Революционный кризис в России начала XX века

7. Костюк В.И.  История экономических учений.- М.: ЮНИТИ, 2006 

8. Сурин А.И.  История экономики и экономических  учений. - М.: Финансы и статистика, 2003 

9. Титова Н.  Е. История экономических учений.- М.: Дело и сервис, 2005 

10. Ядгаров Я.  С. История экономических учений. - М.: Юрист, 2002 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 
 

Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную организационную  и экономическую систему с  высоким уровнем целостности  и законченности технологических циклов. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью рыночных отношений. На нем ценные бумаги служат предметом купли - продажи с использованием комплекса цен, чем также отличаются от обычных товаров. 

В 90-х гг. Россия стала на путь возрождения рынка ценных бумаг, учитывающего как исторические традиции, так и опыт стран с. развитой рыночной экономикой. 

Эффективное функционирование субъектов рыночной экономики, а, следовательно, и достижение основных целей развития экономики и темпов роста России, то есть повышение роли государства на фондовом рынке, улучшение законодательства и контроль за его выполнением, достаточность инвестиционных ресурсов не может быть возможным без преобразований рынка ценных бумаг. Этим и обусловлена актуальность темы данной работы. 

Предмет исследования - проблемы, возникающие на рынке  ценных бумаг в России. 

Целью данной работы является раскрытие механизма функционирования рынка ценных бумаг, проблем, стоящих  перед современным рынком ценных бумаг в России, пути выхода из них, а также перспектив дальнейшего его развития. Для достижения цели работы, необходимо решить следующие задачи: 

1 Рассмотреть  сущность, значения, функции и характер  рынка ценных бумаг; 

2 Изучить структуру  рынка ценных бумаг и её  составляющие; 

3 Выявить возникшие  проблемы на рынке ценных бумаг  России и определить пути решения; 

4 Проанализировать  современное состояние рынка  ценных бумаг России и определить  перспективы. При написании работы  использовались исторический, аналитический  и сравнительный методы исследования. 

При написании  работы использовались исторический, аналитический и сравнительный  методы исследования. 

ценный бумага рынок 

1. Теоретические  аспекты рынка ценных бумаг 
 

1.1 История рынка  ценных бумаг 
 

Первые ценные бумаги появились в недрах феодализма. В период с ХVII по ХVIII в. они стали играть роль альтернативного инструмента привлечения государством временно свободных финансовых ресурсов. Причины их появления были связаны с потребностью финансирования возраставших государственных расходов, предоставлением межгосударственных займов и с другими целями. Поэтому исторически первыми появились именно государственные долговые обязательства, оформленные в виде ценных бумаг, Т.е. государственные облигации. Появление первых ценных бумаг ознаменовало создание рынков их обращения, Т.е. сфер, где они продавались и покупались. Первые рынки ценных бумаг возникли в этот же период в развитых странах Западной Европы. [5] 

Вслед за государством интерес к альтернативным инструментам привлечения финансовых ресурсов стал проявлять и частный сектор экономики. Частные ценные бумаги в виде акций* появились в так называемый период первоначального накопления капитала. Их появление связано с возникновением в отдельных странах в ХVII в. акционерных компаний. 

В последующем  на рынках ценных бумаг появились  и частные, Т.е. корпоративные, облигации. Они не изменяли отношений собственности  в отличие от акций, приносили  стабильный доход и поэтому быстро завоевали популярность[13]. 

Развитие рынков ценных бумаг в мире происходило неравномерно, как по странам, так и во времени. Быстрее их эволюция протекала в промышленно развитых станах. В отдельные периоды наблюдались всплески развития рынков ценных бумаг. 

Один из них  отмечался в конце XIX - начале ХХ в. Это было связано с научно-технической и промышленной революцией, начавшейся в мире, в частности со строительством железных дорог. При этом происходило массовое создание и развитие акционерных компаний в различных сферах деятельности. Оборот ценных бумаг осуществлялся преимущественно на фондовых биржах, поскольку внебиржевых рынков в этот период практически не существовало. 

Бурное развитие рынков ценных бумаг отмечалось также  в период после завершения мирового экономического кризиса - так называемой Великой депрессии, в 1930-е годы. Этот период характеризовался усилением процессов концентрации и централизации капитала в развитых странах. В этот же период государство начинает активно регулировать рынки ценных бумаг с целью устранить мошенничество и злоупотребления, нередко возникавшие в этой сфере. Формируются также новые сегменты рынка ценных бумаг, и частности внебиржевой первичный рынок. После окончания Второй мировой войны наблюдался очередной период бурного развития национальных рынков ценных бумаг. Причинами послужили: расширение научно-технической и промышленной революции, процессы бурного обновления технологий в производственной и информационной сферах, усиление международной конкуренции. Этот период характеризовался расширением разнообразия видов ценных бумаг, в частности появлением производных, международных частных ценных бумаг, а также так называемых финансовых инструментов. Происходит дальнейшее усложнение инфраструктуры рынка ценных бумаг. 

В отдельных  странах, где преобладали централизованные системы государственного управления экономикой, развитие рынков ценных бумаг происходило особыми путями. Примером может служить СССР, где рынок ценных бумаг практически отсутствовал. Лишь в короткий период НЭПа (1922-1928 гг.) в стране, наряду с государственными, происходило обращение частных ценных бумаг. 

Таким образом, усиление роли государства, научно-техническая  революция, промышленный рост и расширение акционерной формы собственности  явились главными причинами возникновения  и развития рынков ценных бумаг в  мире [3, с. 7]. 

1.2 Сущность рынка  ценных бумаг и его значение  в рыночной экономике 
 

Рынок ценных бумаг - это совокупность экономических  отношений по поводу выпуска и  обращения ценных бумаг между  его участниками. 

Рынок ценных бумаг  отличается от любого другого рынка тем, что он влияет на формирование денежного капитала, который в последующем может использоваться для инвестирования или для приращения изначального капитала. 

Основное назначение фондового рынка состоит в  том, что он позволяет аккумулировать временно свободные денежные средства и направлять их на развитие перспективных отраслей. 

Условия функционирования фондового рынка: 

1 соблюдение  установленных правил; 

2 существование  разнообразных видов профессиональной  деятельности на фондовом рынке; 

3 размещение и обращение ценных бумаг на первичном и вторичном рынках; 

4 разнообразные  инструменты рынка ценных бумаг. 

В соотношении  с другими рынками фондовый можно  отнести с таким видам, как  рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок, которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д. [6] 

Важнейшие преимущества рынка ценных бумаг состоят в  следующем. 

1. При получении  банковского кредита у компании  ограничены возможности по объемам привлеченных ресурсов, в то время как продажа ценных бумаг позволяет в короткие сроки использовать привлеченные ресурсы в значительнее больших объемах. 

2. На рынке  ценных бумаг, в отличие от  рынка банковских ссуд, можно  получить капиталы на несколько десятилетий (при выпуске облигаций) и даже в бессрочное пользование - при выпуске акций. 

3. Доходы по  некоторым видам ценных бумаг  выплачиваются в зависимости  от размера полученной прибыли,  в то время как проценты  по кредитам номинально фиксированы. 

4. Средства, инвестированные  в ценные бумаги, продолжают оставаться  в распоряжении эмитента на  протяжении всего жизненного  цикла фондовых ценностей, даже  если владельцы ценных бумаг  передают их друг другу. 

5. Рынок ценных  бумаг дает возможность участвовать в управлении производством. 

6. Операции с  ценными бумагами снижают уровень  налогообложения инвесторов - держателей  ценных бумаг. 

То есть, фондовый рынок зачастую оказывается эффективнее  и выгоднее рынка банковских ссуд. Но, дополняя друг друга, они решают аналогичные задачи. 

Но выделяют и основные недостатки рынка ценных бумаг. 

1. Рынок ценных  бумаг чувствителен к различного  рода манипуляциям и прочим  действиям, искажающим ценообразование  и решения о размещении, что  уменьшает предложение ценных бумаг на фондовых рынках. С этой проблемой сталкиваются как развивающиеся рынки ценных бумаг, так и развитые финансовые рынки. 

2. Внутренние  рынки ценных бумаг подвержены  сильному влиянию со стороны  международного рынка ценных  бумаг. [3] 

Основными посредниками рынка ценных бумаг являются фондовые биржи и организации, работающие на базе этих бирж. 
 

1.2.1 Функции рынка  ценных бумаг 

В структуре  экономических отношений фондовый рынок особо выделяется. Это объясняется  тем, что именно особенный специфический товар (ценные бумаги) выступает объектом купли-продажи. Функции рынка ценных бумаг делятся на общерыночные и специфические. 

Обще рыночными  функциями являются: 

1) коммерческая  функция (функция получения прибыли  от операций на данном рынке); 

2) ценовая функция  (рынок обеспечивает процесс накопления  рыночных цен, их постоянное  движение); 

3) информационная  функция (рынок производит И  доводит до своих участников  рыночную информацию об объектах  торговли и ее участниках); 4) регулирующая  функция (рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля и управления) и Т.Д. 

К специфическим  функциям относят: 

1) перераспределительная  функция: 

- перераспределение  денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности; 

- перевод сбережений, прежде всего населения из  непроизводительной в производительную  форму; 

- финансирование  государственного бюджета на  не инфляционной основе; 

2) функции страхования  ценовых и финансовых рисков. 

1.2.2 Характер  рынка ценных бумаг 

Основные факторы, определяющие характер рынка ценных бумаг можно разделить на два: 

1. макроэкономические  и финансовые условия 

2. законодательная,  правовая и институциональная  инфраструктура. 

Макроэкономические показатели экономики задают общий экономический фон для функционирования всех товарных потоков в эффективном режиме. В равной степени это относится и к ценным бумагам, как одному из товаров на рынке. Макроэкономические показатели создают условия для формирования совокупного спроса на финансовые ресурсы и их предложения (в том числе и на ценные бумаги) и поддерживают более или менее благоприятные условия для функционирования рынка ценных бумаг.