. США, що в 3.5 раза менше, ніж в середньому за три попередні квартали [34].

Незважаючи  на кризу, фінансовий сектор залишався  найбільш привабливим для іноземних інвесторів: його частка в прирості прямих іноземних інвестицій за 2008 рік оцінена в 69.2% (за 2007 рік ― 38.0%).

    Загальний обсяг чистих залучень довгострокових кредитів та єврооблігацій банківського та реального сектору в 2008 році склався практично на рівні 2007 року – 14.6 млрд. дол. США.

    Чисті довгострокові залучення банківського сектору на зовнішніх ринках зменшились на 1.8% та становили 8.8 млрд. дол. США, реального сектору – 5.8 млрд. дол. США (зменшились на 2.5%). В цілому за 2008 рік

структура чистих довгострокових запозичень залишилась такою ж, як і в 2007 році: частка банківського сектору склала 60.5%, реального – 39.6%.

    Основний  пік залучень довгострокових ресурсів припав на ІІІ квартал 2008 року (40.2% від загального обсягу чистих залучень). Натомість у IV кварталі 2008 року спостерігалось зростання виплат за раніше залученими кредитами при одночасному різкому (на 60%) зменшенні нових надходжень кредитів. Це зумовило зменшення обсягів чистих залучень довгострокових ресурсів більше, ніж втричі порівняно з попереднім кварталом. Така ситуація була характерна однаковою мірою як для банківського, так і для реального сектору [27, 3-15].

    Слід  також зазначити, що в IV кварталі 2008 року, вперше за 5 років, склалось від’ємне сальдо за операціями з єврооблігаціями: за відсутності нових залучень обсяги їх погашення становили 0.4 млрд. дол. США.

    У 2008 році від’ємне сальдо за статтею «інший капітал» сформувалось на 7.6% вищим, ніж у 2007 році, і склало 13.9 млрд. дол. США. За 9 місяців 2008 року від’ємне сальдо було на 39.8% меншим, ніж у відповідному періоді 2007 року, а основний відтік сформувався в IV кварталі (8.4 млрд. дол. США).

    Основною  причиною відтоку стали високі девальваційні очікування населення, що посилили попит на готівкову валюту, завдяки чому приріст запасів готівкової іноземної валюти поза банківською системою склав в IV кварталі 2008 року 5.1 млрд. дол. США (в цілому за 2008 рік – 12.9 млрд. дол. США).

    Іншим важливим чинником відтоку коштів було повернення раніше залученихвід нерезидентів короткострокових кредитів банківського сектору, що у по’єднанні з неможливістю залучити нові короткі ресурси сформувало IV кварталі 2008 року від’ємне сальдо за цією статтею в у розмірі 2.8 млрд. дол. США ( в цілому за 2008 рік відтік склав 1.6 млрд. дол. США).

    На  відміну від перших трьох кварталів, у IV кварталі було зафіксовано значне від’ємне зведене сальдо платіжного балансу в розмірі 9.5 млрд. дол. США (див. додаток 2).

    В цілому за 2008 рік сформувався дефіцит зведеного сальдо платіжного балансу в розмірі 3.2 млрд. дол. США, який було профінансовано за рахунок першого траншу за кредитом stand-by у розмірі 4.6 млрд. дол. США. Завдяки цьому, резервні активи у 2008 році зросли на 1.1 млрд. дол. США2 і станом на 01.01.2009 склали 31.5 млрд. дол. США, що забезпечує фінансування імпорту товарів та послуг протягом 6.4 місяців майбутнього періоду [27, 3-15].