Оценка эффективности инвестиционного проекта

     Целью общества является извлечение прибыли  и максимизация ее размеров.

     В соответствии с уставом предприятия  общество осуществляет следующие основные виды деятельности:

• производство геологоразведочного оборудования, инструмента, оборудования для агропромышленного комплекса:
• капитальный ремонт бурового оборудования,
• выпуск ТНТ;
• монтажные, пуско-наладочные работы;
• сервисное обслуживание оборудования; торгово-закупочная деятельность;
• оказание консалтинговых, маркетинговых, инжиниринговых, лизинговых, агентских, информационно - рекламных услуг организациям и предприятиям страны, а также иностранным фирмам и гражданам;
• оптовая и розничная торговля, открытие сети комиссионных и коммерческих магазинов;
 

• производство, переработка и реализация сельхозпродуктов и продуктов питания;
• закупка и реализация продуктов питания, напитков и табачных изделий;
• покупка, перевозка, хранение и продажа автомобилей, автотранспортной техники, прицепов и узлов для них;
• организация* грузовых и пассажирских перевозок, автосервис, организация и эксплуатация транспортного хозяйства, услуги по хранению грузов;
• производство   товаров   народного   потребления   и    производственно-технического назначения;
• внешнеэкономическая деятельность;
• дилерские услуги;
• брокерские услуги;
• снабженческо-сбытовая деятельность;
• строительно-монтажные, ремонтно-строительные работы;
• строительство,  реконструкция,  капительный  ремонт жилых зданий  и промышленных объектов;
• деятельность по производству и реализации строительных материалов, деталей и конструкций;
• ремонт станочного оборудования;
• производство пиломатериалов, изделий из дерева.

     Общество  осуществляет любые виды деятельности, не запрещенные законом, в установленном законом порядке.

     Охарактеризуем  деятельность ОАО «Завод бурового оборудования»  с экономической точки зрения. Для этого рассчитаем ряд основных показателей экономической эффективности  финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а именно: затраты на 1 рубль товарной продукции, фондоотдача, материалоотдача, рентабельность продукции, оборачиваемость оборотных средств (Приложение А)

     На  основе анализа ряда экономических  показателей производственно-хозяйственной  деятельности предприятия можно сделать вывод, что в целом организация работает эффективно. Сопоставляя данные отчетного (2009 год) и базисного (2008 год) периодов можно увидеть, что объем продаж снизился на 30% по сравнению с 2008 годом, а себестоимость реализованной продукции снижалась меньшими темпами – 22,6%, соответственно прибыль от продаж сократилась на 58%. Рентабельность продукции снизилась в 1,7 раза.. Если в 2008 году организация на каждый рубль затрат получала прибыль в размере 16,3 коп., то в отчетном периоде это упало на 6,59 коп. и достигло отметки 9,71 коп. Таким образом, следует отметить, что предприятию нужно проводить более активную сбытовую политику, диверсифицировать свою продукцию, расширять ассортимент и самое главное - снижать расходы на производство и реализацию продукции.

 

     

     Также, негативным фактом в финансово-хозяйственной  деятельности компании является рост показателя затрат на 1 рубль товарной продукции, который вызван значительным увеличением себестоимости реализованной продукции. Несмотря на то, что отклонение в базовом и отчетном периоде по данному показателю незначительно - 0,06 руб., следует отметить, что если ОАО «Завод бурового оборудования» сохранит тенденцию к росту затрат, то это приведет в конечном итоге к снижению прибыли.

     За  рассматриваемый период произошли значительные изменения в структуре активов предприятия: организация взяла курс на постепенное наращивание оборотных и внеоборотных активов. Данный факт свидетельствует о том, что предприятие в перспективе собирается расширять и увеличивать производственные мощности.. Еще одним доказательством переориентация в структуре активов служит рост объемов запасов компании. Одной из мер по проведению эффективного управления запасами является установление жесткого контроля над использованием запасов, их пополнением, оборачиваемостью. Следует акцентировать внимание на том, что предприятию, производящему оборудование необходимо систематическое наращивание внеоборотных активов, в особенности их активной части.

     Положительным моментом в производственно-хозяйственной деятельности предприятия является повышение материалоотдачи продукции. Если в предыдущем, т.е. базисном году, на каждый рубль оборотных средств приходилось 2,24 рубля реализованной продукции, то в 2009 году – 2,59 рубля. Импульсом к этому, прежде всего, послужило сокращение доли материальных затрат в себестоимости продукции предприятия, но также можно предположить, что в ОАО «ЗБО» произошло повышение качества используемых материалов, низкая степени брака в производстве, увеличениескорости поставки материалов, грамотная политика в области формирования запасов и др.

    Подводя итоги, хочется отметить, что ОАО  «Завод бурового оборудования» занимает устойчивую позицию на рынке. Финансово-хозяйственная  деятельность данного предприятия  довольно эффективна, об этом свидетельствует рост материалоотдачи производимой продукции, максимизация прибыли, наращивание оборотных и внеоборотных средств. Общество проводит грамотную политику в области формирования запасов, реализует эффективную снабженческую и сбытовую программу, использует логичные схемы в сфере эксплуатации внеоборотных активов. Все это стало возможным благодаря принятым в 2008 году антикризисным мерам и особенно, благодаря снижению издержек. Своевременно реализованные антикризисные мероприятия позволили Компании обойтись без непопулярных мер, связанных с массовым сокращением персонала и остановки производства.

     Однако, несмотря на положительные моменты  в деятельности предприятия имеются  и существенные недостатки, среди  которых главным является – снижение объемов выпуска продукции. Организации необходимо разработать планомерную программу по расширению производства и расширению номенклатуры производимой продукции. Среди основных направлений увеличения объемов продукции можно назвать следующие: автоматизация и механизация производства, совершенствование конструкций изделий, внедрение прогрессивных технологий, применение новых, более экономичных материалов (данной рекомендации также следует уделить большое внимание в результате всевозрастающего объема материальных запасов и сырья), соблюдение режима экономии материальных ресурсов и др. 
 

     2.2 Характеристика инвестиционного  проекта 

     Для повышения экономической эффективности  деятельности ОАО «ЗБО» необходимо повысить объемы реализации продукции. Одним из возможных путей решения данной проблемы является инвестирование в основные фонды, в частности в приобретение сварочной машины Thompson 60 H.

     Стратегия реализации проекта комплексно охватывает все аспекты деятельности ОАО "Завод  бурового оборудования". К основным моментам реализации стратегии можно отнести:

     - расширение действующего производства (новое, более совершенное с технической точки зрения оборудование позволит не только улучшить качество продукции, которую предприятие выпускает в настоящее время, но и приступить к производству новой продукции);

• внедрение новых технологий (планируется пересмотр технологии производства отдельных видов продукции с целью повышения качества и снижения времени на обработку);
• расширение номенклатуры производимой продукции и лучшее её качество позволят предприятию выйти на новые рынки сбыта как внутри страны, так и за её пределами.

     Сумма инвестиций, необходимых для приобретения сварочной машины Томпсон 60Н оценивается  в размере около 1 млн. евро (34,5 млн. руб.).

     Общая сумма инвестиций - 40 млн. руб.

     Предпочитаемая  форма инвестирования - долгосрочный кредит.

     Основная  часть инвестиций необходима в 2010-11 гг. График реализации проекта:

     Начало  реализации проекта планируется  на I квартал 2010 года.

     В 2010 году будут производиться проектные, подготовительные работы, разработка производственной программы с учетом вновь введенного оборудования. На конец 2010 - 2011 год планируется ввод в действие нового оборудования:

• сварочная машина Томпсон 60Н (I квартал 2011 г.);

В 2011 году предприятие планирует запустить новые новые виды продукции.

     Использование капитала:

     Большая часть привлеченного капитала будет  использована для приобретения и  пуско-наладки нового оборудования, подготовительные расходы.

     Также  возникнет  необходимость  обучения  производственного  персонала  ОАО "Завод бурового оборудования" для успешной работы на новом оборудовании: Финансовое обеспечение:

• сырье и материалы на складе;
• запасы готовой продукции;
• вновь приобретаемое оборудование.

     Инвестиции, вложенные в проект планируется возвратить денежными средствами.  

     2.3 Расчет денежного  потока и ставки  дисконтирования 

     Чтобы принять решение о том, стоит  ли вкладывать деньги в тот или  иной инвестиционный проект, необходимо проанализировать ожидаемый результат  от его реализации. То есть необходимо оценить, насколько денежный поток рассматриваемого инвестиционного проекта удовлетворяет потребностям инвестора.

     Денежный  поток организации представляет собой совокупность поступлений (притоков) и выплат (оттоков) денежных средств за определенный период времени. Другими словами - это движение денежных средств, распределенное во времени /9/

     Существует  два метода исчисления денежных потоков. Прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, полученные авансы и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов, и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка. Данный метод позволяет судить о ликвидности предприятия, раскрывая движение денежных средств на его счётах.

     Следует отметить, что прямой метод не раскрывает взаимосвязи полученного финансового  результата и изменение величин  денежных средств на счётах предприятия. Для определения этой взаимосвязи  используется косвенный метод, который основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль/16/

     Как было уже сказано, косвенный метод  расчета денежного потока предполагает корректировку чистой прибыли предприятия. Он основан на изучении бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках приложения к бухгалтерскому балансу, а также основан на аналитических данных к отдельным бухгалтерским счетам.

     Формула расчета выглядит следующим образом: 

     ДП = ЧП + А (+-)dДО- dСОК - KB, где 

     ДП - денежный поток;

     ЧП - чистая прибыль;

     А - амортизация;

     dДО - изменение долгосрочных обязательств;

     dСОК - изменение собственного оборотного капитала;

     KB - капитальные вложения.

     Для того чтобы производить расчеты будем использовать упрощенную форму расчета денежного потока косвенным методом, т.е. чистая прибыль будет корректироваться на амортизацию. 

     ДП=ЧП+А 

     Рассчитаем  денежный поток предприятия до внедрения  инвестиционного проекта за 3 года, а именно с 2007 по 2009 годы. 

     Таблица 1 - Денежный поток ОАО «ЗБО» за 2007-2009 гг. (тыс. руб.) 

Показатель	2007	2008	2009
Чистая  прибыль	12083	18276	9737
Амортизация	3241	4178	12073
Денежный  поток	15324	22454	21810

 

     Таким образом, проведя расчеты можно сделать вывод о том, что денежные потоки предприятия за 2007-2009 гг. имеют положительную величину. В 2008 году денежный поток значительно вырос по сравнению с 2007 годом на 7130 тыс. руб. и это связано с тем, что чистая прибыль в 2008году по основным средствам возросла. Следует отметить, что в 2009 году денежный поток остался на прежнем уровне. Это можно объяснить тем, что на предприятии в 200 году увеличилась амортизация, причем на значительную сумму, а именно на 7895 тыс. руб., но положительный эффект от увеличения амортизационных отчислений нивелируется снижением чистой прибыли.