Финансовая устойчивость предприятия и методы ее оценки

1. Абсолютная  устойчивость финансового состояния.  Фс О; Фт О; Фо 0; т.е. S= {1,1,1};

2. Нормальная  устойчивость финансового состояния.  Фс< 0; Фт0; Фо0; т.е. S={0,1,1};

3. Неустойчивое  финансовое состояние: Фс<0; Фт<0;Фо0;т.е. S={0,0,1};

4. Кризисное  финансовое состояние: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.

     Данный метод анализа финансовой устойчивости достаточно удобен, однако, он не объективен и позволяет выявить лишь только внешне стороны факторов, влияющих на финансовую устойчивость

     Анализ с помощью относительных показателей, дает нам базу и для исследований, аналитических выводов. Анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей, можно отнести к аналитическим методам, наряду с аналитикой бюджета, расходов, баланса.

При данном методе используется более широкий  набор показателей:

1. Коэффициент  концентрации собственного капитала;

2. Коэффициент  финансовой зависимости;

3. Коэффициент  маневренности собственного капитала;

4. Коэффициент  концентрации заемного капитала;

5. Коэффициент  структуры долгосрочных вложений;

6. Коэффициент  долгосрочного привлечения заемных  средств;

7. Коэффициент  структуры заемного капитала;

8. Коэффициент  соотношения заемных и собственных  средств;

9. Коэффициент  реальной стоимости имущества;

10. Коэффициент  краткосрочной задолженности;

11. Коэффициент  кредиторской задолженности и  прочих пассивов.

1.2.2. Применение  матричных балансов для оценки  финансового состояния

     В статье КЭН М.И. Литвина, рассматриваются некоторые возможности применения матричных методов оценки и анализа финансовых показателей, увязанных с действующей формой бухгалтерского баланса.

     Рассмотрим применение матричных методов, в частности, технологию матричного метода.

     Как известно, матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она очень удобна для финансового анализа, поскольку является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимосвязанных экономических явлений. Таким образом, применение ее для анализа финансовой устойчивости, тоже вполне оправдано.

     Бухгалтерский баланс предприятия можно представить как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вертикали - статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей по активу и пассиву баланса 42х35, но для практических целей вполне достаточно размерности 10х10 по сокращенной форме баланса. 

Матрица для анализа финансовой устойчивости предприятия  по методу КЭН М.И. Литвина

     При составлении сокращенной формы баланса следует не только сгруппировать его статьи, но и исключить из сумм уставного и добавочного капитала статьи актива баланса "Расчеты с учредителями" и "Убытки прошлых лет и отчетного года". Понадобятся также данные из отчета о финансовых результатах и их использовании.

     На основе выше перечисленных отчетных данных, надо составить четыре аналитические таблицы:

Матричный баланс на начало года.

Матричный баланс на конец года.

Разностный (динамический) матричный баланс за год.

Баланс  денежных поступлений и расходов предприятия.

     Матричный балансы предприятия составляются по единой методике. Первые два баланса носят статический характер и показывают состояние средств предприятия на начало и конец года. Третий баланс отражает динамику - изменение средств предприятия за год (наиболее пригоден для аналитических и прогнозных расчетов).

Правила составления матричной модели для  первых трех балансов:

     Выбирается размер матрицы, статьи актива отражаются по горизонтали матрицы, статьи пассива - по вертикали.

     Заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными бухгалтерского баланса.

     Последовательно, начиная с первой строки актива баланса, подбираются источники средств, находящиеся в распоряжении предприятия.

     Проверяются все балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы.

     Наиболее ответственным является третий этап составления матрицы - подбор источников средств, находящихся в распоряжении предприятия. Здесь следует исходить из круга финансовых прав и полномочий предоставленных предприятию, экономической природы внеоборотных и оборотных, собственных и заемных средств, хозяйственной целесообразности.

     Можно предложить следующий вариант подбора средств.

     Подбор источников средств проводится в названной последовательности и в пределах остатка средств.  

Таблица 4

Подбор  источников средств, находящихся в  распоряжении предприятия

     Матричные балансы существенно расширяют информационную базу для финансового анализа, следовательно и для анализа финансовой устойчивости предприятия. С их помощью можно:

— определить увязку статей актива (имущества предприятия) и статей пассива баланса (источники  средств);

— рассчитать структуру и определить качество активов по балансу предприятия  и достаточность источников их финансирования;

— рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования  ресурсов предприятия;

— объективно оценить финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения  за отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение предприятия  к порогу неплатежеспособности (банкротству).

     Баланс денежных поступлений и расходов предприятия увязывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств на счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных средств и на каком этапе требуется предприятию, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.

     При необходимости информация о доходах и расходах может быть расширена и детализирована по каждой статье.

1.2.2. Балансовая модель  оценки финансовой  устойчивости предприятия

     На протяжении всей работы мы подчеркиваем важность выбора критериев оценки финансовой устойчивости предприятия, выбора метода, способов и показателей, которые будут иметь наибольшее значение при проведении такого рода исследований.

     Ответ на все вопросы, пожалуй, находится в использовании балансовой модели, которая в условиях рынка имеет следующий вид:

где:

-- основные  средства и вложения;

-- запасы  и затраты;

-- денежные  средства, краткосрочные финансовые  вложения, расчеты (дебиторская задолженность)  и прочие активы;

-- источники  собственных средств;

С^kk -- краткосрочные кредиты и заемные средства;

С^дк -- долгосрочные кредиты и заемные средства;

К⁰ -- ссуды, непогашенные в срок;

R^p -- расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

     По сути дела, модель предлагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных, с точки зрения сроков возврата, величин заемных средств.

     Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу:

     Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущность финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает внешние ее проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той ли иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.

     Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантированна тождественностью итогов актива и пассива баланса.

     Используемый в практике зарубежных фирм показатель стоимости чистых мобильных средств, равный разности оборотных активов и краткосрочной задолженности, соответствует показателю наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.

     Чтобы снять финансовое напряжение, предприятиям необходимо выяснить причины изменений следующих статей материальных оборотных средств:

- производственные  запасы;

- незавершенное  производство;

- готовая  продукция и товары.

     В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей.