Шпаргалка по "Финансы"

Цели регулирования РЦБ:

1. поддержка порядка на рынке, создание условий для работы;

2. защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества;

3. обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования;

4. создание эффективного рынка;

5. создание новых рынков;

6. воздействие на рынок с целью достижения общественных целей (рост ВВП, снижение инфляции и т.д.)

Методы (способы) решения этих целей:

1. создание нормативной базы функционирования рынков (разработка законов, постановлений, инструкций и т.д.);

2. отбор профессиональных участников рынка;

3. контроль за соблюдением выполнения всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка;

4. создание системы санкций (устные, письменные, штрафы, лишение лицензии, уголовное наказание).

Государственное регулирование российского РЦБ.

Государственное регулирование РЦБ – это регулирование со стороны властных органов посредством издания законов и нормативных актов, а также контроля со стороны соответствующих органов.

Высшие органы регулирования:

1. Гос. Дума, Совет Федерации издает законы регулирующие РЦБ;

2. Президент издает указы в случаях отсутствия законодательной базы;

3. Правительство выпускает постановления обычно в развитии указа президента;

4. Другие органы государственной власти:

- финансовая комиссия по финансовым рынкам;

- Минфин РФ;

- ЦБ РФ;

- комитет по антимонопольной политике;

5. Основные законодательные акты регулирующие РЦБ:

- ГК РФ;

- «Закон о банках и банковской деятельности»;

- «Закон о ЦБ РФ»;

- «Закон о приватизации государственных и муниципальных предприятий»;

- «Закон о валютном регулировании и валютном контроле»;

- «Закон о РЦБ».

Саморегулируемые организации РЦБ – это некоммерческие, негосударственные организации, создаваемые профессиональными участниками рынка на добровольной основе с целью регулирования определенных аспектов рынка на основе государственной поддержки.

Задачи данных организаций: аналогичны выше изложенным:

1.-II-

2.-II- - (см. цели регулирования РЦБ)

3.-II-

4. обеспечение связи и представительства (защиты) интересов участников РЦБ в государственных органах управления.

76. Экономическая сущность и виды инвестиций. Инвестиционный процесс и его участники

В законодательстве инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, имущество, а также имущественные права, имеющие денежную оценку вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности, с целью извлечения дохода (прибыли).

Инвестиции – это долговременные затраты финансовых, трудовых и материальных ресурсов в целях увеличения активов и прибыли.

Для организации инвестиций разрабатывается инвестиционный процесс, с помощью которого определяется объект инвестирования, сумма инвестиций, источники их финансирования и формы контроля.

Инвестирование может осуществляется в виде непосредственных вложений денежных средств в основные фонды (прямые инвестиции), а также в ценные бумаги (финансовые инвестиции).

Реализация инвестиционного процесса обеспечивает осуществление инвестиционной деятельности, которая является одним из трех видов деятельности предприятия (операционная (основная), инвестиционная, финансовая).

Инвестиционная деятельность обеспечивает возможность расширенного воспроизводства.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи, банковские и страховые организации, инвестиционные фонды.

Объектами инвестиционной деятельности являются:

1.                  вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды во всех отраслях;

2.                  ценные бумаги;

3.                  целевые денежные вклады;

4.                  целевые вложения в научно-техническую продукцию (инвестиционные проекты);

5.                  имущественные права и права на интеллектуальную собственность (НМА).

В РФ производится классификация инвестиций по следующим признакам:

1. по форме собственности – собственные ресурсы (прибыль, амортизация); заемные средства (кредиты);

2. по видам собственников – государственные, привлеченные (средства других предприятий), иностранные;

3. по уровням собственников – на уровне государства, на уровне предприятия, на уровне инвестиционного проекта.

77. Понятие инвестиционного проекта. Критерии и методы оценки инвестиционных проектов

Инвестиционный проект – это совокупность нормативно-плановых документов, в которых определяется содержание работ, создается команда проекта и разрабатывается бизнес-план.

В зависимости от масштабов и размера инвестиций различают следующие типы инвестиционных проектов:

1. малые проекты, которые реализуются в масштабах одного предприятия не требуют крупных инвестиций и финансируются в основном за счет собственных источников предприятия;

2. крупные проекты направлены на выполнение работ связанных с новым строительством, расширением действующих предприятий, поэтому кроме собственных используются заемные источники финансирования;

3. мегапроекты, которые состоят из нескольких малых и крупных проектов. Для их финансирования могут использоваться бюджетные ассигнования и (или) долевое участие государства и других организаций. Эти проекты связаны в основном с созданием новых предприятий (организаций);

4. целевые программы предусматривающие разработку нескольких инвестиционных проектов в разных отраслях. Программы составляются для приоритетных отраслей. Целевые программы основаны на использовании бюджетных средств.

Инвестиции необходимые для реализации проектов чаще всего осуществляются в форме капитальных вложений, т.е. носят долгосрочный характер.

Жизненный цикл инвестиционного проекта состоит из 3 – х стадий:

1 – прединвестиционная;

2 – инвестиционная;

3 – эксплуатационная.

На 1 – ой стадии затраты связаны с проведением проекто – изыскательских работ, заключением договоров, подбором команды и т.д.

На 2 – ой стадии приобретается оборудование, осуществляются строительно‑ монтажные работы, проводятся испытания и т.д.

На 3 – ей стадии происходит реализация проекта и формируется прибыль.

В том случае если предприятие при формировании инвестиционного портфеля предусматривает разработку и реализацию нескольких проектов необходимо, чтобы они находились на разных стадиях жизненного цикла. Это обеспечивает снижение риска инвестирования.

78. Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги

Основными критериями качества финансовых инвестиций является: доходность, риск и ликвидность.

Доходность измеряется уровнем прибыли и ростом курсовой стоимости ценных бумаг по сравнению с вложенными средствами.

Риск – это возможность недополучения дохода или утраты денежных средств.

Ликвидность – это возможность превращения активов в денежные средства.

Кроме определения перечисленных критериев производится исследование на основе использования фундаментального и технического анализа.

Фундаментальный анализ заключается в оценке эффективности деятельности предприятия – эмитента.

Для этого исследуется финансовое состояние, тенденция его изменения и конкурентоспособности, затем определяется соотношение стоимости ценных бумаг эмитента с реальной стоимостью его активов. Это соотношение является основой прогнозирования будущей стоимости ценных бумаг.

Технический анализ заключается в оценке рыночной конъюнктуры и динамике курсов ценных бумаг на фондовом рынке.

На основе результатов технического анализа изучается спрос и предложение и динамика курсовой стоимости ценных бумаг. Для такой оценки используются индексы фондового рынка, такие как индексы Доу‑Джонса и РТС.

Существует также рейтинговая оценка ценных бумаг.

Для акций применяются следующие показатели качества: высшее инвестиционное качество; высокое –II-; выше среднего –II-; среднее –II-; ниже среднего –II-; низкое – II-; очень низкое –II-.

Для облигаций оцениваются степень надежности и платежеспособности для покрытия займа. Но при осуществлении финансовых инвестиций следует учитывать, что нельзя найти такой вид ценных бумаг, который устраивал бы инвестора по всем параметрам, т.е. существует «магический треугольник». Поэтому в процессе анализа определяют преимущества и недостатки каждого вида ценных бумаг и устанавливают наиболее приемлемые виды для инвесторов.

82. Финансовый менеджмент как система управления

ФМ – это специфическая система управления денежными потоками, движением финансовых ресурсов и соответствующей организацией финансовых отношений.

ФМ включает в себя:

1.       стратегию управления – это выбор цели;

2.       тактику управления – это способы и приемы для достижения поставленных целей.

ФМ как система состоит из:

1.       объекта управления – это совокупность условий осуществления денежного потока, кругооборота стоимости, движения финансовых отношений между хозяйствующими субъектами;

2.       субъект управления – это специальная группа людей, которая осуществляет функционирование объекта.

84. Базовые концепции финансового менеджмента

Концепция – это определенный способ понимания и трактовки какого-либо явления, с помощью которого выражается основная точка зрения на данное явление, определяется сущность и направления развития этого явления.

Основополагающие концепции ФМ:

1.       Концепция денежного потока: она предполагает:

а) идентификацию денежного потока, определение его продолжительности и вида;

б) оценку факторов влияющих на величину данного денежного потока;

в) выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставлять денежные потоки, генерируемые в различные периоды времени;

г) оценку риска ассоциируемого с данным денежным потоком.

2. Временная ценность предполагает, что на денежные единицы, ожидаемые к получению через какой-то период времени оказывают влияние 3 фактора:

1. инфляция;

2. риск неполучения ожидаемой суммы денежных средств;

3. оборачиваемость: деньги с течением времени должны генерировать доход по приемлемой ставке, т.е. сумма, ожидаемая к получению должна превышать аналогичную которой располагает инвестор в момент принятия решения на величину ставки дисконта.

Денежная единица и денежная единица, ожидаемая к получению через какое-то время неравноценны.

3.       Концепция компромисса между риском и доходностью

Чем выше доходность, тем выше риск.

Задача ФМ – это максимизация доходности и минимизация риска, но лучше разумное соотношение между риском и доходностью.

4.       Концепция стоимости капитала

Обслуживание того или иного источника финансирования обходится компании неодинаково. Стоимость капитала показывает минимальный уровень дохода необходимого для поддержания затрат связанных с покрытием данного источника и позволяющего не оказаться в убытке.

5.       Концепция эффективности рынка.

Термин «эффективность» в приложении к рынку капитала понимается не в экономическом плане, а в информационном, т.е. степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности информации участникам рынка.

6.                  Ее смысл в том, что отдельные категории лиц могут владеть информацией недоступной всем участникам рынка в равной мере, при этом говорят о наличии ассиметричности информации. Носителями конфиденциальной информации чаще являются менеджеры верхнего звена и отдельные владельцы компаний.

7.                  Большинству фирм в той или иной степени присущ разрыв между функцией владения и функцией управления и контроля. Смысл в том, что владельцы компании не обязаны или не желают вникать в тонкости текущего управления, интересы владельцев и управленческого персонала компании могут совпадать не всегда, особенно это связано с анализом альтернативных решений, одной из которых обеспечивает сиюминутную прибыль, а другое рассчитано на перспективу.