Проблемы оценки и анализа кредитоспособности заемщика – юридического лица

В условиях нестабильной экономики, высоких  темпов инфляции фактические показатели за прошлые периоды не могут являться единственной базой оценки способности  клиента погасить свои обязательства  в будущем. В этом случае должны использоваться либо прогнозные данные для расчета названных коэффициентов, либо рассматриваемый способ оценки кредитоспособности дополнится другими. К последнему можно отнести анализ делового риска в момент выдачи ссуды и оценку менеджмента.

При выдаче ссуд на относительно длительные сроки (год и более) также необходимо получение от клиента, кроме отчета за прошлые периоды, прогнозного баланса, прогноза дохода, расходов и прибыли на предстоящий период, соответствующий периоду выдачи ссуды. Прогноз обычно основан на планировании темпов роста (снижения) выручки от реализации и детально обосновывается клиентом. [3]

Оценка кредитоспособности на основе финансовых коэффициентов  требует индивидуального подхода  к каждому клиенту. Необходима систематическая аналитическая работа по оценке финансового состояния заемщика. Эта методика имеет ряд недостатков: строится на данных об остатках; отражает положение дел только в прошлом; показывает в основном движение только оборотных активов. [15]

 

2.3. Анализ денежного  потока как способа оценки  кредитоспособности заемщика

 

Денежный поток – это объем денежных средств, которые получает или выплачивает предприятия в течение отчетного или планируемого периода. Денежный оборот предприятия складывается из движения денежных средств в связи с различными хозяйственными операциями, которые можно сгруппировать  по их экономическому содержанию. Принято выделять три вида хозяйственных операций и соответственно связанных с ними денежных потоков: текущая, инвестиционная, финансовая.

Текущая деятельность (ТД) отражает основной поток денежных средств от производства и реализации продукции, выполнения работ или оказания услуг.

Инвестиционная  деятельность (ИД) включает операции, связанные с реальными или портфельными инвестициями долгосрочного характера. Источники денежных средств для ИД: амортизационные отчисления, фонд накопления, нераспределенная прибыль, доходы от продажи основных фондов, долгосрочные кредиты и займы, эмиссия акций.

Финансовая  деятельность (ФД) – операции по краткосрочному финансированию предприятия: краткосрочные кредиты и займы, оплата процентов по полученным кредитам и займам, обороты по валютным операциям.

Между всеми этими  видами деятельности существует связь. Денежные потоки, создаваемые текущей деятельностью предприятия, часто переходят в сферу инвестиционной деятельности, где могут использоваться для развития и совершенствования производства. Однако, они могут быть направлены и в сферу финансовой деятельности как выплаты, например, дивидендов. В свою очередь, текущая деятельность часто поддерживается за счет инвестиционной и финансовой, что обеспечивает выживание предприятий в нестабильных экономических условиях.

Оценка денежных потоков  по российским предприятиям находится  в начальной стадии. В качестве стандарта при оценке денежных потоков выступает бухгалтерская отчетность о движении денежных средств, которая составляется только в последнее время.

Анализ денежных потоков – способ оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, в основе которого лежит использование фактических показателей, характеризующих оборот средств у клиента в отчетном периоде. Этим метод анализа денежного потока принципиально отличается от метода оценки кредитоспособности клиента на основе системы финансовых коэффициентов, расчет которых строится на сальдовых отчетных показателях. [15]

Анализ денежных потоков  заключается в сопоставлении  оттока и притока средств у  заемщика за период, соответствующий  сроку ссуды. К элементам притока средств относятся: прибыль, амортизация, высвобождение средств (из запасов, дебиторской задолженности, основных фондов, прочих активов), увеличение кредиторской задолженности, рост прочих пассивов, увеличение акционерного капитала, выдача новых ссуд. Элементами оттока средств являются: уплата (налогов, процентов, дивидендов, штрафов), дополнительные вложения средств (в дебиторскую задолженность, запасы, прочие активы, основные фонды), сокращение кредиторской задолженности, уменьшение прочих пассивов, отток акционерного капитала, погашение ссуд.

Разница между притоком и оттоком средств определяет величину общего денежного потока. Для анализа денежного потока берутся данные минимум за 3 года. Если клиент имел устойчивое превышение притока над оттоком средств, то это свидетельствует о его  финансовой устойчивости – кредитоспособности. Колебание величины общего денежного потока, а также кратковременное превышение оттока над притоком средств, говорит о более низком рейтинге клиента по уровню кредитоспособности. Наконец, систематическое превышение оттока над притоком средств характеризует клиента как некредитоспособного. Сложившаяся средняя положительная величина общего денежного потока может использоваться как предел выдачи новых ссуд. [3]

 

2.4. Анализ делового риска как способ оценки кредитоспособности заемщика

 

Деловой риск – риск, связанный с тем, что кругооборот фондов заемщика может не завершиться в срок и с предполагаемым эффектом. Факторами делового риска являются различные причины, приводящие к прерывности или задержке кругооборота фондов на отдельных стадиях. Факторы делового риска можно сгруппировать по стадиям кругооборота:

1 стадия – создание  запасов. Определяются: количество поставщиков и их надежность, мощность и качество складских помещений, соответствие способа транспортировки характеру груза, доступность цен на сырье, отдаленность поставщика, экономические факторы, факторы валютного риска, опасность ввода ограничений на вывоз и ввоз импортного сырья.

2 стадия – стадия  производства. Определяются: наличие и квалификация рабочей силы, возраст и мощность оборудования, загруженность оборудования, состояние производственных помещений.

3 стадия – стадия  сбыта. Определяются: количество покупателей и их платежеспособность, диверсифицированность дебиторов, степень защиты от неплатежей, степень конкуренции в отрасли, наличие проблем перепроизводства, демографические факторы, факторы валютного риска.

Кроме того, факторы риска  на стадии сбыта могут комбинироваться  из факторов первой и второй стадии. Поэтому деловой риск на стадии сбыта  считается более высоким, чем на стадии создания запасов или производства.

В условиях экономической  нестабильности анализ делового риска  в момент выдачи ссуды существенно  дополняет оценку кредитоспособности клиента на основе финансовых коэффициентов. Оценка делового риска коммерческим банком может формализоваться и проводиться по системе скорринга.

При скорринговой оценке кредитоспособности определяются показатели способности заемщика вернуть банку  основной долг и проценты. Эти показатели оцениваются в баллах, и банком устанавливается определенный максимум баллов кредитоспособности. [13]

 

2.5. От разрозненных оценок кредитоспособности

к формированию кредитного рейтинга

 

Кредитоспособность заемщика зависит от многих факторов, поэтому  оценить и рассчитать каждый из них непросто. Большая часть анализируемых на практике показателей кредитоспособности основана на данных за прошедший период или на какую-нибудь отчетную дату. Вместе с тем все они подвержены искажающему влиянию инфляции. Сложность представляет выявление и количественная оценка некоторых факторов таких, например, как репутация заемщика. Применяется множество методов и подходов решения данной задачи, не исключающих друг друга, а дополняющих в комплексе и делающих оценку кредитоспособности заемщика соответствующей реальности. [16]

Оценка кредитоспособности заемщика представляет собой процесс отбора и анализа показателей, оказывающих влияние на величину кредитного риска, их анализ и систематизацию в виде присвоения кредитного рейтинга. Кредитный рейтинг заемщика должен не только отражать текущее финансовое состояние предприятия, но и давать прогноз на перспективу. Увеличение срока кредитования, как правило, повышает уровень кредитного риска, выдвигая повышенные требования к более тщательной оценке кредитоспособности заемщика. При долгосрочном кредитовании меняется традиционный, исторически сложившийся в отечественной литературе смысл кредитоспособности, а именно наблюдается переход от оценки текущей кредитоспособности к плановой, прогнозной, т.е. рассчитанной на ближайшую перспективу. [14]

Рейтинговая оценка позволяет  прогнозировать своевременность совершения будущих платежей, ликвидность и  реальность оборотных активов, оценить  общие финансовое состояние фирмы  и ее устойчивость, а также дает возможность определения границ снижения объема прибыли, в которых осуществляется погашение части фиксированных платежей. Преимуществами рейтинговых моделей являются простота, возможность расчета оптимальных значений по частным показателям, способность ранжирования организаций по результатам, комплексный подход к оценке кредитоспособности (используются показатели, отражающие различные стороны деятельности заемщика). [16]

Присвоенный кредитный  рейтинг используется банками в  различных целях, в том числе  для:

• определения стоимости  размещаемых ресурсов (низкий класс кредитоспособности увеличивает надбавку за риск, делая тем самым привлечение средств менее привлекательным);

• формирования резервов на возможные потери по ссудам;

• определения лимитов  кредитования;

• анализа кредитного портфеля в разрезе классов кредитного рейтинга с целью оценки кредитного риска.

Существует несколько  типов систем банковской внутренней рейтинговой оценки:

• системы, основанные на анализе кредитоспособности заемщика;

• системы, основанные на анализе конкретных инструментов активных операций;

• системы, совмещающие  анализ кредитоспособности заемщика и анализ инструментов активных операций. [14]

В основном же, построение кредитного рейтинга основано на интерпретации финансового коэффициента через балльную оценку, которая разрабатывается банком самостоятельно. Далее рассчитывается групповой балл по группам финансовых коэффициентов путем взвешивания балльных оценок показателей данной группы. При использовании коэффициентного анализа наиболее часто нарекания вызывает двойной счет, обусловленный высокой корреляцией между некоторыми коэффициентами. Поэтому рекомендовано исключать из расчета похожие коэффициенты путем присвоения «весов», дающих в сумме 1, - при расчете итоговых групповых баллов и при расчете итогового балла на основе групповых баллов, а также проверки на наличие корреляций между баллами по группам.

Заключительный этап трансформации общего балла в кредитный рейтинг - установление интервалов балл-рейтинг, что делается экспертно, однако не вслепую, а с учетом влияния установленных соотношений на распределение рейтингов по предприятиям внешней выборки (на основе финансовой составляющий без учета экспертной оценки, проведение которой невозможно), а также по заемщикам – клиентам банка (без учета и с учетом экспертной оценке). [16]

При присвоении кредитного рейтинга банки ранжируют заемщиков по различным классам. По оценке Базельского комитета, банки в среднем используют 10 различных классов оценки кредитоспособности, включая так называемые промежуточные классы, обозначающиеся знаками «+»/«-». Во многом это объясняется стремлением банков привести внутреннюю систему ранжирования в соответствие с системами, используемыми ведущими рейтинговыми агентствами. Согласно рис. 1 необходимое количество классов определяется банком самостоятельно исходя из собственной необходимости и целей присвоения кредитного рейтинга. Так, в случае если кредитный рейтинг используется исключительно для мониторинга финансового состояния заемщика и прогноза качества кредитного портфеля, может использоваться небольшое количество классов. Увеличение классов рейтинга характерно для банков, рассчитывающих рентабельность и уровень кредитного риска в зависимости от кредитного рейтинга.

Рис. 1

Источник: Range of practise in Banks' Internal Ratings systems. Базельский комитет по банковскому надзору, 2000. С. 9.

 

Также существуют классы рейтинговой оценки, которые характеризуют дефолтное (преддефолтное) состояние заемщика. Эти классы в мировой банковской практике получили название «непроходные».

В последнее время  увеличилось количество классов  рейтинговой оценки, причем крупные банки используют большее количество классов по сравнению с небольшими кредитными организациями. Это объясняется, с одной стороны, тем, что крупные банки работают с большими, сложными кредитными портфелями и, следовательно, подвержены большему кредитному риску, с другой стороны, расширенными возможностями использования материальных и человеческих ресурсов при внедрении систем оценки. Тем не менее, необходимо помнить о том, что чрезмерное увеличение классов может привести к усложнению работы банка, нивелировать уровень кредитного риска, соответствующего каждому данному классу кредитоспособности. [14]

Одинаковый уровень  показателей и рейтинг в баллах могут быть обеспечены за счет разных факторов, одни из которых связаны с позитивными процессами, а другие с негативными. Поэтому для определения класса большое значение имеет факторный анализ коэффициентов кредитоспособности, анализ баланса, изучение положения дел в отрасли или регионе. [3]

Кредитный рейтинг может  быть присвоен не только банком, разработавшим метод оценки кредитоспособности заемщика и систему присвоения ему кредитного рейтинга по балльной шкале, но и рейтинговым агентством.

Органы Базельского комитета по банковскому надзору формируют списки кредитных агентств, чьи рейтинги могут быть использованы в расчетах. Критериями признания агентства являются: