Управление оборотными капиталом предприятия

    При ограничительной же политике необоснованное сокращение оборотного капитала приводит к падению объема реализации, неэффективности производства по причине нехватки товарно-материальных запасов. В условиях неопределенности осторожная стратегия не может быть эффективной, так как при этом фирме помимо минимально необходимой суммы денежных средств и запасов (в зависимости от ожидаемых выплат и объема реализации) потребуется дополнительная сумма - страховой запас на случай непредвиденных отклонений от ожидаемых величин.

    Ограничительная стратегия в отношении оборотного капитала предполагает получение выгоды от меньшего объема финансовых ресурсов, находящихся в обороте, но вместе с тем она несет и наибольший риск. Для осторожной стратегии верно обратное. Таким образом, в отношении двух данных стратегий не выполняется условие оптимального соотношения между уровнем доходности и риска. Кроме того, ограничительная стратегия ведет к ускорению оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности. Следовательно, ее результатом является относительно короткий период обращения денежных средств. При осторожной стратегии допускаются более высокие уровни запасов и дебиторской задолженности и, следовательно, более продолжительные периоды обращения запасов, задолженности и денежных средств. В результате проведения умеренной стратегии продолжительность обращения денежных средств находится на промежуточном уровне между описанными вариантами.

    Таким образом, политика управления оборотным капиталом представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотного капитала, рационализации и оптимизации структуры источников его финансирования, обеспечении ликвидности. И только одновременное выполнение этих задач может привести к эффективному управлению оборотным капиталом предприятия.  

    1.3 Показатели эффективности  управления оборотным  капиталом 

    Результативность  работы предприятия относительно использования оборотного капитала отражают критерии деловой активности, которые делятся на количественные и качественные критерии. Качественные критерии - это широта рынков сбыта, репутация организации, ее конкурентоспособность и т. д. При анализе качественных критериев необходима соответствующая информация относительно критериев других предприятий, аналогичных по сфере приложения капитала. Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. К абсолютным показателям относятся объем реализации продукции (работ, услуг), прибыль, активы предприятия. Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования капитала. Данная система показателей основывается на данных бухгалтерской отчетности предприятия, что позволяет по данным расчета показателей контролировать изменения в финансовом состоянии предприятия [2, С.301-304].

    Эффективность использования оборотного капитала характеризуется следующей системой экономических показателей

    1) оборачиваемость оборотного капитала;

    2) коэффициент загрузки капитала  в обороте; 

    3) показатель отдачи оборотного  капитала;

    4) рентабельность текущих активов;

    5) расчет степени финансовой устойчивости в зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат различными видами источников;

    6) обобщающий анализ состояния оборотного капитала предприятия.    

    Оборачиваемость является показателем, характеризующим меру интенсивности использования оборотного капитала. Данный показатель позволяет судить, в течение какого времени оборотный капитал проходит все стадии кругооборота на данном предприятии. Чем выше оборачиваемость в днях, тем экономнее используются финансовые ресурсы.

    Рост  оборачиваемости капитала способствует:

    1) экономии капитала (сокращению потребности в оборотном капитале);

    2) приросту объемов продукции, в конечном счете, увеличению получаемой прибыли.

    Оборачиваемость оборотного капитала характеризуется рядом взаимосвязанных показателей: длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за определенный период (коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии средств оборотного капитала на единицу продукции (коэффициент загрузки). Оборачиваемость оборотного капитала исчисляется как в целом, так и по отдельным элементам (материальные запасы, незавершенное производство, готовая продукция). Это позволяет выявить на какой стадии кругооборота оборотного капитала происходит ускорение или замедление общей оборачиваемости капитала.

    Длительность  одного оборота оборотного капитала исчисляется  по формуле:

                               O = ,                                          (1.1)   

где  O - длительность оборота, дни;     

        C - остатки оборотного капитала, руб.;

    T - объем товарной продукции, руб.;

    D - число дней в рассматриваемом периоде, дни.

    Уменьшение  длительности одного оборота свидетельствует  об улучшении использования оборотного капитала.

    Количество оборотов за определенный период, или коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (Ко), исчисляется по формуле:

                                   Кo = ,                                          (1.2)

    где T – выручка от реализации продукции, руб.;

          C - остатки оборотного капитала, руб.

    Данный  показатель показывает скорость оборота  материальных и денежных ресурсов предприятия  за анализируемый период. Чем выше при данных условиях коэффициент оборачиваемости, тем лучше используется оборотный капитал.

    Коэффициент загрузки средств  в обороте (К_з), обратный коэффициенту оборачиваемости, определяется по формуле:

                                    Кз = .                                           (1.3)                          

    Чем ниже коэффициент загрузки средств  в обороте, тем лучше используется оборотный капитал.

    Изменение оборачиваемости капитала выявляется путем сопоставления фактических  показателей с плановыми или  показателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей оборачиваемости оборотного капитала определяется ее ускорение или замедление. При ускорении оборачиваемости оборотного капитала из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их образования, при замедлении - в оборот вовлекаются дополнительные средства.

     Кроме указанных показателей также может быть использован показатель отдачи средств оборотного капитала, который вычисляется следующим образом:

                                      От = ,                                            (1.4)

где П  – прибыль от реализации продукции, руб.,

      C - остатки оборотного капитала, руб.

    Чем выше данный показатель, тем лучше  используется оборотный капитал, так  как он показывает, какое количество прибыли приходится на единицу оборотного капитала.

    Обычно  при анализе рентабельности активов  проводится анализ текущих активов, то есть его оборотного капитала, так  как его влияние на этот показатель значительно и подвержено серьезным  влияниям в зависимости от состояния  и организации оборотного капитала. Рентабельность текущих активов показывает: сколько рублей чистой прибыли приходится на 1 рубль текущих активов.

    Рентабельность  текущих активов  рассчитывается по следующей  формуле:

                                      Рт.а.= ,                                                       (1.5)

где Рт.а. – рентабельность текущих активов, руб.;

      ЧП – чистая прибыль предприятия,  руб.;

      Ан – средняя величина оборотных  активов предприятия, руб..

    Для того чтобы определить тип финансовой устойчивости в зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат различными видами источников, используют следующие показатели:

1. Собственные оборотные средства (СОС):

 

                             СОС = СК +ДО – ВА,                                                  (1.6) 

где СК – собственный каптал, руб.;

     ДО – долгосрочные обязательства, руб.;

       ВА – внеоборотные активы, руб.

       Т.к. этот показатель является абсолютным, то его уменьшение свидетельствует о негативной ситуации.

    2) Нормальные источники формирования запасов (ИФЗ): 

      ИФЗ = СОС + Ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов + Расчеты с кредиторами по товарным операциям.           (1.7)  

    3) Запасы и затраты бухгалтерского баланса.

    На  основе данных расчетов, можно сделать вывод о финансовой устойчивости предприятия, если ситуация описывается неравенством  СОС<ЗЗ<ИФЗ, то у предприятия нормальная финансовая устойчивость.

    Таким образом, на основании вышеперечисленных  показателей, можно сделать вывод об эффективности управления оборотным капиталом на предприятии, а также о финансовой устойчивости данного хозяйствующего субъекта. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    2 Исследование системы  управления оборотным  капиталом в ОАО  «Саранский завод «Резинотехника» 

    2.1 Организация управления оборотным капиталом 

    Анализ  системы управления финансами проводится в контексте анализа деятельности всей организации и касается улучшения  работы как собственно финансовой службы, так и других взаимосвязанных  служб. Основная цель диагностики системы управления финансами определение направлений совершенствования системы управления финансами, в том числе и оборотного капитала. Деятельностью всех финансовых служб ОАО «Саранский завод «Резинотехника» управляет директор по экономике и финансам. Он организует всю экономическую и финансовую работу на предприятии.

    Рассмотрим  с позиции специфики данной работы структуру, подотчетную директору  по экономике и финансам (рисунок 2.1). 

     

 

Рисунок 2.1 – Структура, подотчетная директору  по экономике и финансам

    Эти отделы находятся в тесной взаимосвязи, так как занимаются однородной деятельностью: рассмотрением, учетом и контролем  экономических, финансовых, бухгалтерских, кредитных аспектов функционирования предприятия. Однако, каждый из отделов выполняет определенные задачи и функции, относительно управления оборотным капиталом предприятия.

    К задачам бухгалтерии относятся: формирование полной и достоверной информации о деятельности предприятия, его имущественном положении, обеспечение учета наличия и движения имущества и обязательств, использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов в соответствии с утвержденными нормами, нормативами и сметами и др. Экономический отдел проводит контроль за сохранностью собственности, правильным расходованием денежных средств и материальных ценностей, предотвращение нецелевого использования государственных средств, планирование и др. В задачи финансового отдела входит осуществление контроля по расчетам с дебиторами и кредиторами, с персоналом по прочим операциям и учету подотчетных сумм, участие в проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности с целью выявлений внутрихозяйственных резервов, фактов нецелевого расходования средств, ликвидации потерь и непроизводительных расходов и др. В свою очередь, к задачам отдела АСУП можно отнести разработку и внедрение проектов совершенствования управления производством, исследование систем управления, порядка и методов планирования и регулирования производства и др.