Анализ финансового состояния предприятия и разработка предложений по его улучшению

 

Таким образом, за весь период пользования кредитом предприятие  выплатит банке 18 260 285,71 руб. А совокупные расходы предприятия по обслуживанию кредита составят 18 332 541,71 руб. (32 256 руб.+40 000 руб.+18 260 285, 71 руб.= 18 332 541,71 руб.)

Здесь же стоит упомянуть  о лизинге, который представляет собой одно из комбинированных направлений финансирования реальных инвестиций и является наиболее эффективным методом вложения средств в производственно – техническое развитие с низкой стоимостью обслуживания долга, наличием дополнительных гарантий возвратности средств, сокращением налоговых отчислений и ростом общей ликвидности.

Мероприятия по организации  лизинга, в т.ч. составление графика  погашения задолженности можно привести в Таблицах 14, 15,16.

Таблица 14

Описание предметов  лизинга

 

№	Описание	Цена за единицу, руб.	Количество, шт.	Общая стоимость, руб.
1	Стегальный станок GHV-509	1 976 240	2	3 952 480
2	Оверлок Stella 50	70 300	4	281 200
3	Швейная машина FTT-902.3 magna	1 160 250	5	5 801 250
4	Швейная машина WERKA-72	720 870	3	2 162 610
5	Бурлетный станок UUTS78	3 802 460	1	3 802 460
6	Итого:		15	16 000 000

 

 

 

Таблица 15

Условия лизингового  финансирования

 

№	Показатель	Характеристика
1	Срок лизинга, мес.	24
2	Авансовый платёж, руб.	3 200 000 (20% от суммы)
3	Выкупной платёж, руб.	6400

Таблица 16

График погашения платежей

 

№ платёжа	Сумма платежа (с НДС), руб.
1	690 370, 45
2	690 370, 45
3	690 370, 45
4	690 370, 45
5	690 370, 45
6	690 370, 45
7	690 370, 45
8	690 370, 45
9	690 370, 45
10	690 370, 45
11	690 370, 45
12	690 370, 45
13	690 370, 45
14	690 370, 45
15	690 370, 45
16	690 370, 45
17	690 370, 45
18	690 370, 45
19	690 370, 45
20	690 370, 45
21	690 370, 45
22	690 370, 45
23	690 370, 45
24	690 370, 45
Итого:	16 568 890, 80

 

 

Полученные результаты показывают, что, на первый взгляд, приобретение оборудования за счёт кредита более выгодно для предприятия. Однако, чтобы сделать окончательный выбор между рассмотренными формами финансирования приобретения основных средств, дополнительно следует провести сравнение кредита и лизинга с позиции выявления финансовых преимуществ для предприятия, к числу которых относится экономия по налогообложению.

Оценка эффективности  приобретения оборудования за счёт кредита  либо за счёт лизинга проводится по следующим параметрам:

1.Сравнение денежных  потоков по кредитной сделке и по лизинговой операции, приведённых к одному моменту времени.

2.Влияние выбранного  способа финансирования обновления  внеоборотных активов на уровень  налогообложения предприятия.

1 параметр:

Для сравнения затрат по лизингу и кредиту проведём оценку текущей стоимости денежного потока с регулярными поступлениями. Для этого воспользуемся расчётами финансистов ООО «Аскона», включёнными в долгосрочный бизнес-план предприятия (Таблица17, Таблица18).

Таблица 17

Денежный поток по кредитной сделке

 

Период кредитования	Страхование имущества, руб.	Плата за покрытие кредитной линии, руб.	Погашение начисленных процентов, руб.	Амортизация основного долга, руб.	Совокупные выплаты по кредитной  сделке, руб.
На 01.11.2011	32 256	40 000			72 256
Ноябрь 2011			177 534,25	666 670,00	844 204,25
Декабрь 2011			173 210,03	656 817,73	830 027,76
Январь 2012			163 266,32	647 252,43	810 518,75
Февраль 2012			148 556,30	637 546,86	786 103,16
Март 2012			144 038,37	628 128,06	772 166,43
Апрель 2012			130 465,39	618 845,61	749 311,00
Май 2012			125 831,15	609 699,66	735 530,81
Июнь 2012			117 088,61	600 711,83	717 800,44
Июль 2012			105 066,05	591 811,73	696 877,78
Август 2012			100 278,28	583 064,39	683 342,67
Сентябрь 2012			89 235,42	574 448,10	663 683,52
Октябрь 2012			84 357,94	565 957,81	650 315,75
Ноябрь 2012			74 243,35	557 594,48	631 837,83
Декабрь 2012			69 285,72	549 355,20	618 640,92
Январь 2013			62 056,28	541 238,07	603 294,35
Февраль 2013			53 250,03	533 237,88	586 487,91
Март 2013			48 188,36	525 358,95	573 547,31
Апрель 2013			40 201,39	517 592,89	557 794,28
Май 2013			35 080,64	509 943,85	545 024,49
Июнь 2013			28 723,03	502 407,78	531 130,81
Июль 2013			21 178,22	494 984,59	516 162,81
Август 2013			16 728,03	487 670,53	504 398,56
Сентябрь 2013			10 632,54	480 462,11	491 094,65
Октябрь 2013			5 411,97	473 306,02	478 717,99
Итого:	32 256	40 000	2 023 907,67	13 554 106,56	15 650 270,23

Таблица 18

Денежный поток по лизинговой операции

 

Период платежа	Авансовый платёж, руб.	Лизинговые платежи, руб.	Выкупной платёж, руб.	Совокупные расходы по лизинговой операции, руб.
На 01.11.2011	3 200 000			3 200 000
Ноябрь 2011		690 370,45		690 370,45
Декабрь 2011		680 167,93
Январь 2012		670 262,57
Февраль 2012		660 211,97
Март 2012		650 458,33
Апрель 2012		640 845,88
Май 2012		631 374,79
Июнь 2012		622 067,44
Июль 2012		612 850,94
Август 2012		603 792,63
Сентябрь 2012		594 870,02
Октябрь 2012		586 077,89
Ноябрь 2012		577 417,24
Декабрь 2012		568 885,05
Январь 2013		560 479,35
Февраль 2013		552 194,76
Март 2013		544 035,72
Апрель 2013		535 993,58
Май 2013		528 072,61
Июнь 2013		520 268,62
Июль 2013		512 581,54
Август 2013		505 007,46
Сентябрь 2013		497 542,77
Октябрь 2013		490 191,11	4 544,26	494 735,37
Итого:	3 200 000	14 036 020,65	4 544,26	17 240 564,91

 

2 параметр:

При покупке оборудования за счёт кредита оно учитывается  на балансе  предприятия, у которого возникают дополнительные расходы, увеличивающие себестоимость выпускаемой  продукции и, таким образом, снижающие налогооблагаемую базу по ННП. К этим расходам относятся амортизационные отчисления, налог на имущество и проценты за кредит. При использовании лизинга затраты, увеличивающие себестоимость и, следовательно, уменьшающие налогооблагаемую базу по ННП, складываются из лизинговых платежей. Для сравнения показателей экономии по ННП также воспользуемся данными, предоставленными финансистами компании (Таблица 19, Таблица 20).

Таблица 19

Экономия по ННП при  приобретении оборудования за счёт кредита

 

Год	Амортизация, руб.	Налог на имущество, руб.	Проценты за кредит, страхование  имущества, плата за открытие кредитной  линии, руб.	Расходы, уменьшающие прибыль, руб.	Экономия по ННП, руб.
1-й	2 000 000	300 000	2 332 541,71	4 632 541,71	1 111 810,03
2-й	2 000 000	260 000	-	2 260,00	542 400,00
3-й	2 000 000	220 000	-	2 220,00	532 800,00
4-й	2 000 000	180 000	-	2 180 000,00	523 200,00
5-й	2 000 000	140 000	-	2 140,00	513 600,00
6-й	2 000 000	100 000	-	2 100 000,00	504 000,00
7-й	2 000 000	60 000	-	2 060,00	494 400,00
8-й	2 000 000	20 000	-	2 020,00	484 800,00
Итого:	16 000 000	1 280 000	2 332 541,71	8 923 241,71	4 707 010,03

 

 

Таблица 20

Экономия по ННП при  приобретении оборудования по лизингу

 

Год	Амортизация, руб.	Налог на имущество, руб.	Лизинговые платежи, страхование  имущества, руб.	Расходы, уменьшающие прибыль, руб.	Экономия по ННП, руб.
1-й	-	-	11 484 445,40	11 484 445,40	2 756 266,90
2-й	-	-	8 290 845,40	8 290 845,40	1 989 802,90
3-й	-	-	-	-	-
4-й	-	-	-	-	-
5-й	-	-	-	-	-
6-й	-	-	-	-	-
7-й	-	-	-	-	-
8-й	-	-	-	-	-
Итого:	-	-	19 775 290,80	19 775 290,80	4 746 069,80

 

Сравнивая итоговые цифры, мы увидим, что за период полезного  срока службы оборудования предприятие  сможет достичь большей экономии по ННП при покупке оборудования по лизингу. Сэкономленная сумма будет равна 39 059,77 руб. (4 746 069,80 – 4 707 010,03 = 39 059,77). Однако, покупка по лизингу может немного понизить часть финансово-экономических показателей деятельности предприятия, в частности, показатели рентабельности продукции (из-за увеличения затрат при лизинге).

Для того чтобы окончательно определиться с эффективностью такого метода приобретения оборудования, нужно определить общую стоимость его приобретения. Необходимые показатели приведены в Таблице 21 (Приложение 11).

Расчёты должны проводиться, исходя из минимального срока 2 года (это длительность договора лизинга), т.к. будет оцениваться финансовый результат выбора одной из форм финансирования покупки активов, а не денежные потоки. Общая оценка проводится по итоговым цифрам 13 781 209,10 руб. (кредит) и 11 929 885,54 руб. (лизинг). Мы видим, что текущая стоимость затрат по кредиту значительно выше, следовательно, у приобретения основных производственных фондов в лизинг явное преимущество перед приобретением их же в кредит.