Анализ показателей рентабельности

 

    Для оценки финансовой устойчивости применим методику расчета трехкомпонентного показателя типа финансовой устойчивости.

    Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются показатели, которые отражают различные виды источников:

    1)Наличие собственных оборотных средств (СОС), определяемых как разница между собственным капиталом и стоимостью внеоборотных активов;

    Расчет:

    Наличие СОС (на начало периода) = СК (на начало периода)  – ВА (на начало периода)  = 251728 – 249689 = 2039

    Наличие СОС (на конец периода) = СК (на конец периода)  – ВА (на конец периода)  = 251566 – 246176 = 5390

    2) Наличие собственных и долгосрочных заемных (ДП) источников формирования запасов и затрат (СОС + ДП);

    Расчет:

    СОС + ДП (на начало периода)  =   2039 + 310 = 2349

    СОС + ДП (на конец периода)  = 5390 + 310 = 5700

     3)Наличие собственных, долгосрочных и краткосрочных (КП) источников формирования запасов и затрат (СОС + ДП + КП).

    Расчет:

    СОС + ДП + КП (на начало периода)  = 2039 + 310 + 17800 = 20149

    СОС + ДП + КП (на конец периода)   = 5390 + 310 + 19100 = 24800

    Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат (ЗиЗ) соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

    1) Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Фс):

    ± Фс = СОС - ЗиЗ;                                (4)

    Расчет:

    ± Фс (на начало периода)  = 2039 – 11844 = -9805

    ± Фс (на конец периода)   =5390 – 19312 = -13922

    2) Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных 
источников формирования запасов и затрат (Фт):

    ±Фт = (СОС + ДП)-ЗиЗ;           (5)

    Расчет:

    ±Фт (на начало периода)  = (2039 + 310) - 11844 = -9495

    ±Фт (на конец периода)  = (5390 + 310) -19312 =-13612 

    3) Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников 
для формирования запасов и затрат (Фо):

    ± Фо = (СОС + ДП + КП) - ЗиЗ.          (6)

    Расчет:

    ± Фо (на начало периода) = (2039 + 310 + 17800) -11844 = 8305

    ± Фо (на конец периода) =  (5390 + 310 + 19100) – 19312 =  5488 

    С помощью данных показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S== {...}: Выделяют четыре типа финансовых ситуаций:

    1) Абсолютная независимость финансового состояния отвечает следую- 
щим условиям:

    Фс>0; Фт>0; Фо>0;     т.е. S={ 1,1,1}.

    2) Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантиру- 
ет платежеспособность:

    Фс<0; Фт>0; Фо>0,     т.е. S= {0,1,1}.

    3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением пла- 
тежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность вос- 
становления равновесия за счет пополнения источников собственных 
средств ( сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачи- 
ваемости запасов):

    Фс <0; ФкО; Фо>0;    T.e.S={0,0,1}.

    4) Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие зависит 
полностью от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, это обозначает, что пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате погашения кредиторской задолженности, т.е. S= {0,0,0}.

    Расчет трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации:

    На начало года:

    Фс<0; Фт<0; Фо>0, т.е. S={0,0,1}.

    На конец года

    Фс<0; Фт<0; Фо>0, т.е. S={0,0,1}.

    Таким образом, финансовое состояние предприятия можно обозначить как неустойчивое, как на начало года, так и на конец года.

    Для оценки текущей платежеспособности используются относительные коэффициенты ликвидности, посредством которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных долговых обязательств ликвидными активами.

    Предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

    Величину текущих активов характеризуют статьи раздела II актива баланса. Сведения о краткосрочных обязательствах содержатся в разделе V пассива баланса. В состав краткосрочных долговых обязательств (КДО) входят кредиторская задолженность и краткосрочные заемные средства.

    Таблица 5.

    Анализ  показателей ликвидности

 

    Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) определяется отношением наиболее ликвидных активов - денежных средств (ДС) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ) к сумме краткосрочных долговых обязательств по формуле:

    Кал = (ДС + КФВ) / КДО.              (7)

    В хозяйственной практике значение коэффициента абсолютной ликвидности признается достаточным в интервале 0,25-0,50. Если предприятие в текущий момент может на 25-50 % погасить все краткосрочные долги, его платежеспособность считается нормальной. Если значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня, это свидетельствует о серьезном дефиците свободных денежных средств.

    Расчет:

    Кал (на начало периода) = (ДС (на начало периода) + КФВ(на начало периода)) / КДО(на начало периода) = (415 +0) / 17800 = 0,02

    Кал (на конец периода) = (ДС (на конец периода)  + КФВ (на конец периода)) / КДО (на конец периода) = (2332 +0) / 19100 = 0,12.

    Вывод:

    Коэффициент абсолютной ликвидности для рассматриваемого предприятия значительно ниже нормы, то есть предприятие на начало года было способно погасить все краткосрочные долги лишь на 2%. К концу года ситуация улучшилась и предприятие смогло бы погасить краткосрочные долги на 12%. Однако ситуация все еще далека от нормы, и предприятие, согласно расчетам данного коэффициента, не является платежеспособным. 

    Коэффициент быстрой или критической ликвидности (Ккл) определяется отношением суммы наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов (краткосрочной дебиторской задолженности (ДЗ) и прочих текущих оборотных активов (ТАпр)) к сумме краткосрочных долговых обязательств по формуле:

    Ккл = (ДС + КФВ + ДЗ + ТАпр) / КДО.                 (8)

    Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

    Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Рекомендуемое значение данного показателя 0,8-1.

    Расчет:

    Ккл (на начало периода) = (ДС (на начало периода)  + КФВ (на начало периода) + ДЗ (на начало периода) + ТАпр (на начало периода)) / КДО (на начало периода) =  (415 +0 + 21931 +0) /17800 = 1,26

    Ккл (на конец периода) = (ДС (на конец периода)  + КФВ (на конец периода)  + ДЗ (на конец периода) + ТАпр (на конец периода)) / КДО (на конец периода) = (2332 +0 + 20826+0) / 19100 = 1,21.

    Выводы:

    Результаты расчетов показывают, что коэффициент критической ликвидности рассматриваемого предприятия и на начало года, и на конец года выше нормы, однако к концу года по сравнению с началом года произошло снижение данного коэффициента, что говорит об ухудшении ситуации с платежеспособностью предприятия.   

    Коэффициент текущей ликвидности (Ктл), или общий коэффициент 
покрытия, равен отношению стоимости всех текущих оборотных активов 
(ТА) к величине краткосрочных долговых обязательств: &

    Ктл= ТА/КДО.              (9)

    В состав оборотных активов входят наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), активы быстрой реализации (краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы) и медленно реализуемые активы (запасы, налог на добавленную стоимость, долгосрочная дебиторская задолженность).

    Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Он показывает платежные возможности предприятия при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации готовой продукции, но также в случае продажи прочих элементов материальных оборотных средств.

    Рекомендуемое значение коэффициента - 2.

    Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанным с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

    Расчет:

    Ктл (на начало года) = ТА(на начало года) / КДО(на начало года) = 44800 /17800 = 2,5

    Ктл (на конец периода) = ТА(на конец периода) /КДО(на конец периода) = 44219 / 19100 = 2,3

    Для наглядного представления динамики коэффициентов ликвидности предприятия представим показатели графически (рис 4):

    

    Рис 4. Динамика изменения показателей  ликвидности предприятия

    Выводы: