Финансовый анализ как инструмент управленческой деятельности промышленного предприятия на примере ООО «Татнефть-Бурение»

3. Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу:

  Кз=Дк

        СК,

  Где  Дк- краткосрочная задолженность.

  Данный  коэффициент показывает долю краткосрочной  задолженности  в собственном  капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться  со всеми кредиторами полностью. На практике существует первоочередные кредиторы, долги  которым  должны  быть оплачены прежде, чем предъявить претензии остальные кредиторы. Поэтому практически правильнее сопоставлять первоочередную  краткосрочную задолженность с величиной капитала и резервов.²⁹

4. Отношение  дебиторской задолженности к выручке от реализации:

  К4=ДЗ

         Np,

    Где ДЗ -  дебиторская задолженность.

  Этот  показатель дает представление о  величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся  с покупателей денег.  Например, отношение 1:4 означает трехмесячный  срок  погашения дебиторской задолженности. Много это или мало зависит от сферы деятельности, состояние расчетов  с кредиторами, длительности производительного  цикла и т.д.,  Ускорение оборачиваемости  дебиторской задолженности, т.е.  снижение показателя К4  можно рассматривать как признак повышения  кредитоспособности предприятия, поскольку долги покупателей быстрее превращаются  в деньги.

5. Отношение ликвидных активов к краткосрочной  задолженности предприятия:

    К5=Ал

          Дк,

  Где Ал – ликвидные активы.

  Как известно, под ликвидными активами подразумеваются  оборотные активы за  вычетом запасов  и других позиций, которые нельзя  немедленно обратить  в деньги.

  Если  в составе оборотных активов  преобладает дебиторская задолженность, для оценки  кредитоспособности предприятия важно, существует ли  резерв на случай  безнадежной  дебиторской  задолженности.

    В идеальном случае  наилучшим  способом  повышения кредитоспособности  явился бы рост объема  реализации  при одновременном снижении чистых  текущих активов, собственного  капитала  и дебиторской задолженности.

  Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние предприятия, при  котором платежеспособность постоянна  во времени, а соотношение собственного и заемного капитала обеспечивает  эту платежеспособность.³⁰

  На  практике увеличение объема реализации вызывает рост оборотных активов в части  запасов, и в части дебиторской задолженности; увеличиваются и долги предприятия, особенно в форме кредиторской задолженности, если не меняется состав кредиторов и договорные условия  расчетов с ними. Это значит, что реальное повышение кредитоспособности по трем названным  показателям будет достигнуто, если объем реализации увеличивается в большей степени, чем запасы и дебиторская задолженность, а кредиторская задолженность растет быстрее дебиторской.

  Одна  из важнейших характеристик  финансового состояния – стабильность  деятельности в свете  долгосрочной перспективы. Она связана со структурой  баланса предприятия,  степенью его зависимости  от кредиторов и инвесторов, с условиями, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники средств.³¹

  Оценка  финансовой устойчивости

  В отличии от понятий   платежеспособность и кредитоспособность , понятие  финансовая устойчивость – более  широкое,  так как включает в  себя оценку  разных сторон деятельности предприятия.  

  1.

    Ккс=СК

             ВБ,

    где  СК – собственный капитал;  ВБ – валюта баланса.

  Этот  показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме  средств, авансированных в его долю. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более  финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

  Дополнением к этому показателю является коэффициент  концентрации заемного капитала К кп: 

  Ккп=ЗК

          ВБ,

  где  ЗК – заемный капитал.

    Эти два коэффициента в сумме  : Ккс + Ккп=1.

  2. Коэффициент соотношения заемного  и собственного капитала  Кс:

  Кс= ЗК

         СК,

  Кс  – коэффициент соотношения заемного и собственного капитала.

  Он  показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных  средств, вложенных в активы предприятия.

3. Коэффициент маневренности собственных средств Км:

  Км= СОС 

          СК,

    где СОС – собственные оборотные  средства.

  Этот  коэффициент показывает, какая часть  собственного капитала используется для  финансирования текущей деятельности, т.е. вложена  в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя  может существенно изменятся в зависимости от вида деятельности предприятия и  структуры его активов, в том числе оборотных активов.³²

  СОС=СК+ДП-ВА

  Предполагается, что долгосрочные пассивы предназначаются для финансирования основных средств и капитальных  вложений.

4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений Ксв:

  Ксв = ДП 

            ВА,

    где ДП –долгосрочные пассивы;  ВА – внеоборотные активы.

  Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных  заемных источников.

5. Коэффициент  устойчивого финансирования Куф:

  Куф= СК+ДП

            ВА+ ТА,

    Где  ( СК+ДП) – перманентный капитал; (ВА+ТА) – сумма внеоборотных и  текущих активов.

  Это  соотношения суммарной величины собственных и долгосрочных  заемных  источников средств к суммарной  стоимости внеоборотных и оборотных  активов показывает, какая часть  активов финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, Куф отражает степень независимости ( или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.³³

6. Коэффициент реальной стоимости имущества Кр:

  Кр= Ри

         ВБ,

  где Ри -   суммарная стоимость основных средств, сырья, незавершенного производства и МБП.

  Коэффициент реальной стоимости  имущества рассчитывается как частное от деления суммарной стоимости основных средств, запасов сырья и материалов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов и незавершенного производства на общую стоимость имущества предприятия( валюту баланса). Перечисленные элементы активов, включаемые в числитель коэффициента, - это по существу средства производства,  необходимые условия для осуществления основной  деятельности, т.е. производственный потенциал предприятия. Следовательно, коэффициент Кр отражает долю  в составе  активов имущества, обеспечивающего  основную деятельность предприятия. Понятно, что этот коэффициент  имеет ограниченное применение и  может отражать реальную ситуацию лишь  на предприятиях производственных отраслей, причем в разных отраслях он будет существенно различаться.³⁴

  Одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия является  излишек  или недостаток источников средств  для формирования запасов и затрат (материальных оборотных фондов).

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда запасы и затраты меньше  суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно –материальные ценности ( КРТМЦ):

          З< COC + KP т.м.ц.

       При этом для коэффициента  обеспеченности запасов  и  затрат источниками средств  (Ка)  должно  выполняться  следующее условие:

      Ка = СОС + КР тмц     > 1                    

                        З

2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется  платежеспособность предприятия, если:

  З= СОС + КР тмц при Кн= СОС + КР тмц =1                                                                                                      

        З

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается  платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления  равновесия  платежных средств и платежных обязательств путем  привлечения  временно свободных источников средств (Ивр) в оборот предприятия (резервного фонда, фонд накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств и др.³⁵

 

  З= СОС + КР тми + Вир при.  Кн. СОС +КР тми + Вир  =1

                                                                               З

  При  этом финансовая неустойчивость считается  допустимой, если  соблюдается следующие  условия:

• производственные запасы плюс  готовая  продукция равны или превышают  сумму  краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих  в формировании запасов;
• незавершенное производство плюс  расходы будущих периодов равны или меньше  суммы собственного капитала.

4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором

  З  >   СОС +КРтмц+Ивр  при Кк= СОС + КРтмц + И вр  < 1

                                                                              З

    Равновесие платежного баланса   в данной ситуации обеспечивается  за счет  просроченных платежей  по оплате труда, ссудам банка,  поставщикам, бюджету и т.д.

    Устойчивость финансового состояния может быть  восстановлена:

• ускорением оборачиваемости  капитала в текущих активах, в результате чего произойдёт  относительное его сокращение на рубль  товарооборота, выручки;
• обоснованным уменьшением запасов и затрат (до норматива);
• пополнением собственного оборотного капитала из внутренних  и внешних источников.

  Анализ  структуры источников предприятия

  Структуру источников предприятия характеризует  коэффициент устойчивости экономического роста и коэффициент покрытия запасов.³⁶

  Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся отношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т.п. Связь между этими показателями описывается жестко детерминированной факторной моделью.

  Коэффициент покрытия запасов (К^П_З) определяется: К^П_З = АП^Н / З, где АП^Н – «нормальные» источники покрытия, руб. Алгоритм определения коэффициента покрытия запасов следующий: