Анализ финансовых результатов и пути повышения финансового состояния организации

Из  расчетов видно, что рентабельность организации в 2007 году по сравнению  с 2006 годом снизилась на 0,3 процентных пункта и составила 0,48 процентных пункта. Определим, какой из факторов повлиял на рост рентабельности организации.

 R организации  = R организации 2007 - R организации 2006 = 0,48 – 0,78 = (- 0,3)

 R организации (П пр) = (П пр 2007 : (ВОА+ОА) 2006) * 100 - R организации 2006

 R организации (П пр) = (10360 : (463+7758)) * 100 – 0,78 = 125,25 %

  Rорганизации (ВОА+ОА) = Rорганизации 2007 - (П пр 2006 : (ВОА+ОА) 2006)*100

 R организации (ВОА+ОА) = 0,48 - (10360 : (463+7758)) * 100 = (- 125,55) %

 R организации = 125,25 – 125,55 = (- 0,3) процентных пункта.

Анализ показал, что на снижение рентабельности организации оказало отрицательное влияние изменение активов организации.

Рентабельность собственного капитала характеризует величину прибыли до налогообложения, полученную с каждого рубля собственного капитала.

 R СК  = R СК 2007 - R СК 2006 = 0,54 – 0,91 = (- 0,37)

 R СК (П н/обл) = (П н/обл 2007 : СК сг 2006) * 100 - R СК 2006

 R СК (П н/обл) = (9397 : 6657) * 100 – 0,91 = 140,25 %

  R СК (СКсг) = R СК 2007 - (П н/обл 2007 : СК сг 2006)*100

 R СК (СК сг) = 0,54 - (9397 : 6657) * 100 = (-140,61) %

 R СК = 140,25 – 140,61 = (- 0,36) процентных пункта.

Рентабельность собственного капитала уменьшилась на 0,36 процентных пункта. Собственный капитал использовался неэффективно, об этом говорит знак минус при расчете влияния на рентабельность среднегодовой стоимости собственного капитала.

Проведем факторный анализ рентабельности собственного капитала по чистой прибыли.

 R СК  = R СК 2007 - R СК 2004 = 0,41 – 0,79 = (- 0,38)

 R СК (П чистая) = (П чистая  2007 : СК сг 2006) * 100 - R СК 2006

 R СК (П чистая) = (7209 : 6657) * 100 – 0,79 = 107,50 %

 R СК (СКсг) = R СК 2007 - (П чистая 2007 : СК сг 2006) * 100

 R СК (СК сг) = 0,41 - (9397 : 6657) * 100 = (- 140,75) %

 R СК = 107,50 – 140,75 = (- 0,25) процентных пункта

Расчет проведен правильно. Рентабельность собственного капитала в 2007 году уменьшилась по сравнению с 2006 годом на 0,38 процентных пункта (расхождение с табличными данными объясняется округлением чисел при проведении расчетов). Росту рентабельности способствовало увеличение чистой прибыли, но изменение собственного капитала оказало отрицательное влияние, которое было более значительным.

Последним показателям является рентабельность совокупных активов:

 R СА  = R СА 2007 - R СА 2006 = 0,43 – 0,91 = (- 0,48)

 R СА (П н/обл) = (П н/обл 2007 : А сг 2006) * 100 - R СА 2005

 R СА (П н/обл) = (9397 : 8220) * 100 – 0,91 = 113,41 %

 R СА (Асг) = R СА 2007 - (П н/обл 2007 : А сг 2006) * 100

 R СА (А сг) = 0,43 - (9397 : 8220) * 100 =  (- 113,89) %

 R СК = 113,41 – 113,89 = (- 0,48) процентных пункта

Рентабельность совокупных активов уменьшилась на 0,48 процентных пункта. Это оценивается отрицательно. Рост рентабельности совокупных активов получен как за счет роста рентабельности по прибыли так, не эффективнее использование активов способствовало снижению уровня рентабельности активов в целом.

На основании произведенных расчетов можно сделать вывод о том, что не смотря на то, что все элементы прибыли увеличились, за исключением некоторых, показатели рентабельности не имеют одинаковой динамики – роста или спада.

2.8 Анализ влияния инфляции на финансовый результат ООО «Орион»

В ходе анализа влияния инфляции на конечные результаты деятельности организации оцениваются значения следующих коэффициентов:

                                                                                                                        (49)

где К1 – показатель удельного веса денежных активов в активе баланса;

      ДА – величина денежных активов;

      А – величина актива.

                                                                                                                    (50)

где К2 – показатель удельного веса денежных пассивов в пассиве баланса;

      ДП – величина денежных пассивов;

       П – величина пассива

                                                                                                                     (51)

где К3 - соотношение денежных активов и денежных пассивов организации.

Минимизируя отрицательное влияние инфляции на результаты финансово-хозяйственной деятельности, организации должны стремиться разумно снижать показатель K1 и увеличивать значение показателя К2. Однако следует помнить, при этом может возрасти риск потери ликвидности, что, несомненно, отрицательно скажется на финансовом состоянии и устойчивости организации. Показатель К3, с одной стороны, характеризует величину общей ликвидности (способность покрыть денежными активами денежные обязательства), с другой стороны, он отражает возможные направления воздействия инфляции на конечные результаты деятельности организации.

Если показатель К3 > 1, то в этом случае практически полностью все расходы на пополнение запасов и замену внеоборотных активов финансируются за счет собственного капитала организации. Эта ситуация отрицательно сказывается на величине чистой прибыли из-за ослабления покупательной способности денежных активов.

Если показатель К3 < 1 , то расходы на замещение неденежных активов будут покрываться за счет смешанного финансирования (использования внешних и внутренних ресурсов). В этом случае вследствие снижения доли денежных активов организация в условиях инфляции сохраняет свою покупательную способность, а чистая прибыль будет больше (в процессе корректировки немонетарных статей возникает скрытая инфляционная премия).

Таким образом, можно говорить об аналитическом показателе К3 как о своеобразном инфляционном рычаге, изменением которого может ослабить (укрепить) финансовую позицию организации и одновременно усилить (уменьшить) сопротивляемость организации отрицательному влиянию инфляции. Выбор оптимальной величины инфляционного рычага будет зависеть от квалификации бухгалтеров, а также от индивидуальных рисковых предпочтений менеджмента и собственников организации.

Результат расчета данных коэффициентов приведем в таблице 8

Таблица 8

Анализ устойчивости ООО «Орион» к воздействию инфляции

По данным таблицы 8 можно сделать следующие выводы: в Обществе наблюдается снижение денежных активов (за период с 30.06.2010 года по 31.12.2010 года они уменьшились на 6241 тыс.рублей с на 31.12.2010 года составили 25602 тыс.рублей). Доля денежных активов в валюте баланса снизилась на15,8 процентных пункта при это снизилась и доля денежных пассивов с 1,138 до 0,75 (изменение составило 38,8 процентных пункта). Сложившуюся ситуацию достаточно четко характеризует такой обобщающий показатель, как инфляционный рычаг. В Обществе он снизился на 0,068 при том, что на 30.06.2010 ос составлял 0,27, что свидетельствует «зависиости» организации в области привлечения заемного капитала для финансирования расходов на пополнение запасов и замену внеоборотных активов. С одной стороны, эта ситуация отрицательно сказывается на укреплении финансовой устойчивости организации, с другой стороны, за анализируемый период увеличилась способность организации противостоять негативному влиянию инфляции.

На следующем этапе анализа строится балансовая модель прироста (снижения) активов и пассивов организации. С учетом перегруппировки статей баланса на денежные и неденежные показатели балансовая модель в неизменных ценах может быть представлена следующим выражением:

                                  ∆ДА + ∆НДА = ∆ДП + ∆НДП,                                 (52)

где ∆ - изменение показателя в абсолютном выражении (прирост или снижение) за отчетный период.

Чтобы количественно оценить влияние инфляции на финансовый результат, воспользуемся основными положениями концепции поддержания финансового капитала, изложенными в Принципах подготовки и представления финансовой отчетности в соответствии с требованиями международных стандартов (МСФО). Согласно этой концепции финансовый результат определяется как изменение (прирост, снижение) величины капитала, выраженного в номинальных денежных единицах. При этом под положительным финансовым результатом (прибылью) мы понимаем прирост собственного капитала в течение отчетного года, за исключением распределений между собственниками (дивидендов) и операций с капиталом. В этом случае для оценки влияния инфляции на финансовый результат используется общая ставка инфляции (г) для переоценки неденежных статей баланса, а скорректированная балансовая модель будет выглядеть следующим образом:

          ДА1 + НДА1 ∙ (1 + г) = ДП1 + НДП1 ∙ (1 + г) + г ∙ (ДП1 - ДА1)      (53)

Исходя из последнего выражения финансовый результат, определяемый в условиях инфляции как изменение капитала организации, можно разложить на три его составляющие:

1. НДП1 - это финансовый результат за отчетный период, сформированный без учета влияния инфляции (за минусом операций с капиталом и авансов полученных);

2. НДП1 ∙ (1 + г) - это изменение величины финансового результата вследствие обесценения рубля;

3. г ∙ (ДП1 - ДА1) - инфляционная прибыль (убыток) в результате превышения ДП1 над ДА1.

Другим способом оценки влияния инфляции на финансовый результат организации является корректировка денежных показателей с целью определения степени их обесценения в условиях инфляции. В процессе анализа рассчитываются:

- степень обесценения денежных активов;

- изменение величины прочих расходов в части роста (снижения) процентных платежей по статьям денежных обязательств в условиях инфляции;

- величина инфляционной прибыли или убытка, возникающая в результате изменения показателя К3.

В результате обесценивания денежных активов возникает скрытый инфляционный убыток, связанный с потерей покупательной способности рубля, в связи с чем качество прибыли снижается. Это общее воздействие инфляции на прибыль можно представить в виде следующей двухфакторной модели:

                                                 ОВИ = ВФ1+ ВФ2                                        (54)

где ОВИ – общее влияние инфляции;

       ВФ1 – влияние первого фактора;

       ВФ2 – влияние второго фактора.

В условиях роста инфляции увеличивается инфляционная составляющая (премия) в номинальных процентных ставках по обслуживанию обязательств организации (фактор 1). Вследствие этого происходит снижение прибыли за счет увеличения прочих расходов (процентных платежей по обязательствам организации). Влияние второго фактора представляет собой инфляционную прибыль (убыток) в результате изменения соотношения между приростом (снижением) денежных пассивов и денежных активов (фактор 2). В случае корректировки на уровень инфляции денежных показателей балансовая модель может быть представлена следующим выражением:

                                            (55)

Для расчета влияния инфляции используем первый способ (инфляции за 2010 год составила 8,8 процента). В результате корректировки неденежных активов может возникнуть дополнительная инфляционная прибыль в размере 151159 тыс. рублей.

Эта инфляционная прибыль складывается под влиянием двух факторов:

- влияние первого фактора определяется увеличением собственного капитала вследствие его переоценки на 44772 тыс. руб.