Шпаргалки по "Финансам организаций"

  Нормальное  ограничение — Ко  Ј 0,1. Коэффициент  показывает  наличие собственных  оборотных средств, необходимых  для финансовой устойчивости. 

Анализ  финансового  состояния  предприятия  не  является  самоцелью. Главное его назначение для многих предприятий — выявление факторов и причин, оказавших негативное влияние на финансовое состояние, и на этой основе разработка мер по его улучшению.  Поэтому основная задача финансового менеджера состоит в выявлении таких  факторов и  подготовке  для  предприятия  вариантов  предложений,  реализация  которых  позволит  улучшить  финансовое  положение. 

Анализ кредитоспособности и  ликвидности баланса организации 

В процессе  взаимоотношений предприятий с  кредитной системой, а также с  другими предприятиями постоянно  возникает необходимость  в  проведении  анализа  кредитоспособности  заемщика.  Кредитоспособность — это способность  предприятия своевременно  и полностью  рассчитаться по своим долгам. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие  кредиты, так и предприятия,  стремящиеся их получить.  В ходе анализа  кредитоспособности проводятся расчеты  по определению  ликвидности  активов  предприятия  и  ликвидности  его  баланса.  Ликвидность активов — это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в  деньги, т.е. чем меньше времени по- надобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее.  Ликвидность баланса — это степень  покрытия обязательств пред- приятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия  и его активами.  Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается  в  сопоставлении  средств  по  активу  с  обязательствами  по  пассиву.  Активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и  группы расположены  в порядке ее  убывания, а обязательства — по  срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков  уплаты.  Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их  в деньги делятся на четыре группы. 

А1 – наиболее ликвидные активы 9денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)

А2 – быстро ликвидные активы ( дебиторская задолженность + прочие оборотные активы)

А3 -  медленно реализуемые запасы – расходы  будущих периодов + НДС +Дебиторская  задолженность долгосрочная)

А4 – трудно реализуемые (внеоборотные активы)

П1 – наиболее срочные ( кредиторская задолженность)

П2-краткосрочные  пассивы ( краткосрочные займы + прочие краткосрочные обязательства)

П3 – долгосрочные пассивы ( долгосрочные обязательства + задолженность перед участниками)

П4 – постоянные пассивы ( капитал и резервы + резервы предстоящих периодов + доходы будущих периодов – расходы будущих периодов)

Ликвидность предприятия определяется и с помощью ряда финансовых коэффициентов.  Коэффициент  абсолютной  ликвидности  рассчитывается как  отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумме кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):   

.  Коэффициент   покрытия, или текущей  ликвидности, рассчитывается  как  отношение  всех  оборотных  средств  (за  вычетом  расходов  будущих периодов) к сумме срочных обязательств (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):   

Проанализировав ликвидность предприятия, приводимого в качестве примера, можно сделать следующее заключение.  На  момент составления баланса  его нельзя признать ликвидным,  так как  одно из соотношений групп  активов  и  пассивов не  отвечает условиям абсолютной ликвидности баланса (наиболее лик- видные активы меньше наиболее срочных обязательств).  За отчетный период увеличился платежный недостаток наиболее  ликвидных  активов.  Ожидаемые  поступления  от  дебиторов  превысили сумму  краткосрочных кредитов. Запасы превысили долгосрочные обязательства. Однако несмотря на имеющийся платежный из- лишек по этим группам, из-за низкой ликвидности запасов он вряд  ли может быть  направлен на  покрытие  недостатка  средств  для  по- гашения наиболее срочных обязательств.  Вместе с тем коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности имеют значения выше нормальных ограничений, что говорит об  определенной кредитоспособности.  Коэффициент абсолютной ликвидности за отчетный период не- сколько  вырос,  что  свидетельствует  о  сокращении  перспективных  платежных возможностей предприятия.  В  целом  же  на  основе  анализов  финансовой  устойчивости  и  кредитоспособности предприятия можно сделать вывод, что предприятие находится в неустойчивом состоянии и кредитоспособность  его низка. К этому предприятию как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире будут относиться с осторожностью. 

56.Анализ деловой активности  организации.

Анализ деловой  активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей  основной производственной деятельности.

Оценка деловой  активности на качественном уровне может  быть получена в результате сравнения  деятельности данного предприятия  и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие  продукции, поставляемой на экспорт; репутация  предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия; и др.

Анализ деловой  активности позволяет проанализировать эффективность основной деятельности предприятия, что характеризуется  скоростью оборота финансовых ресурсов предприятия. Анализ деловой активности предприятия осуществляется путем  расчета таких показателей:

- коэффициента  оборотности активов,

- коэффициента  оборотности дебиторской задолженности,

- коэффициента  оборотности кредиторской задолженности

- коэффициента  длительности оборотов дебиторской  и кредиторской задолженностей

- коэффициента  оборотности материальных запасов,

- коэффициента  оборотности основных средств  (фондоотдачи)

- коэффициента  оборотности собственного капитала.

Коэффициент оборотности активов вычисляется  как отношение чистой выручки  от реализации продукции (работ, услуг) к средней величине итога баланса  предприятия и характеризует  эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения.

Коэффициент оборотности дебиторской задолженности  рассчитывается как отношение чистой выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой величине дебиторской задолженности и  показывает скорость обращения дебиторской  задолженности предприятия за период, который анализируется, расширение или снижение коммерческого кредита, которое предоставляется предприятием.

Коэффициент оборотности кредиторской задолженности  рассчитывается как отношение чистой выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой величине кредиторской задолженности и показывает скорость обращения кредиторской задолженности  предприятия за период, который анализируется, расширение или снижение коммерческого  кредита, которое предоставляется  предприятию.

Срок погашения  дебиторской и кредиторской задолженностей рассчитывается как отношение длительности отчетного периода к коэффициенту оборотности дебиторской или  кредиторской задолженности и показывает средний период погашения дебиторской  или кредиторской задолженностей предприятия.

Коэффициент оборотности материальных запасов  рассчитывается как отношение себестоимости  реализованной продукции к среднегодовой  стоимости материальных запасов  и характеризует скорость реализации товарно-материальных запасов предприятия.

Коэффициент оборотности основных средств (фондоотдача) рассчитывается как отношение чистой выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой стоимости  основных средств. Он показывает эффективность  использования основных средств  предприятия.

Коэффициент оборотности собственного капитала рассчитывается как отношение чистой выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой величине собственного капитала предприятия  и показывает эффективность использования  собственного капитала предприятия.

57. Оценка потенциального банкротства организации.

Одна из целей  финансового анализа — своевременное  выявление  признаков банкротства  предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью организации.  Во всех странах процесс банкротства, т.е. признания предприятия  неплатежеспособным,  регулируется  государством  специально  издаваемыми законодательными актами и правительственными документами. В Российской Федерации основной такой акт — Закон  Российской Федерации от 26 октября 2002 г. «О несостоятельности  (банкротстве) предприятий».  В соответствии с действующим в России законодательством основанием для признания предприятия, организации банкротом является невыполнение им своих обязательств по оплате товаров, работ и  услуг по истечении трех месяцев со дня наступления сроков оплаты.  Эти установленные  условия и сроки дают основание поставщикам,  исполнителям работ (услуг), кредиторам предъявлять через суд иски  предприятиям-неплательщикам всех форм собственности. В отношении государственных  предприятий,  кроме того,  действует  порядок,  утвержденный Постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 г.  N° 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия», в соответствии с которым они подпадают под действие Закона о банкротстве, если у них  имеется неудовлетворительная структура баланса.  Финансовому  менеджеру  предприятия  необходимо  постоянно  держать под контролем неудовлетворительное финансовое  состояние предприятия, признаки приближения банкротства.

 Финансовый  менеджер должен обратить внимание  на следующие  моменты, свидетельствующие  о неблагоприятном финансовом состоянии предприятия:  •  убытки от основной хозяйственной деятельности; недостаток  оборотных средств;  •  затруднения в получении коммерческих кредитов;  •  уменьшение поступления денежных средств от хозяйственных  операций;  •  падение рыночной цены ценных бумаг, выпущенных этим  предприятием;  •  неспособность погасить срочные обязательства и др.

Для  определения  количественных  параметров  финансового  состояния предприятия и выявления  признаков банкротства следует сразу же после составления очередного бухгалтерского баланса рассчитать  и проанализировать соотношения таких финансовых показателей:  •  чистой прибыли к сумме всех активов предприятия (внеоборотных и оборотных);  •  оборотных активов к сумме всех активов;  •  всех пассивов (обязательства) к сумме активов (средства);  •  поступления денежной наличности от операций по основной  деятельности ко всем обязательствам;  •  чистой прибыли плюс проценты по кредиту к процентам по  кредиту;  •  заемных средств к сумме собственных средств;  •  собственных оборотных средств к стоимости запасов.  В  международной  практике  для  определения  признаков  банкротства предприятий используется формула Z-счета Э. Альтмана.

  Если  в  результате  расчетов  окажется,  что  Z-счет  равен  или   меньше  1,8,  то  вероятность   банкротства  этого  предприятия   очень  высока, при значении Z-счета  от 1,8 до 2,7 вероятность высокая; от  2,8  до  2,9  —  банкротство   возможно;  от  3,0  и  выше  —  вероятность  банкротства  очень низкая. 

В Российской Федерации  для  выявления  государственных  пред- приятий с неудовлетворительным финансовым состоянием и для вы- явления  признаков  их банкротства  используется методика  «О некоторых  мерах  по  реализации  законодательства  о  несостоятельности  (банкротстве)  предприятий»,  утвержденная  Постановлением  Правительства РФ  от 20 мая 1994  г. № 498. К этому  Постановлению  имеется  Приложение  №  1  «Система  критериев  для  определения  неудовлетворительной  структуры  баланса  неплатежеспособных  предприятий*. В соответствии с этим приложением определяются  следующие три финансовых коэффициента и устанавливаются их  критерии (нормативы).  1. Коэффициент текущей  ликвидности 

К тл —  отношение  оборотных  активов  (за  вычетом  расходов  будущих  периодов)  к  сумме  срочных обязательств:    где   Л° — оборотные активы;  Н   — кредиторская задолженность; М —  краткосрочные кредиты и займы.

2.  Коэффициент  обеспеченности собственными оборотными средствами Kfl — отношение величины собственных оборотных средств  к общей величине оборотных средств:  К 0 =^>0,1,  где   Е с  — величина собственных оборотных средств; А°  — общая величина оборотных средств.

58. Сущность и критерии несостоятельности (банкротства) организации.

 

 Банкротство (несостоятельность) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Критерии  банкротства делятся две категории:

Имущества должника становится недостаточно, возникает  так называемое превышение пассива  над активом, вследствие чего развивается  неоплатность.

Должник становится неплатежеспособным.

Чтобы определить, становится ли неоплатным предприятие, нужно провести анализ имущества  на определение актива и пассива.

Имущество предпринимательской  фирмы, заключающее в себе долгосрочные вложения, финансовые активы, основные оборотные средства, называют активом  предприятия.

Обязательства фирмы-должника, куда входят привлеченные средства, в том числе и задолженность  по кредитам, называют пассивом предприятия.