Организация банковского кредитования предприятий

     самым привлечение средств менее привлекательным);

     - формирования резервов на возможные  потери по ссудам;

     - определения лимитов кредитования;

     - анализа кредитного портфеля  в разрезе классов кредитного 

     рейтинга  с целью оценки кредитного риска;

     - вознаграждения сотрудников, размещающих  кредитные средства.

     Оценка  кредитоспособности заемщика представляет собой процесс отбора и анализа показателей, оказывающих влияние на величину кредитного риска, их анализ и систематизацию в виде присвоения кредитного рейтинга. Кредитный рейтинг заемщика должен не только отражать текущее финансовое состояние предприятия, но и давать

прогноз на перспективу. Увеличение срока кредитования, как правило, повышает уровень кредитного риска, выдвигая повышенные требования к более тщательной оценке кредитоспособности заемщика. При долгосрочном кредитовании меняется традиционный, исторически сложившийся в отечественной литературе смысл кредитоспособности, а именно наблюдается переход от оценки текущей кредитоспособности к прогнозной. Мировая и отечественная практика выделяет следующие этапы такой оценки:

     - анализ макроэкономической ситуации в стране (Macroeconomic analysis);

     - отраслевой анализ (Industry analysis);

  - положение заемщика на рынке (Market position);

     - анализ финансового положения  (Quantitative analysis);

     - оценка менеджмента (Qualitative analysis);

     - присвоение кредитного рейтинга (Rating).

     В настоящее время в мире не существует единой стандартизированной системы оценки кредитоспособности. Банки используют различные системы анализа кредитоспособности заемщика. Причинами такого многообразия являются:

- различная  степень доверия к количественным (т.е. поддающимся измерению) и качественным (т.е. поддающимся измерению с большим трудом, с высокой степенью допустимости) способам оценки факторов кредитоспособности;

- особенности  индивидуальной культуры кредитования (кредитной культуры) и исторически сложившейся практики оценки кредитоспособности;

- использование  определенного набора инструментов  минимизации кредитного риска, сопровождающееся пристальным вниманием к отдельным инструментам;

- многообразие  факторов, оказывающих влияние на уровень кредитоспособности, которое приводит к тому, что банки уделяют им различное внимание при присвоении кредитного рейтинга;

- результат  оценки кредитоспособности заемщика, принимающий различные формы,  — некоторые банки останавливаются  на простом расчете финансовых коэффициентов, другие — присваивают кредитные рейтинги и рассчитывают уровень кредитного риска.

     Основным  показателем кредитоспособности, как  говорилось выше, является кредитный  рейтинг заемщика. При присвоении кредитного рейтинга банки ранжируют заемщиков по различным классам. Количество классов варьируется от банка к банку и может доходить до двух с лишним десятков. В среднем используется около 10 классов.

     Согласно  мировому опыту различают три  основных способа моделирования  уровня кредитоспособности заемщика:

     - модели, основанные на статистических  моделях (методах) 

     оценки;

     - модели ограниченной экспертной  оценки;

     - модели непосредственно экспертной  оценки.

Такие различия обусловлены приоритетностью  использования количественных (расчет финансовых коэффициентов) и качественных (личные мнения банковских специалистов) способов анализа.

      Статистические  модели оценки кредитоспособности представляют собой процесс присвоения кредитного рейтинга исключительно на основе количественного, статистического анализа. Лишь небольшое количество банков полагаются в полной мере на статистические модели. Подобные модели основаны на расчете кредитного рейтинга

по определенной формуле, включающей как количественные факторы — финансовые коэффициенты, так и некоторые качественные факторы, но стандартизированные и приведенные к количественному значению аспекты деятельности заемщика, например, отраслевые особенности, кредитную историю. Процесс функционирования статистической модели проходит три этапа.

      На  первом этапе определяются переменные (как правило, финансовые коэффициенты), оказывающие влияние на значение кредитного рейтинга.

     На  втором этапе на основе статистических данных прошлых периодов определяется влияние каждого фактора на уровень  кредитоспособности, что находит соответствующее отражение в весе коэффициента.

     На  третьем этапе текущие переменные взвешиваются по степени влияния  и определяется некое значение рейтинга, выраженное в баллах. Различные баллы  соответствуют различным классам кредитоспособности заемщика.

     Модели  ограниченной экспертной оценки основаны на применении статистических методов с последующей корректировкой на основании неких качественных параметров. Например, балльное значение рейтинга может быть скорректировано на несколько баллов в зависимости от мнения кредитного экономиста. Также банк может установить максимальное количество баллов для оценки качественных параметров, ограничивая тем самым влияние субъективных факторов на итоговое значение рейтинга.

      Модели  непосредственно экспертной оценки используются 50% банков при определении кредитоспособности крупных и средних заемщиков. При такой оценке определить влияние того или иного фактора на величину кредитного рейтинга практически не представляется возможным. Экономисты рассчитывают финансовые коэффициенты, но значения интерпретируются индивидуально по каждому заемщику.

      Основным  источником информации о кредитоспособности заемщика является его бухгалтерская отчетность: баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств. Большое значение банки отводят кредитной истории заемщика, накопленной в данной кредитной организации. Безусловно, она служит источником надежной и достоверной информации, однако при заключении кредитного договора в первый раз не может быть использована. В этом случае банк обращается к независимым источникам информации. Особенно важным является сравнение показателей потенциального заемщика с показателями аналогичных предприятий. 

     2.1 Методы определения кредитоспособности в зарубежной и российской практике

      Рассмотрим  одни из наиболее устоявшихся методов  и соответствующих им систем показателей, которые используются для оценки финансового состояния заемщика в мировой практике.

      Компания  «Dun & Bradstreet» была основана в 1841 году и сейчас является абсолютным мировым лидером в области сбора и обработки информации о юридических лицах. Кредитное досье на заемщика, составляемое «Dun & Bradstreet» (D&B), состоит из следующих разделов.

     1. Идентификация предприятия (Identification). В этом разделе находят свое отражение название компании, юридический и фактический адрес, телефоны, год образования, форма собственности, число работающих, сумма уставного капитала

и сфера  деятельности.

     2. Результат кредитного анализа  (Evaluation). В данном разделе указываются присвоенный предприятию кредитный рейтинг, максимальная сумма кредита, которая может быть предоставлена данному заемщику, среднее количество дней допущенной просроченной задолженности, количество баллов, присвоенное предприятию по специальной шкале D&B.

     3. Общественная информация (Public notice information). Информация публичного характера, такая, как рассмотрение дел о предприятии в судах, обзор основных подписанных договоров (основное внимание уделяется договорам залога).

     4. Банки (Banks). Перечень открытых  счетов предприятия с краткой  характеристикой банков, которые ведут его расчетно-кассовое обслуживание.

     5. Состав директоров (Principals). Сведения  о составе совета директоров, менеджерах высшего звена, секретарях.

     6. Финансовая информация (Financial information). Приводятся  данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках на последнюю отчетную дату.

     7. Сравнение финансовых показателей  (Financial comparison & key performance ratios). Дается  сравнение основных финансовых показателей и ключевых коэффициентов за три года. Эти показатели включают:

     - Выручка от реализации за минусом  НДС 

     - Чистая прибыль 

     - Собственный капитал (Net worth)

     - Основные средства (Fixed assets)

     - Оборотные активы (Current assets)

     - Активы — всего (Total assets)

     - Краткосрочные пассивы (Current liabilities)

     - Оборотный капитал (Working capital)

     - Долгосрочные пассивы (Long term debt)

Также определяется ряд коэффициентов, а  именно:

- Норма  прибыли (Profit margin). Рассчитывается как отношение налогооблагаемой прибыли к выручке без НДС.

- Коэффициент  мгновенной ликвидности (Acid test). Отношение  наиболее ликвидных активов к  наиболее срочным обязательствам.

- Коэффициент  покрытия (Current ratio). Отношение оборотных  средств к краткосрочным обязательствам.

- Коэффициент  левереджа (Solvency ratio). Отношение обязательств  к собственному капиталу.

     - Отношение основных средств к  собственному капиталу 

- Оборачиваемость  запасов (Stock turnover rate). Отношение выручки  без НДС к запасам и затратам.

На основе этих показателей предприятию присваивается  рейтинг, однако непосредственная методика его расчета не раскрывается.

     8. Расчетная политика (Payment habits). На  основе среднестатистических отраслевых данных D&B определяет среднюю продолжительность просроченной задолженности и присваивает предприятию определенное количество баллов

     9. Структура предприятия (Corporate structure). В данном разделе указываются сведения об акционерах предприятия, филиалах, подразделениях, системах управления.

Таким образом составляется кредитное  досье предприятие и ему присваивается  рейтинг. Основной проблемой при  этом остается определение значимости показателей.

     Следующим методом, который мы рассмотрим, будет  метод оценки кредитоспособности заемщика с целью предсказания его банкротства. Автором этого метода является Эдвард Альтман  — американский экономист, профессор финансов Нью-Йоркского университета. В своих исследованиях Альтман использовал данные стабильных фирм и компаний, которые позже, в течение пяти лет, обанкротились. Z-модель Альтмана построена с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа . Его целью было определение возможностей использования модели для дифференциации фирм, перед которыми не стоит угроза банкротства, и компаний с высокой вероятностью будущего разорения. Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. Впервые Z-модель Альтмана, для компаний, акции которых котируются на бирже, была опубликована в 1968 году. В 1983 году была опубликована модель для предприятий, у которых акции не котируются на бирже. Рассмотрим упомянутые модели подробнее. [5]

     Проанализировав отчетность сотен компаний, он вывел  формулу для прогнозирования банкротства предприятия:  

           Z = l,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + Х5, (1)