Кредит и его функции

 
 

Факультет экономики

Кафедра финансов и кредита 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа

по дисциплине «ФИНАНСЫ И КРЕДИТ»

на тему: Кредит и его функции 
 
 
 

Выполнила:

Студентка                  курса

________________________ 

Проверил:

Кандидат  экономических наук, доцент

_________________________________ 
 
 
 
 
 
 

2010 
 
 
 

  СОДЕРЖАНИЕ 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

     Для любого предприятия принимаемые  решения в области управления инвестиционными процессами являются частью стратегии развития. И от того насколько объективными и правильными будут решения в выборе инвестиционных проектов зависит эффективность функционирования предприятия в будущем.

     В современных условиях при разработке условий привлечения инвестиций приходиться анализировать многообразные  внешние и внутренние факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность проектов. Как правило, при анализе проблемы инвестиционной привлекательности проектов их разработчики акцентируют внимание на оценках степени благоприятности инвестиционной ситуации, инвестиционном климате, а также на наличии у проекта определенных преимуществ  в  сравнении с другими, конкурирующими.

     Инвестиционная  привлекательность проекта зависит  от совокупного влияния ряда факторов, включающих: его технико-экономическую  обоснованность; систему законодательных норм, регламентирующих деятельность отечественных и зарубежных инвесторов в области привлечения; степень перспективной стабильности функционирования предприятия; возможности применения инновационных решений в технологии производства и в оборудовании.

     Реализация  инвестиционного проекта позволяет  фирме адаптироваться к макроэкономическим реалиям, к изменениям во внешней  среде, предвосхищая их. В то же время инвестиционная деятельность – проявление внешней экономической активности субъекта хозяйственной деятельности, позволяющее фирме не только адаптироваться, но и влиять на внешнюю среду (последнее происходит в результате инвестиционной активности всех экономических субъектов (предприятий, фирм)).

     Инвестиционные  решения в силу этого должны учитывать параметры не только внутренней среды фирмы, но и внешней. Важными здесь представляются не только общехозяйственная конъюнктура (макроэкономические реалии), но и параметры отрасли, сегмента рынка, технологического уровня на рынке данной продукции и т. д. Самостоятельное значение будет иметь тип рыночной среды, в которой функционирует фирма (она — конкурент, монополист, олигополист, монопсонист, производитель дифференцированной продукции и т. д.).

      Необходимым условием для инвестиционной деятельности является наличие свободного капитала (собственного или привлеченного), т.е. инвестиционного ресурса. Дальнейший выбор инвестиционной стратегии определяется приоритетами  инвестиционных целей: максимизация прибыли, минимизация затрат или рисков и т.д., или их сочетание. Выбор наиболее оптимального инвестиционного проекта является в большинстве случаев  не алгоритмизированной процедурой, а уникальным решением, основанным как на количественных, так и качественных критериях эффективности проекта.

     В практике хозяйственной деятельности возможны случаи, когда затраты не окупаются (во всяком случае, непосредственно). При этом возможны альтернативные затратные проекты, которые также должны быть оценены по критерию оптимальности. Поскольку указанные затраты необходимы для полноценной реализации функций субъекта хозяйствования, то можно рассматривать их как вариант инвестирования, не рассчитанного на прибыль (полезный эффект от этих затрат выражается в иных, неденежных формах). Это характерно для бюджетной сферы и неприбыльных организаций, где речь идет не о максимизации денежных поступлений  и наиболее эффективным в управлении финансовыми ресурсами является рациональное использование лимитированных средств.

      Для оценки оптимальности затратного проекта  используются приемы расчета, аналогичные методам количественной оценки коммерческих инвестиционных проектов.

 

      

1. ВЫБОР ИНВЕСТИЦИОННОГО   ПРОЕКТА  КАК  СОСТАВЛЯЮЩАЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ  СТРАТЕГИИ СУБЪЕКТОВ  ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1.1 Инвестиционные проекты. Типология инвестиционных проектов

 

     В   самом   общем   смысле  под   инвестиционным проектом обычно понимают план (программу) хозяйственного мероприятия или предпринимательской идеи, реализация которых требует привлечения инвестиций.

     Понятие  «инвестиционный   проект»  может рассматриваться как:

• форма целевого управления инвестиционной деятельностью
• рассчитанная на перспективу последовательность мероприятий по управлению финансовыми потоками (затратами, ожидаемой прибылью) (конкретный процесс инвестирования);
• комплект организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления инвестирования или описывающих действия субъектов инвестиционной деятельности.

     Объектами   инвестиций   являются   строящиеся,   реконструируемые,   технически перевооружаемые и расширяемые предприятия, здания, сооружения (основные фонды),  предназначенные для производства новых видов продукции или услуг. Объекты инвестиций могут различаться по масштабам проекта, его направленности (коммерческая, социальная, экономическая, связанная с государственными интересами). Объекты инвестиций могут также различаться как по характеру цикла (полный цикл создания продукции, ресурса, услуги), так и его элементов (стадий) - проектно-конструкторские работы, расширение производства, утилизация отходов и т. [1, c.44]. 
 

     Виды   инвестиционных   проектов

      Реализуемые  инвестиционные   проекты  принято классифицировать по:

     1) содержанию:  Инвестиционные   проекты  разделяются на проекты расширения (развития) предприятия и проекты реабилитации (санации). Проекты развития предполагают реализацию мероприятий, направленных на увеличение количества выпускаемой продукции. «Реабилитационные инвестиции», как правило, являются антикризисными мерами и отражаются в бизнес-плане финансового оздоровления предприятия;

     2) масштабам: проекты разделяются на глобальные, крупномасштабные, регионального, отраслевого, городского масштаба и локальные.

     3) продолжительности: краткосрочные проекты (до одного года) связаны с освоением новых технологических процессов, с обновлением оборудования и др. Долгосрочные проекты включают научно-технические разработки (новой технологии, новой продукции) и их освоение.

1.2 Факторы и критерии  инвестиционной привлекательности проектов

 

     В мировой практике накоплен большой  опыт по разработке и использованию  количественных методов оценки привлекательности  инвестиционных проектов. В основу их положено сравнение выгод (дохода, прибыли) с капитальными затратами. С помощью критериальных показателей (доходности, безопасности, периода окупаемости) можно отобрать проекты для дальнейшего рассмотрения инвестором, экспертом, аналитиком [4, c.351].

     Как правило, при анализе проблемы инвестиционной привлекательности проектов их разработчики акцентируют внимание на оценках степени благоприятности инвестиционной ситуации, инвестиционном климате, а также на наличии у проекта определенных преимуществ в сравнении с другими конкурирующими инвестиционными проектами.

     Анализ  показывает, что на инвестиционную привлекательность проекта совокупно влияют следующие группы факторов [4, c.353].

1. Технико-экономическая обоснованность проекта со следующими данными:

• технико-экономическим обоснованием проекта;

• инвестиционным проектом и бизнес-планом к нему;
• юридическим обоснованием проекта, учитывающим требования действующего законодательства.

2. Степень перспективной стабильности функционирования предприятия. Она отражает прогнозируемые возможности сбыта продукции и обеспечения высокого уровня использования производственных мощностей предприятия, что является необходимым условием высокой эффективности использования инвестиций. К этой группе факторов следует отнести:

• стабильность спроса на данную продукцию на внутреннем и внешнем рынках;
• прогнозируемый уровень использования производственных мощностей предприятия;
• надежность обеспечения предприятия материально-трудовыми и финансовыми ресурсами.

3. Степень применения инновационных решений в технологии производства и в оборудовании, которая характеризует для инвестора потенциальные возможности предприятия обеспечить высокую конкурентоспособность продукции. К группе факторов, отражающих влияние научно-технического прогресса, относятся:

• использование в процессе производстве продукции новейших достижений науки и техники;
• соответствие параметров продукции требованиям потребителей и ее высокая конкурентоспособность;
• обеспечение строгого соблюдения требований охраны окружающей среды.

4. Ожидаемая эффективность инвестиций должна отражать действительную инвестиционную привлекательность проекта. Для этого определяются основные показатели эффективности проекта:

• чистый доход;
• чистый дисконтированный доход;
• индекс доходности;
• аннуитет;
• внутренняя норма доходности;
• срок окупаемости инвестиций;
• оценка риска.

     Экспертизу  проектов проводят с целью сравнения ситуации «без проекта» с ситуацией «с проектом», то есть чтобы изучить только те изменения в затратах и результатах, которые обусловлены именно данным проектом. В этом случае привлекательность проекта будет равняться изменениям выгод в результате осуществления проекта минус изменения затрат как конечный результат проекта. Подобный подход не аналогичен сравнению ситуации до и после проекта, так как не учитывает изменений в инвестициях и производстве, которые произошли бы без реализации данного проекта, и приводит к неправильному определению выгод и затрат, относимых за счет проекта.

     Таким образом, основными критериями принятия инвестиционных решений являются следующие характеристики проекта и  условия инвестирования [5]:

• высокая рентабельность инвестиций после дисконтирования;
• отсутствие более выгодных альтернатив;
• достаточность инвестиционных ресурсов для реализации проекта
• дешевизна проекта;
• краткость срока окупаемости капитальных вложений;
• минимизация риска потерь от инфляции;
• обеспечение стабильности поступления доходов от проекта в течение продолжительного времени;

     Используя сочетание указанных параметров, руководство предприятия может  принять правильное инвестиционное решение в пользу того или иного  проекта, отвечающее его стратегическим целям [1, с.100]. Указанные критерии относятся, как уже отмечалось, к управлению реальными инвестициями (капитальными вложениями).

     Вместе  с тем рыночные условия, представляя собой многовариантное поле деятельности, позволяют фирме выбирать (в соответствии с ситуативной конъюнктурой или иными причинами) любой тип инвестиционного решения – предпринимательский (инвестирование в создание и расширение производства товаров и услуг) или спекулятивный. Данный выбор в значительной степени как раз и предопределяется параметрами внешней среды фирмы. Следовательно, фирма может вложить временно свободные денежные средства и заемные как в организацию производства, торговлю, так и в приобретение ценных бумаг государства, других компаний, спекуляцию иностранной валютой.