Анализ денежных потоков

• высокая трудоемкость при составлении аналитического отчета внешним пользователем;
• необходимость привлечения внутренних данных бухгалтерского учета (главная книга);
• применение целесообразно только при использовании табличных процессоров.

     При проведении аналитической работы оба  метода (прямой и косвенный) дополняют друг друга и дают реальное представление о движении потока денежных средств на предприятии за расчетный период.[10, c. 114] 
 

     1.3. Организация и  методика анализа  движения денежных  потоков 
 

     Процесс управления денежными потоками начинается с анализа движения денежных средств за отчетный период. Такой анализ позволяет установить, где у предприятия генерируется денежная наличность, а где расходуется.

     Содержание  информации в «Отчете о движении денежных средств» (форма № 4) представлено следующей моделью:

     Дн +    ₊Д -     _{_}Д = Дк,     (1)

     где Дн, Дк — остатки денежных средств  организации на начало и конец  отчетного периода;      ₊Д — поступление денежных средств за период;     _{_}Д — расходование денежных средств за период.

     Поступление и расходование денежных средств  за отчетный период от различных видов деятельности организации представлено в соответствующих моделях:

     ₊Д =   ₊Дтек. +   ₊Динв. +   ₊Дфин.;     (2)

     _{_}Д =   _{_}Дтек. +      _{_}Динв. +  _{_}Дфин.,

     где   ₊Дтек.,    _{_}Дтек. — поступление и расходование денежных средств от текущей деятельности;   ₊Динв.,   _{_}Динв. — поступление и расходование денежных средств от инвестиционной деятельности;   ₊Дфин.,    _{_}Дфин — поступление и расходование денежных средств от финансовой деятельности.

     Для проведения оперативного (ежемесячного) анализа соотношения денежных средств и наиболее срочных обязательств используются внутренние учетные данные о величине остатков на начало и конец месяца по счетам денежных средств: 50 «Касса», 51 «Расчетные счета», 52 «Валютные счета», 55 «Специальные счета в банках» и др. Для исчисления среднего оборота денежных средств организации необходимо использовать кредитовый оборот по счету 51 «Расчетные счета», очищенный от внутренних оборотов. Это обусловлено тем, что организации совершают в большинстве случаев расчеты с контрагентами в безналичной форме, а выдача заработной платы, подотчетных сумм и т. п. из кассы предполагает их предварительное получение в банке.

     Поступление денежных средств должно покрывать  обязательства организации, поэтому целью оперативного анализа движения денежных средств является оценка данного соотношения. Ежемесячно проводимый анализ соотношения денежных средств и срочных обязательств, срок которых заканчивается в отчетном месяце, позволяет сделать вывод о состоянии денежных средств. Отрицательной тенденцией является сокращение доли денежных средств в составе оборотных активов при росте стоимости текущих обязательств. Определение длительности оборота денежных средств по месяцам отчетного года на основании данных журналов-ордеров и оценка ее изменений также позволяют сделать выводы о достаточности (недостаточности) средств у организации. Расчет периода оборота денежных средств осуществляется по формуле:

     П_об = О_д.с. * Т              (3)

     П

     где О_д.с. — средние остатки денежных средств; Т — длительность периода; П — оборот по продажам за месяц.

     Для расчета средних остатков денежных средств организации используется формула:

     О_д.с. = О_д.с. 1/2 + О_д.с.2 + О_д.с.3 + ….. + О_д.с.1/2       (4)

     п - 1

     где О_д.с., _{1, 2, 3 … п} — остатки денежных средств на начало отчетного месяца; п — количество месяцев в анализируемом периоде.

     Текущий анализ движения денежных средств организации необходимо начинать с определения динамики остатков, поступления, расходования денежных средств за ряд отчетных периодов, для чего составляется аналитическая таблица, которая заполняется на основе данных формы № 4 бухгалтерской отчетности.[11, c. 267]

     В практике финансового анализа притоком называют положительное изменение  денежных средств за отчетный период (   ₊Д —   _Д > 0), а оттоком — отрицательное изменение (   ₊Д —   _Д < 0). Для того, чтобы рассчитать соотношение поступивших и израсходованных средств (к. 5), необходимо общее поступление денежных средств (стр. 020 ф. № 4) разделить на их расходование (стр. 120 ф. № 4). Если соотношение поступивших и израсходованных денежных средств больше 1, то это свидетельствует о повышении деловой активности организации, росте выручки от продажи товаров и других поступлений, является признаком возрастания собственных средств для финансирования текущей деятельности и ее расширения.

     Для изучения структуры денежных средств организации составляется аналитическая таблица, в которой отражаются движение денежных средств по видам деятельности, их сумма и удельный вес в процентах. Статьи притока и оттока денежных средств целесообразно сгруппировать с учетом цели анализа.

     Структура поступления денежных средств за период определяется пропорциями:

     ₊Дтек. ;            ₊Динв. ;     ₊Дфин.             (5)

                                                                   ₊Д                    ₊Д                 ₊Д

     Структура расходования денежных средств за период определяется пропорциями:

     ₊Дтек. ;            ₊Динв. ;      ₊Дфин.             (6)

                                                                  ₊Д                    ₊Д                 ₊Д

     Анализ  данной таблицы позволяет выяснить, какой вид деятельности организации  вызвал наибольшие поступления денежных средств и для какого вида деятельности в наибольшей (наименьшей), степени расходовались эти средства. В выводах к таблице необходимо оценить взаимосвязь структуры поступления и расходования денежных средств, определить ее рациональность и разработать направления совершенствования.

     Анализ  движения денежных средств проводится прямым или косвенным методом.

     В условиях становления рыночных отношений  и нестабильности экономического роста организации испытывают недостаток собственных оборотных средств и дефицит финансовых ресурсов. Поэтому у организаций не всегда может образоваться чистая прибыль, являющаяся основой косвенного метода анализа.

     Особого внимания заслуживает анализ движения денежных средств от инвестиционной и финансовой деятельности. Анализ движения денежных средств от инвестиционной деятельности основывается на сравнении информации о поступлении денежной наличности от продажи основных средств, долгосрочных ценных бумаг и других вложений с суммой расходов на их приобретение. Анализ движения денежных средств от финансовой деятельности организации основывается на информации о выпуске акций, выбытии средств, связанных с выкупом акций, погашением облигаций, выплатой дивидендов.

     Анализ  движения денежных средств прямым методом  позволяет сделать ряд выводов  с точки зрения оценки перспектив развития организации.

     В практической деятельности часто возникает вопрос, какие факторы обусловливают отличие прибыли от суммы притока денежных средств за отчетный период. Для проведения такого анализа используется косвенный метод. Его суть состоит в том, что за основу принимается чистая прибыль, рассчитанная по методу начисления, а затем выполняются корректировки чистой прибыли, рассчитанной по методу начисления, в чистую прибыль, рассчитанную по кассовому методу. [2, c. 358]

     В основе анализа движения денежных средств  косвенным методом лежит метод балансовой увязки показателей:

     (F - А) + Z + D + R^п = И^с + К + R^p,             (7)

     где F — внеоборотные активы (по первоначальной или восстановительной стоимости); А — износ амортизируемых внеоборотных активов; Z — запасы товарно-материальных ценностей, в том числе не принятый к возмещению НДС по приобретенным ценностям; D — денежные средства; R^п — дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения; И^с — капитал и резервы; К — кредиты и займы; R^p — кредиторская задолженность и прочие пассивы.

     Исходя  из вышеизложенной модели, денежные средства будут определены по формуле:

     Д - (   И^С + К + R^p + А) - (F + Z + R^п)               (8)

     Изменение денежных средств организации за период:

     Д = (    И^С +    К +    R^p +    А) - (   F +    Z +   R^п)           (9)

     Поскольку прирост собственного капитала организации   И^С складывается из чистой нераспределенной прибыли отчетного года (П^н) и изменения собственного капитала за счет прочих факторов (   И^с_пф), то движение денежных средств будет определяться как:

     Д = П^н + (   И^с_пф +    К +   R^p +    А) - (    F +    Z +    R^п)         (10)

     Данная  модель выражает совокупное влияние  корректировочных процедур на величину чистой прибыли, приводит к соответствующему изменению денежных средств за отчетный период. Общее изменение денежных средств необходимо представлять как совокупность изменений денежных средств от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации. При этом необходимо использовать данные по прибыли, полученной от продажи внеоборотных активов, в дивидендах и процентах по долгосрочным финансовым вложениям (Р^инв), прибыли от продажи краткосрочных ценных бумаг (П^фин), данные о приращении величины краткосрочных финансовых вложений (    Ф):

        Д_тек. =    ₊Д_тек. —   _{_}Д_тек.;

        Д_тек. = (П^н - Р^инв - П^фин) + (   И^с_пф +   R^P+    А) - (    Z + (   R^н -    Ф));

        Д_инв. =    +Д_инв. —    _Д_инв.;                                                                               (11)

        Д_инв. = Р^инв -    F;

        Д_фин. =   +Д_фин. —  _Д_фин.;

        Д_фин. = П_фин-    Ф +    К.

     Совокупное влияние рассмотренных процедур представляют в таблице, корректирующих величину чистой прибыли, и результат изменения денежных средств организации.

     Результаты  проведенного анализа движения денежных средств косвенным методом позволяют сделать вывод о том, что организация способна генерировать денежные средства в результате осуществления своей текущей деятельности. Финансовая и инвестиционная деятельность дает отток денежных средств, поэтому инвесторы имеют повышенный риск, выражающийся в том, что полученной чистой прибыли будет недостаточно для обеспечения окупаемости произведенных инвестиций.

     В процессе анализа движения денежных средств необходимо рассчитать коэффициенты движения наличности, сравнивая разницу между поступлениями и платежами денежных средств с краткосрочными и долгосрочными обязательствами, общей суммой обязательств, используя данные формы № 1 и № 4 бухгалтерской отчетности. Данные коэффициенты характеризуют возможности организации погасить различные виды своих обязательств.

     Осуществление текущего (ретроспективного) анализа  движения денежных средств прямым и  косвенным методами позволяет обеспечивать управление и контроль за финансовыми потоками организации.

     Ликвидный денежный поток является одним из показателей, который определяет финансовую устойчивость предприятия. Он характеризует изменение в чистой кредитной позиции предприятия в течение определенного периода (месяца, квартала). Чистая кредитная позиция — это разность между суммой кредитов, полученных предприятием, и величиной денежных средств. Ликвидный денежный поток тесно связан с показателем финансового ливериджа (рычага), характеризующего предел, до которого деятельность предприятия может быть улучшена за счет кредитов банка.[1, c. 104]