Оценка эффективности инвестиционного проекта внедрения нового оборудования для удовлетворения спроса на продукцию

      Дедуктивный этап — собственно прогноз. На основе выявленных закономерностей определяют ожидаемые значения прогнозируемого показателя, которые должны быть критически осмысленны с содержательной точки зрения. Указанные этапы конкретизируются в определенной последовательности шагов [7, с. 178 - 179].

      В практике статистического исследования и прогнозирования сбыта по различным  видам продукции и услуг используются различные типы моделей, наиболее соответствующие характеру и закономерностям развития данного рынка. Для выявления основной тенденции чаще всего используется метод наименьших квадратов, значения временного ряда y_t рассматриваются как зависимая переменная, а время t – как объясняющая

      Прогнозирование сбыта продукции может осуществляться с помощью линейной функции 

                                                      

                                                 (12) 

      Сложность заключается в том, что развитие спроса редко бывает линейным. Чаще его закономерности выражаются криволинейными функциями.

      При выборе соответствующей функции  используют содержательный анализ, который  может установить характер динамики процесса, визуальные наблюдения на основе графического изображения временного ряда. Из двух ближайших к соответствию функций предпочтение отдается той, при которой меньше сумма квадратов отклонений фактических данных от расчетных на основе этих функций.

      Прогнозирование по показательной функции используется в тех случаях, когда цепные коэффициенты роста практически постоянны. Для выравнивания зависимости может использоваться парабола второго порядка 

                                                        ,                                            (13) 

      Значения  b₀ и b_x идентичны параметрам, используемым в линейном тренде. Параметр b₂ характеризует постоянное изменение интенсивности развития (в единицу времени). При b₂>0 происходит ускорение развития, при b₂ < 0 идет процесс замедления роста.

      После построения адекватной модели, описывающей  динамический ряд, осуществляется прогноз, заключающийся в том, что в  полученную функцию вместо t необходимо подставить номер того периода, значение которого необходимо спрогнозировать. Если динамический ряд содержит сезонную составляющую, то необходимо для начала провести сглаживание сезонности ряда, вычислить индексы сезонности, а затем по полученным сглаженным данным провести прогноз развития на следующие периоды, результат далее корректируется на индексы сезонности [6, с. 146 - 153].

2.2.3 Расчет критериев оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

      В данной дипломной работе необходимо детально рассмотреть такие показатели эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия, как прибыль от реализации продукции, рентабельность реализованной продукции, рентабельность продаж, рентабельность инвестиций.

      Прибыль от реализации продукции рассчитывается по формуле 

                                                     

                                         (14) 

      где V_i – объем производства i – го изделия;

             P_i – цена i – го изделия;

             C_i – себестоимость изделия.

      Чистая  прибыль предприятия может быть получена по формуле 

                                                                  

                                                       (15) 

      где НДС_i – налог на добавленную стоимость для i – го изделия.

      Рентабельность  реализованной продукции рассчитывается по формуле 

                                               

                                               (16) 

      где Р_рп — рентабельность реализованной продукции;

            П_р — прибыль от реализации продукции;

            С_рп — себестоимость реализованной продукции.

      Рентабельность  изделия (единицы продукции) рассчитывается по формуле 

                                                 

                                          (17) 

      где Р_изд — рентабельность изделия;

             С_изд — себестоимость изделия (единицы продукции).

      Рентабельность  объема продаж рассчитывается по формуле 

                                                    

                                     (18) 

      где Р_п – рентабельность объема продаж;

            БП(ЧП) — бухгалтерская или чистая прибыль;

            ОП — объем продаж [1, с. 66 - 69].

2.2.4 Основные показатели эффективности инвестиционных проектов. Особенности оценки эффективности проектов

      Инвестиционный  проект – планируемая и осуществляемая система мероприятий по вложению капитала в создаваемые материальные объекты, технологические процессы, а также в различные виды предпринимательской деятельности в целях ее сохранения и расширения. Инвестиционные проекты могут классифицироваться по разным признакам:

      1) по целям инвестирования: обеспечивающие прирост объема производства, расширение (обновление) ассортимента продукции, повышение качества продукции, сокращение затрат, снижение риска производства и сбыта, социальный эффект и решение других задач;

      2) по срокам реализации: долгосрочные (свыше 3 лет), краткосрочные (от 1 года до 3 лет); краткосрочные (до года);

      3) по уровню автономности реализации: взаимоисключающие (альтернативные), независимые, связанные отношением комплиментарности (дополняющие друг друга) и связанные отношением замещения;

      4) по источникам финансирования: финансируемые за счет внутренних источников, за счет внешних источников и за счет смешанных источников;

      5) по типу денежного потока: с ординарным денежным потоком (одной суммой) и с неординарным (несколькими суммами в разное время);

      6) по уровню инвестиционного риска: высоко-, средне-, низко- и безрисковые;

      7) по национальной принадлежности: национальные (внутренние) и иностранные [8, с. 37 - 42].

      Для оценки эффективности инвестиционных проектов используются простые (статистические) методы и динамические (методы дисконтирования). Простые (статистические) методы подразделяются на методы расчета чистых денежных поступлений, простого индекса рентабельности и срока окупаемости. Динамические методы (методы дисконтирования) делятся на методы расчета чистого дисконтированного дохода, дисконтированного уровня рентабельности и дисконтированного срока окупаемости [9, с. 86-89].

      1) расчет чистых денежных поступлений.  Чистыми денежными поступлениями (Net Value, NV) называется накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период. Данный показатель рассчитывается по формуле

                                    

                                                     

                                       (19) 

      где NV – чистые денежные поступления, р;

          P_m - приток денежных средств на m-м шаге, р;

          О_m - отток денежных средств на m-м шаге, р.

      2) расчет простого срока окупаемости инвестиций. Данный метод заключается в определении того срока, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций. Если сформулировать суть этого метода более точно, то он предполагает вычисление того периода, за который кумулятивная сумма (сумма нарастающим итогом) денежных поступлений сравнивается с суммой первоначальных инвестиций.

      Формула расчета срока окупаемости имеет  вид 

                                                     

                                                   (20) 

      где PP – срок окупаемости инвестиций;

          I₀ – размер первоначальных инвестиций;

CF_сг – среднегодовая стоимость денежных поступлений от реализации инвестиционного проекта.

      Показатель  простой окупаемости инвестиций завоевал широкое признание благодаря  своей простоте и легкости расчета.

      Отрицательные стороны: выбор срока окупаемости субъективен, не учитывают стоимость денег во времени, игнорируется доходность проектов за пределами срока окупаемости. Поэтому проекты с одинаковым сроком окупаемости, но разными сроками реализации могут приносить разный доход, что затрудняет их сравнение.

      3) расчет простого индекса рентабельности  инвестиций. Данный показатель отражает эффективность инвестиций в виде процентного отношения денежных поступлений к сумме первоначальных инвестиций. Простой индекс рентабельности рассчитывается по формуле 

                                                     

                                                  (21) 

      Этому показателю присущи все недостатки, свойственные показателю срока окупаемости. Он принимает в расчет только два критических аспекта, инвестиции и денежные поступления от текущей хозяйственной деятельности и игнорирует продолжительность экономического срока жизни инвестиций.

4. расчет чистого дисконтированного дохода. Данный показатель представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведенными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта. Поскольку денежные платежи оцениваются с учетом их временной стоимости и рисков, чистый дисконтированный доход можно интерпретировать, как стоимость, добавляемую проектом. Ее также можно интерпретировать как общую прибыль инвестора.

      Чистый  дисконтированный доход рассчитывается по формуле 

                                               

                                        (22) 

      где NPV – чистый дисконтированный доход;

CFt – поступления денежных средств в каждом периоде;

          i – ставка дисконтирования;

          n – число рассматриваемых периодов.

      Положительные стороны: показатель учитывает стоимость денег во времени.

      Отрицательные стороны: показатель не учитывает риски.

5. расчет дисконтированного индекса рентабельности. Данный метод заключается в суммировании всех дисконтированных денежных потоков (доходов от инвестиций) с последующим делением суммы на дисконтированный инвестиционный расход.

      Дисконтированный  индекс рентабельности рассчитывается по формуле 

                                                     

                                                (23)