Оценка имущественного состояния предприятия

Из таблицы 6 можно увидеть, что в 2009 году возросла оборачиваемость дебиторской задолженности (на 5 оборотов), текущих активов (на 0,5 оборотов) и кредиторской задолженности (на 9,1 оборота). Число дней, необходимое для совершения полного оборота данных активов(пассивов) уменьшилось, соответственно, на 0,6 дней, 1,5 дня, 11,6 дней.

Основная причина повышения оборачиваемости данных статей баланса – в том, что темпы их роста не превосходят темп роста выручки.  Отсюда можно сделать вывод о том,  что предприятие в  последние годы  реализует политику повышения эффективности производства,  предприятие в своей  политике управления  производством  ориентировано  на интенсивный подход к использованию дебиторской задолженности, текущих активов, общей суммы активов и кредиторской задолженности.

            В доказательство данного положения  можно обратиться к  оценке показателей  доли экстенсивного  фактора и  интенсивного фактора в общем  изменении Vпрод. по факторной модели вида: 

                                                      Vпрод. = Деб.Зад * Об.дз

Тогда,  +,- Vпрод. за счет экстенсивного фактора (Деб.Зад.)=(+,- Деб.Зад)* Об.дз.о  = (+ 14) * 52,4   = +734 тыс.руб

               +,- Vпрод.за счет интенсивного фактора (Ф/отд.) = (+,-Об.дз.)*Деб.Зад.1 = (+5)*580 = +2900 тыс.руб.

                                                 -------------------------------------------------------------

                               Итого   +,- Vпрод.   =  + 3634 тыс.руб

Отсюда, доля  экстенсивного  фактора  (Деб.Зад.) и  интенсивного фактора (Об.дз.) в общем изменении Vпрод. определяется соответственно  как  (+734/ +3634)*100% = +20,2% ,  и  как (+2900/+3634 )*100% = 79,8%. 

В результате улучшения оборачиваемости перечисленных активов и пассивов предприятие добилось в отчетном году высвобождения средств из оборота на общую сумму 1267,4 тыс.руб.

Однако в 2009 году предприятие улучшило оборачиваемость  не всех активов. Так, в отчетном году имело место снижение оборачиваемости запасов на 0,6 оборота, общей суммы активов на 0,3 оборота, оборачиваемости краткосрочных финансовых вложений на 19,2 оборота и денежных средств на 47,2 оборота. Длительность одного оборота данных активов увеличилась на 1,4; 3,9; 0,1; 0,8 дней соответственно.  

В отношении данных активов предприятие ориентировалось на экстенсивный подход к использованию.

Докажем это на примере использования денежных средств. Для этого обратимся к  оценке показателей  доли экстенсивного  фактора и  интенсивного фактора в общем  изменении Vпрод. по факторной модели вида: 

                                                      Vпрод. = Ден.Ср. * Об.дс

Тогда,  +,- Vпрод. за счет экстенсивного фактора (Ден.Ср.)=(+,- Ден.Ср.)* Об.дс.о  = (+ 96) * 170,5   = +16378 тыс.руб

               +,- Vпрод.за счет интенсивного фактора (Ф/отд.) = (+,-Об.дс.)*Ден.ср.1 = (-47,2)*270 = -12744 тыс.руб.

                                                 -------------------------------------------------------------

                               Итого   +,- Vпрод.   =  + 3634 тыс.руб

Отсюда, доля  экстенсивного  фактора  (Ден.Ср.) и  интенсивного фактора (Об.дс.) в общем изменении Vпрод. определяется соответственно  как  (+16378/ +3634)*100% = +450,7% ,  и  как (-12744/+3634 )*100% = -350,7%. 

В результате ухудшения оборачиваемости перечисленных активов предприятию пришлось вовлечь в оборот в отчетном году дополнительные средства на общую сумму 533,5 тыс.руб.

4. Оценка финансовой устойчивости предприятия

   Таблица 7

Относительные показатели финансового позиционирования

(финансовой устойчивости)   предприятия в рынке

в 2008 – 2009 гг.

Расчеты показателей:

1. Определение  коэффициента финансовой устойчивости:

     Кфу = (СК+Долг.обяз) / Пассивы  = 2350/5812 = 0,404 на конец 2008 года

                                                                                     =4414/6880 = 0,642 на конец 2009 года

2. Определение  коэффициента автономии:

     Ка = СК/Пассивы = 2050/5812 = 0,353 на конец 2008 года

                                                     = 4114/6880 = 0,598 на конец 2009 года

3. Определение  коэффициента финансовой активности:

     Кфа = ЗК/СК = 3323/2059 = 1,614 на конец 2008 года

                                           = 3762/4114 = 0,914 на конец 2009 года

4. Определение  индекса постоянного актива:

     Ипа = ВА/СК = 2934/2059 = 1,425 на конец 2008 года

                                           = 3790/4114 = 0,921 на конец 2009 года

5. Определение  коэффициента маневренности капитала:

     Км = Об.А/СК = 2878/2059 = 1,398 на конец 2008 года

                                           = 3090/4114 = 0,751 на конец 2009 года

6. Определение  коэффициента маневренности собственного капитала:

     Кмск = (СК-ВА)/СК = -875/2059 = -0,425 на конец 2008 года

                                           = 324/4114 = 0,079 на конец 2009 года

7. Определение  коэффициента обеспеченности собственными оборотными активами:

     Ксоа = (СК-ВА)/Об.А = (2050-2934)/2878 = -0,307 на конец 2008 года

                 = (4114-3790)/3090 = 0,105 на конец 2009 года

8. Определение  коэффициента участия собственных оборотных средств в запасах:

     Кзап = (стр. 490 -стр. 252-стр. 244+стр. 590-стр. 190-стр. 230+стр. 610+стр. 621+стр. 622+стр. 627)/(стр. 210+стр. 220) = 1,124 на конец 2008 года

                                                                                                  = 1,191 на конец 2009 года

9. Определение коэффициента инвестирования:

   Ки = ВА/(СК+Долг.обяз) = 2934/2350 = 1,249 на конец 2008 года

                                                              = 3790/4414 = 0,859 на конец 2009 года

Аналитическая записка к таблице 7

Из таблицы 7 можно увидеть, что в 2009 году значительно улучшилась структура капитала. Все рассчитанные коэффициенты стали укладываться в рамки нормативов.

Так, коэффициент финансовой устойчивости при норме не менее 0,6 составил в отчетном году 0,642. Согласно расчетам, в 2008 году за счет устойчивых источников предприятие финансировалось лишь на 40,4%. А в 2009 году на долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время, пришлось 64,2%. Повышение данного показателя по сравнению с прошлым годом было обусловлено опережающим темпом роста устойчивых пассивов (187,8%) над темпом роста общей суммы источников имущества (118,4%).

Коэффициент автономии при норме не менее 0,4 и не более 0,6 составил в отчетном году 0,598. Согласно расчетам, в 2008 году удельный вес собственных средств составил 35,3%. А в 2009 году составил 59,8%, т.е. финансовое положение компании значительно улучшилось. Повышение данного показателя по сравнению с прошлым годом было обусловлено опережающим темпом роста собственных средств (200,7%) над темпом роста общей суммы источников имущества (118,4%).

Коэффициент финансовой активности при норме не более 1,5 составил в отчетном году 0,914. Согласно расчетам, в 2008 году на рубль собственных средств предприятие привлекло 1,614 рублей заемного капитала. А в отчетном году у предприятия собственных средств стало больше чем заемных - на рубль собственных средств предприятие привлекло 0,914 рублей заемного капитала. Повышение данного показателя по сравнению с прошлым годом было обусловлено опережающим темпом роста собственных средств (200,7%) над темпом роста заемного капитала (113,2%).

              Для оценки эффективности размещения капитала были рассчитаны коэффициенты размещения капитала. Их динамика показывает положительные тенденции, что говорит о повышении в 2009 году финансовой устойчивости предприятия на рынке.

              Индекс постоянного актива в 2009 году по сравнению с 2008 годом снизился на 0,504, что показывает снижение доли основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. Снижение данного показателя по сравнению с прошлым годом было обусловлено опережающим темпом роста собственных средств (200,7%) над темпом роста внеоборотных средств (129,2%).

              Коэффициент маневренности собственного капитала,  несмотря на положительную тенденцию к росту, имеет очень низкое значение- при норме 0,5 он составил всего 0,079. Это указывает на недостаток собственных средств у предприятия. В 2009 году всего 7,9% собственного капитала находилось в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом.

Нормативное значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами равно 0,1.

По данным проведенных расчетов в 2008 году у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости, было не достаточно. А в 2009 году рассчитанный показатель соответствовал нормативному, что говорит об улучшении финансового состояния.

              Значение коэффициента покрытия запасов в 2008-009 годы соответствует установленному стандарту, что свидетельствует о том, что запасы компании полностью покрываются «нормальными» источниками покрытия запасов.

              Коэффициент инвестирования за год уменьшился на 0,39 и составил в 2009 году 0,859. Значит, внеоборотные активы предприятия полностью сформированы за счет долгосрочных источников финансирования. Отметим, что в 2008 году за счет долгосрочных источников финансирования было сформировано около 80% внеоборотных активов, что также является нормой.

              В целом по результатам коэффициентного анализа можно сказать, что финансовое положение предприятия в 2009 году значительно улучшилось по сравнению с прошлым годом.

              Далее в таблице 8 определим тип финансовой устойчивости.

Таблица 8

Определение типа финансовой устойчивости предприятия

                                                                  в 2008 – 2009 гг.