Оценка эффективности инвестиционного проекта

     Стоимость данного сварочного аппарата составит 25000 тыс. руб., что намного ниже стоимости сварочной машины Thompson 60 H. Амортизация начисляется линейным методом. Годовая амортизация будет равна 5000 тыс. руб. Остальные затраты останутся на том же уровне и срок полезного использования тот же. Таким образом, некоторые затраты на содержание данной сварочной машины ниже.

     Для того, чтобы вложения были эффективны целесообразно направить средства на приобретение этого сварочного аппарата. Чтобы это наглядно увидеть, проведем расчет эффективности инвестиционного проекта. После расчетов сопоставим полученные результаты и выявим, какой проект наиболее эффективен.

     Представим   расчеты    прогнозных   значений    чистой    прибыли    и  амортизации в таблице приведенной ниже. 

     Таблица 6 - Прогнозные значения чистой прибыли  и амортизации с учетом   затрат   на  внедрение   инвестиционного   проекта   и   начисленной

амортизации. 
 

	2010	2011	2012	2013	2014
Чистая  прибыль, тыс. руб.	-4290	21781,7	22960	24256	25681,5
Амортизация, тыс. руб.	9100	9100	9100	9100	9100

     Далее   на   основе   прогнозных   значений   прибыли   и   амортизации рассчитаем прогнозный денежный поток после внедрения  инвестиционного проекта.

Таблица 7 - Прогнозные значения денежного потока 
 

	2010	2011	2012	2013	2014
Денежный  поток, тыс. руб.	4810	30881,7	32060	33356	34781,5

     Как видно из расчетов денежный поток  при внедрении сварочной машины с гидравлическим приводом ССПТ-160 имеет большую величину, чем при внедрении сварочной машины Thompson 60 H.

     Рассчитаем  срок окупаемости инвестиционного  проекта по внедрению сварочной машины с гидравлическим приводом ССПТ-160.

         

 Таблица 8 - Расчет срока окупаемости инвестиционного  проекта, тыс. руб. 

показатель	0	2010	2011	2012	2013	2014
Чистый  доход	-25000	4810	30881,7	32060	33356	34781,5
Сальдо накопленного денежного потока	-25000	-20190	10691,7	42751,7	76107,7	110889,2

 

     Из  таблицы видно, что проект окупится во второй год реализации.

     Рассчитаем  дробную часть срока окупаемости: 

       года 

     На  основе проведенных расчетов, можно  сделать вывод о том, что проект окупится за 1,7 года. Таким образом, срок окупаемости по данному проекту  меньше, чем по вводимому проекту.

     Рассчитаем  дисконтированный срок окупаемости, который  отражает более реалистичную ситуацию, так как он скорректирован на ставку дисконтирования. 

     Таблица 9 - Расчет дисконтированного срока окупаемости инвестиционного проекта, тыс. руб. 
 

показатель	0   J	2010	2011	2012	2013	2014
Дисконтированный  денежный поток	-25000	3996,676	21321,07	18391,84	15899,72	13775,83
Сальдо накопленного дисконтированного денежного потока	-25000	-21003,3	317,746	18709,58	34609,3	48385,13

 

     Рассчитаем  дробную часть срока окупаемости: 

       года 

     По  проведенным расчетам можно сделать вывод о том, что если продисконтировать денежный поток, то срок окупаемости будет больше и составит 1,98 года. Таким образом, срок окупаемости данного проекта меньше,

чем по проекту  предложенному выше.

     Теперь  рассчитаем NPV и определим, какой же доход принесет предлагаемый проект. 

      =48385,13 тыс.руб. 

     Рассчитанная  чистая текущая стоимость денежного  потока больше нуля, что означает то, что в течение своей экономической  жизни проект возместит первоначальные затраты, а также обеспечит получение прибыли согласно заданной ставке дисконтирования, т.е. 20,35%. Рассчитанный показатель свидетельствует о том, что доход по нему намного выше, чем доход по приобретению сварочной машины Thompson 60 H.. Данное превышение составляет 24601,63 тыс. руб.

     Теперь  определим сколько рублей приходится на единицу затрат, рассчитав индекс рентабельности. 

       

     На  основе расчетов видно, что при внедрении  сварочной машины с гидравлическим приводом ССПТ-160 мы получим 2,9 рублей на единицу затрат. Это так же свидетельствует о большей эффективности проекта.

     Оценив  инвестиционный проект по представленным выше показателям эффективности, можно в целом сделать вывод о том, что инвестиционный проект является эффективным и его можно принимать к реализации. Причем эффективность при покупке сварочной машины с гидравлическим приводом ССПТ-160, а не сварочной машины Thompson 60 H намного выше. Об этом свидетельствует тот факт, что прибыль уже имеет положительную величину и имеет тенденцию к увеличению, что так же сказывается на деятельности предприятия в целом. Денежные потоки также увеличиваются. Срок окупаемости инвестиционного проекта ниже; составляет 1,98 года, что меньше срока окупаемости при покупке сварочной машины Thompson 60 H, на 1,82 года, что, конечно, выгодно предприятию, так как вложенные средства намного быстрее окупаются и могут реинвестироваться. Первоначальные затраты меньше и доход при реализации второго варианта инвестиционного проекта выше и составляет 48385,13  тыс. руб. по сравнению с доходом по приобретению дизельного автопогрузчика эта величина больше на 24601,63 тыс. руб.

     Таким образом, проведя анализ двух проектов, можно сделать вывод о том, что оба проекта в принципе эффективны и их можно принимать  к реализации. Но при реализации сварочной машины Thompson 60 H имеются некоторые слабые стороны, которые можно устранить при внедрении сварочной машины с гидравлическим приводом ССПТ-160.

     Рассматривая  ситуации «с проектом» и «без проекта» можно сделать вывод о том, что при реализации проекта денежные потоки предприятия увеличиваются. Увеличивается также и чистая прибыль предприятия. Также реализация проекта способствует повышению производительности труда.

     Таким образом, при внедрении инвестиционного  проекта деятельность предприятия улучшается. Если сравнивать денежный поток до внедрения инвестиционного проекта с денежным потоком предприятия после внедрения инвестиционного проекта, то прослеживается его увеличение после внедрения проекта. Чистая прибыль предприятия также возрастает после внедрения автопогрузчика по сравнению с прибылью предприятия до реализации проекта. Кроме того, производительность труда увеличивается при реализации проекта, чего и ожидало предприятие.

     На  основе проведенного анализа можно  сделать вывод о том, что предприятие ОАО «ЗБО» достигнет поставленной цели, то есть в результате внедрения сварочной машины объем выпуска повысится, но следует отказаться от приобретения сварочной машины Thompson 60 H, так как имеются отрицательные моменты при ее внедрении, а приобрести другую сварочную машину с гидравлическим приводом ССПТ-160. Внедрение сварочной машины с гидравлическим приводом позволяет устранить недостатки предыдущего инвестиционного проекта. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение 

     С развитием рыночных отношений в России во многих отраслях экономики наблюдается оживление инвестиционной деятельности.

     Для ускорения принятия инвестором решения  о том вкладывать ли средства в  тот или иной инвестиционный проект предприятию необходимо оценить  его эффективность.

     Реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой информацией для принятия решений об инвестировании.

     Несмотря  на актуализацию проблемы оценки эффективности  инвестиционного проекта, в экономических изданиях нет единообразного подхода к определению понятия инвестиционный проект. По моему мнению, в соответствии с федеральным законом «инвестиционный проект -обоснование экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и установленными в установленном порядке стандартами (нормами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)». Также в ходе исследования были рассмотрены различные виды инвестиционных проектов.

     Методики  оценки эффективности инвестиционного  проекта, существующие на сегодняшний  день, можно условно разделить  на статические (простые) и динамические (сложные) методы. Простые методы оперируют отдельными, точечными значениями исходных данных, но при этом не учитывается вся продолжительность срока жизни проекта и неравнозначность денежных потоков, возникающих в различные моменты времени. Эти методы просты в расчете и достаточно иллюстративны, вследствие чего довольно часто используются для быстрой оценки проектов на предварительных стадиях их анализа.

     Сложные методы применяются для более  глубокого анализа инвестиционных проектов: они используют понятие временных рядов, требуют применения специального математического аппарата и более тщательной подготовки исходной информации.

     С точки зрения законодательства, оценка эффективности инвестиционных проектов не является обязательной, однако каждый инвестор заинтересован в том, чтобы обезопасить себя от потери вложенных средств и получить достаточную для компенсации рисков прибыли.

     В России действуют Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов от 21.06.99 N ВК 477, которые являются основой при оценке эффективности инвестиционных проектов.

     В первой главе мною была сформирована обширная база теоретическая база, которая послужила основой проведения эмпирического анализа эффективности инвестиционного проекта на ОАО «ЗБО».

     При проведении исследования было выявлено, что предлагаемый инвестиционный проект по внедрению сварочной машины Thompson 60 H на ОАО «ЗБО» имеет ряд недостатков, которые в дальнейшем повлияют на дальнейшее эффективное функционирование предприятия. И для того, чтобы повысить эффективность проекта и устранить, возникающие отрицательные моменты при внедрении сварочной машины Thompson 60 H, предлагается внедрение другой сварочной машины. Внедрение именно сварочную машину с гидравлическим приводом ССПТ-160, во-первых, имеет преимущества по эксплуатационным характеристикам и имеет меньшую стоимость. Во-вторых, чистая прибыль предприятия будет иметь положительную величину, вложенные затраты окупятся быстрее, чем по проекты, который предполагает приобретение дизельного автопогрузчика, а также получим больший доход.