Оценка кредитоспособности предприятия на примере ООО «Синтез»

    Анализ  денежных потоков находит отражение  и при оценке кредитоспособности предприятия - потенциального заемщика банком.

    В целом заемщик имеет три источника погашения полученных им кредитов: потоки наличности, продажа или ликвидация активов, привлечение финансов. Любой из указанных источников может обеспечить достаточную сумму средств для погашения кредита. Однако для банка предпочтительным основным источником погашения кредита заемщиком является поток поступающей к нему наличности, поскольку продажа активов может ухудшить баланс заемщика и сопряжена с дополнительными трудностями, а поддержание его деятельности за счет использования кредитов может сделать его проблемным клиентом для банка. Поэтому с позиций банка при оценке кредитоспособности потенциального заемщика наиболее значимой является сумма фактических денежных поступлений на счета клиента.

    Для анализа денежных потоков используются данные формы N 2 "Отчет о прибылях и убытках" и формы N 4 "Отчет о движении денежных средств" периодической бухгалтерской отчетности, а также расшифровки оборотов заемщика по текущим (расчетным) счетам и выписки банков по указанным счетам клиента.

    При рассмотрении данных формы N 4 следует помнить, что каждое изменение по статьям данной отчетной формы является результатом текущей, инвестиционной или финансовой деятельности. Денежные потоки по текущей деятельности связаны с производством и реализацией товара. Инвестиционные денежные потоки имеют отношение к покупке зданий, имущества и оборудования. Финансовые денежные потоки являются результатом операций предприятия с облигациями или долговыми обязательствами и акциями.

    При анализе движения денежных средств  необходимо выяснить, какая статья баланса на протяжении двух анализируемых периодов являлась источником образования денежного потока и какая вызывала его расход.

    Источником  имеющихся в наличии денег  является любое увеличение статьи, отнесенной к обязательствам предприятия либо к собственному капиталу. Наглядным примером является банковский кредит, когда происходит увеличение денежных средств на расчетном счете предприятия, связанное с увеличением раздела "Краткосрочные обязательства" пассива баланса. Любое уменьшение активных счетов также является источником образования денежного потока. Примером может служить продажа внеоборотных активов или уменьшение запасов.

    Потребление денежных фондов представляет собой  любое уменьшение на счете, отнесенном к обязательствам либо к собственному капиталу. Пример потребления имеющихся в наличии фондов - погашение кредита.

    При анализе денежного потока предприятия  необходимо определить оборот по расчетным  счетам предприятия, открытых в банках. Это делается на основании данных выписок банков по этим счетам. При определении оборотов заемщика по счетам из общей суммы поступлений необходимо вычесть те поступления, которые носят или случайный характер, или могут привести к так называемому задвоению данных по счету:

    - кредиты банка;

    - денежные средства, возвращенные с депозитов банка или полученные от продажи ценных бумаг банка;

    - конвертации с текущих и расчетных  счетов в банке и других  банках с зачислением средств  на такие же счета в банке  (конвертация денежных средств  с транзитного счета с их  последующим зачислением на расчетные счета учитывается в сумме оборотов);

    - денежные переводы между счетами  клиента в разных банках.

    Такой порядок определения оборотов заемщика является наиболее надежным, но он в  обязательном порядке требует дополнительного  анализа источников поступлений на счета клиента, т.е. были ли получены эти средства от основной деятельности заемщика или от прочей деятельности (например, продажи имущества и др.). Такую информацию можно получить на основе анализа данных формы N 2 "Отчет о прибылях и убытках" и формы N 4 "Отчет о движении денежных средств". При наличии достаточно больших поступлений на счета клиента от неосновной деятельности (соизмеримых с выручкой от реализации) сотруднику кредитного подразделения банка необходимо выяснить их регулярность. Если эти поступления носили единичный характер, то они не могут рассматриваться в качестве возможного источника погашения кредитов банка.

    Обороты предприятия по форме N 4 "Отчет  о движении денежных средств" определяются суммированием строк, по которым отражаются достаточно регулярные поступления на счета клиента. При этом необходимо помнить, что все показатели формы N 4 отражаются нарастающим итогом. Поэтому для определения поступлений на счета клиента за последний квартал из данных анализируемой формы необходимо вычесть значения тех же показателей на предыдущую отчетную дату.

    После определения общей суммы денежных поступлений на счета заемщика необходимо выяснить их сезонность и регулярность. Под сезонностью денежных поступлений  понимается изменение общей суммы денежных средств, приходящих на счета клиента в том или ином квартале, под регулярностью соответственно изменение потока денежных поступлений внутри квартала. Такой анализ, во-первых, позволяет выявить сезонные закономерности в деятельности заемщика (если они есть), а во-вторых, получить представление о налаженности его финансово-хозяйственной деятельности, а также выявить основные циклы работы предприятия.

    Анализ  денежного потока позволяет сделать  вывод о слабых местах управления предприятием. Например, отток средств может быть связан с управлением запасами, расчетами (дебиторы и кредиторы), финансовыми платежами (налоги, проценты, дивиденды). Выявление слабых мест менеджмента используется для разработки условий кредитования, отраженных в кредитном договоре. Например, если основным фактором оттока средств является излишнее отвлечение средств в расчеты, то "положительным" условием кредитования клиента может быть поддержание оборачиваемости дебиторской задолженности в течение всего срока пользования ссудой на определенном уровне.

    В качестве дополнительных характеристик  при анализе кредитоспособности используются показатели делового риска.

    Деловой риск - это риск, связанный с тем, что кругооборот фондов заемщика может не завершиться в срок и с предполагаемым эффектом [17].

    Факторами делового риска являются различные  причины, приводящие к прерывности  или задержке кругооборота фондов на отдельных стадиях. Факторы риска  можно сгруппировать по стадиям  кругооборота.

    Первая  стадия - создание запасов: количество поставщиков и их надежность, качество складских помещений, соответствие способа транспортировки характеру груза, количество посредников между покупателем и производителем сырья и других материальных ценностей, отдаленность поставщика, мода на закупаемое сырье и другие ценности, факторы валютного риска, опасность ввода ограничений на вывоз и ввоз импортного сырья.

    Вторая  стадия - стадия производства: наличие  и квалификация рабочей силы, возраст  и мощность оборудования, загруженность  оборудования, состояние производственных помещений.

    Третья  стадия - стадия сбыта: количество покупателей  и их платежеспособность, диверсифицированность  дебиторов; степень защиты от неплатежей покупателей; принадлежность заемщика к базовой отрасли по характеру  кредитуемой готовой продукции; степень конкуренции в отрасли, влияние на цену кредитуемой готовой продукции общественных традиций и предпочтений, политической ситуации; наличие проблем перепроизводства на рынке данной продукции; демографические факторы; факторы валютного риска, возможность ввода ограничений на вывоз из страны и ввоз в другую страну продукции.

    Кроме того, факторы риска на стадии сбыта  могут комбинироваться из факторов первой и второй стадии. Поэтому  деловой риск на стадии сбыта считается  более высоким, чем на стадии создания запасов или производства.

    Анализ  делового риска существенно дополняет  оценку кредитоспособности клиента  на основе финансовых коэффициентов.

    Оценка  делового риска коммерческим банком может формализоваться и проводиться  по системе скорринга, когда каждый фактор делового риска оценивается в баллах.

    Приведенная ниже система оценки факторов делового риска применяется в ряде коммерческих банков России при рассмотрении вопроса  о предоставлении кредита предприятию.

    Как было отмечено ранее, прежде всего внимание обращается на количество и надежность поставщиков. В силу того что довольно часто встречаются ситуации, когда заемщик не может погасить кредит ввиду того, что поставщик не выполнил своих обязательств, либо вообще сорвал сделку, либо поставки не были осуществлены в срок. При оценке делового риска прежде всего следует обратить внимание на фактор "солидности" поставщиков. В балльном выражении "солидность" поставщиков предприятия представлена в табл. 1.1:                        

                                                                                                                 Таблица 1.1

Оценка  параметров предприятия 

    Важным  моментом при оценке делового риска  является также изучение процесса транспортировки  груза. Необходимо установить местонахождение  продавца, определить, есть ли договоры с транспортными организациями  о транспортировке грузов, приспособлены  ли средства транспортировки для данного вида товара (груза), не приведет ли транспортировка к частичной или полной потере потребительских качеств товара (груза).

    Определение данных позиций производится на основании  изучения договоров о транспортировке  и спецификации товаров, т.е. тех грузов, которые будут перевозиться. Минимальный риск будет в том случае, если товар находится в том же городе, где и покупатель, что сводит риск к минимуму. Соответственно, чем удаленнее продавец и покупатель, тем выше риск. Необходимо предусмотреть и возможные потери из-за хищений. Это очень актуально при современной обстановке в России. Наиболее предпочтительным в данном случае является страхование груза, когда даже при наступлении непредвиденных ситуаций риск сводится к минимуму. Балльная оценка транспортных рисков выглядит следующим образом (табл. 1.2):

Таблица 1.2

Оценка  транспортировки груза 

    Следующим уязвимым моментом, с точки зрения коммерческого банка, является складирование  товара. Прежде всего внимание обращается на наличие либо собственных складских  помещений, либо арендуемых. Также важна приспособленность этих помещений для хранения тех или иных видов продукции, предусмотрены ли меры по охране складов. Идеальным является наличие договора о страховании товара. Это служит хорошей защитой от краж, организованных пожаров и т.д. В данном аспекте оценка представлена в табл. 1.3: