Финансовая устойчивость предприятия и методы ее оценки

6. Коэффициент  долгосрочного привлечения заемных  средств характеризует структуру  капитала. Рост этого показателя  в динамике -- в определенном смысле -- негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов.

7. Коэффициент  соотношения собственных и привлеченных  средств -- как и некоторые вышеперечисленные  показатели дает общую характеристику финансовой устойчивости предприятия.

8. Коэффициент  соотношения мобильных и иммобилизованных  средств. При сохранении минимальной  финансовой стабильности предприятия  коэффициент соотношения заемных  и собственных средств должен  быть ограничен сверху значением  отношения стоимости мобильных  средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств.

9. Коэффициент  реальность стоимости имущества,  равный отношению суммы стоимости  (взятой по балансу) основных  средств, производственных запасов,  незавершенного производства и  малоценных быстроизнашиваемых предметов к итогу (валюте) баланса, характеризует производственный потенциал предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства. Нормальным считается ограничение показателя 0,5. В случае снижения данного показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.

10. Коэффициент  краткосрочной задолженности выражает  долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств.

11. Коэффициент  кредиторской задолженности и  прочих пассивов выражает долю  кредиторской задолженности прочих  пассивов в общей сумме обязательств предприятия.

     Необходимо еще раз подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от множества факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и т.п. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменений могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий.

1.4. Система показателей,  отражающих финансовую  устойчивость предприятия 

     Мы рассмотрели наиболее общие показатели финансовой устойчивости предприятия. НА данном этапе, сформулируем систему, которая наиболее обобщенно, на наш взгляд характеризует финансовую устойчивость предприятия. Рассмотрим показатели данной системы несколько более детально.

1.4.1. Доля собственного капитала в активах

     Доля собственного капитала в активах (коэффициент автономии или финансовой независимости) является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия. Существуют различные точки зрения относительно порогового значения данного коэффициента, например, в зарубежной практике наиболее распространена точка зрения, что доля собственного капитала в активах предприятия не должна опускаться ниже порога в 60%. Предприятию, доля собственного капитала в активах высока, гораздо легче получить кредитные ссуды, причем, на более выгодных условиях. Но стандартной доли собственного капитала, единой для всех предприятий, отраслей, стран указать нельзя. В Японии, к примеру, доля собственного капитала в среднем на 50% ниже, чем в США и доля заемного капитала составляет около 80%. Это объясняется различными источниками заемного капитала. Так, в Японии это банковский капитал, а в США -- средства населения.

Высокая доля заемных капитала японских фирм свидетельствует о доверии банков, а значит о ее надежности. Для  населения, наоборот, снижение доли собственного капитала -- фактор риска.

     На долю собственного капитала в активах влияет также характер реализуемой фирмой финансовой политики. Фирмы с агрессивной политикой всегда увеличиваю долю заемного капитала. Компании, настроенные на долгосрочную успешную перспективу стремятся повысить долю собственных средств в активах фирмы.

     В практике российских и зарубежных фирм используется несколько разновидностей этого показателя (доля заемных средств в активах, отношение собственных средств к заемным и др.). Каждый из них, в той или иной форме, отражает структуру капитала фирмы по источникам его формирования. 

1.4.2. Коэффициент маневренности собственных средств

     Коэффициент маневренности собственных средств равен доле собственных мобильных активов в общем объеме собственного капитала. По балансу данный коэффициент равен отношению. Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя.

1.4.3. Расчет показателей (условий) финансовой устойчивости по источникам потребностей предприятия в запасах и затратах

     Наиболее информативен расчет показателей (условий) финансовой устойчивости по источникам покрытия потребностей предприятия в запасах и затратах (ЗЗ).

Выделяют  три источника финансирования:

- источники  собственных оборотных средств ;

- кредиты  банка и займы, используемые  для финансирования запасов и  затрат (КБЗ).

- кредиторская  задолженность используемая для формирования запасов (КЗ).

     Выше мы уже упоминали, что абсолютная финансовая устойчивость предприятия (фирмы, организации) характеризуется соотношением:

ИСОС  ЗЗ

     Предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. Но данная ситуация далека от идеала.

    Предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость, если:

     Это соотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

     Для покрытия запасов и затрат предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники, выходящие за рамки “нормальных”. К их числу относят часть внеоборотных активов, просроченную задолженность и др.

     Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой “нормальных” источников покрытия запасов и затрат предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

1.4.4. Коэффициент устойчивого роста

     Расчет показателей финансовой устойчивости дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств.

     Наряду с этим, руководителю важно знать, как компания может расти без привлечения дополнительных внешних источников финансирования. Такую информацию дает коэффициент обеспеченности темпа роста внутренними источниками. Внутренними источниками служит фонд накопления, т.е. чистая прибыль после выплаты дивидендов .

     Для выявления взаимосвязи между активами и обязательствами фирмы коэффициент устойчивого роста целесообразно исследовать в следующем виде:

     Приведенную сложную формулу можно упростить и получить:

     Таким образом рассчитывается коэффициент устойчивого роста. Но первая формула дает большую возможность исследовать основные факторы его увеличения.

1.4.5. Коэффициент покрытия процентов

     Для оценки финансовой устойчивости предприятия в перспективе применяется показатель использования заемных средств или показатель покрытия процентов. Он равен отношению балансовой прибыли к расходам на выплату процентов. Основное название -- коэффициент покрытия процентов.

     В практике анализа российских фирм расчет этого показателя был затруднен, поскольку в финансовой отчетности ранее отсутствовала информация о процентах по кредитам, а проценты по облигационным займам выплачиваются из прибыли. В практике зарубежных стран считается, что фирма имеет хорошее процентное покрытие, если коэффициент покрытия находится в пределах от 3 до 4. Считается, что в этом случае компания способна выплатить проценты по займам при любых конъюнктурных колебаниях. 
 
 
 

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости предприятия (конкретный пример)

2.1. Общая характеристика  деятельности ООО “ПрофиТоргСервис”

     ПрофиТоргСервис начинает свое существование с 2005 года.

     Общество с ограниченной ответственностью «ПрофиТоргСервис» было учреждено решением общего собрания акционеров 28 ноября 2005 года.

     За 6 лет работы организация стала градообразующим предприятием. ООО “ПрофиТоргСервис”, как и многие другие крупнейшие предприятия страны, не смогли быстро перестроится на новый тип хозяйствования, возникший в связи с “переходным” состоянием экономики России.

     Деятельность ООО “ПрофиТоргСервис” как экономического предприятия имеет и общественно значимый характер.

     Основными видами деятельности ООО “ПрофиТоргСервис” являются:

- Оптово-розничная  торговля

- Закупочная.

Основные  виды продукции, предлагаемые ООО “ПрофиТоргСервис”:

-хоз.товары

-спец. одежда

-моющие  и дезинфицирующие средства

- канцтовары

-сантехника

-электротовары

-мягкий  инвентарь

     ООО “ПрофиТоргСервис” относится к одним из крупнейших предприятий в Уфе. При анализе конкурентов в отрасли, мы приходим к выводу, что в данной отрасли существует достаточно сильная конкуренция, однако у ООО “ПрофиТоргСервис” существуют некоторые преимущества, в основном они связаны со сложившимся авторитетом стабильной и финансово устойчивой компании. ООО “ПрофиТоргСервис” занимается посреднической деятельностью и сбытом производимой продукции. До 2010 года было заключено множество выгодных и долговременных сделок. Однако, резкие темпы роста инфляции в России, в процессе перехода к рыночным отношениям, не делали выгодными и перспективными сделки долговременного характера, особенно, если в условиях контрактов не оговаривались скользящие ставки или использование индексации. Благодаря устойчивому финансовому положению ООО “ПрофиТоргСервис” в 2010 году, после завершения срока действия договоров со многими потребителями, предприятие заключает новые, более выгодные, что позволяет ему выйти на лидирующие позиции и увеличить прибыльность. Также определенные реформы и внедрение новшеств в сфере снабжения и сбыта, централизация сбыта во многом оказали свое благоприятное воздействие на деятельности предприятия в целом.

     В настоящее время ООО “ПрофиТоргСервис” работает с постоянной прибылью и имеет постоянных и надежных партнеров и клиентов

     Проанализировав все представленные данные, делаем вывод о том, что на рынке данной отрасли ООО “ПрофиТоргСервис” имеет достаточно твердые позиции. Руководящее звено ООО “ПрофиТоргСервис” реально представляет себе ситуацию и положение фирмы, имеет понятия о том, каким образом нужно реагировать на те или иные действия конкурентов.

2.2. Анализ  финансового положения ООО “ПрофиТоргСервис”

     Финансовое состояние является комплексным понятием, которое зависит от многих факторов и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные и потенциальные финансовые возможности.

     Основными показателями, характеризующими финансовое состояние предприятия, являются: обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность; состояние нормируемых запасов материальных ценностей; эффективность использования банковского кредита и его материальное обеспечение; оценка устойчивости платежеспособности предприятия. Анализ факторов, определяющих финансовое состояние, способствует выявлению резервов и росту эффективности производства.