Управление оборотными капиталом предприятия

    Собственные источники являются наиболее важными, так как от их доли в общем финансировании оборотного капитала зависит финансовая устойчивость организации. Однако, привлечение заемных средств при определенных условиях обеспечивает прирост рентабельности собственного капитала и финансовой рентабельности.

    Эффективность использования собственных источников определяется общей эффективностью использования собственного капитала, в частности показателем рентабельность собственного капитала:

                                      Рс.к.= ,                                                           (2.1)

где  Рс.к – рентабельность собственного капитала;

       Пч – чистая прибыль, р.;

    Ск  – средняя за период величина собственного капитала, р.

    Таким образом, рассчитаем рентабельность собственного капитала в ОАО «Саранский завод  «Резинотехника» в 2004 – 2006 гг.

        2004 г.: Рс.к = = 0,04;

        2005 г.: Рс.к = = 0,02;

        2006 г.: Рс.к = = 0,07.

    Таким образом, в период с 2004 – 2006 гг. собственный  капитал использовался наименее эффективно в 2005 г., значение рентабельности составило всего 2%, наиболее эффективно в 2006 г., значение составило 7%.

    Привлечение заемных источников финансирования оборотного капитала является естественным процессом в обычной хозяйственной деятельности. Однако, поскольку подобное привлечение платное, а следовательно снижает рентабельность и ликвидность организации, необходимо соблюдать определенные правила использования источников этой группы. Желательно, чтобы обычная хозяйственная деятельность финансировалась за счет собственных источников, кредиторской задолженности и товарного кредита. Привлечение краткосрочных банковских кредитов экономически оправдано и имеет наибольшую эффективность тогда, когда за счет этих источников финансируются расширение деятельности, либо объективно возникшие незапланированные обстоятельства.

    Рассмотрим  состав заёмных средств ОАО «Саранский завод «Резинотехника» (таблица  2.3). 

Таблица 2.3 – Состав заёмных средств предприятия в 2004 – 2006 гг., тыс.р.

 
 

Продолжение таблицы 2.3

 

    Таким образом, уменьшение суммы заемных средств в 2005 г. произошло в связи с: увеличением суммы долгосрочных обязательств на 7310 тыс. р., уменьшением суммы краткосрочных обязательств на 9313 тыс. р., на что главным образом повлияло увеличение полученных авансов на 6979 тыс. р. и снижение сумм от поставщиков и подрядчиков на 10051 тыс. р., доходы будущих периодов снизились на 5720 тыс. р.

    В 2006 г. произошло уменьшение суммы заемных средств на 23648,5 тыс. р., что стало следствием: увеличения суммы краткосрочных обязательств на 30619,5 тыс. р., увеличения суммы кредиторской задолженности на 18084,5 тыс. р., на что повлияло повышение сумм от поставщиков и подрядчиков на 5320,5 тыс. р. и авансов полученных на 7902 тыс. р., доходы будущих периодов снизились на 1256 тыс. р.

    Проведем  оценку эффективности привлечения  заемных источников с помощью  показателя рентабельность заемного капитала.

                                   Рз.к = ,                                                           (2.2)

где  Рз.к – рентабельность собственного капитала;

       Пч – чистая прибыль, р.;

    Зк – средняя за период величина собственного капитала, р.

    Таким образом, рассчитаем рентабельность собственного капитала в ОАО «Саранский завод  «Резинотехника» в 2004 – 2006 гг.

        2004 г.: Рз.к = = 0,11;

        2005 г.: Рз.к = = 0,06;

        2006 г.: Рз.к = = 0,28.

    Таким образом, в период с 2004 – 2006 гг. заемный  капитал использовался наименее эффективно в 2005 г., значение рентабельности составило всего 6%, наиболее эффективно в 2006 г., значение составило 28%.

    Финансовое  состояние предприятия во многом зависит от оптимальности структуры  источников капитала и от оптимальности  структуры активов предприятия. Колебания доли собственных средств существенным образом влияют на финансовое положение.

    Рассчитаем  следующие показатели по ОАО «Саранский завод «Резинотехника»:

    1) Коэффициент автономии (k_авт) показывает степень финансовой независимости от привлеченных источников для авансирования производства.

     2004 г.:  k_авт = = 0,74 > 50%;

          2005 г.:   k_авт = = 0,77  > 50%.

         2006 г.:    k_авт = = 0,74 > 50%.

    Следовательно, хозяйственная деятельность предприятия с каждым годом улучшалась. Данное предприятие можно считать достаточно независимым, так как доля собственных источников в общей сумме средств составляет более 50%.

    2) Коэффициент соотношения источников  привлеченных и собственных средств (k_пс) показывает, сколько привлеченных со стороны источников приходится на 1 руб. собственных средств.

     2004 г.:  k_пс = = 0,36;

     2005 г.:   k_пс = = 0,31;

     2006 г.:    k_пс = = 0,35.

    Значение  данного показателя свидетельствует  о стабильном положении предприятия (т.к. максимальное значение должно равняться 1; чем меньше значение коэффициента, тем стабильнее положение предприятия).

    Таким, образом соотношение собственных  и заемных средств в ОАО «Саранский завод «Резинотехника» достаточно оптимально, наиболее эффективное их использование наблюдается в 2006 г., в целом такое соотношение обеспечивает нормальную устойчивость предприятия. 

    2.3 Анализ эффективности  использования оборотного капитала предприятия 

    Традиционно эффективность использования оборотного капитала предприятия оценивают  по показателям оборачиваемости  и по способности приносить доход (рентабельность).

    Рассмотрим  показатели оборачиваемости в ОАО  «Саранский завод «Резинотехника» в 2004 – 2006 гг. (таблица 2.4).

Таблица 2.4 – Анализ показателей оборачиваемости  оборотного капитала предприятия в 2004 – 2006 гг., тыс. р.

 

    Таким образом, на основе коэффициентов оборачиваемости можно сказать, что длительность одного оборота в 2004 году составила 135,2 дней, в 2005 г. этот показатель уменьшился на 60,7 дней, в 2006 г. увеличился на 16,8 дней, по сравнению с 2004 г., тенденция уменьшения длительности одного оборота является положительной. В свою очередь, коэффициент оборачиваемости увеличился в 2005 г. на 2,2 оборота, и уменьшился на 0,9 оборота в 2006 году. Коэффициент загрузки уменьшился в 2005 году на 0,2 тыс. р., по сравнению с 2004 г. и на 0,1 тыс. р. в 2006 г. Коэффициент отдачи был неизменным в 2004 – 2006 гг.

    На  основе данных показателей можно  сделать вывод, что в целом  на предприятии относительно использования  оборотного капитала наблюдается положительная  тенденция, наиболее эффективно оборотный капитал использовался в 2005 году.

    Рассмотрим  показатели рентабельности оборотного капитала:

        Рентабельность текущих активов  (Рт.а.):

           2004 г.: Рт.а._.  = = 0,07;

           2005 г.: Рт.а. = = 0,04;

           2006 г.: Рт.а = = 0,13.

    Таким образом в 2005 г. рентабельность текущих активов уменьшилась на 0,03 (3%), в 2006 г. увеличилась на 0,09 (9%).

    Для того чтобы определить тип  финансовой устойчивости, воспользуемся следующими показателями:

    1) Собственные оборотные средства (СОС):

        СОС в 2004 г. = 451959 + 16776,5 – 361290,5 = 107445;

       СОС в 2005 г. = 523564 + 24086,5 – 401627,5 = 146023;

       СОС в 2006 г. =  528840,5 + 17115,5 – 407700 = 138256.

    Т.к. этот показатель является абсолютным, то его увеличение свидетельствует о положительной ситуации на предприятии.

    2) Нормальные источники формирования запасов (ИФЗ):

        ИФЗ в 2004 г. = 107445 + 5604 + 75701 = 188750;

        ИФЗ в 2005 г. = 146023 + 13709 + 65650 = 225382;

        ИФЗ в 2006 г. =  138256 + 27175 + 70970 = 236401.

    3) Запасы и затраты бухгалтерского баланса (ЗЗ):

        ЗЗ в 2004 г. = 143326;