Риск менеджмент на примере ОАО "Манрос М"

    Оценка  финансового состояния сводится к двум основным моментам. Для анализа применяется группа показателей, на базе которых вычисляются коэффициенты, характеризующие отдельные стороны деятельности предприятия. Затем полученные значения сравнивают с рекомендуемыми в качестве нормативных. Чем больше показателей рассчитывается, тем более подробный анализ можно провести, но задачи анализа при этом усложняются. Поэтому необходимо выделить коэффициенты, анализ которых обязателен. Сегодня компьютерные программы упрощают анализ, снижают вероятность ошибок при сборе и передаче данных.

    Именно  значения показателей рентабельности и оборачиваемости служат информационной базой для анализа, оценки, выбора методов управления рисками, а также индикаторами для изменения рисковой политики на предприятии и корректировки менеджмента.

    Рентабельность  является качественным показателем  работы предприятия торговли, в котором обобщается состояние доходов, затрат, оборачиваемости товаров, использования основных средств, рабочей силы, собственного и заемного капиталов.

    Все виды показателей рентабельности подразделяются на 3 группы:

    1. рентабельность товарооборота (продаж);

    2. рентабельность фондов (капитала, активов);

    3. рентабельность вложений в предприятие торговли, которые с разных позиций отражают эффективность хозяйственной деятельности предприятия.

    Рентабельность  товарооборота (продаж) можно рассчитать по всем реализуемым товарам и отдельным ассортиментным группам.

    В первом случае она определяется как  отношение прибыли от реализации к товарообороту и отражает зависимость между прибылью и товарооборотом, а также показывает величину прибыли, полученную с единицы проданного товара. Рентабельность товарооборота (продаж) рассчитывается как отношение балансовой прибыли к товарообороту; чистой прибыли к товарообороту⁸:

    

  (1)

    где Р_m - рентабельность товарооборота (продаж);

    П - прибыль;

    Т - товарооборот

    Во  втором случае определяется рентабельность товарных групп. Она зависит от цены, по которой товар реализуется потребителю. Более высокий уровень товарной надбавки и значительная цена товара в большинстве случаев вызывает снижение количества продаж товаров и, соответственно, скорости возврата вложенных средств. Поэтому количество продаж товара выражается в скорости уменьшения суммы замороженных в товаре средств, и влияние этого процесса на размер конечной прибыли связано со снижением доли издержек, приходящихся на остаток этих средств, а также суммы амортизации на остаток капитала.

    Для повышения индивидуальной рентабельности продаж товара и рентабельности торгового процесса в целом, необходимо гибко и оптимально устанавливать розничные цены на отдельные виды товаров. На процесс ценообразования оказывает влияние тот факт, что деятельность предприятия торговли связана с закупкой и реализацией товара.

    Рентабельность  производственных фондов (капитала, активов) определяется по соотношению суммы прибыли (балансовой, чистой) и средней стоимости основных, оборотных средств и нематериальных активов.

 (2)

    где Р_к - рентабельность капитала, активов;

    П - прибыль;

    К - капитал;

    О_осн - основные фонды;

    О_об - оборотные средства;

    НА - нематериальные активы;

    Т - объем реализации;

    З - затраты текущие;

    З_п - затраты на закупку товаров;

    З_з - затраты на заработную плату;

    З_а - амортизационные отчисления по основным фондам;

    З_ан - амортизационные отчисления по нематериальным активам;

    З_пк - проценты за кредит;

    З_пр - прочие издержки обращения.

    Формула 2 позволяет произвести углубленное толкование понятия рентабельности с использованием различного количества факторов разного вида: абсолютных факторов (прибыль, капитал); относительных факторов (рентабельность продаж, фондоотдача) и таких показателей интенсификации использования ресурсов:

     - затратоемкость;

     -зарплатоемкость;

     - амортизациемкость основных фондов;

     - скорость оборачиваемости основного капитала;

     - скорость оборачиваемости оборотного капитала;

     - скорость оборачиваемости нематериальных активов;

     - амортизациемкость нематериальных активов.

    Рентабельность  вложений в торговое предприятие  рассчитывается как соотношение суммы доходов от ценных бумаг и долевого участия в других предприятиях к общему объему долгосрочных финансовых вложений.

    Р_в=   (3)

    где Р_в - рентабельность вложений в торговое предприятие;

    Д - доходы от ценных бумаг и долевого участия в других предприятиях;

    ДВ - долгосрочные финансовые вложения.

    Рост  величины данного коэффициента свидетельствует  об увеличении эффективности вложений в торговое предприятие.

    Наряду  с показателями товарооборота капитала, основных и оборотных средств для расчета рентабельности применяются и другие показатели. Особое значение среди них имеют издержки обращения. Сопоставление прибыли с затратами показывает, какова доля прибыли на каждый рубль расходов.

    К другим показателям эффективности  можно отнести отношение прибыли к торговой площади, численности персонала, каждый из которых подчеркивает определенный аспект результатов деятельности торгового предприятия.

    Приведенные показатели не имеют нормативных  значений, зависят от множества факторов и существенно варьируются по торговым предприятиям различного профиля, размера, структуры активов и источников средств.

    Для наиболее полного представления  об эффективности деятельности торгового предприятия и способности его идти на риск показатели рентабельности дополняются показателями оборачиваемости.

    Оборачиваемость является показателем эффективности  использования оборотных средств.

    Оборачиваемость оборотных средств обычно исчисляется  в днях оборота делением средних  остатков оборотных средств на среднедневной  товарооборот или умножением средних остатков оборотных средств на число дней анализируемого периода и делением на товарооборот за это период:

    

  (4)

    где Z - оборачиваемость оборотных средств в днях;

    О - средний остаток оборотных средств, руб.;

    t - число дней анализируемого периода (90, 360);

    В - объем реализации за анализируемый период, руб.

    Рост  коэффициента оборачиваемости свидетельствует  о более эффективном использовании оборотных средств.

    На  эффективность использования оборотных  средств торгового предприятия влияет множество факторов, нередко в противоположных направлениях (Приложение 1).

    К основным факторам, влияющим на эффективность  использования оборотных средств, относятся: соотношение между спросом и предложением товаров, местонахождение торговых предприятий, сложность ассортимента товаров, организация и частота завоза товаров, потребительские свойства товаров, организация рекламы и продажи товаров, транспортные условия, состояние материально-технической базы, квалификация кадров и уровень руководства, организация труда и пр.

    Предприятиям  торговли необходимо разрабатывать  меры по ускорению оборачиваемости  оборотных средств, что даст возможность  изъять из оборота часть средств и направить их на другие цели, осуществлять хозяйственную деятельность при наименьшей сумме оборотных средств, сократить издержки обращения и повысить доходность. Но нельзя допускать ускорения оборачиваемости оборотных средств за счет снижения товарных запасов в торговой сети и объединения ассортимента.

    Обеспечение ускорения оборота денежных активов определяет необходимость поиска резервов такого ускорения на торгового предприятии. Основными из этих резервов являются:

    1. ускорение инкассации денежных средств, при котором сокращается остаток денежных активов в кассе;

    2. сокращение расчетов наличными деньгами (наличные денежные расчеты увеличивают остаток денежных активов в кассе и сокращают срок пользования собственными денежными активами на период прохождения платежных документов поставщиков);

    3. сокращение объема расчетов с поставщиками с помощью аккредитивов и чеков, т.к. они отвлекают на продолжительный период денежные активы из оборота в связи с необходимостью предварительного их резервирования на специальных счетах в банках.

    Рассмотрев  показатели оценки финансовых результатов деятельности предприятия торговли, можно перейти к вопросу непосредственного анализа риска.

    Таким образом, универсальной информационной базой анализа риска являются:

    − различные статистические данные;

    − анализ первичных документов бухгалтерской, финансовой и управленческой отчетности;

    − анализ ежеквартальных и годовых финансовых отчетов предприятия (баланса и отчет о финансовых результатах).

    Все источники информации являются обобщающими  носителями информации о протекании хозяйственных процессов, упорядоченных строгой системой нормативных документов.

    Анализ  риска начинается с выявления  источников и причин возникновения риска. Важно определить, какие источники являются преобладающими. Затем выявляют и исследуют внутренние и внешние факторы, увеличивающие или уменьшающие размер ущерба и вероятность наступления и реализации конкретного вида риска. Различают факторы первого и второго порядка:

1. это первичные причины, вызывающие риск как таковой. Чаще всего носят объективный характер и являются неуправляемыми или трудно управляемыми (стихийные бедствия, аварии и т.д.)
2. влияют на вероятность возникновения ущерба и его величину. Сами по себе они не являются причиной ущерба. Эти факторы, в свою очередь, делятся на объективные и субъективные.

    Объективные - это наличие охранной сигнализации, местонахождение объекта, возраст и пол человека и др.

    Субъективные - связаны с особенностями поведения и характером человека.

    Именно  они оказывают решающее воздействие  на развитие ситуации риска.