Шпаргалка по "Финансы"

8.                  Концепция альтернативных затрат («цена шанса»)

Принятие любого решения финансового характера в подавляющем большинстве случаев связана с отказом от какого-то альтернативного варианта.

Альтернативные затраты называют ценой шанса или ценой упущенных возможностей – это тот доход, который могла бы получить компания, если бы предпочла иной вариант использования имевшихся у нее ресурсов.

Термин «альтернативные затраты» является условным и не сводится к собственным затратам.

9.       Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта.

10.   Данная концепция условна, компания, возникнув однажды, может просуществовать вечно. Никакое конкретное предприятие не подразумевает, т.к. речь идет об идеологии. Эта концепция служит основой стабильности и определенной предсказуемости динамики цен на рынке ценных бумаг и дает возможность оценить финансовые активы. В федеральном законе сказано, что общество создается без ограничения срока, если иное не предусмотрено его уставом.

85. Финансовые инструменты

Изначально было распространено упрощенное определение финансовых инструментов, в которые выделялись 3 основные категории:

1.       денежные средства (в кассе, на расчетном счете, валюта);

2.       кредитные инструменты (облигации, кредиты, депозиты);

3.       способы участия в уставном капитале (акции и паи).

В настоящее время одно из наиболее общих и развернутых определений этой категории приведено в международном стандарте бухгалтерского учета, согласно которому финансовый инструмент – это любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств долгового и долевого характера другого предприятия.

К финансовым активам относят:

1. денежные средства;

2. контрактное право получить от другого предприятия денежные средства или любой другой вид финансовых активов;

3. контрактное право обмена финансовыми инструментами с другим предприятием на потенциально выгодных условиях;

4. акции другого предприятия.

К финансовым обязательствам относятся контрактные соглашения:

1. выплатить денежные средства или предоставить какой–либо вид финансовых активов другому предприятию;

2. обменятся финансовыми инструментами с другим предприятием на потенциально не выгодных условиях.

2 признака, позволяющих квалифицировать операцию как финансовый инструмент:

1. в основе операции должны лежать финансовые активы и обязательства;

2. операция должна иметь форму договора, контракта.

Все финансовые инструменты подразделяются на:

1.       первичные:

- кредиты;

- займы;

- облигации;

- различные долговые ценные бумаги;

- кредиторская задолженность;

- дебиторская задолженность.

2. вторичные (производные): они возникли как развитие традиционных финансовых отношений, имеющих место в ходе операций связанных с приобретением прав собственности ссудно-заемных и кредитных операций.

Финансовая операция связанная с покупкой актива обычно подразумевает его немедленную поставку, но возможен другой вариант когда приобретается не сам актив, а право на его приобретение в будущем. Подобные сделки называются срочными, они бывают 2 типов:

1.       твердые, т.е. обязательные к исполнению;

2.       условные, когда одна из сторон имеет право исполнить или не исполнить договор.

Основные признаки производности:

1.       в основе производного финансового инструмента всегда лежит базисный актив: товар, акция, облигация, вексель, валюта;

2.       цена производного финансового инструмента чаще всего определяются на основе цены базисного актива.

Хеджирование

Основное предназначение срочного рынка и его инструментов это хеджирование – страхование рисков изменения цены.

Данная схема управления финансами позволяет исключить или минимизировать степень риска.

Цель этой операции – перенос риска изменения цены с одного лица на другое.

Одна сторона хеджер страхуется от риска изменения цены, вторая сторона спекулянт.

Методы хеджирования:

1.       страхование;

2.       форвардные и фьючерсные контракты;

3.       операция РЕПО;

4.       опционы.

Фьючерсный контракт – это соглашение, по которому покупатель принимает, а продавец осуществляет поставку определенного товара в определенном месте и в определенное время, товары, на которые заключаются контракты, условия контрактов стандартизированы в целях их дальнейшей реализации.

Фьючерсные контракты заключаются на биржах, биржи организуют их вторичный рынок, т.е. покупку и продажу через дилеров.

Фьючерсный контракт не является обязательным с точки зрения реальной покупки или продажи товара, а заключается с целью хеджирования.

Форвардный контракт – это соглашение с поставкой и оплатой определенного вида товара в будущем.

Форма форвардного контракта стандартна, но конкретные условия по сделке оговариваются продавцом и покупателем в момент ее совершения.

Форвардные контракты, например, на валюту заключаются банками и находятся во внебиржевом обороте.

Их отличительная особенность – это обязательность исполнения.

Например, обязательна покупка или продажа валюты по фиксированному форвардному курсу на определенную дату, т.к. форвардные контракты обязательны к исполнению и условия по ним определены под участников сделки, то вторичный рынок практически не развит.

Операция РЕПО.

Это договор о заимствовании ценных бумаг под гарантию денежных средств или заимствовании средств под ценные бумаги. Его также называют договором об обратном выкупе ценных бумаг.

Операция РЕПО предусматривает, что одна из сторон продает другой пакет ценных бумаг с обязательством купить его обратно по заранее оговоренной цене.

Обратная покупка осуществляется по цене превышающей первоначальную. Разница между ценами отражает доходность операции и называется ставкой РЕПО.

Назначение операции – привлечь необходимые финансовые ресурсы.

115. Бюджетный дефицит и методы его финансирования

Дефицит государственного бюджета – это превышение расходов (и чистого кредитования) над суммой доходов (и полученных официально трансфертов), определяемых в соответствии с установленными принципами формирования государственных финансов (и классификации доходов и расходов).

Источники покрытия дефицита:

1) внутренние источники:

- кредиты от кредитных организаций;

- государственные займы через выпуск ценных бумаг;

- бюджетные ссуды от других субъектов.

2) внешние источники:

- государственные займы через размещение ценных бумаг;

- кредиты правительств иностранных государств, банков, фирм;

- международные финансовые организации.

Дефицит государственного бюджета отрицательно влияет на экономику, что проявляется:

1) в росте инфляции;

2) росте внутреннего и внешнего долга;

3) замедление инвестиционного процесса;

4) опасности возникновения финансовых пирамид.

116. Экономическое содержание государственного долга и управление им

Государственный долг – это сумма задолженностей по выпущенным и непогашенным долговым обязательствам государства, включая начисленные по ним проценты.

В зависимости от срока погашения государственный долг делится на:

1. основной – это вся сумма задолженности государства, по которой не наступил срок платежа и который не может быть предъявлен к оплате в течение данного периода;

2. текущий государственный – это задолженность государства по обязательствам, по которым не наступил срок платежа.

Государственный долг не должен превышать половины ВВП страны. Значительные размеры государственного долга отражают кризисное состояние экономики.

Постоянное увеличение государственных расходов, не компенсируемых налоговыми поступлениями заставляет правительство использовать займы, погашение которых производится за счет налогов. Рост государственного долга ведет к усилению налогового бремени, что увеличивает масштабы уклонения от уплаты налогов, сокращая тем самым налоговые поступления.

Внешние долги России делятся на 2 части:

1. перешедшие по наследству от СССР (около 100 млрд. долл.);

2. задолженность образовавшаяся после 1991 г. (50-60 млрд.долл.)

Россия одновременно является крупнейшим международным кредитором, т.к. к ней перешли требования по долгам от СССР к 50 странам мира в сумме более 160 млрд. долл. Носит формальный характер, т.к. должники - развивающиеся страны, а природа кредитов‑ льготы по военно-техническим поставкам.

В бюджетном кодексе установлен предельный объем государственных заимствований, внешний долг не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга.

Предельный объем внутреннего и внешнего государственного долга утверждается федеральным законом «О федеральном бюджете».

117. Налично-денежный оборот, его организация

Налично-денежный оборот представляет собой процесс непрерывного движения наличных денежных запасов (банкноты, казначейские билеты, монеты). Несмотря на то, что налично-денежный оборот во всем мире составляет меньшую часть, он имеет большое значение. Именно этот оборот обслуживает получение и расходование большой части денежных доходов населения. Именно в налично-денежный оборот складывается постоянно повторяющийся кругооборот наличных денег.

Схема налично-денежного оборота (на примере России).

В соответствии с действующим порядком организации налично-денежного оборота для каждого предприятия устанавливаются лимиты остатка наличных денег в их кассах и все деньги превышающие лимит должны сдаваться в обслуживающий данное предприятие банк. Для коммерческих банков также устанавливаются лимиты их оборотных касс, поэтому в сумме превышающей лимит они сдают наличные деньги в РКЦ. РКЦ также устанавливает лимит их оборотных касс и поэтому деньги в сумме превышающей лимит переводятся в резервные фонды, т.е. изымаются из обращения и тем самым цикл кругооборота денег наличных завершается.

Организация налично-денежного оборота (НДО).

НДО организуется государством в лице ЦБ. Для этого ЦБ систематически издает документ, который называется «Порядок ведения кассовых операций в народном хозяйстве».

НДО организуется на основе следующих правил:

1.       все предприятия и организации должны хранить наличные деньги (за исключением установленного лимита) в коммерческих банках;

2.       банки устанавливают лимиты остатка наличных денег для предприятий всех форм собственности;

3.       обращение наличных денег служит объектом прогнозного планирования;

4.       управление денежным обращением осуществляется в централизованном порядке;

5.       организация НДО имеет целью обеспечить устойчивость, эластичность и экономичность денежного обращения;

6.       наличные деньги предприятия могут получать только в обслуживающих их учреждениях банка.

120. Содержание и принципы формирования доходов бюджета: налоговые и неналоговые

Доходы бюджета – это денежные средства поступающие безвозмездно и в безвозвратном порядке в соответствии с законодательством РФ в распоряжение органов государственной власти РФ, органов власти субъектов местного самоуправления.

Виды доходов бюджета.

1.       Налоговые – это предусмотренные налоговым законодательством РФ федеральные, региональные и местные налоги и сборы;

2.       Неналоговые доходы:

а) доходы от использования имущества, находящегося в государственной или муниципальной собственности;

б) доходы от продажи этого имущества;

в) доходы от платных услуг, оказываемых органами власти и бюджетными учреждениями;

г) доходы в виде финансовой помощи и бюджетных ссуд, полученных от других уровней бюджетной системы.

3. Безвозмездные перечисления;

4. Остаток средств на конец предыдущего года.