Управление доходами и расходами организации

     Коэффициент независимости за 2008-2009 гг. снижается  с и это неблагоприятная тенденция, на протяжении этих лет этот показатель значительно ниже общего норматива  в 0,5. Данный коэффициент свидетельствует  о том, что 14,69% в конце года и 28,82% в начале года имущества предприятие  финансирует за счет собственного капитала.

     Удельный  вес долгосрочных источников финансирования в общем объеме источников финансирования за 2009 год снизился на 13,75%,об этом говорит  коэффициент финансовой устойчивости, что оценивается отрицательно. На конец 2009 года только 16,22% в источниках финансирования занимают долгосрочные источники, это ниже рекомендуемого уровня в 80%.

     Увеличение  коэффициента соотношения заемных  и собственных источников в динамике за 2009 год на 333,581%  оценивается  отрицательно и свидетельствует  о снижении финансовой устойчивости и в конце года на 1 рубль собственных  источников было привлечено 5,8058  руб. заемных, что не соответствует нормативу (не более 1).  Учитывая то, что предприятие  занимается сбытом электроэнергии, то есть фактически является предприятием торговли, можно говорить о том, что  оно имеет достаточную финансовую устойчивость, так как имеет высокую  скорость оборачиваемости активов  7,4020. Так же предприятие является рентабельным, на конец 2009 года рентабельность продаж по чистой прибыли составляет 0,0501%. А так как для сохранения финансовой стабильности предприятия значение коэффициента не должно превышать значение коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств (коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов), который на конец года составляет 10,46. Исходя из вышесказанного можно говорить о достаточной финансовой стабильности предприятия. 

     Коэффициент долгосрочного привлечения заемных  средств увеличился на 0,0555, и это  свидетельствует о том, что удельный вес долгосрочных обязательств в  общем объеме долгосрочных источников финансирования к концу года увеличился до 9,4%.

     Коэффициент маневренности свидетельствует  о том, что на конец 2009 года 40,65% собственных  источников направлено на финансирование оборотных активов, что оценивается  положительно. Это обеспечивается за счет опережающего роста стоимости  собственного капитала 102,19% по сравнению  с ростом стоимости внеоборотных активов 100,86%.

     Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за 2009 год снизился на 7,42% и к концу года составляет 6,54%, то есть 6,54%  оборотных активов финансируются за счет собственных источников. Это ниже официального норматива в 10%, поэтому оценивается отрицательно.

     Коэффициент обеспеченности материальных запасов  СОС показывает, что на конец 2009 года собственные источники финансирования  в 18,81 раз превышают производственные запасы, что ниже на 1,59 на начало года. Этот показатель больше 1 и если бы предприятие  занималось производством, то мы бы с  уверенностью сказали, что оно абсолютно  финансово устойчиво.

     Коэффициент имущества производственного назначения снизился на 0,0025 и это отрицательная  тенденция, показатель ниже нормативного значения, что говорит и низкой доле активов, участвующих в производственном процессе – 0,57% активов в начале года и 0,32% активов в конце года.  Этот показатель (0,0032) ниже коэффициента независимости (0,14) и коэффициента устойчивости (0,1622) и это говорит о том, что  предприятие полностью покрывает  стоимость имущества производственного  назначения не только долгосрочными источниками финансирования, но и собственными, что является положительным фактом.

     Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов увеличился на 5,6771 – оценивается  положительно; на каждый рубль внеоборотных активов приходится 10,47 рублей оборотных  активов в конце года, и 4,7 рублей в начале года. Во всей стоимости  имущества основные средства и внеоборотные активы занимают на конец года 8,72%, что  ниже на 8,55% начала года.

     Одним из направлений анализа результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия является оценка деловой  активности. Деловая активность проявляется  в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что  отражают абсолютные стоимостные и  относительные показатели, представленные в таблице 5.

Таблица 5 – Показатели, характеризующие деловую активность ОАО «Кировэнергосбыт» в 2008 – 2009 гг.

     Хотя  деятельность предприятия расширилась  в течение 2009 года, но этот процесс  не был эффективным. Это проявилось в нижесказанном.

     Замедление  оборачиваемости совокупных активов  с 11,2638 до 7,402 оборотов в год (коэффициент  деловой активности), обернулось снижением  показателей рентабельности, как  видно из анализа рентабельности деятельности предприятия. При этом возросла  фондоотдача внеоборотных активов на 4,2104 руб. с 5,75 руб. до 63,96 руб. выручки, приходящейся на 1 руб. среднегодовой  стоимости ВОА.

     Снижение  оборачиваемости оборотных активов  с 13,88 до 8,37 оборотов за год и, соответственно, увеличении продолжительности одного оборота оборотных средств на 17 дней (с 26,3 дн. до 43,6 дн.). Это является отрицательной тенденцией, так как этот показатель оказывает значительное влияние на показатели эффективности деятельности организации.

     Произошедшее  снижение оборачиваемости оборотных  активов произошло за счет:

     1) роста оборачиваемости запасов  с 1608,49 до 1849,04 оборотов в год.  Высокая оборачиваемость запасов  по сравнению с оборачиваемостью  оборотных активов предприятия  связана с их низкой  долей  в составе оборотных активов.  Это является особенностью производственной  деятельности предприятия,  а  именно продажей электроэнергии. 2) снижении оборачиваемости дебиторской  задолженности до 4,08 оборотов против 8,59 оборотов в год в 2008 году  и, соответственно, увеличении периода  её погашения на 46 дней (до 88 дней). Это свидетельствует об ухудшении  позиций как кредитора своих  поставщиков в связи с увеличением  лояльности политики предоставления  коммерческого кредита покупателям.  В результате замедляются расчёты  с ними и возрастает зависимость  финансового состояния предприятия  от добросовестности его дебиторов.3)снижение  оборачиваемости  наиболее ликвидных  активов на 1,66 оборота с 5,99 до 4,33 оборота за 2009 год. Это обусловлено  увеличением денежных средств,  а значит увеличивается ликвидность и платежеспособность.

     Деловая активность предприятия улучшилась в части управления кредиторской задолженностью: период погашения кредиторской задолженности возрос на 62 дня до 133дней, при одновременном сокращении её оборачиваемости до 2,71 оборотов в конце 2009 г. против 5,07 оборотов в  начале года.

     На  предприятии грамотно построена  работа по управлению дебиторской и  кредиторской задолженностью в плане  их соотношения: период погашения кредиторской задолженностью существенно превышает  период погашения дебиторской задолженности. Это значительно увеличивает  эффективность использования предприятием заёмных средств, поскольку предприятие  имеет возможность воспользоваться  средствами коммерческого кредита  вдвое дольше, чем само предоставляет  возможность пользоваться средствами предоставленного  им коммерческого  кредита.

     И в заключение, сопоставим темпы роста  наиболее важных показателей, характеризующих  результативность деятельности. Они  представлены в таблице 6. Таким образом, получается соотношение Тп > Тв <Та, где Тп, Тв, Та  - темпы изменения чистой прибыли, объема реализации, суммы активов соответственно, то образом «золотое правило экономики» не выполняется, но преобладают положительные соотношения. Общество неэффективно использует свои ресурсы, так как темпы роста активов больше темпов роста выручки. Превышение темпов роста чистой прибыли (238,4%) над темпами роста выручки (162,2%) связано с ростом прочих доходов и сокращением расходов, оптимизацией налогообложения, превышением отложенных налоговых активов над отложенными налоговыми обязательствами. В результате растет доходность деятельности.

Таблица 6 – Анализ соотношения темпов роста показателей деятельности предприятия ОАО «Кировэнергосбыт»

     Анализ  рентабельности предприятия в 2008 – 2009 гг. позволяет оценить эффективность  деятельности. Проанализируем динамику рентабельности с помощью таблицы  7.

Таблица 7 – Анализ рентабельности ОАО «Кировэнергосбыт» в 2008-2009 гг.

     Расчёт  показателей рентабельности показал, что деятельность Обществав 2009 г. была в целом рентабельна.

     Рентабельность  основной деятельности показывает, что  в 2009 году на каждый рубль затрат на производство и реализацию продукции  было получено 0,46 коп. прибыли от продаж. Это низкий показатель и в динамике он снижается на 0,44 процентных пункта, что является неблагоприятным моментом и свидетельствует об неэффективном  использовании ресурсов. Рентабельность продаж по прибыли от продаж составляет 0,4544%, то есть в каждом рубле выручки  содержится 0,45 коп. прибыли от продаж. Этот показатель ниже рентабельности основной деятельности, что связано  с тем, что выручка превышает  затраты предприятия. В динамике показатель снижается на 0,4434 п.п., что  неблагоприятно для предприятия. В  связи с положительным сальдо прочих доходов и расходов и фактором налогообложения прибыли рентабельность продаж по чистой прибыли ниже рентабельности продаж по прибыли от продаж и составляет 0,0501%., то есть в каждом рубле выручки содержится 0,05 коп. чистой прибыли, за год показатель увеличился на 0,03 п.п. Экономическая рентабельность активов в 2009 году равна 3,7822% и за год выросла на 1,29 п.п. Этот показатель в 2009 году ниже процентной ставки по долгосрочным кредитам, поэтому привлечение долгосрочных кредитов не выгодно по сравнению с 2008 годом. Рентабельность активов по чистой прибыли составила 0,3707%, то есть 0,37 коп. чистой прибыли получено в расчете на 1 рубль среднегодовой стоимости имущества. Рост этого показателя на 0,1184 п.п. оценивается положительно. Рентабельность активов выше показателя рентабельности продаж, что связано с высокой оборачиваемостью активов, то есть среднегодовая стоимость активов совершает за год более 1 оборота. Представим двухфакторную модель рентабельности активов: Рентабельность активов по чистой прибыли = Рентабельность продаж по чистой прибыли * коэффициент деловой активности. Тогда в 2008 году имеем следующее равенство: 0,2523 = 0,0224*11,2638; в 2009 году: 0,3707 = 0,0501*7,402. Таким образом, за отчетный период предприятие повысило рентабельность активов на 0,1184п.п., главным образом, за счет  увеличения рентабельности продаж – на 0,02769 п.п., за счет этого фактора рентабельность совокупных активов увеличилась на 0,312 п.п. Снижение оборачиваемости активов не привело к повышению эффективности деятельности, за счет этого фактора рентабельность  уменьшилась на 0,13 п.п.

     Наиболее  важным и обобщающим показателем  рентабельности является рентабельность собственного капитала, проведем факторный анализ в таблице 8.