Эффект операционного (производственного) рычага и управление издержками

Санкт-Петербургский  институт

Внешнеэкономических связей экономики и права 

Филиал в г. Перми

 

 

 

 

 

 

Экономический факультет 

Заочное отделение 

Кафедра экономики и менеджмента

 

Специальность: 080507 «Менеджмент  организации»

 

 

 

 

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ

По дисциплине «Финансовый менеджмент».

Тема: «Эффект операционного (производственного) рычага

и управление издержками».

 

 

 

 

 

   Студента V курса

Галиевой Елены 

Раисовны

 

 

Преподаватель:

Домбровская Ирина 

Александровна

к.э.н., доцент

 

 

 

 

 

 

 

Пермь 2011

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ввведение

Одной из самых главных  задач предприятия является оценка его финансового положения, которая  возможна при совокупности методов, позволяющих определить состояние  дел предприятия в результате анализа его деятельности на конечном интервале времени. Цель этого анализа - получение информации о его финансовом положении, платежеспособности и доходности.

Операционный анализ, отслеживающий зависимость финансовых результатов фирмы от объемов  производства (реализации), является эффективным методом для оперативного и стратегического планирования. Задача операционного анализа - найти наиболее выгодное сочетание переменных и постоянных издержек, цены и объема реализации. Ключевыми элементами операционного анализа являются валовая маржа, операционный и финансовый рычаг, порог рентабельности и запас прочности фирмы.

В условиях рыночной экономики  благополучие любого предприятия зависит  от величины получаемой прибыли. Одним  из инструментов управления и влияния  на балансовую прибыль предприятия является операционный леверидж (рычаг). Он позволяет оценить экономическую выгоду в результате изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции. Производственный леверидж аналитики используют для определения степени чувствительности операционной прибыли компании к изменению объема продаж. Данный показатель тесно связан с расчетом области безубыточности, т.е. точки с нулевой операционной прибылью (общие доходы равны общим издержкам).

В общем виде операционный производственный рычаг (леверидж) представляет собой процесс управления активами и пассивами предприятия, направленный на возрастание прибыли, т.е. это  некий фактор, небольшое изменение  которого может привести к существенному изменению результативных показателей, дать так называемый эффект рычага или леверажный эффект.

Актуальность  данной работы обусловлена тем, что каждое предприятие сегодня стремится максимизировать свою прибыль, а операционный или производственный рычаг – это потенциальная возможность влиять на балансовую прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции.

Цель данного  исследования – изучить эффект операционного рычага и управление издержками. Для решения данной цели были представлены следующие задачи:

1) рассмотреть понятие  и использование операционного рычага, изучить эффект операционного рычага;

2) проанализировать финансово-хозяйственную деятельность ООО «Спортмастер», рассчитать основные финансовые показатели;

3) сформулировать основные предложения по улучшению финансового положения ООО «Спортмастер».

Объект исследования – предприятие  ООО «Спортмастер». Предмет исследования – финансовые процессы на предприятии.

В курсовом проекте применялись определенные методы исследования, в частности: горизонтальный и вертикальный анализ баланса; метод коэффициентов (относительных показателей) для детерминированной комплексной оценки результатов деятельности; сравнительный анализ; методика комплексного анализа финансового состояния предприятия.

Информационной базой при выполнении курсового проекта стали нормативные и законодательные акты РФ, разработки отечественных и зарубежных специалистов в области финансового анализа, бухгалтерская и финансовая отчетность предприятия.

Структура работы: введение, три главы, заключение, список литературы и приложение. Курсовая работа содержит 10 графиков и 4 таблицы.

1. Теоретические основы понятие и методы расчета операционного рычага в финансовом менеджменте

1.1 Понятие операционного рычага

 

Эффект производственного (производственного) левериджа (рычага) заключается в том, что изменение выручки от реализации (выраженное в процентах) всегда приводит к более сильному изменению прибыли (выраженному в процентах). Сила воздействия производственного левериджа является мерой предпринимательского риска, связанного с предприятием. Чем она выше, тем больший риск несут акционеры; порог рентабельности. Это объем выручки от реализации, при котором достигается нулевая прибыль при нулевых убытках [12, с.91-93].

Производственный (производственный) леверидж количественно характеризуется соотношением между постоянными и переменными расходами в общей их сумме и вариабельностью показателя "Прибыль до вычета процентов и налогов". Именно этот показатель прибыли позволяет выделить и оценить влияние изменчивости производственного левериджа на финансовые результаты деятельности фирмы.

Уровень производственного левериджа  рассчитывается как отношение постоянных затрат к переменным [9, с.154-156]:

 

                                                                                           (1)

 

Вместе с этим показателем при  анализе финансово-хозяйственной  деятельности предприятия используют величину эффекта производственного  левериджа, обратную величине порога безопасности:

 

                                                                                      (2)

Если доля постоянных расходов велика, говорят, что предприятия имеет высокий уровень производственного левериджа. Для такого предприятия иногда даже незначительное изменение объемов производства может привести к существенному изменению прибыли, поскольку постоянные расходы предприятия вынуждены нести в любом случае, производится продукция или нет.

Вариабельность прибыли  при изменении объемов производства в модели безубыточности выражается через величину производной [16, с.211]:

 

                                                                                    (3)

 

Чем больше величина маржинального  дохода, тем больше изменение прибыли  при изменении объемов производства. Разумеется, при благоприятном стечении обстоятельств предприятия с высокой величиной маржинального дохода могут быстро нарастить прибыль, однако при наступлении неблагоприятной ситуации падение прибыли у таких предприятий будет гораздо быстрее, чем у тех, у которых доля маржинального дохода в выручке ниже. Тот же вывод можно сделать, рассмотрев изменение порога безопасности при изменении выпуска [17, с.124]:

 

                (4)

 

Чем выше производственный леверидж, тем сильнее изменится величина порога безопасности при изменении объемов выпуска.

Итак, изменчивость прибыли, обусловленная изменением производственного  левериджа, количественно выражает производственный риск. Чем выше уровень  производственного левериджа, тем  выше производственный риск предприятия. Предприятия с более высоким уровнем

постоянных расходов (и, следовательно, более высоким производственным левериджем) несут и больший риск убытка при неблагоприятном развитии рыночной ситуации.

Эффект производственного  левериджа проявляется в том, что при изменении выручки предприятия изменяется и прибыль, причем чем выше уровень производственного левериджа, тем сильнее это влияние.

Эффект производственного левериджа  предприятия например равен 6,33 и  это означает, что падение выручки  предприятия на 1 % приведет к падению его прибыли на 6,33 % [16, с.214].

Величину производственного левериджа  можно считать показателем рискованности  не только самого предприятия, но и  вида бизнеса, которым это предприятие  занимается, поскольку соотношение  постоянных и переменных расходов в общей структуре затрат является отражением не только особенностей данного предприятия и его учетной политики, но и отраслевых особенностей деятельности.

Можно привести различные примеры, показывающие роль производственного  левериджа; в основном все эти примеры связаны с ресурсоемкими отраслями. В частности, в области нефтедобычи уровень постоянных расходов очень высок, поскольку вне зависимости от степени интенсивности использования скважины необходим определенный, и весьма немалый, минимум расходов на ее поддержание. То же самое можно сказать о металлургической промышленности, железнодорожном и водном транспортах и т.п. [13, с.158].

Прибыль предприятия, у которого уровень  производственного левериджа выше, более чувствительна к изменениям выручки. При резком падении продаж такое предприятие может очень быстро «упасть» ниже уровня безубыточности. Иными словами, предприятие с более высоким уровнем производственного левериджа является более рискованным.

Однако считать, что высокая  доля постоянных расходов в структуре затрат предприятия является отрицательным фактором, так же как и абсолютизировать значение маржинального дохода, нельзя. Увеличение производственного левериджа может свидетельствовать о наращивании производственной мощи предприятия, о техническом перевооружении, повышении производительности труда, а также реализации научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок. Все эти факторы, несомненно являющиеся положительными, проявляются в увеличении доли постоянных расходов и приводят к увеличению эффекта производственного левериджа.

Анализ величин постоянных и  переменных расходов предприятия позволяет  выявить уровень риска, что является необходимым этапом планирования и  принятия управленческих решений [9, с.104].

Вообще говоря, сложившийся в предприятии уровень производственного левериджа - это характеристика потенциальной возможности влиять на прибыль до вычета процентов и налогов путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска.

1.2 Сущность и методы расчета силы воздействия операционного анализа

 

Эффект операционного  рычага состоит в том, что любое  изменение выручки от реализации приводит к еще более сильному изменению прибыли. Действие этого  эффекта связано с непропорциональным воздействием условно-постоянных и  условно-переменных затрат на финансовый результат при изменении объема производства и реализации. Чем выше доля условно-постоянных расходов и себестоимости продукции, тем сильнее воздействие операционного рычага. И, наоборот, при росте объема продаж доля условно-постоянных расходов падает, и воздействие операционного рычага падает.

Порог рентабельности (точка  безубыточности) - это показатель, характеризующий объем реализации продукции, при котором выручка предприятия от реализации продукции (работ, услуг) равна всем его совокупным затратам. То есть это тот объем продаж, при котором хозяйствующий субъект не имеет ни прибыли, ни убытка [19, с.91-93].

На практике для вычисления точки безубыточности используются три метода: графический, метод уравнений и маржинального дохода.

При графическом методе нахождение точки безубыточности сводится к построению комплексного графика  «затраты - объем производства - прибыль». Последовательность построения графика заключается в следующем: на графике строится линия постоянных затрат, для чего проводится прямая, параллельная оси абсцисс; на оси абсцисс выбирается какая-либо точка, то есть какая-либо величина объема. Для нахождения точки безубыточности рассчитывается величина совокупных затрат (постоянных и переменных). Строится прямая на графике, отвечающая этому значению; вновь выбирается любая точка на оси абсцисс и для нее находится сумма выручки от реализации. Строится прямая, отвечающая данному значению.

Рисунок 1. График точки безубыточности

Прямые показывают зависимость  переменных и постоянных затрат, а также выручки от объема производства. Точка критического объема производства показывает объем производства, при котором выручка от реализации равна ее полной себестоимости. После определения точки безубыточности планирование прибыли строится на основе эффекта операционного (производственного) рычага, то есть того запаса финансовой

прочности, при котором  предприятие может позволить  себе снизить объем реализации, не приводя к убыточности. В точке  безубыточности получаемая предприятием выручка равна его совокупным затратам, при этом прибыль равна нулю. Выручка, соответствующая точке безубыточности, называется пороговой выручкой. Объем производств (продаж) в точке безубыточности называется пороговым объемом производства (продаж). Если предприятие продает продукции меньше порогового объема продаж, то оно терпит убытки, если больше - получает прибыль. Зная порог рентабельности можно рассчитать критический объем производства [22, с.193].