Обеспечение финансовой устойчивости и ликвидности коммерческого банка» (на примере АО «Цеснабанк»)

      Таблица 7. Расчет стоимости капитала

     Таблица 8

     Темпы роста банка  после обозреваемого периода  ожидаются на уровне 0 процентов. При  расчете стоимости акционерного капитала учитывалась доходность 10-тилетних государственных облигаций, выпущенных Министерством Финансов РК в национальной валюте. Статистический коэффициент β, рассчитанный по отношению к индексу KASE равен 0.38, однако, по нашему мнению данный уровень не отражает реальной волатильности данных ценных бумаг по отношению к рынку, в связи с чем мы взяли коэффициент на уровне 1.5, который по нашему мнению более адекватно применим к простым акциям АО «Цеснабанк». Балансовая стоимость капитала на конец 2009 года рассчитывалась как прогнозируемая нами стоимость капитала плюс дополнительная эмиссия простых акций, умноженная на цену размещения (1000 тенге).

     Результаты  данного метода показали, что банк не будет генерировать достаточную  прибыль для превышения возврата на капитал, в результате чего значения будущих остаточных доходов являются отрицательными. [23]

     Вследствие того, что вышеуказанные методы не показывают однозначных результатов, мы применили собственную сравнительную оценку простых акций банка, исходя из наших прогнозов рыночных мультипликаторов P/E и P/B для наиболее ликвидных казахстанских банков с применением дисконтов, которые на наш взгляд отражают справедливые значения для ценных бумаг АО «Цеснабанк».

     Результаты  нашего анализа дают результаты представленные в следующей таблице: 

     Таблица 9. Сравнительная анализ финансовых показателей и коэффициентов среди лидирующих банков Казахстана

     При применении данных значений к оцениваемой  финансовой организации и при  расчете целевой цены, исходя из взвешенных стоимостей двух коэффициентов (1/3 P/E и 2/3 P/B) мы получили стоимость одной акции на уровне 737 тенге. [23]

     Ввиду отсутствия возможности наиболее объективно оценивать простые акции АО «Цеснабанк»  и организацию в целом, мы сделали  свою собственную сравнительную оценку, исходя из наших прогнозов по основным банкам Казахстана. Недостаточность доходов банка для покрытия возврата на капитал привела к тому, что мы применили дисконт справедливой оценки основных финансовых коэффициентов, которые по нашему мнению отражают реальные риски за инвестирования в акции банка. 

     2.2 Анализ ликвидности  и платежеспособности  Банка 

     Рассмотрим  основные направления анализа ликвидности баланса АО «Цеснабанка».

     В процессе анализа ликвидности баланса  коммерческого банка ставится задача определения фактической ликвидности, соответствие ее нормативам, выявление факторов, вызвавших отклонения фактического значения коэффициентов ликвидности от установленных Национальным банком РК.

     Основными качественными факторами, определяющими  ликвидность, являются виды привлеченных депозитов, их источники и стабильность. Поэтому анализ депозитной базы служит отправным моментом в анализе ликвидности банка к поддержании его надежности.

     Используя методы сравнительного анализа пассивных  операций, можно выявить изменения в объемах этих операций, определить воздействие их на ликвидность банка. Основное место в ресурсах банка занимают привлеченные депозиты, расчетные и текущие счета. Привлеченные средства по срокам востребования, т.е. степени ликвидности, могут быть подразделены для анализа на следующие подгруппы: 1. Срочные депозиты. 2. Депозиты да востребования (средства государственного бюджета и бюджетных организаций, расчетные и текущие счета предприятий, организаций, кооперативов, арендаторов, предпринимателей, населения, а также средства в расчетах). 3. Средства, поступившие от продажи ценных бумаг. 4. Кредиторы. 5. Кредиты других банков. Удельный вес отдельных подгрупп в общей сумме привлеченных средств характеризует место и роль в кредитном потенциале каждого вида ресурса и соответствующих экономических контрагентов.

     Важнейшим инструментом депозитной политики является процент. Чем надежнее пассивы, т.е. чем больше срок и сумма депозитов, тем больший процент гарантирует банк. Кроме того, процент по депозиту должен учитывать уровень инфляции.

     Депозитная  политика казахстанских банков начинает применять инструменты за тенговой практики – это депозитный сертификат на предъявителя, появившийся в конце 1990 г., который может обращаться на рынке как любая другая ценная бумага. Он имеет два преимущества. Во-первых, депозитные сертификаты в отличие от других инструментов депозитной политики являются предметом биржевой игры, и, следовательно, покупатель может рассчитывать на извлечение дополнительной прибыли в результате благоприятного изменения конъюнктуры рынка. Во-вторых, в случае осуществления правительством намерений о замораживании депозитов предприятий приобретение сертификата, имеющего свободное хождение на рынке, даст их владельцам некоторую свободу маневра. В этой ситуации сертификат становится альтернативным средством платежа.

     Банки должны иметь свою стратегию поддержания  устойчивости депозитов. Частью такой  стратегии выступает маркетинг  – повышение качества обслуживания клиентов, с тем чтобы они оставались верными банку и во время кризисных ситуаций. Повышение срока сберегательных депозитов, их средней суммы также смягчает колебания депозитов во время кризисов.

     Анализ  ликвидности АО «Цеснабанк» проводится в целях контроля за состоянием ликвидности Банка, то есть его способности обеспечить своевременное и полное выполнение своих денежных и иных обязательств, вытекающих из сделок с использованием финансовых инструментов, устанавливаются нормативы мгновенной, текущей, долгосрочной и общей ликвидности, которые регулируют (ограничивают) риски потери Банком ликвидности и определяются как отношение между активами и пассивами с учетом сроков, сумм и типов активов и пассивов, других факторов, а также отношение его ликвидных активов (наличных денежных средств, требований до востребования, краткосрочных ценных бумаг, других легко реализуемых активов) и суммарных активов.

     На  основе расчетов анализа ликвидности  баланса Банка (см. таблица 10) можно сравнить полученные данные с нормативным значением, которые представлены в Таблице (см. таблицу 11). [25] 

     Таблица 11

     Выполнение  норматива ликвидности баланса  Банка

     Таким образом, АО «Цеснабанк» не является абсолютно ликвидным. Ликвидность Банка нарушена в среднесрочном периоде, т.е. среднесрочные обязательства превышают наиболее ликвидные активы. Это может вызвать затруднение в выполнении Банком своих обязательств по депозитам перед клиентами. Что касается долгосрочной ликвидности и выполнения норм достаточности капитала, то можно сделать вывод, что банк в долгосрочной перспективе платежеспособен. [22]

     В процессе анализа ликвидности баланса  целесообразно выявить меру соблюдения принципов ликвидности с помощью  поддержания оптимального соотношения  между сроками депозитов и  сроками средств, размещаемых в  активных операциях. Анализ целесообразно проводить путем расчета следующих коэффициентов:

• К₁ – коэффициент ликвидности для ресурсов с ограниченной ликвидностью (средства на счетах до востребования, средства на срочных вкладах со сроками до 6 месяцев);

     Таблица 10. Анализ ликвидности баланса АО «Цеснабанк»