Оценка, анализ и диагностика финансового состояния предприятия (на примере ООО «Уральский лес»)

      иметь в обороте 31 копейку оборотных средств;

      выполнить в течении года 3,227 оборота.

      За  период с 2005 по 2007 гг. наблюдается повышательная  тенденция коэффициента загрузки, что  приводит к перерасходу оборотных  средств

      Уровень чистого оборотного капитала (ЧОК) показывает какую часть он занимает в валюте баланса. В 2007 году уровень чистого оборотного капитала составил 0,142 или 14,2%. За анализируемый период наблюдается повышательная тенденция, что говорит об улучшении ситуация на ООО «Уральский лес».

      Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов показывает какая часть текущих активов профинансирована за счет чистого оборотного капитала или собственных оборотных средств.

      В 2007 году уровень коэффициента устойчивости структуры оборотных активов  составил 0,189 (18,9%), что превышает  нормативное значение равное 0,1 или 10%.

      Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами характеризует  долю финансирования накопленных запасов  за счет собственных оборотных средств.

      В некоторых источниках встречается, что нормальным значением для этого коэффициента является 0,5. Однако, учитывая, что в реальной российской экономике этот показатель существенно ниже указанного норматива, его вряд ли можно рассматривать как ориентир для деятельности предприятия.

      Тем не менее, коммерческие банки предпочитают кредитовать предприятия, у которых не менее половины стоимости запасов сырья и вложений в незавершенное производство покрывается собственными оборотными средствами.

      В 2007 году данный коэффициент составил 0,291, то есть 29,1 % запасов получилось профинансировано за счет собственных оборотных средств. Ситуация меняется в лучшую сторону – по сравнению с 2005 годов, в котором данный коэффициент был равен отрицательному значению, что говорило о том, у предприятия не было чистого оборотного капитала.

      Коэффициент финансовой маневренности показывает какая часть собственных средств  направляется на финансирование текущих  активов.

      Коэффициент позволяет выяснить, какой частью средств можно маневрировать  для быстрого реагирования на изменение  рыночных условий. В некоторых источниках подчеркивается, что оптимальное значение данного коэффициента равно 0,5, то есть предприятие должно иметь возможность маневрировать половиной средств. Однако эти рекомендации достаточно спорны. Тем не менее, относительно высокое значение коэффициента (0,1-0,3) обычно положительно характеризует предприятие, тогда как низкое (меньше 0,1) говорит о финансовой неустойчивости предприятия.

      В 2007 году для ООО «Уральский лес» данный коэффициент составил 0,022.

      Все вышеперечисленные коэффициенты представлены в таблице 8.

 

 

      Оборотные средства в течение полного кругооборота совершают несколько циклов.

      Длительность  производственного цикла характеризует  время, в течение которого производственные запасы преобразуются в готовую  продукцию.

      Длительность  коммерческого цикла связана  с инкассацией дебиторских задолженностей, интервал которой растянут от момента  отгрузки продукции до зачисления денег  на расчетный счет предприятия.

      Производственный  и коммерческий циклы в совокупности дают длительность операционного или производственно-коммерческого цикла: от формирования производственных запасов через изготовление и реализацию готовой продукции к поступлению денежных средств на расчетный счет предприятия.

      Длительность "дней кредиторов" связана с расчетной дисциплиной, принятой на данном предприятии, при расчете с кредиторами.

      Финансовый  цикл определяет реальную потребность  предприятия в оборотных средствах, необходимых ему для финансирования процесса изготовления и реализации продукции, и является разностью между длительностью операционного цикла и "днями кредиторов". Принципиальная схема циклов производственно-хозяйственного процесса предприятия представлена на рис. 2 для 2005 года и на рис.3 для 2007 года.

 

      Рис. 2 Циклы производственно-хозяйственного процесса предприятия

 

      Рис. 3 Циклы производственно-хозяйственного процесса предприятия

 

      Если  в управлении оборотным капиталом более значимый акцент ставится на изучение финансового цикла, длительность которого в конечном итоге определит реальную потребность в оборотных средствах, то в управлении текущими затратами гораздо больший интерес представляет изучение колебаний коммерческого цикла и "дней кредиторов", как факторов, влияющих на пороговые значения рентабельности. Для этой цели необходимо ввести понятие "чистых дней кредиторов" как превышение полных дней кредиторов над производственным циклом.

      На  исследуемом предприятии ООО «Уральский лес» коэффициент оборачиваемости запасов в 2005 году составил 5,2 оборота в год., а в 2007 году данный коэффициент снизился до 3,6 оборота в год. Это привело к увеличению производственного цикла в 2007 году на 29 дней по сравнению с 2005 годом и, следовательно, увеличился и операционный цикл на 51 день по сравнению с 2005 годом. В 2005 году он составлял 75 дней, а уже в 2007 году 126 дней.

      Показатель  коэффициент оборачиваемости дебиторских  задолженностей («дни дебиторов») в 2007 году имел тенденцию к понижению. Это негативно влияет на деятельность предприятия, потому что увеличивает срок «дней дебиторов». «Дни дебиторов» увеличились на 22 дня: с 5 дней до 27 дней.

      Коэффициент оборачиваемости кредиторских задолженностей («дни кредиторов») за анализируемый период остался практически неизменным. В 2005 году он был равен 7 оборотов в год, а в 2007 году на один оборот стало больше.

      Но  даже это незначительное повышение  оборотов негативно сказалось на количестве «дней кредиторов». Это  означает что сроки между выплатами кредиторам изменились в меньшую сторону. «Дни кредиторов» в 2005 году составили 51 день, а в последнем анализируемом 2007 году - 46 дней.

      Длительность операционного цикла показывает, сколько нужно оборотных средств предприятию. Чем больше цикл, тем больше нужно оборотных средств и наоборот.

      Финансовый  цикл в 2005 году составил 23 дня. В 2007 году произошло резкое увеличение финансового  цикла до 79 дней, что является негативным фактором для предприятия.

      Финансовый  цикл определяет текущую финансовую потребность (ТФП).

      Комплексное управление текущими активами и текущими пассивами предприятия включает расчет трех показателей: собственных  оборотных средств, текущих финансовых потребностей и денежных средств.

      Собственный оборотный капитал предприятия (синонимы: собственные оборотные активы, собственные оборотные средства, чистый оборотный капитал, чистый рабочий капитал) - это те оборотные активы, которые остаются у предприятия в случае единовременного полного (стопроцентного) погашения краткосрочной задолженности предприятия. Другими словами, это тот запас финансовой устойчивости, который позволяет хозяйственному субъекту осуществлять бизнес, не опасаясь за свое финансовое положение даже в самой критической ситуации (когда все кредиторы предприятия одновременно потребуют погасить образовавшуюся текущую задолженность).

      За  анализируемый период на ООО «Уральский лес» можно увидеть следующую  картину. Первые два анализируемых  года, 2005 и 2007 гг., предприятие вообще не имело своих собственных оборотных средств (СОС). Это являлось негативным моментом в деятельности данного предприятия. в 2007 году ситуация изменилась к лучшему и на исследуемом предприятии появились собственные оборотные средства в размере 10 856 тыс.руб. Но это не предел - предприятие должно стремится к максимизации СОС, что позволит повысить степень его финансовой устойчивости, платежеспособности, положение на финансовом рынке и др.

      Но  есть и негативные моменты в деятельности предприятия в 2007 году. Собственные  оборотные средства в разы меньше текущей финансовой потребности, которую рассмотрим дальше.

      Таким образом, чистый оборотный капитал - это собственные оборотные средства предприятия. Оставшуюся часть оборотных  активов, если она не покрыта денежными  средствами, надо финансировать в долг - кредиторской задолженностью, а если ее не хватает - брать краткосрочный кредит.

      Исходя  из этого можно сформулировать понятие  суммарных текущих финансовых потребностей (ТФП).

      ТФП - это :

      разница между текущими активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью;

      недостаток/излишек  собственных оборотных средств;

      потребность в дополнительном краткосрочном  кредите, либо, наоборот, излишек денежных средств.

      Учитывая  остроту проблемы недостатка оборотных  средств, сконцентрируемся на природе ТФП операционного характера и способах их регулирования.

      Так как одной из задач комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами является превращение  ТФП в отрицательную величину, то для финансового состояния  предприятия благоприятно:

      получение отсрочек платежа от поставщиков, от работников предприятия, от государства  и т.д.;

      неблагоприятно: замораживание определенной части  средств в запасах, представление  отсрочек платежа клиентам.

      Как суммарные, так и операционные ТФП  можно исчислять в рублях, в процентах к обороту, а также во времени относительно оборота. 
Задача превращения ТФП в отрицательную величину сводится к расчету разумной длительности отсрочек платежей по поставкам сырья и реализации готовой продукции.

      Проведя анализ ТФП за период с 2005 по 2007 гг. ООО «Уральский лес» последние два года генерирует текущую финансовую потребность со знаком «+». И только в 2005 году она составляет отрицательное значение. В 2007 году текущая финансовая потребность составила 28 896 т.руб.

      За  анализируемый период текущая финансовая потребность имеет тенденцию к повышению.

      Далее идет — денежная наличность.

      Обозначается  она как денежные средства (ДС).

      Денежные  средства (ДС) – это соотношение  между текущей финансовой потребностью и собственными оборотными средствами.

      Управление  денежной наличностью сводится в  конечном итоге к регулированию  величины собственных оборотных  средств и текущих финансовых потребностей. А СОС и ТФП, в  свою очередь, зависят не только от тактики, но и от стратегии управления финансами предприятия. Поэтому для принятия решений по управлению денежной наличностью необходимо анализировать данные за достаточно длительный период и выявлять направленность главных структурных изменений.

      Денежные  средства являются регулятором равновесия между собственными оборотными средствами и текущими финансовыми потребностями.

      В 2007 году соотношение между ТФП  и СОС на ООО «Уральский лес» составляло “-“ 18 040 тыс.руб., в отличие от 2005 года, в котором денежные средства равнялись 7 046 тыс.руб.

      Финансовой  проблемой для ООО «Уральский лес» в 2007 году является текущая финансовая потребность равная положительной  величине, то есть со знаком «+». Это  свидетельствует о том, что предприятие  свои неденежные оборотные средства не в состоянии полностью профинансировать за счет кредиторской задолженности. Хотя большая часть текущих финансовых потребностей финансируется за счет кредиторской задолженности (41,4%).