Выпуск ценных бумаг коммерческим банком

     Общая формула для расчета дохода по сертификату такова:

     где С - сумма, получаемая инвестором по процентному  сертификату;

           Н - номинал сертификата;

           t - время владения сертификатом;

           Т - количество дней в году;

           n - процентная ставка.

  Совершая  эмиссию сертификатов, коммерческие банки заранее предусматривают  возможность досрочного предъявления их к оплате. При досрочной оплате банк выплачивает владельцу сертификата  его сумму и проценты, но по пониженной ставке, установленной банком при  выдаче сертификата. Нормативными актами установлено, что независимо от времени  покупки сертификатов банк-эмитент  по истечении срока их обращения  обязан выплачивать владельцам сертификатов проценты, рассчитанные по первоначально  установленной ставке. Сертификаты  выпускаются в обращение в  форме специальных бланков, которые  должны содержать все необходимые  реквизиты. Последние устанавливаются  специальными подзаконными актами.

  Банк-эмитент, прежде чем выпускать сертификаты, должен утвердить условия их выпуска  и обращения в том Главном  территориальном управлении Центрального банка РФ или в том национальном банке республики в составе РФ, где находится корреспондентский  счет банка. Условия должны содержать  полный порядок выпуска и обращения  сертификатов, описание их внешнего вида и макет сертификата. Они представляются в регистрирующий орган в десятидневный  срок с даты принятия решения о выпуске сертификатов. Регистрирующий орган в течение двух недель рассматривает представленные банком условия выпуска и обращения сертификатов на предмет их соответствия действующему законодательству и банковским правилам. При отсутствии претензий к условиям выпуска и обращения сертификатов регистрирующий орган выдает банку-эмитенту письмо об утверждении условий выпуска и обращения сертификатов и одну копию утвержденных условий. Получив письмо об утверждении условий, банк может приступать к выпуску и распространению сертификатов.

  Банки могут выпускать сертификаты  в разовом порядке и сериями. При этом сертификаты могут быть именными и на предъявителя. В зависимости  от статуса вкладчика сертификаты  делятся на депозитные и сберегательные.

  Депозитные  сертификаты выпускаются для  продажи только юридическим лицам, а сберегательные – физическим. Оба вида сертификатов выпускаются  в рублях. Сертификаты являются срочной  ценной бумагой, то есть в нем указывается  срок обращения.

  Выпускаемые банком сертификаты должны быть изготовлены  типографским способом, отвечать требованиям, предъявляемым к подобного рода ценным бумагам.

  ЦБ  РФ может запретить либо признать выпуск недействительным с возвратом  всех собранных от выпуска сертификатов средств вкладчикам, а также потребовать  досрочной оплаты сертификатов в  случаях, если:

• условия выпуска сертификатов противоречат действующему законодательству или Правилам по выпуску и оформлению депозитных и сберегательных сертификатов;
• не своевременно представлены условия выпуска сертификатов в ГУ ЦБ РФ;
• в рекламе о выпуске сертификатов указываются сведения, противоречащие условиям их выпуска, действительному состоянию дел, действующему законодательству или нормативным актам ЦБ РФ;
• банк нарушает действующее законодательство и правила, установленные письмом ЦБ РФ, в процессе выпуска, обращения и оплаты сертификатов.

  3. Российские коммерческие банки  активно осваивают выпуск векселей  как краткосрочных долговых обязательств. Следует отметить, что хотя выпуск  векселей и является эмиссионной  операцией, сами векселя выписываются  без регистрации эмиссионного  проспекта, поэтому, данную операцию  правомерно характеризовать как  выпуск векселей.

  Банки используют выпуск векселей в основном с целью привлечь средства для  активных операций банка по возможности  за более низкую плату и с наименьшими  накладными расходами по сравнению  с использованием традиционных кредитно-депозитных форм вложения средств. Снижение накладных  расходов достигается за счет того, что выполняя ту же функцию, что и  депозитный сертификат, вексель имеет  упрощенную процедуру выпуска - отсутствует  процедура регистрации в Банке  России. Действующий правила предполагают только извещение Главного территориального управления ЦБ РФ о выпуске банком векселей. В то же время действующее  вексельное законодательство допускает  для эмитентов возможность самостоятельно устанавливать правила выпуска  векселей, не противоречащих этому  законодательству, что делает векселя  наиболее привлекательными для банков. Банки могут выпускать векселя  как сериями, так и в разовом  порядке. Привлекательность единичного векселя в том, что условия  его выпуска и обращения можно  определить с учетом интересов конкретного  вкладчика. Серийному выпуску векселей банки отдают явное предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и значительного объема ресурсов.

  Эмиссия векселей не связывается ни с оплатой  уставного капитала банка, ни с его  финансовым положением, ни с отсутствием  взысканий и санкций, но в связи  с тем. Что собственные векселя  приравниваются к привлеченным средствам, они включаются в расчет собственных  резервов.

     Банки могут выпускать свои векселя  как сериями, так и в разовом  порядке. Привлекательность единичного векселя в том, что условия  его выпуска и обращения можно  определить с учетом интересов конкретного  вкладчика. Серийному выпуску векселей банки отдают явное предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и значительного объема ресурсов.

  Банковский  вексель - ордерная ценная бумага, и  большинство банков сохраняют такую  его сущность. Однако в ряде случаев  при наличие определенных оговорок, допустим выпуск как именных векселей (путем внесения в них слов  «не приказу»), так и векселей на предъявителя (путем предъявления банковского или предъявительского  индоссамента).

  Банк  выбирает необходимый режим обращения  векселя, исходя из тех задач, решение  которых предполагается осуществить  с помощью выпуска собственных  векселей.

     Первоначально банки стали выпускать векселя  с дисконтом. Доход покупателя в  этом случае составляет разность между  номиналом векселя и ценой  его приобретения. Формулу подсчета дисконта можно изобразить следующим  образом.

где С - сумма  дисконта

      Т - срок до платежа

      К - сумма векселя

      П - учетная ставка

     Но  в дальнейшем оказалось, что более  удобным и выгодным как для  банков, так для клиентов являются процентные векселя. При расчете  используется следующая формула:

     где П - сумма процентов

           Н - номинал векселя

           Т - срок векселя в днях

           Пс - процентная ставка для исчисления  процентов на вексельную сумму,  указанную в тексте векселя.

     Привлекая средства путем выпуска векселей, банки должны отчислять определенный процент от их суммы в фонд обязательных резервов ЦБ РФ (в настоящее время  этот процент составляет 7%). Таким  образом, выпуская процентный вексель, банк сразу получает в свое распоряжение сумму, эквивалентную номиналу векселя, от которой и осуществляется резервирование. При выпуске дисконтного векселя  банк получает сумму меньше номинала, но обязан выполнять резервирование от полной суммы своего обязательства.

     Срок  платежа по векселям устанавливается  банком либо в одностороннем порядке (при серийном выпуске векселей), либо по согласованию с клиентом (при  единичном выпуске). Банки в своей  практике используют все известные  варианты назначения сроков платежа: на определенную дату; во столько-то времени от составления; по предъявлении; во столько-то времени от предъявления.

     В настоящее время от коммерческих банков не требуется регистрации  выпуска векселей или утверждения  условий их выпуска. Действующие  правила предполагают только извещение  Главного территориального управления ЦБ РФ о выпуске банком векселей. В то же время действующее вексельное законодательство допускает для эмитентов возможность самостоятельно устанавливать правила выпуска и оборащения своих векселей, не противоречащие этому законодательству, что делает векселя наиболее привлекательными для банков. 
 

3.2. Особенности размещения долговых ценных бумаг

  После регистрации и публикации проспекта  эмиссии банк-эмитент имеет право  приступить к реализации выпускаемых  облигаций. Реализация облигаций осуществляется банком-эмитентом на основании заключаемых  договоров с покупателями на оговоренное  число облигаций. Банк-эмитент может  пользоваться услугами посредников (финансовых брокеров), действующих на основании  специальных договоров комиссии или поручения с банком-эмитентом. Наряду с этим, банк может заменить ранее выпущенные банком конвертируемые облигации и другие ценные бумаги на вновь выпущенные в соответствии с условиями их выпуска и действующим  законодательством.

  Размещение  коммерческим банком облигаций осуществляется по решению совета директоров (наблюдательного совета) кредитной организации, если иное не предусмотрено уставом кредитной организации - эмитента.

  В случае размещения облигаций на предъявителя ко всем экземплярам решения о  выпуске облигаций, а в случае, если государственная регистрация  выпуска облигаций сопровождается регистрацией проспекта облигаций, - также ко всем экземплярам проспекта  облигаций подшивается образец  или описание сертификата облигации. Образец или описание сертификата  должны соответствовать требованиям, предусмотренным федеральными законами.

  В случае размещения облигаций, обеспеченных залогом эмиссионных ценных бумаг, ко всем экземплярам решения о  выпуске таких облигаций, а в  случае, если государственная регистрация  выпуска облигаций сопровождается регистрацией их проспекта, - также  ко всем экземплярам проспекта таких  облигаций подшивается копия  решения о выпуске закладываемых  эмиссионных ценных бумаг.

  Номинальная стоимость облигаций может быть выражена в валюте Российской Федерации  или в иностранной валюте в  случаях, установленных законодательством  Российской Федерации, в том числе  нормативными актами Банка России.

  Размещение  облигаций может происходить путем:

• подписки (заключения кредитной организацией - эмитентом с покупателями договоров купли-продажи на оговоренное число облигаций). При этом кредитная организация - эмитент может пользоваться услугами посредников (брокеров), действующих на основании договоров комиссии или поручения с кредитной организацией - эмитентом. При закрытой подписке размещение может осуществляться взамен иного обязательства, существовавшего между кредитной организацией - эмитентом и приобретателем (приобретателями) облигаций (новация долга);
• конвертации в них ранее выпущенных кредитной организацией конвертируемых облигаций в соответствии с условиями их выпуска, законодательством Российской Федерации и Инструкцией "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ".¹²

  Облигации, размещаемые путем подписки, размещаются  при условии их полной оплаты. Оплата облигаций может быть произведена  только в денежной форме.

  Существуют  некоторые ограничения относительно порядка размещения и обращения  банковских векселей (запрещается продажа последних физическим лицам; запрещается реклама банковских векселей, поскольку это есть форма долгового обязательства).

     Многие  банки при реализации своих векселей прибегают к услугам посредников, которые могут производить собственную  котировку векселей. Посредники активно  работают на вторичном рынке векселей, где, манипулируя ставками доходности и дисконта, получают достаточно высокие  прибыли.

     При первичном размещении депозитных сертификатов эффективным способом зарекомендовал себя аукционный метод. При его проведении банк предлагает инвесторам пределы  процентных ставок, по которым предлагаются депозитные сертификаты к размещению. В первую очередь, удовлетворяются  заявки на приобретение сертификатов, в которых указываются лучшие с позиции банка условия - минимальный  процент размещения.

     Вторичный рынок может поддерживаться банком-эмитентом. В этом случае он должен осуществлять дилинг сертификатов, предлагая двусторонние котировки.