Управление финансовой деятельностью и ликвидностью конкретной организации

2009 г.: Ка.л. = 44500 + 2198 / 0 + 31524 = 1, 5                                                                                 (5)

2010 г.: Ка.л. = 37500 + 5462 / 0 + 24242 = 1,8                                                                                  (6)

            Таблица 11 – Коэффициенты ликвидности  предприятия ОАО

                                          «Электротранспорт»

 

Рассчитав абсолютные показатели ликвидности, можно  сделать вывод о том, что у  предприятия практически не наблюдается.

     В рыночной экономике самым  главным мерилом эффективности  работы предприятия является  результативность. Одним из направлений  анализа результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота. Во-вторых, с размерами оборота, а, следовательно, с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов, чем быстрее оборот, тем меньше на каждой оборот приходится этих расходов. В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

     Рассчитаем основные показатели деловой активности предприятия ОАО «Электротранспорт» за 2009 и 2010 гг. и представим их в таблице 12.

     Рассчитаем коэффициент оборачиваемости  оборотных средств (выручка (ф. №2, стр. 010)/стр. 290):

2009 г.: Ко. = 44221 / 63096 = 0,7                                                                (7)

2010 г.: Ко = 509123 / 65102 = 7,8                                                               (8)  Расчет коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности (выручка (ф. №2, стр. 010) / стр. 240):

2009 г.: Ко. = 44221 / 10434 = 4,2                                                                (9)

2010 г.: Ко. = 509123 / 14779 = 34,4                                                            (10) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (выручка (ф. №2, стр. 010) / стр. 620):

2009 г.: Ко. = 44221 / 31524 = 1,4                                                              (11)

2010 г.: Ко. = 509123 / 24242 = 21                                                              (12) 

   Таблица 12 – Коэффициенты деловой активности предприятия

 

     Сопоставление коэффициентов оборачиваемости  в динамике по годам позволяет  выявить тенденции изменения  эффективности использования оборотных  средств. Если число оборотов, совершаемых основными средствами, увеличивается или остается стабильным, то предприятие работает ритмично и рационально использует денежные ресурсы. Снижение числа оборотов, совершаемых в рассматриваемом периоде, свидетельствует о падении темпов развития предприятия, неблагополучном финансовом состоянии. Предприятие работает ритмично (2009 г. – 0,7; 2010 г. – 7,8).

     Анализ деловой активности показал,  что в динамике наблюдается  падение показателей, что свидетельствует  о нерациональном использовании  средств.

      Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов. В широком смысле слова рентабельность означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если результаты от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия.  В общем случае под рентабельностью понимается отношение прибыли, полученной за определенный период, к общему объему капитала, инвестированного в предприятие

     Рассчитаем коэффициенты рентабельности.

    1. Рентабельность продаж,  ROS =

2009 г.: ROS = 872 / 44221 = 0,02                                                              (13)

2010 г.: ROS = 58500 / 509123 = 0,11                                                                (14)

     Чем выше рентабельность продаж, тем меньше чистая выручка  поглощается расходами. Этот коэффициент  должен рассматриваться в динамике  и в сравнении со средним  в отрасли. Его  также можно  получить из вертикального анализа. Рентабельность продаж можно рассчитать по любой разновидности прибыли.

   2. Рентабельность общих активов  (ROA):

ROA =

     Этот коэффициент оценивает меру  успеха фирмы при использовании  ею всех своих активов для получения прибыли. 

2009 г.: ROA = (872 + 384915,75) / 2604333 = 0,24                                    (15)

2010г.: ROA = (154819 + 404407,65) / 2778925 = 0,2                                      (16)

     3. Рентабельность простого акционерного  капитала (ROE):

ROE =

2009 г.: ROE = 236959 / 190174 = 1,2                                                                (17)

2010 г.: ROE = 154819 / 232404 = 0,67                                                              (18)

     4. Рентабельность постоянного (перманентного) капитала (ROIC):

ROIC =

2009 г.: ROIC = (236959 + 384915,75) / 380000 + 190174 = 1.1                      (19)

2010 г.: ROIC = (154819 + 404407,65) / 380000 + 232404 = 0,91                    (20)

     ROIC нацелен на эффективное использование постоянного капитала. При этом предполагается, что текущие активы для разных уровней операций будут меняться вместе с текущими обязательствами.

  Таблица 13 – Показатели рентабельности ОАО «Электротранспорт»

 

     На основе расчета показателей  рентабельности можно сделать  выводы о том, что рентабельность ОАО «Электротранспорт» уменьшается. Предприятие не эффективно использует свои активы для получения прибыли, об этом говорит показатель ROA в 2009 и 2010 гг. он был равен 0,03. ROIC показывает насколько предприятие эффективно использует свой капитал, и говорит о том, что ОАО «Электротранспорт»  снизило эффективность его использования в 2010 году (0,91) по сравнению с 2009 годом (1,1).

     Показатели структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности.

     Рассчитаем показатели структуры  капитала предприятия ОАО «Электротранспорт» за 2009 и 2010 гг. и представим их в таблице 14.

        Таблица 14 – Показатели структуры  капитала предприятия ОАО

                                           «Электротранспорт»

 

     Коэффициент собственности характеризует  долю собственного капитала в  структуре капитала. Коэффициентом  собственности, характеризующим  достаточно стабильное финансовое  положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственного капитала к итогу средств на уровне 60 %.  Исходя из наших данных сделаем вывод о более чем достаточно стабильным состоянии нашего предприятия , т.к. в 2009г. доля собственного капитала составила 95%, а в 2010 г. – 96%

     Коэффициент финансовой зависимости  характеризует зависимость организации  от внешних займов. Чем он выше, тем больше займов у организации,  и тем рискованнее ситуация, которая  может привести ее к банкротству.  Высокий уровень коэффициента отражает потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. По данным нашего предприятия мы видим ,что оно практически независимо от внешних займов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 2.3   Прогнозирование вероятности банкротства предприятия

     Прогнозирование вероятности банкротства  производится с помощью коэффициентного  анализа. Высокую точность прогноза  дают двухфакторная и пятифакторная  модель.

     Двухфакторная  модель:

где КТЛ – коэффициент текущей ликвидности.

     Если Z<0, то угроза банкротства в течение ближайшего времени мала.

     В данной модели присутствуют 2 ключевых показателя, характеризующих  состояние текущей платежеспособности  и долгосрочной платежеспособности, отражающих структуру заемного капитала.

     Пятифакторная модель:

Z = 1,2X₁+1,4X₂+3,3X₃+0,6X₄+0,9999X_5,

где Х₁ = (текущие активы – текущие пассивы)/объем актива;

      Х₂ = нераспределенная прибыль / объем актива;

      Х₃ = прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль / объем актива

      Х₄ = курсовая стоимость акций/заемные средства;

      Х₅ = чистая выручка от реализации/объем актива.