Аудит цикла выпуска и продажи готовой продукции на примере предприятия "Росич"

 

.      (2.16)

 

Рассчитаем показатели рентабельности ООО «Олимпия». Полученные данные сведем в таблице 2.6.

R_А1 = 20537,6 / 318684 * 100 = 6,44%;

R_А2 = 20278,4 / 322646 * 100 = 6,28%;

R_ОПФ1 = 20537,6 / 87731 * 100 = 23,41%;

R_ОПФ2 = 20278,4 / 97532 * 100 = 20,79%;

R_ТА1 = 20537,6 / 190409 * 100 = 10,79%;

R_ТА2 = 20278,4 / 193099 * 100 = 10,50%;

R_СК1 = 20537,6 / 201813 * 100 = 10,18%;

R_СК2 = 20278,4 / 206217 * 100 = 9,83%;

R_ПР1 = 28561 / 213938 * 100 = 13,35%;

R_ПР2 = 28022 / 198034 * 100 = 14,15%.

Таблица 2.6

Расчет основных показателей рентабельности ООО «Олимпия»

Показатели	На начало отчетного периода	На конец отчетного  периода	Отклонение (+,-)
1. Рентабельность активов  (имущества), %	6,44	6,28	-0,16
2. Рентабельность ОПФ  (фондорентабельность), %	23,41	20,79	-2,62
3. Рентабельность оборотных  активов, %	10,79	10,50	-0,29
4. Рентабельность собственного  капитала, %	10,18	9,83	-0,35
5. Рентабельность продаж, %	13,35	14,15	+0,80

 

За исследуемый период рентабельность ООО «Олимпия» по всем показателям, кроме рентабельности продаж, снизилась, что свидетельствует  о низкорентабельности исследуемого предприятия.

Анализ деловой активности включает в себя расчет следующих  показателей:

1. Для оценки эффективности использования основных фондов применяется показатель фондоотдачи (Ф_О). Он показывает объем реализации на 1 рубль основных средств и рассчитывается по формуле:

 

.      (2.17)

 

2. Оборачиваемость оборотных активов (К_ООА) характеризует скорость оборачиваемости оборотных активов и их эффективность использования и рассчитывается по формуле:

 

 .      (2.18)

 

3. Оборачиваемость кредиторской задолженности (К_ОКЗ). Чем выше данный показатель, тем быстрее предприятие рассчитывается со своими поставщиками. Снижение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов:

 

,      (2.19)

 

где С – себестоимость реализованной продукции;

КЗ - стоимость кредиторской задолженности.

4. Оборачиваемость дебиторской задолженности (К_ОДЗ) характеризует скорость погашения дебиторской задолженности предприятия:

 

,      (2.20)

 

где ДЗ – стоимость дебиторской задолженности.

5. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (или общий коэффициент деловой активности) (К_ОК) показывает эффективность использования совокупных активов и определяется по формуле:

 

.      (2.21)

 

Ф_О1 = 213938 / 87731 = 2,44;

Ф_О2 = 198034 / 97532 = 2,03;

К_ООА1 = 213938 / 190409 = 1,12;

К_ООА2 = 198034 / 193099 = 1,03;

К_ОКЗ1 = 176713 / 25664 = 6,89;

К_ОКЗ2 = 169220 / 47210 = 3,58;

К_ОДЗ1 = 213938 / (60151 + 1201) = 3,49;

К_ОДЗ2 = 198034 / 63174 = 3,13;

К_ОК1 = 213938 / 318684 = 0,67;

К_ОК2 = 198034 / 322646 = 0,61.

Результаты вычислений показателей  деловой активности представлены в  таблице 2.7.

Таблица 2.7

Показатели деловой активности ООО «Магистр»

Показатели	На начало отчетного периода	На конец отчетного  периода	Отклонение (+,-)
1. Фондоотдача	2,44	2,03	-0,41
2. Оборачиваемость оборотных  активов	1,12	1,03	-0,09
3. Оборачиваемость кредиторской  задолженности	6,89	3,58	-3,31
4. Оборачиваемость дебиторской  задолженности	3,49	3,13	-0,36
5. Коэффициент общей оборачиваемости  капитала (общий коэффициент деловой  активности)	0,67	0,61	-0,06

 

Произведенный анализ коэффициентов  оборачиваемости, выявил снижение всех показателей за анализируемый период.

 

2.5. Анализ индикаторов-предвестников  банкротства

ООО «Олимпия»

 

В настоящее время существуют как западные, так и отечественные  модели прогнозирования банкротства  компаний. Рассмотрим наиболее известные  из них.

Наиболее широкое распространение  в западных методиках получила пятифакторная  модель Альтмана:

 

,  (2.22)

 

где Х1 – разность текущих  активов и текущих пассивов / общая  сумма всех активов;

Х2 – нераспределенная прибыль / общая сумма всех активов;

Х3 – прибыль до уплаты процентов и налогов / общая сумма  всех активов;

Х4 – балансовая стоимость  капитала / заемный капитал;

Х5 – выручка от реализации / общая сумма активов.

Расчет показателей, вошедших в модель, представлен в таблице 2.8.

Таблица 2.8

Расчет пятифакторной  Z-модели Альтмана

Показатели	на 01.01.2010
1. Текущие активы (оборотные  активы – дебиторская задолженность,  платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты), тыс. руб.	191153,5
2. Сумма активов, тыс. руб.	320665
3. Заемный капитал (сумма  долгосрочных и краткосрочных  обязательств), тыс. руб.	116650
4. Нераспределенная прибыль, тыс. руб.	20537,6
5. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	25672
6. Балансовая стоимость  капитала, тыс. руб.	204015
7. Объем продаж (выручка), тыс. руб.	213938
8. Х1 (стр. 1 / стр. 2)	0,60
9. Х2 (стр. 4 / стр. 2)	0,06
10. Х3 (стр. 5 / стр. 2)	0,08
11. Х4 (стр. 6 / стр. 3)	1,75
12. Х5 (стр. 7 / стр. 2)	0,67
13. Z (формула 2.22)	2,13

 

На анализируемом предприятии  величина Z-счета по модели Альтмана составляет 2,13. Следовательно, можно сделать заключение, что на данном предприятии вероятность банкротства мала.

Модель О.П. Зайцевой для  оценки риска банкротства предприятия имеет вид:

 

,  (2.23)

 

где Х1 = Куп - коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу, нормативное значение - 0;

Х2 = Кз - коэффициент соотношения  кредиторской и дебиторской задолженности, нормативное значение - 1;

Х3 = Кс - показатель соотношения  краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент  является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности, нормативное значение - 7;

Х4 = Кур - убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции, нормативное значение - 0;

Х5 = Кфл - коэффициент финансового  левериджа (финансового риска) - отношение  заемного капитала (долгосрочные и  краткосрочные обязательства) к  собственным источникам финансирования, нормативное значение – 0,7;

Х6 = Кзаг - коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов – отношение  общей величины активов предприятия (валюты баланса) к выручке, Х6 = Х6 прошлого года.

Для определения вероятности  банкротства необходимо сравнить фактическое  значение К_Ф с нормативным значением (К_П), которое рассчитывается по формуле:

 

(2.24)

 

Рассчитаем показатели, используемые в шестифакторной модели О.П. Зайцевой, и занесем данные в таблицу 2.9.

 

 

Таблица 2.9

Расчет показателей, используемых в модели О.П. Зайцевой

Показатели	на 01.01.2010
1. Убытки до налогообложения	-
2. Выручка (нетто) от  реализации товаров, продукции,  работ, услуг	213938
3. Краткосрочная дебиторская  задолженность	61662,5
4. Долгосрочная дебиторская  задолженность	1201
5. Краткосрочные финансовые  вложения	1925
6. Денежные средства	6945
7. Оборотные активы	191754
8. Капитал и резервы	204015
9. Долгосрочные обязательства	7448,5
10. Займы и кредиты	69369,5
11. Кредиторская задолженность	36437
12. Краткосрочные обязательства	109201,5
13. Валюта баланса	320665
14. Х1 (стр. 1 / стр. 8)	-
15. Х2 (стр. 11 / ( стр. 3 + стр. 4))	0,58
16. Х3 ((стр. 10 + стр. 11)  / (стр. 5 + стр. 6))	11,93
17. Х4 (стр. 1 / стр. 2)	-
18. Х5 ((стр. 9 + стр. 12) / стр.8)	0,57
19. Х6 (стр. 13 / стр. 2)	1,50
20. Х6 прошлого года	1,62
21. Кф (формула 2.23)	2,66
22. КП (формула 2.24)	1,73

 

К_Ф = 2,66 > К_П = 1,73, следовательно, при оценке вероятности банкротства по модели О.П. Зайцевой, степень наступления банкротства ООО «Олимпия» высока. Ни один из рассчитанных показателей не соответствует нормативным значениям.

Можно сделать вывод, что  в соответствии с зарубежной методикой  прогнозирования вероятность банкротства  ООО «Олимпия» невелика. При использовании отечественной методики – степень наступления банкротства высока.

Можно также отметить следующее: неудовлетворительность структуры  баланса не означает признания компании банкротом. Но это должно стать сигналом пристального внимания и контроля за финансовым состоянием предприятия, принятия мер по предупреждению риска банкротства. В качестве возможных корректирующих мер в такой ситуации для эффективного выхода из кризисного состояния и ликвидации нежелательных последствий могут быть:

1. Снижение дебиторской задолженности и продолжительности ее оборота.
2. Снижение просроченной задолженности в составе дебиторской задолженности.
3. Балансирование дебиторской и кредиторской задолженности.
4. Оптимизация запасов.
5. Избавление от непрофильных и неиспользуемых активов.
6. Использование долгосрочных источников капитала для финансирования капитальных вложений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. СИСТЕМА ИНДИКАТОРОВ-ПРЕДВЕСТНИКОВ  ФИНАНСОВОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ РОССИЙСКОЙ  ФЕДЕРАЦИИ

 

Определение эпизодов развития экономики, которые можно назвать  финансовой нестабильностью, является само по себе непростой задачей. В  частности, вполне логично считать  финансовой нестабильностью банкротство  ряда финансовых институтов в стране. Однако при определенных обстоятельствах  это может быть составной частью обычного рыночного процесса, при  котором прекращают функционировать  убыточные фирмы, которые не смогли организовать эффективную деятельность. В то же время при других обстоятельствах  банкротство одного финансового  института может стать спусковым  крючком финансового кризиса. Поэтому  финансовую нестабильность можно определить как такие проблемы в финансовой системе страны, которые оказывают  значительное негативное влияние на экономическую динамику.

Целью данного раздела  является обоснование эффективной  системы индикаторов-предвестников  нестабильности на финансовом рынке  Российской Федерации.

Объектом исследования является финансовый рынок Российской Федерации  и взаимосвязи его состояния  с основными макроэкономическими  индикаторами развития страны.

Методы исследования: обзор  эмпирических работ по данному направлению, статистических данных Центрального Банка РФ и Росстата.