Рынок ценных бумаг

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение…………………………………………………………………………...3

1. Сущность, функции и фундаментальные свойства ценных бумаг……..5
2. Классификация ценных бумаг……………………………………………7
3. Современная структура обращения  видов ценных бумаг на

фондовых рынках стран  мира включая  Россию…………………………….21

Заключение………………………………………………………………………27

Список литературы…………………………………………………………….31

 

Введение

 

Рынок ценных бумаг существовал  с того момента, как натуральное  хозяйство уступило место товарно-денежным отношениям. Продажа товаров в  кредит и рассрочку породила такое  проявление ценных бумаг, как долговая расписка, позже называемая вексель. Векселя скупались и продавались.

С развитием капитализма  в России возникла необходимость  в привлечении капитала на развитие промышленности, так как одних  кредитов было недостаточно, да и не всегда они были выгодны для промышленников, поэтому возникла идея перенять такое  проявление рынка ценных бумаг, давно  существовавшее на Западе в развитых капиталистических странах, как  акционирование, т.е. долевую собственность, это стало одним из возможных  источников финансирования промышленных и иных проектов которые не смог бы финансировать Центральный Банк России и правительство.

Понятие Акционерного общества закрытого типа зародилось вместе с  понятием коллективной собственности, а точнее собственности нескольких людей. Для создания и функционирования крупного предприятия уже было недостаточно вложений одного человека, на это могли  пойти только самые крупные промышленники, остальные же искали себе партнеров  для создания дела, создавая предприятие  с долевым участием нескольких людей  как по затратам, так и при распределении  прибыли, при расширении дела никто  не мог быть принят в число партнеров  без согласия на то остальных членов-участников. В современном понятии это  АОЗТ, столь распространенное сейчас в нашей стране.

РЦБ развивался бы и дальше и, возможно, мы имели бы сейчас столь  же развитый и цивилизованный рынок, как рынок ценных бумаг развитых капиталистических государств, если бы не столь резкое изменение государственного устройства России после 1917 года, которое круто повернуло ход его развития...

Переход нашей страны к  рыночной экономике определил собой  начало нового этапа в развитии рынка  ценных бумаг. До кризиса 17 августа  Государственная политика в отношении  рынка ценных бумаг была следующей. Условно все реформы можно  разделить на три этапа:

На первом этапе, а он проходил с 1990-1992 год, происходило создание предпосылок  для развития фондового рынка:  образование фондовых бирж и рынка  акций коммерческих банков, товарных и фондовых бирж. Началось формирование законодательной базы российского рынка ценных бумаг.

На втором этапе, это с 1993 – первая половина 1994 года  фондовый рынок существовал в форме  приватизационных чеков. Это было начало, расцвет  и закрытие рынка приватизационных чеков, которые были выпущены государством в большом количестве и выдавались гражданам Российской  федерации бесплатно. А люди обменивали приватизационные чеки на акции приватизируемых предприятий или продавали на биржевом и внебиржевом рынке. Надо отметить, что на этом этапе было слабо развита нормативная база по ценным бумагам, что привело к появлению финансовых пирамид.

На третьем этапе, со второй половины 1994 и до сегодняшних дней начался складываться новый фондовый рынок, на котором торговля ведется  уже акциями  существующих российских акционерных обществ. Происходит формирование основной нормативной базы, создаются  органы по регулированию рынка ценных бумаг (ФКЦБ), принимаются основополагающие законы («О рынке ценных бумаг», «Об  акционерных обществах»).

 

1. Сущность, функции и фундаментальные свойства ценных бумаг

 

Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку сами экономические отношения, которые выражаются ею, очень сложны, плюс они постоянно видоизменяются и развиваются, что находит свое выражение во все новых формах существования ценных бумаг. Ценная бумага - это особый товар, который обращается на особом, своем собственном рынке – рынке ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительной стоимости, т.е. не является ни физическим товаром, ни услугой. В расширенном понимании ценная бумага это любой документ, который продается и покупается по соответствующей цене.

Ценная бумага представляет собой документ, который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и других сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода. Таким образом, ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует последующее распределение материальных ценностей.

В зависимости от экономической  конъюнктуры стоимость некоторых  ценных бумаг может колебаться по сравнению с номиналом, по которому они выпущены и приобретены, а  оборотоспособность у многих из них  может быть практически такая  же, как у денег. Следовательно, ценные бумаги могут выполнять и антиинфляционные функции, будучи средством мобилизации  свободных денежных ресурсов и замещая  собой на соответствующий срок определенное количества наличных денег, не обеспеченных товарами и услугами. Все это привело  к их большему распространению в  имущественном обороте. Ценные бумаги могут быть именными и на предъявителя.

Ценные именные бумаги, если иное не предусмотрено Законом  или в них специально не указано, что они подлежат передаче, передаются путем полного индоссамента.

Ценные бумаги на предъявителя обращаются свободно. Восстановление утерянных ценных именных бумаг  производится государственными органами, предприятиями, учреждениями и организациями, выпустившими эти бумаги. Наследование ценных бумаг осуществляется в соответствии с гражданским законодательством.

Ценными бумагами в юридическом  смысле являются документы, которые  ценны не сами по себе, как бумаги - материальные предметы: в силу своих  естественных свойств, а в силу содержащегося  в них права на некоторую ценность.

В случае если ценные бумаги не существуют в физически осязаемой  форме или если их бумажные бланки помещаются в специальные хранилища, владельцу ценной бумаги выдается документ, удостоверяющий его право собственности  на ту или иную фондовую ценность. Этот документ называется сертификатом ценной бумаги.

Сертификаты ценных бумаг  на предъявителя могут выпускаться  для замещения  собой  несколько  однородных ценных бумаг (подобно денежным купюрам различного достоинства).  В последнем случае сертификат не обязательно содержит информацию о  владельце фондовой ценности.

Экономическая роль ценных бумаг многогранна.  Они позволяют  аккумулировать крупные капиталы из более мелких капиталов и сбережений населения для финансирования реального производства. Они создают огромное количество собственников, заинтересованных в доходности предприятий.  Они придают  мобильность  капиталу, его быстрой переориентации в те отрасли, где он может принести наибольшую прибыль.  Это инструмент перелива капиталов из отрасли  в отрасль и из предприятия в предприятие. Они дают возможность тиражирования прав собственности в их переуступки, оформления долгов и придания им ликвидной формы.

Отсюда вытекают функции  ценных бумаг:

• Выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств предприятий и населения.
• Размещение ценных бумаг - это эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других потребностей.
• Ценные бумаги активно участвуют в обслуживании товаров и денежного обращения.
• На рынке ценных бумаг складываются курсы ценных бумагах, выражением которых являются биржевые индексы. Они входят в мониторинг показателей, оценивающих состояние экономики в определенный момент времени.

Ценные бумаги  обладают следующими свойствами:

- обращаемость,

- доступность для гражданского  оборота,

- стандартность и серийность,

- документальность,

- регулирование и признание  государством,

- рыночность,

- ликвидность,

- риск от приобретения.

Обращаемость – это  способность ЦБ покупаться и продаваться  на рынке, а также во многих случаях  выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.

Обращаемость указывает  на то, что ЦБ существует только как  особый товар, который, следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем и т.д. Должны в основной массе принадлежать рынку, быть товарами и те ресурсы, отражением прав на которые являются ЦБ.

Ликвидность – это способность  ЦБ быть быстро проданной, превратиться в денежные средства (в наличной или безналичной форме) без существенных потерь для держателя. Если рынок отказывается признать ее ликвидность, реальность выраженных ее прав, то ЦБ превращается из товара в ничего не стоящий клочок бумаги.

Рискованность – возможность  потерь, связанные с инвестициями в ЦБ и неизбежно им присущие.

Вложение средств в  частные фондовые инструменты сопряжены  со многими видами рисков. При этом различают следующие их виды:

• риск потери капитала, вложенного в ценные бумаги, возникающий, например, в связи с банкротством эмитента;
• риск потери ликвидности, то есть того, что купленную ценную бумагу нельзя будет продать на рынке,  не избежав при этом существенных потерь в цене;
• рыночный  риск,  то  есть  риск  падения их цены вследствие ухудшения общей конъюнктуры рынка.

 

 

2. Классификация ценных бумаг

 

Ценные бумаги классифицируются по различным признакам:

В зависимости от эмитента ценные бумаги подразделяются на:

• Частные ценные бумаги - выпускаются нефинансовыми корпорациями и кредитно-финансовыми институтами (банки, страховые и инвестиционные компании и др.);

• Государственные ценные бумаги — выпускаются центральным правительством и местными органами власти;

• Международные ценные бумаги различаются по эмитентам, валюте, срокам обращения.

В зависимости от очередности  выплат, в случае ликвидации эмитента, ценные бумаги подразделяются на старшие и младшие в соответствии с присвоенным ниже рангом: облигации обеспеченные залогом; облигации необеспеченные залогом; привилегированные акции; обыкновенные акции.

В зависимости от базисного актива лежащего в их основе подразделяются на:

• первичные (классические) ценные бумаги – в их основе заложены права на имущество, денежные средства, продукцию и другие первичные ресурсы (акции, облигации);

• производные ценные бумаги – удостоверяющие право владельца на покупку или продажу первичных ценных бумаг (опционные и фьючерсные контракты, варранты).

• финансовые инструменты – векселя, депозиты, сберегательные сертификаты.

В зависимости от права  на участие и управлении компанией  ценные бумаги подразделяются на:

• долевые (акции);

• долговые (облигации, векселя и др.).

В зависимости от организации  процесса выпуска и их государственной регистрации ценные бумаги подразделяются на:

• эмиссионные — это ценные бумаги (акции, облигации и опцион эмитента), при выпуске которых должна строго соблюдаться процедура, предусмотренная законом РФ «О рынке ценных бумаг» (ст. 19). Они эмитируются выпусками, внутри каждого выпуска все ценные бумаги являются идентичными. Каждый выпуск цененных бумаг обязательно регистрируется в соответствующем органе государственной власти, который присваивает им государственный регистрационный номер.

• неэмиссионные — это ценные бумаги, организация выпуска и обращение которых регулируется другими законодательными актами, а не в порядке установленном Законом РФ «О рынке ценных бумаг».

В зависимости от сроков привлечения средств ценные бумаги подразделяются на:

• краткосрочные (до 1 года);

• среднесрочные (св. 1 и до 5 лет);

• долгосрочные (св.5 и до 30 лет);

• бессрочные.

В особые группы выделяются:

• депозитные и сберегательные сертификаты - это ценные бумаги, которые имеют право эмитировать только банки;

• коносаменты и складские свидетельства — это ценные бумаги, которые могут, соответственно, выдавать перевозчики грузов морским транспортом и сертифицированные товарные склады.