Оценка, анализ и диагностика финансового состояния предприятия (на примере ООО «Уральский лес»)

 

      где: J_QП – индекс роста прибыли;

      J_QЦ – индекс роста выручки;

      J_К - индекс роста капитала.

      1) экономический рост должен базироваться на увеличении капитала (активов);

      2) финансовые результаты должны  расти более высокими темпами,  чем капитал предприятия;

      3) прибыль должна расти более  интенсивными темпами, чем выручка.

      Если  на предприятии выполняется «Золотое правило бизнеса» значит увеличивается эффективность всех видов его деятельности.

      Реальная  хозяйственная практика показывает, что выполнение «Золотого правила  бизнеса» скорее исключение, чем правило.

      С позиции качества экономического роста  предприятие должно обеспечивать позитивную динамику показателей финансово-экономической эффективности, что обеспечит выполнение «Золотого правила бизнеса».

      ООО «Уральский лес» в 2007 году нарушило «Золотое правило бизнеса», так как деловая  активность предприятия снизилась в анализируемый период.

      Финансово-экономическая  эффективность – это базовая  категория финансового менеджмента, конкретной экономики. Для оценки эффективности  используются четыре финансовых коэффициента, позволяющих соизмерить между собой  финансовые результаты предприятия и капитал (активы).

 

       J_{Rck >} J_{Rk >} J_{Rц >} J_{Кдак >} 1 ,         (4)

 

      где: J_Rck – индекс роста финансовой рентабельности;

      J_Rk - индекс роста экономической рентабельности;

      J_Rц – индекс роста рентабельности оборота;

      J_Кдак - индекс роста деловой активности.

      На  исследуемом предприятии это  соотношение в период с 2005 по 2007 гг. не выполнялось.

      Формула Дюпона для экономической рентабельности показывает влияние эффективности  хозяйственной деятельности (R_ц) и эффективности сбытовой деятельности (К_дак) на объем прибыли, получаемый на каждый рубль капитала.

 

      R_к = R_ц × К_дак         (5)

 

      Выяснить  какой фактор в большей степени  повлиял на изменение экономической  рентабельности позволяет формула  Дюпона, записанная в динамике.

 

      J_{Rk =} J_{Rц >} J_Кдак         (6)

 

      Индексы по всем составляющим должны быть больше 1, это будет показывать эффективность  предприятия. На ООО «Уральский лес», к сожалению, это не так.

      Формула Дюпона для финансовой рентабельности в статике выглядит следующим  образом:

 

      R_ск = Н_пр × К_дак × ФР,         (7)

 

      где: R_ск - финансовая рентабельность;

      Н_пр – норма прибыли;

      К_дак – коэффициент деловой активности;

      ФР  – финансовый рычаг.

      Финансовый  рычаг показывает сколько рублей капитала предприятие имеет на каждый рубль собственного капитала.

      С позиции финансовой устойчивости финансовый рычаг должен быть меньше двух, то есть собственного капитала должно быть больше чем заемного. Что касается других показателей, то чем больше, тем лучше.

      Определить  какой фактор оказал наибольшее влияние  на финансовую рентабельность можно с помощью формулы в индексной записи, то есть в динамике.

      Коэффициент устойчивости экономического развития показывает на сколько процентов  увеличивается собственный капитал  предприятия за счет реинвестиций из чистой прибыли.

      В 2007 году данный коэффициент составил 100%.

      Деятельность  организации может финансироваться  из различных источников. Если источником финансирования выступает заемный  капитал, то у организации возникает  эффект финансового рычага.

      В большинстве научных и учебных  публикаций по вопросам финансового управления организацией эффект финансового рычага трактуется как возможное изменение чистой рентабельности собственного капитала посредством привлечения заемного капитала.

      В общем виде формула эффекта «финансового рычага» выглядит следующим образом:

      ЭФР = К_нал × (R_к – d) × ,       (8)

 

      где: К_нал – это налоговый мультипликатор, отражающий уровень налогообложения прибыли предприятия. Огромного значения для эффекта финансового рычага не имеет. Поэтому наиболее важное значение имеют следующие две составляющие.

      (R_к – d) – это дифференциал, характеризующий разницу между прибыльностью инвестированного капитала и ценой возможного привлечения заемного капитала. Данное значение должно стремиться к максимуму, то есть чем больше, тем лучше.

       - это плечо финансового рычага. Оно имеет взаимосвязь с дифференциалом. При увеличении объема заемных  средств финансовые издержки  по обслуживанию долга увеличиваются,  что приводит к снижению дифференциала.

      Для ООО «Уральский лес» в 2007 году эффект финансового рычага оказался положительным. При таком положении выгоднее использовать заемные средства.

 

 

       ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕРРОПРИЯТИЙ, ОБЕСПЕЧИВАЮЩИХ УКРЕПЛЕНИЕ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ  ООО «УРАЛЬСКИЙ ЛЕС» В ПРОЕКТНОМ ПЕРИОДЕ

 

      3.1 Оценка, анализ и диагностика доминирующих тенденций, выявленных в процессе финансового анализа ООО «Уральский лес»

 

      Проведённый финансово-экономический анализ ООО  «Уральский лес» за период с 2005 по 2007 год  выявил следующие положительные  тенденции:

      1. Общая стоимость имущества организации имеет повышательную тенденцию.

      2. Предприятие в 2007 году располагает нераспределенной прибылью, в отличие от предыдущих двух лет, где был убыток.

      3. Наблюдается рост выручки, чистой прибыли.

      4. При оценке состояния основного имущества было выявлено, что внеоборотные активы финансируются за счет собственного капитала.

      За  анализируемый период наблюдается  повышательная тенденция уровня чистого оборотного капитала (при  отрицательных значениях в 2005-2006 гг), что говорит об улучшении  ситуация на ООО «Уральский лес».

      Оценив  платежеспособность ООО «Уральский лес» за 2005-2007 гг. (что по российской методике, что по западной) можно  сделать вывод, что у данного  предприятия высокий уровень  платежеспособности.

      По  коэффициенту В.Х. Бивера предприятие  в 2007 году можно отнести к низкой группе «риска потери платежеспособности». При прогнозировании вероятности банкротства предприятия данная вероятность для ООО «Уральский лес» оценивается как средняя и можно говорить о том, что на предприятии предвидятся хорошие долгосрочные финансовые перспективы.

      В 2007 году ситуация с собственными оборотными средствами изменилась к лучшему  и на исследуемом предприятии  появились собственные оборотные  средства в размере 10 856 тыс.руб., в отличие от 2005 и 2006 гг.

      По  данным баланса деловая активность в 2007 году для ООО «Уральский лес» составила 2,43. Это говорит о том, что полный цикл производства и обращения совершается менее чем за 1 год, и на 1 рубль стоимости всех активов мы получаем 2 рубля 43 копейки дохода.

      За  анализируемый период с 2005 по 2007 гг. наблюдается рост рентабельности оборота (продаж), что является положительной тенденцией;

      Наблюдается увеличение уровня нормы прибыли.

      В 2007 году экономическая рентабельность исследуемого предприятия составила 137,6%, то есть 1 рубль капитала приносит ООО «Уральский лес» в течение года 138 копеек или 13 рублей 76 копеек прибыли;

      Положительным моментом является то, что финансовая рентабельность имела повышательную  тенденцию.

      При оценке коммерческой эффективности  предприятия все показатели относятся к «очень хорошим» значениям.

      В 2007 году предприятие-заемщик соответствует  третьему классу кредитоспособности, который по оценке банка является «средним».

      Также на данном предприятии мной были выявлены и негативные тенденции развития:

      1. Проанализировав ликвидность предприятия в течение отчетного периода (2005-2007 г.г.) было выявлено следующее: на момент составления баланса его нельзя признать ликвидным, так как два из соотношений групп активов и пассивов не отвечает условиям абсолютной ликвидности баланса.

      2. Увеличение срока «дней дебиторов»;

      Сроки между выплатами кредиторам изменились в меньшую сторону;

      Негативным  фактором для предприятия так  же является резкое увеличение финансового  цикла.

      6. Негативным моментом в деятельности  исследуемого предприятия являлось то, что в первых двух анализируемых годах не было собственных оборотных средств.

      7. Финансовой проблемой для ООО  «Уральский лес» в 2007 году является  текущая финансовая потребность  равная положительной величине, то есть со знаком «+». Это свидетельствует о том, что предприятие свои неденежные оборотные средства не в состоянии полностью профинансировать за счет кредиторской задолженности.

      8. В 2007 году предприятие увеличило  свои долгосрочные и краткосрочные  пассивы, что свидетельствует о недостаточном количестве денежных средств для покрытия издержек.

      9. ООО «Уральский лес» в 2007 году  нарушило «Золотое правило бизнеса», так как деловая активность  предприятия снизилась в анализируемый  период.

      Негативные  тенденции, выявленные при финансово-экономическом анализе ООО «Уральский лес» за период с 2005 по 2007 гг. будут предметом исследования в III главе данной дипломной работы.

 

      3.2 Разработка мероприятий, направленных на оптимизацию структуры источников финансирования текущей деятельности предприятия в проектном периоде.

 

      3.2.1 Диагностика текущих активов и текущих пассивов. Разработка мероприятий, направленных на минимизацию текущих финансовых потребностей и уменьшение дефицита собственных оборотных средств.

      Проведём  диагностику текущих финансовых потребностей, собственных оборотных средств и денежных средств на основании данных таблицы 14.

 

 

       Таблица 14

      Диагностика текущих финансовых потребностей (ТФП), собственных оборотных средств (СОС), денежных средств (ДС)