Министерство  Образования Российской федерации

Томский Государственный Университет Систем

Управления  и Радиоэлектроники 
 
 

Курсовая  работа

«Формирование бюджета капиталовложений компании в условиях определённости»

Выполнили:

студентки группы199-2

________Фёдорова Е. Г.

______Гражданкина  Т. И.

     Проверил:

     ______Идрисов Ф. Ф.

Томск 2002 
Оглавление

Введение___________________________________________________3

1. Виды инвестиций._________________________________________4

2. Капитальные вложения.___________________________________5

3. Инвестиционные цели._____________________________________6

4. Методы оценки.___________________________________________6

            4.1. Срок окупаемости  инвестиций._______________________7

            4.2. Годовая рентабельность  инвестиций._________________8

            4.3. Учетная норма  прибыли.____________________________9

5. Дисконтирование.________________________________________10

6. Методы основанные  на дисконтировании.__________________18

      6.1. Критерий чистой  приведенной стоимости.___________18

     6.2. Метод рентабельности  инвестиций._________________21

     6.3. Метод расчета  внутренней нормы  рентабельности.___22

Заключение.______________________________________________23

Список  используемой литературы.__________________________24

Приложение. (Лабораторная работа).________________________25 
   Введение.

Уже с первых дней своего существования, даже, наверное, с идеи создания, предприятие сталкивается с проблемой инвестирования. Инвестирование-это создание или пополнение запаса капитала. Создание, оценка и разработка инвестиционных проектов имеет очень важное значение на любой стадии жизни предприятия. Чтобы эффективно функционировать, предприятию необходимо постоянное обновление и расширение производственных и непроизводственных фондов.

            Инвестирование возможно как при наличии собственных средств у предприятия, так и при их отсутствии. Но в любом случае для инвестора очень важно наличие нескольких различных инвестиционных проектов с целью наиболее эффективного вложения средств. Отсюда вытекает необходимость оценки эффективности всех предложенных проектов, по которой в дальнейшем будут приняты инвестиционные решения.

            Данная курсовая  работа посвящена рассмотрению некоторых  методов оценки эффективности инвестиционных проектов. В ней рассматривается формирование бюджета капиталовложений компании с помощью оценки экономической эффективности эти вложений в условиях определенности.

            В приложении к курсовой работе авторы приводят проект лабораторной работы по теме: «Формирование капитального бюджета в условиях определенности» для использования ее при изучении студентами, обучающимися по специальности «антикризисное управление», дисциплина «Инвестирование».

 

1.Виды инвестиций.

Принято различать следующие виды инвестиций:

• финансовые (портфельные) инвестиции;
• реальные (капиталообразующие) инвестиции;
• инвестиции в нематериальные активы.

Финансовые  инвестиции – это денежные средства, вкладываемые в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные государством, муниципальными органами самоуправления, корпоративными компаниями.

Реальные  инвестиции в узком смысле – это вложение денежных средств в основной капитал и на прирост материально-производственных запасов. В этом смысле указанное понятие применяется в экономическом анализе и, в частности, используется в системе национальных счетов ООН.

Инвестиции  в нематериальные активы – это вложение денежных средств в приобретение научно – технических разработок (имущественные права, лицензии на передачу прав промышленной собственности, ноу – хау и др.).

Исходя  из целей инвестиционного проекта реальные, инвестиции можно свести в следующие основные группы:

• инвестиции, направленные на повышение эффективности производства: их цель- создание условий для снижения производственных затрат  инвестора за счет смены оборудования на более производительное или перемещения  производственных мощностей в регионы с более привлекательными условиями производства и налогообложения;
• инвестиции в реконструкцию и техническое перевооружение существующих производств: их цель – повышение эффективности производства, расширение его объемов, номенклатуры и улучшения качества выпускаемой продукции;
• инвестиции в создании новой или принципиально новой продукции:  их цель – выпуск новой продукции, а так же выход на новые внутренние и внешние рынки;
• инвестиции в создании дополнительных рабочих мест: их цель - снижение напряженности социально – экономической обстановки в стране и отдельны ее регионах;
• инвестиции, направленные на достижение стабильности в обеспечении сырьем и полуфабрикатами производства;
• инвестиции, направленные на охрану окружающей среды и обеспечения безопасности выпускаемой продукции.

 

2.        Капитальные вложения.

             Инвестирование  в создание и воспроизводство  основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений. Капитальные вложения представляют собой важнейшую часть инвестиций, их доля составляет около –80%.

            Структура капитальных  вложений.

 
 

3.    Инвестиционные цели.

     Для формирования инвестиционного  плана необходима постановка инвестиционных целей с определением срока их достижения и уровня риска. К широко распространенным целям инвестирования относят:

• увеличение текущего дохода;
• крупные расходы;
• выход на пенсию;
• экономия на налогообложении.

 

4. Методы  оценки.

  Экономическая эффективность инвестиций оценивается  путем сравнений предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Эти показатели относятся к разным периодам времени, поэтому главной задачей оценки эффективности инвестиций является прямая сопоставимость этих показателей.

      Существует много  методов оценки экономической эффективности  инвестиций.

      Наиболее распространенными  являются: срок окупаемости инвестиций, годовая среднегодовая рентабельность инвестиций, учетная норма прибыли, чистая текущая стоимость, внутренняя норма рентабельности инвестиций.

      4.1.Срок окупаемости инвестиций является самым простым методом оценки инвестиций. Срок окупаемости – время, необходимое инвестору для возмещения суммы его первоначального вложения капитала (инвестиций). Он определяется как отношение суммы вложения капитала к сумме чистой прибыли и амортизационных отчислений (Закон РФ от 02.01.2000 № 22-Ф3):

,

где  - срок окупаемости инвестиций, лет;

          К – сумма инвестиций, долл.;

          П – чистая прибыль, долл.;

         А – амортизационные отчисления, долл.

 

Графическая интерпретация срока окупаемости:

       Чистый доход

  
 

0                                                                                                                                 Т

                                    

                                        Жизненный цикл

      Чем меньше срок окупаемости, тем эффективнее  вложения капитала.

      4.2. Годовая рентабельность  инвестиций оценивается процентным отношением чистой прибыли t-го года к сумме инвестиций.

      Целесообразно использовать значения чистой прибыли  с добавлением к ней суммы амортизационных отчислений t-го года. Ведь амортизационные отчисления остаются в распоряжении инвестора и, по существу, представляют собой часть его чистой прибыли, предназначенной к реинвестированию.

,

где  - рентабельность инвестиций в году t, %;

                     - чистая прибыль в году t, долл.;

                 - амортизационные отчисления в году t, долл.;

           - сумма инвестиций, долл.

      Если  вложения капитала в создание объекта  осуществляются в годы, предшествующие началу его функционирования, то определяют среднегодовую рентабельность инвестиций.

,

где - среднегодовая рентабельность инвестиций, %.

        t – число лет расчётного периода.

  Чем выше уровень рентабельности, тем  эффективнее вложения капитала.

  4.3. Учётная норма  прибыли оценивает рентабельность сравнением суммы инвестиций с будущей годовой суммой чистой прибыли.

,

     где      У – учётная  норма прибыли, %;

А –  годовая сумма обесценивания  капитала (равна годовой сумме  амортизационных отчислений, долл.;   

       П – чистая прибыль, долл.;

       К – сумма инвестиций, долл.