Отчет о преддипломной практике в ОАО «Линде-Уралтехгаз»

         Положение изменяется с появлением  фактора неопределенности. В этом  случае предприятию потребуется  минимально необходимая сумма  денежных средств и материальных  запасов плюс дополнительная  сумма- страховой запас на случай непредвиденных отклонений от ожидаемых величин. 

      Аналогичным  образом уровень дебиторской  задолженности зависит от сроков  предоставляемого кредита, а наиболее  жесткие сроки для данного  объема реализации дают наиболее  низкий уровень дебиторской задолженности.

         Если предприятие будет придерживаться  ограничительной политики в отношении  оборотных средств, оно будет  держать минимальный уровень  страховых запасов денежных средств  и товарно-материальных ценностей  и проводить жесткую кредитную  политику, несмотря на то, что это может привести к снижению объема реализации.

       Ограничительная  политика в отношении оборотных  средств предполагает получение  выгоды от относительно меньшего  объема финансовых ресурсов, омертвленных  в оборотных средствах, вместе с тем она влечет за собой и наибольший риск. Обратное утверждение верно для осторожной стратегии. При выборе соотношения ожидаемого уровня риска и доходности умеренная политика придерживается «центристской позиции».

       С  точки зрения влияния на период обращения денежных средств ограничительная политика ведет к ускорению оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, следовательно, результатом ее является относительно короткий период обращения денежных средств.     

       Противоположную  тенденцию имеет осторожная политика, которая допускает более высокий уровень запасов и дебиторской задолженности и, значит, более продолжительный период обращения денежных средств. В результате проведения умеренной политики продолжительность периода обращения денежных средств находится на промежуточном уровне между двумя описанными выше.

      Правосторонние риски возникают при следующих обстоятельствах.

1. Высокий уровень  кредиторской задолженности.

     Когда предприятие  приобретает запасы с отсрочкой  платежа, образуется кредиторская задолженность с определенными сроками погашения. Возможно, что предприятие купило запасов в большем количестве, чем ему необходимо в ближайшем будущем, и, следовательно, при значительном размере кредита и с бездействующими чрезмерными запасами предприятие не будет генерировать денежные средства в размере, достаточном для оплаты счетов, что ведет к невыполнению обязательств.

2. Неоптимальное сочетание  между краткосрочными и долгосрочными  источниками заемных средств. 

      Несмотря на то, что долгосрочные источники, как правило, дороже, в некоторых случаях именно они могут обеспечить меньший риск ликвидности и большую суммарную эффективность.

3.Высокая доля долгосрочного  заемного капитала.

     В стабильно  функционирующей экономике этот источник средств является сравнительно дорогим. Относительно высокая доля его в общей сумме источников средств, требует и больших расходов по его обслуживанию, т. е. ведет к уменьшению прибыли. Если чрезмерная краткосрочная кредиторская задолженность повышает риск потери ликвидности, то чрезмерная доля долгосрочных источников повышает риск снижения рентабельности.

        Поиск путей достижения компромисса  между рисками потери ликвидности,  прибыльности и состоянием оборотных  средств и источников их покрытия ведет, с одной стороны, к увеличению оборотных средств и доли постоянного капитала в их финансировании (снижается риск неликвидности, но растет риск падения рентабельности активов), а с другой стороны, - к снижению оборотных средств, как менее доходных активов и увеличению доли более дешевых краткосрочных источников финансирования (уменьшается риск потери прибыли, но растет риск неликвидности и, как следствие, неплатежеспособности предприятия). В каждой конкретной ситуации определяется лучшее в данных финансовых условиях, разумное сочетание этих видов риска.

 

Таблица 10 - Показатели  для расчета цикла движения потоков денежных средств предприятия   « Линде-Уралтехгаз»  за 2011г.

  [формы №1, №4,№5]

 

Наименование показателя	На начало отчетного года	На конец отчетного года	Средняя величина
Общая выручка	446251	494334	470293
Себестоимость	314498	335002	324750
Запасы	51367	87694	69531
Дебиторская задолженность	56042	57689	56866
Кредиторская задолженность	76845	125033	100939

 

360 х  [69531/ 324750] + 360 х [56866/ 470293]- 360х [100939/ 324750]=

77+ 44- 112= 9.

 

          У предприятия «Уралтехгаз» на конец  2011г( см. форму 1 в приложении):

Собственный капитал (итог II раздела пассивов).=322764 тыс. руб.

Долгосрочные пассивы (итог IV раздела пассивов)= 102974 тыс. руб.

 Внеоборотные активы (итог I раздела активов)= 407868 тыс. руб.

        Отсюда величина чистого оборотного капитала в 2010г. составила:17870 тыс. руб.

Оборотные активы   (итог П раздела баланса)-  147995 тыс. руб.

Краткосрочные пассивы ( итог V раздела баланса)-130125 тыс. руб.

  Чистый  оборотный капитал = 17870 тыс. руб.

Таблица 11 - Признаки и результаты ограничительной  и осторожной политики управления оборотными активами (2011г.)

[формы №1, №4,№5]

                                                                                                  

Показатели	Начало периода	Конец периода
Общая выручка, тыс. руб.	446251	494334
Прибыль до выплаты процентов  и налогов, тыс.руб.	41241	33183
Оборотные активы, тыс.руб.	114453	147995
Внеоборотные активы, тыс.руб.	395673	407868
Общая сумма активов, тыс.руб.	510126	555863
Удельный вес оборотных  активов в общей сумме  оборотных  активов, тыс.руб.	0,22	0,27
Оборачиваемость активов (выручка  от продаж/ общая сумма  активов)	0,87	0,89
Рентабельность активов, %	8	6

 

        По данным финансовой отчетности  предприятия, в рассматриваемый  период произошло увеличение  активов, повышение удельного  веса оборотных активов, ускорение  оборачиваемости активов   по  ОАО « Линде-Уралтехгаз»,  но, при этом, отмечается  снижение рентабельности и прибыли, что  связано со снижением спроса на продукцию со стороны потребителей в период кризиса.

 

5.ПОРЯДОК ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ НА ПРЕДПРИЯТИИ

(формирование  стратегического плана, бизнес  планов инвестиционных проектов, бюджета предприятия)

 

Образцы документов приводятся в приложении

На примере  составления плана денежных потоков  можно показать процесс финансового  планирования

          Одной из задач финансового  менеджера является определение  потребности в денежных средствах в краткосрочном периоде. Для этого планируются будущие наличные поступления и выплаты предприятия. При составлении денежных потоков основное внимание обращается на правильность отражения точного времени появления поступлений и платежей и их взаимосвязь с планируемой производственной, инвестиционной и финансовой деятельностью. Такая координация во времени необходима для определения уровня достаточности денежных ресурсов предприятия, оценки возможности предприятия выполнять свои обязательства по мере наступления сроков их погашения, определения потребности в финансировании, оценки способности предприятия получать положительные денежные потоки в будущем.

        План денежных потоков (или  бюджет денежных средств) разрабатывается  на основе планирования будущих наличных поступлений и выплат предприятия на различные промежутки времени. Он показывает момент и объем ожидаемых поступлений и выплат денежных средств. Имея эту информацию, финансовый менеджер может лучше определить будущие потребности предприятия в денежных средствах, спланировать эти потребности для финансирования и осуществлять контроль за наличными средствами и ликвидностью предприятия.

         План денежных потоков можно  составить практически на любой  период. Краткосрочные прогнозы, как правило, делаются на месяц, вероятно, потому, что при их формировании принимаются во внимание сезонные колебания потоков наличности. Когда  денежные потоки предсказуемы, но крайне изменчивы, может понадобиться разработка плана на более короткие периоды (неделю, день) с целью определения максимальной потребности в денежных средствах. По той же причине при относительно стабильных денежных потоках может быть оправданно составление плана на квартал или даже более длительный промежуток времени.

План денежных потоков состоит из четырех разделов.

Первый раздел - денежные поступления, где исходной информацией служат прогноз и принятые сроки оплаты продукции покупателями; здесь же учитываются плановые поступления от реализации основных средств и иного имущества, а также другие ожидаемые доходы - например, получение арендной платы, доходов по ценным бумагам и др.

Второй раздел - денежные выплаты. Он содержит оплату закупок материальных ресурсов, потребляемой электроэнергии, выплату заработной платы, перечисления во внебюджетные фонды, административные, хозяйственные расходы, а также капиталовложения, выплаты процентов по уже имеющейся задолженности, налогов, дивидендов.

Третий раздел - излишки или дефицит денежных средств, который показывает разницу между размером поступлений и выплат, таким образом рассчитывается чистый денежный поток.

Четвертый - финансовый раздел, в котором определяется потребность в краткосрочном финансировании, необходимом для обеспечения прогнозируемого денежного потока с учетом требований к минимуму остатка денежных средств.

     При разработке  первого раздела учитывается  время, которое требуется покупателям  для оплаты счетов. Большинство  предприятий контролирует время,  которое требуется ее покупателям  для оплаты счетов. На основе  этих данных можно прогнозировать, какую долю объема реализации в каждом интервале планирования - например, квартале, потребитель оплатит именно в этом квартале, а какую долю он оплатит в следующем квартале, и потому она в текущем квартале отражается в статье дебиторской задолженности.    

        Допустим, что 80% реализованной продукции  данного квартала оплачивается  в этом же квартале, а 20% -только  в следующем. Тогда прогноз  поступлений денежных средств  от покупателей выглядит следующим  образом:

 

Таблица 12 - Прогноз поступлений  по дебиторской задолженности по ОАО «Линде-Уралтехгаз»,2011г., тыс.руб.¹

 

Показатели	I кв.	II кв.	III кв.	IV кв.
1.Дебиторская задолженность  на начало периода	56042	64846	68757	59120
2. Объем реализации	102818	123887	234217	226705
3.Поступления: за продукцию данного  периода ( 80%) за продукцию предшествующего  периода (20%)   Итого поступления	82254   30110 112364	99110   34287 133397	187374   36100 223474	181364   29594 210958
4.Дебиторская задолженность  на конец периода  (4=1+2-3)	46496	55339	79500	74867

       Объем  реализации в IV квартале предыдущего года составил  150550тыс. руб.,

Данные финансовой отчетности предприятия ОАО « Линде-Уралтехгаз» 20010-2011г.г.

        В первом квартале, например, поступление  денежных средств за текущую реализацию составит 80% от102818тыс.руб., или 82254 тыс.руб. Но в этом квартале предприятие получит еще и 20% выручки за реализацию прошлого периода, или 0,2 х 150550 = 30110 Значит, всего в данном квартале поступление денег составит 82254 + 30110 = 112364 тыс.руб. 

       Предприятие  начало первый квартал, имея 56042 тыс.руб. дебиторской задолженности. Объем реализации первого квартала в размере102818 тыс.руб. сначала дополнил дебиторскую задолженность, а затем из него были вычтены 112364 тыс.руб. полученных денежных средств.

 

______________________________

¹Рассчитано автором по данным отчетности ОАО»Линде-Уралтехгаз»

 

     Следовательно,  как показывает табл. , предприятие  закончило данный квартал с  дебиторской задолженностью на  сумму56042+102818 -112364 =46496 тыс.руб.

     Общая формула такова: Дебиторская задолженность на конец периода = Дебиторская задолженность на начало периода + Объем реализации - Оплата.

       На  этой основе  можно планировать  денежные потоки. Порядок планирования  денежных потоков представлен в табл.

 

Таблица 13 - Планирование денежных потоков по ОАО «Линде-Уралтехгаз»,2011г., тыс.руб.¹