Рынок ценных бкмаг

Содержание

Введение…………………………………………………………………………….3

Глава 1. Рынок ценных бумаг, как  составная часть фондового рынка…………6

1.1. Сущность рынка ценных бумаг и его место в рыночной экономике……...7

1.2. Функции рынка ценных бумаг………………………………………………11

1.3. Структура и виды ценных бумаг…………………………………………….19

Глава 2. Механизм функционирования рынка  ценных бумаг и виды сделок ..25

2.1. Система управления рынком  ценных бумаг …………………………….…25

2.2. Виды сделок с ценными бумагами…………………………………………..30

Глава 3. Современное состояние  рынка ценных бумаг в России ……………..41

3.1. Основные показатели и тенденции  на Российском фондовом рынке…….41

3.2. Обзор фондового рынка Уральского  Федерального округа ……………..49

3.3. Проблемы и перспективы рынка  ценных бумаг в России…………………65

Заключение………………………………………………………………………...69

Список использованной литературы……………………………………………..73

 

 

 

 

Введение.

Рынок ценных бумаг - явление  в России сравнительно новое, для  большинства населения малопонятное. И это неудивительно, ведь в то время, когда другие страны накапливали  опыт практической работы с ценными  бумагами и оттачивали экономические  отношения, мы довольствовались только тем, что предлагало нам государство, часто не понимая, для чего вообще могут быть нужны ценные бумаги. Возможно, поэтому ценные бумаги с  таким трудом входят сейчас в жизнь  общества. Многим нашим соотечественникам  не только ценные бумаги, но и кредитные  карточки, которые давно стали  привычными во всех развитых странах, представляются чем-то ненадежным. Такое  восприятие вполне естественно. Государство  часто обманывало своих граждан, наполняя рынок облигациями, которые  нельзя было ни продать, ни обменять, ни заложить. Например, облигации 2-процентного  займа развития народного хозяйства  СССР, распространенные после войны, удалось обменять на рубли лишь через  полвека, когда они значительно  обесценились. Преодолению негативного  отношения к рынку ценных бумаг  не способствуют многолетняя нестабильная экономическая ситуация в стране, частые финансовые "встряски". Тем  не менее, России как государству, ставшему на путь рыночных отношений, рынок ценных бумаг необходим.

 С момента зарождения  российского рынка ценных бумаг  опубликованы тысячи работ по  различным проблемам его функционирования, но практически отсутствуют публикации, прямо посвященные исследованию  механизма совершения сделок. Между  тем, значимость этой проблемы  трудно переоценить: сделки с  ценными бумагами являются теми  элементарными «кирпичиками», которые  лежат в основе остальных составляющих  фондового рынка, начиная от  его структуры и заканчивая  экономической и социальной эффективностью. Несмотря на то, что многие составляющие российского рынка ценных бумаг относительно стабилизировались, процесс его формирования еще далек от своего завершения: появились новые инструменты (например, опционы эмитента) и новые технологии (например, электронно-цифровые подписи, Интернет-трейдинг). Российские предприятия все чаще начинают размещать на рынке свои ценные бумаги, все больше граждан в той или иной мере сталкиваются с непростыми вопросами функционирования фондового рынка (например, в рамках пенсионной реформы). На российском фондовом рынке не так уж редки недобросовестные сделки, наносящие в отдельных случаях весьма значительный ущерб. Все эти обстоятельства свидетельствуют об актуальности выбранной темы исследования.

Объектом исследования выступают  сделки на рынке ценных бумаг. Ввиду  весьма значительного многообразия сделок, поставленные вопросы рассматриваются  на примере самого распространенного  их типа - сделок купли-продажи на фондовом рынке. Предметом исследования выступают  экономические отношения, возникающие  по поводу заключения и реализации сделок купли-продажи с наиболее распространенными на практике ценными  бумагами.

Целью настоящей работы является систематизирование основных знаний о понятиях, механизме функционирования, технике операций на рынке ценных бумаг. Я постараюсь достаточно подробно осветить следующие вопросы: сущность, структуру и функции рынка ценных бумаг; механизм функционирования и виды сделок, система управления рынком ценных бумаг и другие вопросы, освещенные в данной работе.

 В первой главе работы  будет раскрыта сущность рынка  ценных бумаг, его место и  роль в структуре финансового  рынка. Во второй главе курсовой  работы будет рассмотрен механизм  функционирования ценных бумаг  и виды сделок.

В заключительной главе будут рассмотрены  статистические данные в целом по России и по Уральскому федеральному округу за последнее время, а так  же сделан вывод о проблемах  перспективах развития рынка ценных бумаг.

При написании данной работы использовались учебники ведущих национальных и зарубежных экономистов, статьи в  периодической печати, монографии, статистические данные.

Задача моей работы –  помочь организовать деятельность на отечественном фондовом рынке и  поэтому изложение материала  в ней не является произвольным: каждая ситуация рассматривается с  позиции возможных целей ее проведения, возникающих при этом рисков, оценки эффективности и технологии на основе анализа российской практики. Такая  организация материала не случайна, так как позволяет проанализировать целесообразность работы в том или  ином секторе финансового рынка  и принимать инвестиционные решения.

Расширение масштабов  операций на российском фондовом рынке  потребовало обобщения отечественного опыта, выявления специфики и  системного изложения вопросов теории и практики проведения операций с  ценными бумагами. В курсовой работе я попытаюсь решить эту задачу для того, чтобы помочь понять, как  организовать работу на фондовом рынке, а кроме того, предложить рекомендации по принятию инвестиционных решений, итеративное  описание технологии проведения операций. Естественно, что каждый из участников фондового рынка в зависимости  от поставленной цели определяет эффективный  вид деятельности – осуществлять ли эмиссионную, инвестиционную, брокерскую деятельность, покупать, продавать  и хранить ценные бумаги, или проводить  иные операции с ними. В конечном итоге операции на фондовом рынке  оказывают влияние на финансовое состояние не только профессионалов, но и его пользователей.

 

Глава 1. Рынок ценных бумаг, как составная часть финансового рынка.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это часть финансового  рынка, наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота. На фондовом рынке обращаются специфические  финансовые инструменты – ценные бумаги.

Ценные бумаги – это  документы установленной формы  и реквизитов, удостоверяющие имущественные  права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении. Данные имущественные права по ценным бумагам обусловлены предоставлением  денег в ссуду и на создание различных предприятий, куплей-продажей, залогом имущества и т.п. В связи  с этим ценные бумаги дают их владельцам право на получение установленного дохода. Ценные бумаги – это особый товар, который обращается на рынке  и отражает имущественные отношения. Ценные бумаги можно покупать, продавать, переуступать, закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить, обменивать. Они  могут выполнять отдельные функции  денег (средство платежа, расчетов). Но в отличие от денег они не могут  выступать в качестве всеобщего  эквивалента.

Бурное становление и  развитие рынка ценных бумаг в  России на гребне обвальной приватизации вызвало к жизни большое число  акционерных обществ, выпускающих  акции и облигации. Нестабильная финансовая ситуация и бюджетный  дефицит предопределили широкое  распространение государственных  и муниципальных ценных бумаг (в  основном облигации). Неплатежеспособность многих предприятий обусловила использование  векселей. Неустойчивость финансового  рынка в целом породила появление  ряда суррогатных ценных бумаг.

Ценные бумаги играют значительную роль в платежном обороте государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который является регулирующим элементом экономики. Он способствует перемещению капитала от инвесторов, имеющих свободные денежные ресурсы, к эмитентам ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка России и позволяет реализовывать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников. Значение рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка продолжает возрастать.

1.1 Сущность рынка ценных  бумаг и его место в рыночной  экономике.

Одной из важнейших категорий  рыночной экономики является понятие  финансового рынка. Финансовый рынок  представляет собой экономический  механизм,  обеспечивающий эффективное  распределение денежных  капиталов  между участниками воспроизводственных отношений (производство - распределение - обмен - потребление).

Принимая во внимание различные  формы, в которых денежные ресурсы обращаются на финансовом рынке, в его составе обычно принято выделять два сектора:

а) рынок банковских ссуд,

б) рынок ценных бумаг.

Рынок банковских ссуд можно характеризовать как сектор финансового рынка, охватывающий отношения, которые возникают по поводу предоставления (привлечения) кредитными учреждениями ссуд (депозитов) на принципах платности и возвратности. Подобные действия не связаны с оформлением каких-либо специальных документов, которые могут самостоятельно обращаться на рынке, выступать объектом купли-продажи и иных действий. В период перехода Российской Федерации к рынку наибольшее распространение получил рынок краткосрочных кредитов (ссуды на срок от нескольких дней до 1 года), что связано с инфляционными ожиданиями субъектов рыночных отношений.

Вторым основным сегментом  финансового рынка выступает  рынок ценных бумаг. Иначе его еще называют фондовым рынком. Свое название он получил благодаря специфическому товару - ценным бумагам, сделки с которыми рынок ценных бумаг призван регулировать и организовывать. Фондовый рынок охватывает как отношения займа (кредитные отношения), так и опосредует отношения совладения. Эти отношения выражаются через выпуск специальных денежных документов - ценных бумаг, имеющих собственную стоимость, выступающих объектом купли-продажи и иных действий.

Рынок ценных бумаг - это  сектор финансового рынка, аккумулирующий временно свободные капиталы инвесторов, выступающий местом столкновения и реализации интересов продавцов и покупателей ценных бумаг. Фондовый рынок способствует более адекватному реагированию финансовой системы на конъюнктурные колебания и регулирует потоки капиталов, обеспечивает их перелив из отраслей с низкой нормой прибыли в отрасли с более высокой. Анализируя приведенные выше определения, можно сделать вывод, что рынок банковских ссуд является более узким, ограниченным и однонаправленным, в то время как рынок ценных бумаг предоставляет потенциальным инвесторам широкие возможности для маневра, инвестирования средств в различные финансовые инструменты.

Важнейшие преимущества рынка  ценных бумаг состоят в следующем.

1. При получении  банковского кредита компания  ограничена временем, жесткими обязательствами по выплате высоких процентов вне зависимости от размера полученной прибыли, в то время как продажа ценных бумаг позволяет в короткие сроки использовать привлеченные ресурсы, по объему значительно превышающие те, которые можно получить по кредитам.

2. На рынке  ценных бумаг, в отличие от  рынка банковских ссуд, можно получить капиталы на несколько десятилетий (при выпуске облигаций) и даже в бессрочное пользование — при выпуске акций.

3. Доходы по некоторым  видам ценных бумаг выплачиваются  в зависимости от размера полученной прибыли, в то время как проценты по кредитам номинально фиксированы.

4.  Средства, инвестированные  в ценные бумаги, продолжают оставаться в распоряжении эмитента па протяжении всего жизненного цикла фондовых ценностей, даже если владельцы ценных бумаг передают их друг другу.

5. Рынок ценных бумаг  дает возможность участвовать в управлении производством.

6. Операции с ценными  бумагами снижают уровень налогообложения инвесторов — держателей ценных бумаг.

Итак, фондовый рынок зачастую оказывается эффективнее и выгоднее рынка банковских ссуд. Но, дополняя друг друга, они, безусловно, решают аналогичные задачи.

Несмотря на огромные достоинства и преимущества рынка  ценных бумаг, не следует все же идеализировать этот экономический механизм рыночных отношений, необходимо трезво и взвешенно подходить к его возможностям и оценивать его потенциал. В связи с этим выделяют основные недостатки рынка ценных бумаг.

1. Рынок ценных бумаг чувствителен к различного рода манипуляциям и прочим действиям, искажающим ценообразование и решения о размещении, что уменьшает предложение ценных бумаг на фондовых рынках. С этой проблемой сталкиваются как развивающиеся рынки ценных бумаг, так и развитые финансовые рынки. Подтверждением может выступить мировой опыт, например, манипуляции с ценами на малопроцентные облигации (Нью-Йорк), биржевые ошибки в сделках на срок и опционах (Чикаго), манипуляции на рынке государственных облигаций США (Нью-Йорк), жульническая практика слияния корпораций (Лондон), неправильное использование средств корпораций во вред вкладчикам (Лондон).

2. Внутренние рынки ценных бумаг подвержены сильному влиянию со стороны международного рынка ценных бумаг.

3. Рынок ценных бумаг  может оказать отрицательное воздействие на платежные системы и на банковские удельные капитальные показатели, которое может возникнуть из-за нестабильности цен и объемов на рынке ценных бумаг. Такое воздействие ощущается в двух направлениях: эффекты потоков, подтверждающих движение денег в ответ на движение ценных бумаг (возникающие от наличия платежных обязательств, сопровождающих сделки с ценными бумагами), эффекты капитала. Участники рынка ценных бумаг должны адекватно реагировать на движение цен. Это выражается в необходимости быстрой реализации или приобретения финансовых инструментов, довнесения дополнительных средств для покрытия своих текущих обязательств на рынке ценных бумаг, возникающих оттого, что при уменьшении стоимости портфеля ценных бумаг, принадлежащих посредникам, они должны быстро получить дополнительный капитал, чтобы соответствовать требованиям адекватности капитала.