Лекции по "Предпринимательству"

    В качестве второго источника доходности акции выступает разница между  рыночной (курсовой) ценой в момент ее продажи на бирже и ценой  приобретения. При росте курса  акции ее владелец получает дополнительный доход, при падении – убыток.

    Сопоставив  дополнительный доход (убыток) с ценой  приобретения, определяют ставку дополнительного  дохода (убытка) (i_ДДА):

    Эта ставка показывает размер дополнительного  дохода с 1 руб. акции, полученного владельцем при ее продаже.

    Чтобы установить величину (СД_А) и ставку (i_СДА) совокупного или конечного дохода с 1 руб., вложенного в акцию, к размеру дивиденда (Д) следует прибавить сумму дополнительного дохода (убытка) (∆ДД_А) и полученную сумму соотнести с ценой приобретения акции:

    Для акционеров одним из важнейших показателей  является курсовая цена акции на фондовой бирже. Владение ценными бумагами рассматривается  как владение некоторым капиталом, который, будучи положен в банк, способен в форме процента приносить доход, равный дивиденду.

    Поскольку продажа акции является продажей права на получение дивиденда, ее рыночная ценность на фондовой бирже  представляет капитализированный дивиденд, пропорциональный размеру приносимого  акцией дивиденда и обратно пропорциональный выплачиваемому по депозитам проценту.

    Курс  акции (Ц_К) определяется путем деления дивиденда на ссудный процент, в качестве которого используют учетную ставку продажи финансовых ресурсов Банка России коммерческим банкам или проценты Сбербанка РФ по вкладам населению:

    i – ставка банковского процента.

    Отсюда  следует, что:

    Таким образом, сумма банковских процентов  от вложения капитала в банк равна  сумме дивидендов от вложения капитала в акции. Если ставка банковского  процента окажется выше ставки дивиденда, то курсовая цена акции в такой  же степени должна быть ниже номинальной.

    Рыночная (курсовая) цена в расчете на 100 руб. номинала представляет собой курс акции (К_А):