Ставка ссудного процента

2) При  малых значениях ставки сложных  процентов точная и приближенная  формулы дают практически одинаковые результаты.

     Банковская  практика в России предусматривает  начисление процентов по привлеченным и размещенным средствам (за исключением долговых обязательств и операций с платежными картами) по первому способу, а именно - как точные проценты с фактическим числом дней ссуды. По векселям и депозитным сертификатам применяется способ начисления обыкновенных процентов с приближенным числом дней ссуды.

Стоит заметить, что сущность процентов всегда одна, но видов процентов и соответственно процентных ставок – множество.

     Процентная  ставка является выражением относительной  доходности капитала и определяется как отношение процентных денег (процентов), выплачиваемых за фиксированный  отрезок времени, к величине кредита. Относительная доходность одна, но выражается она по-разному. И желательно, что бы это представление адекватно отражало сущность экономических явлений. Отклонение от этого требования ведет к потерям одной из сторон и, естественно, приносит дополнительный доход другой.

     Финансовая математика, учебное пособие которое я использовала для своей работы показывает, что есть процентные  и учетные ставки, простые и сложные, дискретные и непрерывные, номинальные и эффективные и другие.

     Наверно у многих может возникнуть вопрос, зачем такое разнообразие процентных ставок, полезно ли это для экономического развития или все же отрицательно влияет на экономику? Практический вопрос о возможности и целесообразности упрощения системы процентных ставок.

Анализ  этой системы позволяет сделать  вывод.

     Во-первых, многообразие способов определения  относительной доходности капитала возникло исторически, и каждый способ был оправдан теми или иными конкретными  условиями. Так, развитие коммерческого  учета привело к появлению  учетной ставки. Действительно, даже теоретически сложно представать использование математического дисконтирования в практических сделках. Например, купле-продаже векселей.³⁹

     Во-вторых, в современных условиях в практике экономических сделок необходим  новый переход к одной ставке. Многообразие ставок, с одной стороны не дает сейчас никаких преимуществ. С другой стороны, как и говорилось раньше, позволяет вводить в заблуждение неискушенных участников экономических отношений, а именно потребителей.

     Конечно, каждая ставка имеет свои плюсы. Так, сейчас господствует номинальная ставка. Банки выдают кредиты и начисляют проценты по вкладам – почти всегда по минимальной ставке, даже если вклад годовой. Ставка рефинансирования Центрального банка – номинальная. На у этой ставки есть существенные минусы. Теоретический минус: она не соответствует общему определению процентной ставки. Строго говоря, не собственно процентная ставка, а способ определения процентной ставки. Практический минус: ставки с разным периодом начисления процентов несравнимы между собой, при одинаковых абсолютных значениях показывают разную фактическую доходность. Сделать вывод очень сложно, может быть брать пример с арабских стран, которые не используют вовсе никаких процентов, а просто  вступают в долю от дохода, получаемого в процессе эффективного и успешного инвестирования дела. 

2.3. Анализ динамики ссудного процента в России с 2008 по 2010 года.

     Темой заключительного параграфа данной работы будет анализ ставки рефинасирования.

     Ставка  рефинансирования - размер процентов в годовом исчислении, подлежащий уплате центральному банку страны за кредиты, предоставленные кредитным организациям. Эти кредиты являются рефинансированием временной нехватки финансовых ресурсов. Через такие кредиты обеспечивается регулирование ликвидности банковской системы при недостатке у кредитных организаций средств для осуществления кредитования клиентов и выполнения, принятых на себя обязательств.

      С 24 апреля 2009 года действующая  ставка рефинансирования Центрального  банка РФ установлена 12,5 % , основанием для ее определения стало Указание ЦБ РФ от 23.04.2009 № 2222-У "О размере ставки рефинансирования Банка России". А с начала 2009 года и по 24 апреля текущего года действовала ставка рефинансирования 13 %, введенная еще 1 декабря 2008 г.

      Несмотря на понижение ставки рефинансирования Центробанка, продолжает сохраняться достаточно высокий ее уровень. Высокая ставка рефинансирования Центробанком сохраняется с целью сдерживания темпа роста инфляции и снижения динамики денежного предложения.

      В период с начала мирового финансового кризиса ставка, устанавливаемая ЦБ России, резко возросла, и идет дальнейшее постепенное повышение ставки рефинансирования, а у ряда ведущих стран наблюдается значительное снижение ставки рефинансирования.

      Сегодня ставка рефинансирования ЦБ РФ является инструментом, с помощью которого Банк России воздействует на процентные ставки по депозитам юридических и физических лиц и на процентные ставки по кредитам, предоставляемым кредитными организациями. В своей процентной политике, коммерческие банки в значительной степени ориентируются на ставку рефинансирования Центробанка, при установлении процентов на свои кредитные и депозитные продукты, предлагаемые населению.

      Ставка рефинансирования Банка  России на начало 2009 года (13%) оказалась выше прогнозируемого уровня инфляции конца 2008 года (около 13,8%). Исходя из прогнозов Алексея Кудрина изменения ставки рефинсирования ЦБ в ближайшие месяц – два ожидать, не стоит. Так, 19 ноября 2008 г. в ходе заседания Государственной думы РФ, вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин сказал: "Когда переживем пик дефицита ликвидности, то пойдем на снижение ставки рефинансирования. Но это будет вторая половина следующего года".

      Вице-премьер, глава Минфина Алексей  Кудрин считает, что инфляция в России в 2009 году может замедлиться и составить по итогам года 11 процентов, при ожидаемых 13,5 - 13,8 процента инфляции за 2008 год.

      "При росте экономики в 2,4 процента и при цене нефти  в 50 долларов за баррель инфляция  в 2009 году составит 11 процентов по сравнению с 13,5 процента-13,8 процента в нынешнем году", - сказал Кудрин в интервью телеканалу "Вести" в конце декабря 2008 года.

      Кудрин добавил также, что в  случае, если среднегодовая цена  на нефть в 2009 году будет ниже прогнозируемых правительством 50 долларов за баррель, то инфляция также будет выше 11процентов и может достигнуть 15 процентов. Курс рубля также будет ниже 31-32 рублей за доллар. "Курс чуть-чуть изменится, но не существенно - 40-50 рублей за доллар не прогнозируется", - заключил министр.

      Итак, время покажет, какой из  «прогнозов» Министра финансов  по ставке рефинансирования 2009 г.  и уровня инфляции 2009 года окажется  ближе к реальности /5/.

      Ниже будут приводиться динамика  изменения ставки рефинансирования Банка России 2009 года:

Ставки  рефинансирования ЦБ России на 2009 год

Период  действия ставки рефинансирования %

1 декабря  2008 г. – 23 апреля 2009 г  13,00

24 апреля 2009 г - 13 мая 2009 г.             12,50

14 мая  2009 г. — 04 июня 2009 г.       12

05 июня 2009 г. — 12 июля 2009 г.   11,5

13 июля 2009 г. — 9 августа 2009 г.  10,75

10 августа  2009 г. — 14 сентября 2009 г.  10,5 

15 сентября 2009 г. — 29 сентября 2009 г. 10

30 сентября 2009 г. — 29 октября 2009 г.  9,5

30 октября  2009 г. — 24 ноября 2009 г  9

25 ноября 2009 г. — 27 декабря 2009 г.  8,75

28 декабря  2009 г. — 23 февраля 2010 г.  8,5

24 февраля  2010 г. — 28 марта 2010 г.  8,25

29 марта  2010 г. — 29 апреля 2010 г.  8

30 апреля 2010 г. — 31 мая 2010 г.   7,75

1 июня 2010 г. — 27 февраля 2011 г  8

28 февраля  2011 г. — 2 мая 2011 г.   8,25

3 мая  2011 г. -      8,25

     В 2001—2006 гг. японский Центробанк проводил политику нулевой учетной ставки. Сейчас Япония снизила ставку с 0,15 % годовых до 0,1 %.

     США в связи с кризисом снизили  ставку с 6,5 % годовых до 0-0,25 % .⁴⁰

Денежно-кредитная  политика России и мировой финансовый кризис

      Денежно-кредитная политика –  комплекс мер, предпринимаемых  государством с целью регулирования  количества денег в экономике.  Для осуществления денежно-кредитной политики государством используется совокупность денежно-кредитных инструментов (параметры денежной массы, нормы резервов, уровень процента, сроки кредита, ставки рефинансирования) и институтов денежно-кредитного регулирования (Центральный банк, казначейство, Министерство финансов). Механизм разработки и содержание денежно-кредитной политики определен Федеральным законом от 10 июля 2002 года N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)".

      В последние годы денежно-кредитная  политика Банка России в целом характеризовалась недостатком системности и четкости методологических подходов. Это выразилось в расплывчатом определении основных задач политики процентной ставки, неразработанности методики оценки спроса на деньги и концептуальных подходов к формированию денежного предложения, неэффективном управлении золотовалютными резервами, отсутствии системных мер по формированию на российской территории международного финансового центра, недостаточной согласованности ДКП с состоянием финансового рынка и банковского сектора. В частности, при разработке основных направлений денежно-кредитной политики Банк России не определяет ее объекты и особенности трансмиссионного механизма.

      Важно учитывать, что реакция  конкретных объектов ДКП на  действия монетарных властей не одинакова при разном сочетании макроэкономических факторов, при изменяющейся динамике внешнеэкономических условий. Поэтому выбор в качестве приоритетного конкретного объекта ДКП должен осуществляться на основе анализа всего комплекса макроэкономических условий. В мировой практике к целям ДКП традиционно относится обеспечение основных показателей макроэкономической устойчивости — экономического роста, занятости, ценовой стабильности, высокой конъюнктуры финансового рынка. В этой связи надо отличать цели ДКП от целевых показателей ее реализации. Последние включают: денежные агрегаты; размеры колебаний процентной ставки; темпы инфляции; уровень поддержки валютного курса.

      Для эффективного функционирования  трансмиссионного механизма ДКП в российской экономике необходимо выявить его каналы, что должно основываться на эконометрическом анализе широкого круга показателей.   Например, использование процентной ставки в зависимости от особенностей экономики конкретной страны может повлиять на разные экономические индикаторы. Ее рост способен привести к увеличению товарных запасов вследствие удорожания потребительского кредита. Очевидно, подобная ситуация реальна для экономики с развитой кредитной системой. Но изменение процентной ставки может также сказаться на объемах кредитования реального сектора и, кроме того, обусловить снижение денежного мультипликатора с соответствующим изменением динамики денежных агрегатов. Поэтому определение конкретных каналов трансмиссионного механизма должно основываться на изучении особенностей российской экономики.

      Банк России намерен в период  до 2011 г. в основном завершить  переход к режиму таргетирования  инфляции, предполагающему приоритет  цели по ее снижению. Под инфляционным  таргетированием, обычно понимается разновидность ДКП, при которой центральный банк публично объявляет количественный показатель допустимой инфляции и берет на себя обязательство обеспечить рост цен в пределах установленного диапазона. Основным механизмом достижения указанной цели является воздействие на инфляционные ожидания хозяйствующих субъектов. Но при этом в качестве инструмента ДКП применяется краткосрочная процентная ставка.

      Таким образом, стремление центрального  банка оказать на хозяйствующих  субъектов психологическое воздействие и побудить их рассчитывать инвестиционные проекты с учетом последующего снижения инфляции основывается на регулировании «цены» денег. Иными словами, инфляционное таргетирование не базируется на объективных взаимозависимостях между макроэкономическими показателями. Его основой выступает устойчивость взаимосвязанных и сбалансированных процессов, которые сложились в экономической системе в предшествующий период. Соответственно возможность их изменения не учитывается центральными банками, объявившими о переходе к таргетированию инфляции.

      Отметим, что страны, использующие  инфляционное таргетирование (Австрия,  Великобритания, Канада, Швеция), добились  в 1990-е годы таких же результатов  в снижении роста цен, какие  были достигнуты странами, не  опиравшимися на данный вариант ДКП (США, страны еврозоны, Япония). Инфляционное таргетирование не применяется ни в одной из стран с недиверсифицированным экспортом. Это, скорее всего, связано с низкой степенью прогнозируемости макроэкономической ситуации в них, а также со значительными колебаниями конъюнктуры мировых товарных рынков.