Анализ финансовой устойчивости

 

       В условиях рынка модель имеет следующий вид:

       а + б + в + Д + г  = ж + з + К1 + К2 + К3                                                 (3)

       Преобразуем  балансовую модель.

       Так как подразумеваем наличие «хорошего  баланса», то «в» и «з» равны  и поэтому убираем их из левой  и правой частей модели.

     «Д» (деньги и краткосрочные финансовые вложения) и «г» (прочие оборотные  активы) покроют краткосрочную задолженность  (К1 и К3). Отсюда модель выглядит следующим образом: а + б = ж + К2 .               (4)

     В данной ситуации можно сделать заключение, что при условии ограничения запасов и затрат величиной (ж + К2 ), будет выполняться условие платежеспособности, т.е. б £ (ж + К2 ) – а.                                    (5)

     По  сути дела модель предполагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных с точки зрения сроков возврата величин  заемных средств. 

 Абсолютные  показатели финансовой устойчивости

     Наиболее  обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными).

     Общая величина запасов и затрат «б»  предприятия равна части раздела 2 актива баланса.

     Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько  показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

• наличие собственных оборотных средств равное разнице величины

         источников собственных средств  и величины основных средств  и 

         вложений  Ес = ж – а;                                                                     (6)

• наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования и запасов, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов заемных средств Ет = (ж+к2) – а;      (7)
• общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств

                             Еоб Соб = (ж + к2) – а + к1 = Ет + к1                                           (8)

     Каждый  из приведенных показателей наличия источников формирования запасов и затрат должен быть уменьшен на величину иммобилизации оборотных средств в случае присутствия в разделе 2 актива баланса превышения расчетов с работниками по полученным ими ссудам  над ссудами для рабочих и служащих.

     Трем  показателям  наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют 3 показателя обеспеченности запасов  и затрат источниками их формирования:

• излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

                                                                         (9)

• излишек (+) или недостаток (-)  собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

                                                        ₍₁₀₎

     - излишек (+) или недостаток (-) общей  величины основных источников  для формирования запасов и  затрат:

                             ₍₁₁₎

       Вычисление  трех показателей обеспеченности запасов  и затрат источниками их формирования позволяет квалифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

       Возможно  выделение четырех типов финансовой устойчивости:

• абсолютная устойчивость финансового состояния, встречается, редко является крайним типом финансовой устойчивости. Она задается условием

                              ,                                                    (12)     

 где   Скк – кредиты банков под товаро-материальные ценности;

     Ес  – собственные источники;

• нормальная устойчивость финансового состояния гарантирует его платежеспособность  б = Ес + Скк;                                                       (13)
• неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет  пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств

                    б = Ес + Скк + Со                                             (14)

     где Со – источники, ослабляющие финансовую напряженность( средства резервных и специальных фондов, превышение кредиторской над дебиторской: кредиты банка на время пользования);

• кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд

                              

                             (15)      

       Наряду  с оптимизацией структуры пассивов в ситуациях, задаваемых последними условиями, устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

       Каждый  из четырех типов финансовой устойчивости характеризуется набором однотипных показателей, дающих полную картину финансового состояния предприятия (табл. 2).

       К этим показателям относятся: коэффициент  обеспеченности запасов и затрат источниками средств; излишек (недостаток) средств для формирования запасов  и затрат: запас устойчивости финансового  состояния в днях; излишек (или недостаток) средств на 1 т. руб. запасов.

       Чтобы снять финансовое напряжение предприятию  не обходимо выяснить причины резкого  увеличения на конец года следующих  статей материальных и оборотных  средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров. Это уже задача внутреннего финансового анализа.

       Здесь мы рассматривали финансовую устойчивость предприятия исходя из степени покрытия запасов и затрат источниками  средств, т.е. из условия:

                                   

                                   (16)

       Вторая  оценка финансовой устойчивости предприятия  исходит из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов  источниками,  т.е. из условия:

                      

                                              (17)

Относительные показатели финансовой устойчивости

     Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на две группы.

     Первая  группа - показатели, определяющие обеспеченность оборотных средств – это коэффициент   обеспеченности собственными  средствами;

     коэффициент  обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами;

     коэффициент   маневренности собственных средств.

     Вторая  группа - показатели, определяющие состояние основных средств (индекс постоянного актива; коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств; коэффициент износа; коэффициент реальной стоимости имущества) и степень финансовой независимости (  коэффициент автономии и коэффициент соотношения заемных и собственных средств).

     Рассчитанные  фактические коэффициенты отчетного  периода оцениваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным предприятием и тем  самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны  фирмы. Итак :

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

                                                            111р – 1р

                                 Косс = ----------------- > 0,1                           (18)

11р

       Характеризует степень обеспеченности состояния предприятия, необходимую для финансовой устойчивости.

       2. Коэффициент обеспеченности материальных  запасов собственными средствами

       111р  – 1р

                                   Комз = ---------------- = 0,6 – 0,8                (19)

       стр 210 11р

     Этот  коэффициент  характеризует в  какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и  не нуждаются в привлечении заемных  средств.

     3. коэффициент маневренности собственного  капитала

                                         111р – 1р

                   Км = -------------------    оптимальное значение 0,5          (20)

                                              111р

     Показывает, на сколько мобильны собственные  источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем  лучше финансовое состояние

4. индекс постоянного актива

       1р

                                                Ка = ----------                                        (21)

         111р

     Показывает  долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных  средств.

5. коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

        IV

                                             Кдп = ------------                                       (22)

          III + IV

     Оценивает, на сколько интенсивно предприятие  использует заемные средства для обновления и расширения производства (если капиталовложение, осуществленное за счет кредитования, приводит к существенному росту пассива, то использование целесообразно). 

     

6. коэффициент износа

накопленная сумма износа

Ки = -----------------------------------------------------------------------------

первоначальная  балансовая стоимость основных средств 

                                или   К год = 1 – Ки (100% - Ки)                         (21)

     Показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств (чем дольше, тем больше К или может быть ускоренная амортизация).